# 三菱電機（6503） 三菱電機 IR Day 2023（半導体・デバイス事業）

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6503/disclosure/20230518575871
種別: 経営計画
開示日: 2023-05-29
Komoriの読み（0-100）: 61
企業ページ: https://komori.app/company/6503

## 何が変わったか

2025年度のパワーデバイス事業の売上高2,400億円以上・営業利益率10%以上という目標は維持し、計画通り進捗していると説明した。一方、SiCを中心とする成長投資を強化し、2021～2025年度の累計設備投資を従来計画の約1,300億円から約2,600億円へ倍増した。

## 会社が挙げた理由

SiCでの更なる事業拡大に向けて積極的な成長投資を継続し、成長戦略を確実に実行するため。市場拡大を見据え、SiCを核とした成長基盤を強化するため。

## 開示の要点

- 計画の名称: IR Day 2023（半導体・デバイス事業）
- 計画期間: 2021年度～2025年度（設備投資計画・2025年度目標）、2030年度（SiC売上比率目標）
- 計画に対する動き: 一部見直し（設備投資計画を倍増）
- 売上高目標: {"previous_forecast":"セミコンダクター・デバイス：0.3兆円、パワーデバイス：2,400億円以上（2021年11月時点の計画）","revised_forecast":"セミコンダクター・デバイス：0.3兆円、パワーデバイス：2,400億円以上（2025年度目標）","change":"変更なし","change_rate":"0%","unit":"兆円／億円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"セミコンダクター・デバイス：12%、パワーデバイス：10%以上（2021年11月時点の計画）","revised_forecast":"セミコンダクター・デバイス：12%、パワーデバイス：10%以上（2025年度目標）","change":"変更なし","change_rate":"0%","unit":"%"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: not_disclosed
- 自己株式取得の方針: not_disclosed
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: not_disclosed
- 投資計画の総額: 約2,600億円（2021年度から2025年度までの累計設備投資）
- 分野別の投資額: not_disclosed
- セグメント別目標: [object Object]、[object Object]
- 非財務目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 計画の前提: 自動車分野の市場成長：2022→2025 CAGR +165%、民生分野の市場成長：CAGR +9%、産業・再エネ・電鉄分野の市場成長：CAGR +7%、5G基地局向けGaNデバイスの市場成長：CAGR +18%、データセンター向け光デバイスの市場成長：CAGR +6%、SiCモジュール市場のCAGR：43%、市場規模は調査会社予測をベースとした当社予測
- 重点施策: 当社の強みと市場ニーズが合致する分野にリソースを集中、成長ドライバーと位置付ける自動車分野・民生分野を更に強化し売上拡大、自動車向けSiC製品の開発・次世代化加速、グローバル拡販の強化、SiC基板サプライヤとの戦略的パートナシップ構築による安定調達確保・技術連携強化、生産能力増強（6インチウエハ増産、8インチ新工場棟建設）、製品ポートフォリオ変革（標準化・共通化推進、自動車・民生向けを中心とした戦略製品拡大）、生産性の更なる向上（生産効率の高い福山工場でのSi 8インチウエハ生産拡大、Si 12インチへ大口径化）、8インチ：熊本県（泗水地区）に最先端の省エネ性能と自動化を実現する新工場棟を建設、需要の拡大に合わせ順次生産能力を拡張、6インチ：既存ラインの増強、12インチ：大口径化ラインを24年度から稼働予定、8インチ：福山工場に生産効率を高めたラインを構築、ものづくり力強化：新工場棟を福岡地区に建設し、設計・開発から生産技術検証までを一貫して行う体制を構築、能力増強：需要増に対応した適時適切な増強
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"2025年度目標：パワーデバイス売上高2,400億円以上、営業利益率10%以上（2021年11月時点の計画）","revised_forecast":"2022年度実績：売上高2,100億円、営業利益率8.4%","change":"計画通り進捗中","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円／%"}
- 見直し・取り下げの理由: 従来計画に加え、SiCでの更なる事業拡大に向けて積極的な成長投資を継続する。成長戦略の実行に向け、21-25年度の設備投資計画を倍増。更なる事業拡大に向け、積極的な成長投資を継続。
- 対象市場の規模: 市場規模の金額はnot_disclosed。SiCモジュール市場CAGR 43%、自動車分野2022→2025 CAGR +165%、民生分野CAGR +9%、産業・再エネ・電鉄分野CAGR +7%、5G基地局向けGaNデバイスCAGR +18%、データセンター向け光デバイスCAGR +6%。出典：OMDIA（SiCモジュール市場）、市場規模は調査会社予測をベースとした当社予測。
- 認識するリスク: not_disclosed
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: 2023/5

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 一部の見直し（原文: 「「21年度から25年度までの累計設備投資を倍増」「従来計画 約1,300億円」「約2,600億円」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「「2021年度実績」「2022年度実績」「2025年度目標」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「21年度から25年度までの累計設備投資」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「SiCでの更なる事業拡大に向けて積極的な成長投資を継続」「成長戦略の実行に向け」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「業績予想の修正に関する記載はない。」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 実質的な更新（原文: 「「2021年11月時点の計画」「従来計画 約1,300億円」「約2,600億円」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益目標のみ（原文: 「「営業利益率 12%」「営業利益率 10%以上」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「「2021年度実績」「2022年度実績」「2025年度目標」の成長目標表」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 緩やかな伸び（原文: 「「2022年度実績 2,100億円」「2025年度目標 2,400億円以上」」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「成長目標表の「セミコンダクター・デバイス」「パワーデバイス」」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「30年度でパワーデバイスにおけるSiCの売上比率 30%以上を目指す」「生産能力：約5倍」「生産能力：約2倍」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「自動車分野 2022→2025 CAGR：+165%」「SiCモジュール市場 CAGR 43%」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 進捗の対比のみ（原文: 「「中期計画に対し計画通り進捗中」「2021年11月時点の計画」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「成長目標表に「売上高」「営業利益率」の2021年度実績、2022年度実績、2025年度目標を掲載」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 目標は据え置き（原文: 「「25年度目標 ※1：売上高 2,400億円以上 営業利益率 10%以上」「※1 2021年11月時点の計画」」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 未達なし（原文: 「「計画通り進捗中」」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「資本コスト、WACC、株主資本コストに関する記載はない。」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「株主還元に関する記載はない。」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 総額のみ（原文: 「「21年度から25年度までの累計設備投資を倍増」「約2,600億円」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「財務体質の数値目標に関する記載はない。」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「PBRまたは株価水準に関する記載はない。」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「当社の強みと市場ニーズが合致する分野にリソースを集中」「自動車分野・民生分野を更に強化」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名と数値あり（原文: 「「SiC 8インチウエハ新工場棟」「熊本県（泗水地区）」「生産能力：約5倍（22年度→26年度）」「稼働開始 2026年4月予定」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 成長率のみ（原文: 「「SiCモジュール市場 CAGR 43%」「出典：OMDIA」」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「M&A・買収に関する記載はない。」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 段階別（原文: 「「24年度稼働予定」「26年度稼働、順次拡張予定」「24年度から稼働予定」「2026年4月予定」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 条件付き（原文: 「「市場の広がりを見込む」「30%以上を目指す」「稼働開始 2026年4月予定」」）