# 企業価値を毀損する大量取得への警戒｜明電舎（6508）の変遷

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## 経過

- FY2017-Q1 初出 「しかしながら、株式の大量取得の中には、その目的等から見て企業価値や株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、対象会社の取締役会や株主が株式の大量取得の内容等について検討しあるいは対象会社の取締役会が代替案を提案するための十分な時間や情報を提供しないもの、対象会社が買収者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買収者との協議・交渉を必要とするもの等、対象会社の企業価値・株主共同の利益に資さないものも少なくありません。」 — 大量取得そのものを一律に否定するのではなく、企業価値・株主共同の利益に資さない取得をリスクとして区別している。 (https://komori.app/company/6508/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 再掲 「しかしながら、株式の大量取得の中には、その目的等から見て企業価値や株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、対象会社の取締役会や株主が株式の大量取得の内容等について検討しあるいは対象会社の取締役会が代替案を提案するための十分な時間や情報を提供しないもの、対象会社が買収者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買収者との協議・交渉を必要とするもの等、対象会社の企業価値・株主共同の利益に資さないものも少なくありません。」 — 企業価値・株主共同の利益に資さない大量取得を警戒する基本認識を継続している。 (https://komori.app/company/6508/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 再掲 「しかしながら、株式の大量取得の中には、その目的等から見て企業価値や株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、対象会社の取締役会や株主が株式の大量取得の内容等について検討しあるいは対象会社の取締役会が代替案を提案するための十分な時間や情報を提供しないもの、対象会社が買収者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買収者との協議・交渉を必要とするもの等、対象会社の企業価値・株主共同の利益に資さないものも少なくありません。」 — 企業価値・株主共同の利益に資さない大量取得を警戒する基本認識を継続している。 (https://komori.app/company/6508/filing/2016-q3)
- FY2018-Q1 再掲 「しかしながら、株式の大量取得の中には、その目的等から見て企業価値や株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、対象会社の取締役会や株主が株式の大量取得の内容等について検討しあるいは対象会社の取締役会が代替案を提案するための十分な時間や情報を提供しないもの、対象会社が買収者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買収者との協議・交渉を必要とするもの等、対象会社の企業価値・株主共同の利益に資さないものも少なくありません。」 — 企業価値・株主共同の利益に資さない大量取得を警戒する基本認識を継続している。 (https://komori.app/company/6508/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 再掲 「しかしながら、株式の大量取得の中には、その目的等から見て企業価値や株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、対象会社の取締役会や株主が株式の大量取得の内容等について検討しあるいは対象会社の取締役会が代替案を提案するための十分な時間や情報を提供しないもの、対象会社が買収者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買収者との協議・交渉を必要とするもの等、対象会社の企業価値・株主共同の利益に資さないものも少なくありません。」 — 企業価値・株主共同の利益に資さない大量取得を警戒する基本認識を継続している。 (https://komori.app/company/6508/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 再掲 「しかしながら、株式の大量取得の中には、その目的等から見て企業価値や株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、対象会社の取締役会や株主が株式の大量取得の内容等について検討しあるいは対象会社の取締役会が代替案を提案するための十分な時間や情報を提供しないもの、対象会社が買収者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買収者との協議・交渉を必要とするもの等、対象会社の企業価値・株主共同の利益に資さないものも少なくありません。」 — 企業価値・株主共同の利益に資さない大量取得を警戒する基本認識を継続している。 (https://komori.app/company/6508/filing/2017-q3)
