# 安定的な利益還元と内部留保による成長投資｜ホシザキ（6465）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「将来にわたる安定的な企業成長と経営環境の変化に対応するために必要な内部留保を図ると共に、当社及び当社グループの財務状況、収益状況及び配当性向等より総合的に判断し、株主の皆様に安定的な利益還元を行うことを基本方針としております。内部留保金につきましては、企業体質の強化、設備投資及び研究開発等、将来の企業価値向上のための投資に充当することとしております。」 — 安定配当と必要な内部留保を両立し、内部留保を企業体質強化、設備投資、研究開発に充当する資本配分方針を記載している。 (https://komori.app/company/6465/filing/2016-fy)
- FY2017 再掲 「将来にわたる安定的な企業成長と経営環境の変化に対応するために必要な内部留保の充実を図ると共に、当社及び当社グループの財務状況、収益状況及び配当性向等より総合的に判断し、株主の皆様に安定的な利益還元を行うことを基本方針としております。内部留保金につきましては、企業体質の強化、設備投資及び研究開発等、将来の企業価値向上のための投資に充当することとしております。」 — 安定的な利益還元と内部留保の充実を両立し、内部留保を企業体質強化、設備投資、研究開発に充当する方針を継続している。 (https://komori.app/company/6465/filing/2017-fy)
- FY2018 再掲 「将来にわたる安定的な企業成長と経営環境の変化に対応するために必要な内部留保の充実を図ると共に、当社及び当社グループの財務状況、収益状況及び配当性向等より総合的に判断し、株主の皆様に安定的な利益還元を行うことを基本方針としております。内部留保金につきましては、企業体質の強化、設備投資及び研究開発等、将来の企業価値向上のための投資に充当することとしております。」 — 安定的な利益還元と内部留保の充実を両立し、内部留保を企業体質強化、設備投資、研究開発に充当する方針を継続している。資金調達は主として内部資金による方針とも記載した。 (https://komori.app/company/6465/filing/2018-fy)
- FY2020 その他 「配当金については、連結配当性向35％を目標とし、概ね30％から40％程度の間で継続的かつ安定的な配当の維持に努めてまいります。また、成長投資とのバランスや当社株式の市場価格等を考慮した上で、機動的な自己株式取得についても検討してまいります。」 — 従来の安定配当方針に加え、連結配当性向35％、概ね30～40％という目安を示し、機動的な自己株式取得の検討も明記した。 (https://komori.app/company/6465/filing/2020-fy)
- FY2021 引き上げ 「なお、2022年度以降の株主還元については、2022年２月９日公表の「株主還元基本方針の変更に関するお知らせ」の通り、総還元性向40％以上を目標とし、継続的かつ安定的な配当を維持しつつも、利益成長に応じた株主還元を行うと共に株価水準や投資計画及び資本効率等を総合的に勘案し、柔軟かつ機動的な自己株式の取得も検討してまいります。」 — 従来の連結配当性向35％、概ね30～40％の配当目安から、2022年度以降は総還元性向40％以上を目標とし、利益成長連動と自己株式取得を含む方針へ拡大した。 (https://komori.app/company/6465/filing/2021-fy)
- FY2023 再掲 「なお、株主還元については、総還元性向40％以上を目標とし、継続的かつ安定的な配当を維持しつつも、利益成長に応じた株主還元を行い、株価水準や投資計画及び資本効率などを総合的に勘案し、柔軟かつ機動的な自己株式の取得も検討することとしております。」 — 総還元性向40％以上、安定配当、利益成長に応じた還元、自己株式取得の検討という方針を継続している。 (https://komori.app/company/6465/filing/2023-fy)
- FY2024-Q1 前進 「株主還元の充実と資本効率の向上により更なる企業価値向上を図るため。／取得し得る株式の総数
2,500,000株（上限）
（発行済株式総数（自己株式を除く）に対する割合　1.7％）／株式の取得価額の総額
10,000百万円（上限）／取得期間
2024年５月14日～2024年９月20日」 — 従来の自己株式取得の検討方針に基づき、総額100億円・上限250万株（発行済株式総数の1.7％）を市場買付する具体的な取得決議を行った。 (https://komori.app/company/6465/filing/2024-q1)
- FY2024-H1 前進 「当社は、2024年５月10日開催の取締役会決議に基づき、当中間連結会計期間において自己株式1,235,600株の取得を行っております。」 — 自己株式取得方針に基づき、当中間期に1,235,600株、66億88百万円の取得を実施した。取締役会決議に基づく取得累計は1,898,300株となり、7月17日に取得を終了した。 (https://komori.app/company/6465/filing/2024-h1)
