# ＮＴＮ（6472） FY2025 有価証券報告書 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6472/filing/2025-fy 提出日: 2026-06-17 対象期間: 2025-04-01 〜 2026-03-31 企業ページ: https://komori.app/company/6472 原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100Y8YZ.pdf ## 要点 当社は、2025年４月から中期経営計画「DRIVE NTN100」Finalに基づく事業構造改革等を継続し、当連結会計年度は売上高826,344百万円、営業利益31,034百万円となりました。また、設備投資や研究開発の実施に加え、サステナビリティや人的資本に関する取組みと目標指標の運用状況を記載しています。 ## 事業 NTN株式会社グループは、軸受製品およびCVJアクスル製品等の製造販売を主眼とし、アフターマーケット向け・産業機械市場向け・自動車市場向けの三領域で事業を展開しています。報告セグメントは「日本」「米州」「欧州」「アジア他」の4つ。2025年5月にLa Tunisie Mecanique S.A.へ出資、2025年6月にはNTN‑SNR MAROCを非連結子会社へ変更、2026年1月に同社を清算、2025年12月にはNTN do Brasil Produção de Semi-Eixos Ltda.を非連結子会社へ変更、同日には恩梯恩東派(上海)軸承販売有限公司を持分法の適用範囲から除外しています。 ## 数字 - 研究開発費: 200億円 - 設備投資: 325億円 - フリーキャッシュフロー: 309億円 - 従業員数: 21,305人 ## セグメント - 軸受他事業 / 売上高 8,263億円 / 営業利益 123億円 - CVJアクスル事業 / 売上高 0百万円 / 営業利益 188億円 ## 地域別 - 日本 / 売上高 2,107億円 - 米国 / 売上高 2,734億円 - 欧州 / 売上高 1,673億円 - アジア太平洋 / 売上高 1,742億円 ## 前回からの変化 ### サプライチェーン 本提出書類（2026-06-17）で、製造拠点（国内/海外工場）と販売子会社（地域別販売）の具体名が多数再掲・追加されているため、該当既存エントリへの言及追記と、新規の工場/販売子会社/規制適合（CE/CEI）を追加した。 - + 袋井製作所 - + 赤磐製作所 - + 宝達志水製作所 - + 能登製作所 - + 御前崎製作所 - + 平鍛造 - + NTN三重製作所 - + DRIVESHAFT ANDERSON - + AMERICAN NTN BEARING - + NTN-BOWER - + TRANSMISSIONS EUROPE - + Kugellagerfabrik - + NTN Wälzlager - + NEIインド製造 - + NTNタイ製造 - + NTN BEARING USA - + NTN SUDAMERICANA - + NTNメキシコ販売 - + NTNベトナム販売 - + NTNタイ販売 - + CE/CEI適合 ### 戦略的賭け 提出書類（2026-06-17）では、新中期経営計画「DRIVE NTN100 Final」の実行継続と、SQCCDやカーボンニュートラルの進捗（CO2実績）に関する再記載が確認できた。また、子会社・持分法範囲の変更（La Tunisie Mecaniqueへの出資、NTN-SNR MAROCの非連結化および清算、NTN do Brasilの非連結化、恩梯恩東派(上海)の持分法除外）と、診断ソフト/長寿命化/EV向け軸受等の技術・サービス施策の明示があったため、対応する正準エントリを追加・更新した。 - + La Tunisie Mecanique出資 - + NTN-SNR MAROCの清算 - + NTN do Brasil非連結化 - + 恩梯恩東派上海持分法除外 - + Bearing Inspector販売開始 - + HA-C長寿命化技術 - + 800V対応樹脂モールド軸受量産 - + EDJ新製品投入 - + X-CELList精密液体ハンドリング - + CVJメンテナンス開始 - + FIRST在庫即納システム導入 ### 外部エクスポージャー 2026-06-17提出書類において、既存の外部エクスポージャー（鋼材価格、為替、地政学、カーボンニュートラル規制、人口動態・労働市場）の再言及が確認された。あわせて、世界経済のマクロ需給動向、パンデミック、気候変動を外部リスクとして新たに明示する記載が追加されたため、新規エントリを追加する。 - + 世界経済回復と地域需要変動 - + パンデミックによる需要・操業影響 - + 気候変動による事業影響 ### 製品 本提出書類（2026-06-17）では、主力の軸受・CVJアクスルの継続に加え、軸受状態診断ソフト「Bearing Inspector」、800V時代を見据えた樹脂モールド絶縁軸受の量産開始、等速ジョイントの新製品「EDJ」、精密リキッドハンドリング「X-CELList」、各種サービス（CM Sサービス、軸受分析サービス、CVJメンテナンスサービス）および「FIRST在庫即納システム」の導入が新たに具体化されている。既存の「i-WRISTⓇ（手首関節モジュール）」も言及があった。 - + Bearing Inspector（軸受状態診断ソフト） - + 800V時代向け樹脂モールド絶縁軸受 - + EDJ高機能モデル等速ジョイント - + X-CELList精密リキッドハンドリング - + CM Sサービス - + 軸受分析サービス - + CVJメンテナンスサービス - + FIRST在庫即納システム ### 技術 本提出書類で、HA-C、電食対策としての樹脂モールド絶縁軸受、軸受ライフサイクルマネジメント、およびライセンス技術提供契約が継続言及された。加えて、Bearing Inspector、EDJ、X-CELList、トライボロジー基盤技術が技術投資・基盤技術として具体名で新たに登場した。 - + Bearing Inspector軸受診断 - + EDJ高機能モデル - + X-CELList精密液体制御 - + トライボロジー基盤技術 ### 資本配分 2026年3月期に係る設備投資総額、研究開発費、配当方針（年2回）、およびDRIVE NTN100 Finalに基づく投資計画と和歌山製作所関連計画の再言及が確認された。また、有利子負債の前年差（減少）が資本配分として再言及された。加えて、La Tunisie Mecanique S.A.への出資、NTN-SNR MAROCの清算、NTN do Brasilの連結範囲除外、恩梯恩東派(上海)軸承販売有限公司の持分法範囲除外、ならびにNTN Europe S.A.（アルゴネ工場）の生産能力段階増強や宝達志水製作所から桑名製作所への機能集約が新規で確認された。 - + La Tunisie出資（持分法） - + NTN-SNR MAROC清算 - + NTN do Brasil連結範囲除外 - + 恩梯恩東派持分法範囲除外 - + NTN Europeアルゴネ増強 - + 宝達志水→桑名機能集約 ### ケイパビリティ構築 提出日2026-06-17の書類において、人材能力構築（エキスパートコース拡大、新卒配属職種確約採用、技術系スペシャリスト育成、管理職候補向け研修、タウンホールによるエンゲージメント施策）に関する新規の具体的開示を追加した。併せて、既存のサクセッションプラン候補者拡大・教育訓練（研修）・ダイバーシティ推進・技術ライセンス（National Engineering Industries Ltd.／台惟工業股份有限公司）について、本書類での言及を追記した。 - + エキスパートコース拡大 - + 初期配属職種確約採用 - + 技術系スペシャリスト育成 - + NTN Next Leader研修 - + タウンホールによるエンゲージ向上 ### 規制ポジショニング 2026年6月提出書類により、ESG関連（TCFD、2035年度カーボンニュートラル目標、カーボンニュートラル推進の専任組織）および指名委員会等設置会社のガバナンス運用について既存エントリへ追記。