# 資本コストを意識した資産効率改善と経営資源再配分｜東洋電機製造（6505）の変遷

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6505/threads/03fb51d55e7c
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## 経過

- FY2022 初出 「政策保有株式、遊休資産の縮減の継続
・事業毎の資本効率性を検証し、経営資源の再配分を検討」 — 政策保有株式・遊休資産の縮減を継続するとともに、事業別の資本効率性を検証して経営資源を再配分する施策を新中期経営計画の重点取組みとして掲げている。 (https://komori.app/company/6505/filing/2021-fy)
- FY2023-Q3 再掲 「「資本コストを意識した資産効率の改善」を行うことで」 — 資本コストを意識した資産効率改善を新中期経営計画の基本方針として継続している。 (https://komori.app/company/6505/filing/2022-q3)
- FY2024 前進 「収益力の強化
■新しい事業・製品の拡大
・研究開発投資を拡大して技術開発を推進
■既存事業の徹底した収益体質の改善
・適正な販売価格への見直し
・製販一体での受注活動
資産効率の改善
■資本コストを意識した資産効率の改善
・政策保有株式縮減の継続
・稼働効率が低い資産(保養所等)の見直し
株主還元の充実
・配当政策・配当性向 30%以上
・自己株式取得の継続」 — 資本コスト・株価を意識した経営への対応として、研究開発投資、価格見直し、製販一体の受注、政策保有株式・低稼働資産の見直し、配当・自己株式取得を具体策として整理した。 (https://komori.app/company/6505/filing/2023-fy)
- FY2025 前進 「・政策保有株式縮減の継続
・運転資本の圧縮によるバランスシートの改善」 — 資本コストや株価を意識した経営への対応として、政策保有株式の縮減に加え、売上債権・棚卸資産・仕入債務の回転期間見直しによる運転資本圧縮を具体策に加えている。 (https://komori.app/company/6505/filing/2024-fy)
- 2026-07-15 前進 「資本市場の期待を踏まえ、政策保有株式の縮減や運転資本の圧縮を通じて資産効率を向上させるとともに、成長投資と株主還元の強化を含むキャッシュアロケーションを最適化」 — 政策保有株式の縮減・運転資本の圧縮に加え、成長投資130～150億円、株主還元40～60億円、自己資本比率45％以上、D／Eレシオ0.5倍以下など、資産効率と資本配分の施策・規律を具体化している。 (https://komori.app/company/6505/disclosure/20260714593681)
- 2026-07-15 前進 「本自己株式処分による上記の差引手取概算額は、顧客である鉄道事業者の設備投資計画等を踏まえ算出した、本中期経営計画記載の2027年５月期から2030年５月期のキャッシュアロケーションにおける成長投資のうち、研究開発投資の一部に充当する予定であります。」 — キャッシュアロケーションにおける成長投資について、自己株式処分による調達資金を研究開発投資へ充当する具体的な計画を示している。 (https://komori.app/company/6505/disclosure/20260714593683)
- FY2026 前進 「資本市場の期待を踏まえ、政策保有株式の縮減や運転資本の圧縮を通じて資産効率を向上させるとともに、成長投資と株主還元の強化を含むキャッシュアロケーションを最適化」 — 資本コストを意識した資産効率改善を、政策保有株式縮減・運転資本圧縮に加え、成長投資、株主還元、キャッシュアロケーションの最適化まで拡張している。 (https://komori.app/company/6505/filing/2025-fy)
- 2026-09-11 前進 「このたび当社は、経営資源の効率的な活用、製品競争力強化及びグループ一体経営の強化を図るため、本合併を行うことといたしました。」 — 完全子会社を吸収合併し、経営資源の効率的な活用とグループ一体経営の強化を図る具体的な施策を示している。元のcanonical threadは変更しない。 (https://komori.app/company/6505/disclosure/20260911535158)