- FY2019-Q1 再掲 「しかしながら、株式の大量取得の中には、その目的等から見て企業価値や株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、対象会社の取締役会や株主が株式の大量取得の内容等について検討しあるいは対象会社の取締役会が代替案を提案するための十分な時間や情報を提供しないもの、対象会社が買収者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買収者との協議・交渉を必要とするもの等、対象会社の企業価値・株主共同の利益に資さないものも少なくありません。」 — 企業価値・株主共同の利益に資さない大量取得を警戒する基本認識を継続している。 (https://komori.app/company/6508/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 再掲 「しかしながら、株式の大量取得の中には、その目的等から見て企業価値や株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、対象会社の取締役会や株主が株式の大量取得の内容等について検討しあるいは対象会社の取締役会が代替案を提案するための十分な時間や情報を提供しないもの、対象会社が買収者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買収者との協議・交渉を必要とするもの等、対象会社の企業価値・株主共同の利益に資さないものも少なくありません。」 — 企業価値・株主共同の利益に資さない大量取得を警戒する基本認識を継続している。 (https://komori.app/company/6508/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 再掲 「しかしながら、株式の大量取得の中には、その目的等から見て企業価値や株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、対象会社の取締役会や株主が株式の大量取得の内容等について検討しあるいは対象会社の取締役会が代替案を提案するための十分な時間や情報を提供しないもの、対象会社が買収者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買収者との協議・交渉を必要とするもの等、対象会社の企業価値・株主共同の利益に資さないものも少なくありません。」 — 企業価値・株主共同の利益に資さない大量取得を警戒する基本認識を継続している。 (https://komori.app/company/6508/filing/2018-q3)
- FY2020-Q1 再掲 「しかしながら、株式の大量取得の中には、その目的等から見て企業価値や株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、対象会社の取締役会や株主が株式の大量取得の内容等について検討しあるいは対象会社の取締役会が代替案を提案するための十分な時間や情報を提供しないもの、対象会社が買収者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買収者との協議・交渉を必要とするもの等、対象会社の企業価値・株主共同の利益に資さないものも少なくありません。」 — 企業価値・株主共同の利益に資さない大量取得を警戒する基本認識を継続している。 (https://komori.app/company/6508/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 再掲 「しかしながら、株式の大量取得の中には、その目的等から見て企業価値や株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、対象会社の取締役会や株主が株式の大量取得の内容等について検討しあるいは対象会社の取締役会が代替案を提案するための十分な時間や情報を提供しないもの、対象会社が買収者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買収者との協議・交渉を必要とするもの等、対象会社の企業価値・株主共同の利益に資さないものも少なくありません。」 — 企業価値・株主共同の利益に資さない大量取得を警戒する基本認識を継続している。 (https://komori.app/company/6508/filing/2019-q2)
- FY2021-Q1 再掲 「当第１四半期連結累計期間において、新たに発生した事業等のリスクはありません。
また、前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについて重要な変更はありません。」 — 企業価値・株主共同の利益に資さない大量取得に関する既存リスクについて、重要な変更はないとしている。 (https://komori.app/company/6508/filing/2020-q1)
- FY2022-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間において、新たに発生した事業等のリスクはありません。
また、前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについて重要な変更はありません。」 — 企業価値を毀損する大量取得への警戒について、重要な変更はないとしている。 (https://komori.app/company/6508/filing/2021-q2)
- FY2024-Q1 再掲 「当第１四半期連結累計期間において、新たに発生した事業等のリスクはありません。
また、前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについて重要な変更はありません。」 — 企業価値を毀損する大量取得への警戒について、重要な変更はないとしている。 (https://komori.app/company/6508/filing/2023-q1)
- 2026-05-14 再掲 「当社は、このような当社の企業価値・株主共同の利益に資さない大量取得を行う者は、当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者として不適切であり、このような者による大量取得行為に対しては、必要かつ相当な対抗措置を採ることにより、当社の企業価値ひいては株主共同の利益を確保する必要があると考えております。」 — 企業価値や株主共同の利益に資さない大量取得への警戒自体は維持している。一方、買収防衛策を常設する説明から、具体的な提案が行われた時点で株主の判断に必要な時間・情報を確保し、必要に応じて措置を講じる説明へ変化している。 (https://komori.app/company/6508/disclosure/20260513530414)
- FY2026 再掲 「当社は、当社の支配権の移転を伴う買収提案についての判断は、最終的には当社の株主全体の意思に基づいて行われるべきものと考えております。」 — 買収防衛策は更新しない一方、企業価値・株主共同の利益に資さない大量取得を警戒し、買収提案の判断は株主意思に基づくべきとの基本認識は維持している。 (https://komori.app/company/6508/filing/2025-fy)