加えて、2025年5月〜2026年1月にかけた複数の持分法・連結範囲の見直し（La Tunisie Mecanique S.A.への出資、NTN-SNR MAROCの非連結化と清算、NTN do Brasilの非連結化、恩梯恩東派(上海)の持分法適用除外）を新規エントリとして追加。 - + La Tunisie Mecanique出資 - + NTN-SNR MAROC清算 - + NTN do Brasil非連結化 - + 恩梯恩東派上海除外 ## 会社自身の言葉 ### 中期経営計画・目標・投資計画（DRIVE NTN100 Final 等） - 「DRIVE NTN100 Finalに基づく新設・拡充・改修、総額 総額190,000百万円相当の投資を計画（既支払額 〇百万円、着手 2024年4月、完了 2027年3月）。」 — DRIVE NTN100 Finalに基づく設備計画（投資総額、着手・完了時期）の記載。 - 「DRIVE NTN100 Final（2024年4月開始の3年間）を通じ、2026年3月期の最終年度目標は売上高 826,344百万円、営業利益 31,034百万円、営業利益率 3.8%、特別損益 △8,282百万円、当期純利益 12,871百万円、棚卸資産回転率 3.4回、ROIC 3.6%、ROE 4.9%、自己資本比率 33.8%、ネットD/Eレシオ 0.6。2027年3月期の目標は売上高 830,000百万円、営業利益 50,000百万円、ROE 8.0%、ROIC 6.2%、自己資本比率 30.0%、棚卸資産回転率 4.5回、ネットD/E 0.7。」 — DRIVE NTN100 Finalの最終年度目標（2026年3月期実績・2027年3月期目標など主要KPI）。 - 「設備投資総額: 32,464百万円（2026年3月末現在、内訳：和歌山製作所・磐田製作所・岡山製作所・桑名製作所・NTN Europe S.A.・NTN TRANSMISSIONS EUROPE・NTN NEI Manufacturing India等の主要設備更新・増設・建屋整備などを含む）」 — 設備投資総額（32,464百万円）と主要計画対象の内訳の記載。 - 「DRIVE NTN100 Finalの3年間計画を通じ、生産再編を中心とした事業構造改革を実施。SQCCD（Safety、Quality、Compliance、Cost、Cash、Delivery、Development）を推進。」 — DRIVE NTN100 Finalでの事業構造改革の実行とSQCCDの推進。 ### 生産・拠点・設備計画（製作所/工場・建屋・能力増強等） - 「桑名製作所（桑名市ほか・三重県）」 — 桑名製作所（所在地・拠点情報）。 - 「磐田製作所（磐田市・静岡県）」 — 磐田製作所（所在地・拠点情報）。 - 「和歌山製作所（橋本市ほか・和歌山県）」 — 和歌山製作所（所在地・拠点情報）。 - 「岡山製作所（備前市・岡山県）」 — 岡山製作所（所在地・拠点情報）。 - 「長野製作所（箕輪町・長野県）」 — 長野製作所（所在地・拠点情報）。 - 「三雲製作所（松阪市・三重県）」 — 三雲製作所（所在地・拠点情報）。 - 「精密樹脂製作所（東員町・三重県）」 — 精密樹脂製作所（所在地・拠点情報）。 - 「欧州の航空市場成長を見込み、NTN Europe S.A.のフランス・アルゴネ工場で航空宇宙向け軸受の生産能力を2030年度まで段階的に増強。」 — 欧州の航空市場向け：NTN Europe S.A.アルゴネ工場での生産能力増強。 - 「宝達志水製作所（石川県宝達志水町）」 — 宝達志水製作所（所在地・拠点情報）。 - 「生産再編の一環として、国内の超大形軸受の生産機能を桑名製作所へ集約。年間数億円規模の変動費・固定費削減効果を見込む。」 — 生産再編：超大形軸受の機能を桑名製作所へ集約し削減効果を見込む。 - 「袋井製作所（静岡県袋井市）」 — 袋井製作所（所在地・拠点情報）。 - 「赤磐製作所（岡山県赤磐市）」 — 赤磐製作所（所在地・拠点情報）。 - 「NTN三重製作所（桑名市・三重県）」 — NTN三重製作所（所在地・拠点情報）。 - 「能登製作所（石川県志賀町）」 — 能登製作所（所在地・拠点情報）。 - 「御前崎製作所（静岡県御前崎市）」 — 御前崎製作所（所在地・拠点情報）。 - 「NTN Europe S.A.（フランス・Annecy）」 — NTN Europe S.A.（欧州拠点情報）。 - 「和歌山製作所の建屋・設備、研究用設備、桑名製作所の建屋・設備、NTN Europe S.A.の建屋・設備、NTN TRANSMISSIONS EUROPE、NTN NEI Manufacturing India、NTN MANUFACTURING THAILAND等の計画。」 — 設備計画（複数拠点の建屋・設備・研究用設備等の投資予定）。 - 「国内の宝達志水製作所の機能を桑名製作所へ集約予定で、年間数億円規模の変動費・固定費削減を見込む。」 — 宝達志水製作所の機能集約（桑名製作所）による削減見込みの記載。 - 「NTN TRANSMISSIONS EUROPE（Allonnes, France）」 — NTN TRANSMISSIONS EUROPE（Allonnes, France）。 - 「NTN Kugellagerfabrik (Deutschland) GmbH（Mettmann）」 — NTN Kugellagerfabrik（Mettmann）。 - 「NTN Wälzlager(Deutschland) GmbH（Erkrath）」 — NTN Wälzlager（Deutschland）GmbH（Erkrath）。 ### 製品・技術・サービス（軸受/ CVJアクスル、診断・ライフサイクル等） - 「Bearing Inspector（軸受状態診断ソフト）を開発・販売開始、軸受ライフサイクルマネジメントの提供を検討。」 — 軸受状態診断ソフトBearing Inspectorの開発・販売開始、および軸受ライフサイクルマネジメントの検討。 - 「800V時代を見据えた樹脂モールド絶縁軸受を量産開始。」 — 800V時代を見据えた樹脂モールド絶縁軸受の量産開始。 - 「トライボロジー技術を中核とする基盤技術」 — トライボロジー技術を中核とする基盤技術。 - 「HA-C（高硬度表面処理）技術による軸受の長寿命化・耐摩耗性・耐異物性の向上」 — HA-C（高硬度表面処理）技術による長寿命化・耐摩耗性・耐異物性の向上。 - 「軸受製品（ bearing 系統、軸受部品等を含む）」 — 軸受製品（bearing系統・軸受部品等）の取扱い。 - 「Bearing Inspector（軸受状態診断ソフト）を開発・販売開始」 — Bearing Inspectorの開発・販売開始。 - 「サービス領域拡大（CM Sサービスの拡大、分析サービスの提供、CVJのメンテナンスサービス開始、FIRST在庫即納システムの導入）」 — サービス領域の拡大（CM Sサービス、分析サービス、メンテナンス、FIRST等）。 - 「HA-Cの長寿命化技術を開発し、800V時代を見据えた樹脂モールド絶縁軸受を量産開始。」 — HA-Cの長寿命化技術と、800V時代を見据えた樹脂モールド絶縁軸受の量産開始。 - 「EDJ（高機能モデルの新開発グリース適用しゅう動式等速ジョイント）」 — EDJ（高機能モデル）に関する新開発グリース適用とトライボロジー面の改善。 - 「技術系スペシャリスト人材育成制度を実施（3領域、11名）。」 — 技術系スペシャリスト人材育成制度の実施。 - 「X-CELList（精密リキッドハンドリングシステム）等の分野にも展開。」 — X-CELList等の新たな領域への展開。 - 「CVJアクスル製品等の製造販売」 — CVJアクスル製品等の製造販売。 - 「軸受ライフサイクルマネジメントの提供を検討。」 — 軸受ライフサイクルマネジメント（提供検討）。 - 「EDJ（高機能モデル）などの新製品も投入。」 — EDJなどの新製品投入。 - 「手首関節モジュール「i-WRIST」活用の高速外観検査ユニット等」 — 手首関節モジュールi-WRIST活用の高速外観検査ユニット等。 - 「CVJのメンテナンスサービス開始」 — CVJメンテナンスサービス開始。 - 「FIRST在庫即納システムの導入」 — FIRST在庫即納システムの導入。 - 「共同研究契約/ライセンス契約等の条項を契約相手・契約日・契約内容・経済条件をセットで開示。ライセンサー例: National Engineering Industries Ltd.、台惟工業股份有限公司 など。」 — 共同研究契約/ライセンス契約等の契約条項（契約相手・契約日・契約内容・経済条件など）。 - 「ライセンス契約・技術提供契約等（National Engineering Industries Ltd.、台惟工業股份有限公司 などの技術提供契約）」 — ライセンス/技術提供契約（例：National Engineering Industries Ltd.、台惟工業股份有限公司）。 ### ガバナンス・人的資本・配当・環境/リスク（TCFD/カーボンニュートラル等） - 「配当政策: 中間配当と期末配当の年2回を基本。中間配当 5.5円/株、期末配当 5.5円/株（年間 11円/株）。」 — 配当政策：中間・期末の年2回（各5.5円/株、年間11円/株）。 - 「2026年度のサクセッションプラン候補者数を30名と設定。」 — サクセッションプラン候補者数の目標（2026年度：30名）。 - 「2035年度カーボンニュートラル（サプライチェーンを含む2050年度）を長期目標とするロードマップを推進。2018年度実績72.8万t、2024年度実績46.7万t、2025年度実績43.4万t。」 — カーボンニュートラル目標（2035年度、サプライチェーン含む2050年度）とCO2排出量実績。 - 「組織運営のコース設定（エキスパートコース）は2023年度6名→2025年度12名へ拡大。」 — エキスパートコース（組織運営コース）の人数推移（2023年度6名→2025年度12名）。 - 「2025年6月にはNTN‑SNR MAROCを非連結子会社へ変更、2026年1月には同社を清算、」 — NTN‑SNR MAROCの非連結子会社化と、その後の清算。 - 「取締役会 15名（うち社外取締役12名? 表記の都合により正確な社外比率は本文参照）。任期は1年、取締役会は月次開催。指名委員会・監査委員会・報酬委員会を設置。」 — 取締役会体制（人数、任期、月次開催）および指名委員会・監査委員会・報酬委員会の設置。 - 「年齢・性別を問わず多様性を活かす人材活用、女性管理職比率の向上、育児・介護と両立する制度の導入。2025年度の女性管理職比率は4.9%（前期比+0.7%）、育児休業取得率は男性側で高位水準（例: 89.6%程度を記載）」 — ダイバーシティ施策（女性管理職比率、育児・介護と両立する制度等）。 - 「2025年12月には恩梯恩東派(上海)軸承販売有限公司を持分法の適用範囲から除外しています。」 — 恩梯恩東派(上海)軸承販売有限公司の持分法適用範囲からの除外。 - 「2025年12月にはNTN do Brasil Produção de Semi-Eixos Ltda.を非連結子会社へ変更し連結範囲から除外しています。」 — NTN do Brasil Produção de Semi-Eixos Ltda.の非連結子会社化と連結範囲除外。 - 「2025年5月にLa Tunisie Mecanique S.A.へ出資し、持分法適用関連会社としています。」 — La Tunisie Mecanique S.A.への出資と持分法適用関連会社化。 - 「研究開発費（R&D費）: 当連結会計年度はグループ全体で19,950百万円。」 — 研究開発費（R&D費）の金額（グループ全体）。 - 「NTN BEARING CORP. OF AMERICA（Mississauga, Canada? 但し本文はMississaugaと併記）」 — NTN BEARING CORP. OF AMERICA（拠点情報）。 - 「有利子負債: 319,173百万円（2026年3月末）→ 前期比 -34,819百万円。」 — 有利子負債の水準と前年差の記載。 - 「NTN DRIVESHAFT, INC.（Columbus, IN, USA）」 — NTN DRIVESHAFT, INC.（拠点情報）。 - 「管理職候補の早期育成のための研修（NTN Next Leader Program）を実施。」 — 管理職候補の早期育成の研修（NTN Next Leader Program）の実施。 - 「環境規制・炭素税の導入等による原材料・エネルギーコストの上昇、リスク管理の法令遵守等の影響。TCFD提言への賛同やカーボンニュートラルロードマップの策定・運用を開示。」 — 気候・規制（炭素税等）や法令遵守等を含むリスク管理・TCFD/ロードマップの開示。 - 「鋼材価格の上昇が顕在化。材料費の変動は製品価格への転嫁・VA/VE活動・コスト低減で対応。物流コスト（海上輸送費）・関税率の変動も影響を及ぼす可能性。」 — 原材料・物流・関税率の上昇等の外部環境リスク。 - 「海外売上高比率が50％超。為替予約・現地調達拡大等のヘッジで対処するも、為替変動の完全回避は不能。長期借入・社債の時価変動リスク、デリバティブの時価変動が開示。」 — 海外売上高比率の高さ、為替ヘッジの方針、為替/金利/時価変動リスクの開示。 - 「2023年4月にカーボンニュートラル推進の専任組織を設置。」 — カーボンニュートラル推進の専任組織設置（2023年4月）。 - 「NTN SUDAMERICANA, S.A.（Panama）」 — NTN SUDAMERICANA, S.A.（拠点情報）。 - 「TCFD提言への賛同やシナリオ分析の実施」 — TCFD提言への賛同やシナリオ分析の実施。 - 「地政学リスクは直接記述されていませんが、海外拠点の地域リスク（政情不安・貿易摩擦・関税等）に伴う影響リスクを認識。現地法規制・税制変更・貿易政策の影響やサプライチェーンの安定性への影響が想定され、BCP等の対策を計画・実施。」 — 海外拠点に関連する地域リスク（政情不安・貿易摩擦・関税等）への認識と対策（BCP等）。 - 「NTN DRIVESHAFT ANDERSON, INC.（Anderson, IN, USA）」 — NTN DRIVESHAFT ANDERSON, INC.（拠点情報）。 - 「AMERICAN NTN BEARING MFG. CORP.（Elgin, IL, USA）」 — AMERICAN NTN BEARING MFG. CORP.（拠点情報）。 - 「NTN NEI Manufacturing India Private LTD.（Rewari, India）」 — NTN NEI Manufacturing India Private LTD.（拠点情報）。 - 「NTN MANUFACTURING (THAILAND) CO., LTD.（Pluakdaeng, Thailand）」 — NTN MANUFACTURING (THAILAND) CO., LTD.（拠点情報）。 - 「NTN BEARING VIETNAM CO.,LTD.」 — NTN BEARING VIETNAM CO., LTD.（拠点情報）。 - 「NTN BEARING-THAILAND CO., LTD.」 — NTN BEARING-THAILAND CO., LTD.（拠点情報）。 - 「NTN USA CORP.（Schaumburg, IL）」 — NTN USA CORP.（拠点情報）。 - 「NTN-BOWER CORP.（Macomb, IL, USA）」 — NTN-BOWER CORP.（拠点情報）。 - 「NTN BEARING-SINGAPORE PTE LTD.」 — CVJメンテナンスに関連するサービス/拠点（NTN BEARING-SINGAPORE）。 - 「気候変動・パンデミック・人口動態・労働市場の変化等も外部リスクとして認識。エネルギーロス低減・カーボンニュートラル推進・人的資本戦略の適用を通じて対応。」 — 外部リスク（気候変動・パンデミック・人口動態・労働市場の変化等）への対応。 - 「CE/CEI対応」 — CE/CEI対応に関する言及。