- FY2024 その他 「なお、株主還元については、継続的かつ安定的な配当を目指し、配当性向40％以上を目標とし、利益成長に応じた配当を行います。それに加え、資本効率を意識し、成長・戦略投資及び最適キャッシュポジションの実現などを総合的に勘案しつつ、柔軟かつ機動的な自己株式の取得を検討いたします。／自己株式の取得については、2024年5月10日及び同年11月12日の取締役会決議に基づき、合計200億円を上限とした自己株式取得を発表いたしました。」 — 従来の総還元性向40％以上という表現から、配当性向40％以上を目標とする表現へ変更された。また、5月・11月の取締役会決議に基づき、合計200億円を上限とする自己株式取得を実施し、当事業年度には145億05百万円を支出した。 (https://komori.app/company/6465/filing/2024-fy)
- FY2025-H1 前進 「当社は、2024年11月12日開催の取締役会決議に基づき、当中間連結会計期間において自己株式928,700株の取得を行っております。」 — 自己株式取得方針に基づき、2025年上半期に928,700株、取得対価約54億94百万円の自己株式取得を実施した。 (https://komori.app/company/6465/filing/2025-h1)
- 2026-03-03 前進 「2026 年２月 13 日開催の取締役会における決議内容」 — 自己株式取得方針に基づく取得状況を開示し、2026年2月17日から2月28日までに288,000株、取得価額総額1,571,242,699円を市場買付で取得した。取得枠は8,000,000株、取得価額総額300億円を上限とし、取得期間は2026年2月17日から11月30日までとしている。 (https://komori.app/company/6465/disclosure/20260303574194)
- 2026-03-04 引き上げ 「当社の資本政策に則り、中長期的な利益成長を見据えた成長投資、及び現状のキャッシュポジションなどを勘案し、株主還元の充実と資本効率の向上により更なる企業価値向上を図るため。」 — 自己株式取得について、取得上限を8,000,000株・300億円、取得期間を2026年2月17日から11月30日までとする具体的な決議を記載しており、従来の配当性向目標と機動的な自己株式取得の方針が、より大規模な取得計画として具体化された。 (https://komori.app/company/6465/disclosure/20260303574266)
- 2026-04-02 前進 「上記取締役会決議に基づき取得した自己株式の累計（2026年３月31日現在）　（１）取得した株式の総数：1,286,100株　（２）株式の取得価額の総額：6,572,941,987円」 — 2026年2月13日開催の取締役会決議に基づく自己株式取得について、2026年3月31日までの累計取得実績を開示した。取得上限8,000,000株・300億円に対し、累計1,286,100株・約65.7億円を取得しており、自己株式取得方針の具体的な実行が進展した。 (https://komori.app/company/6465/disclosure/20260402597338)
- 2026-05-07 前進 「上記取締役会決議に基づき取得した自己株式の累計（2026 年４月 30 日現在）
（１）取得した自己株式の総数：2,064,600 株
（２）株式の取得価額の総額：10,617,481,176 円」 — 2026年2月13日開催の取締役会決議に基づく自己株式取得について、2026年4月1日から4月30日までに778,500株、取得価額の総額4,044,539,189円を取得し、累計取得数が2,064,600株、累計取得価額が10,617,481,176円となった。 (https://komori.app/company/6465/disclosure/20260507518098)
- 2026-05-15 前進 「当社は、2026年２月13日開催の取締役会決議に基づき、当第１四半期連結累計期間において自己株式1,286,100株（6,572百万円）の取得を行っております。」 — 自己株式取得方針に基づく2026年第1四半期の取得実績を記載した。 (https://komori.app/company/6465/disclosure/20260515536070)
- 2026-06-16 前進 「本提携により、当社は、JAC の有する資本市場に関する知見及び投資家ネットワーク等を活用し、資本市場との対話の一層の充実を図るとともに、資本政策及びキャッシュアロケーション戦略の高度化を推進してまいります。」 — 従来の自己株式取得を含む利益還元方針に加え、資本コスト・資本効率、株主還元・成長投資・財務基盤強化のバランスを踏まえた資本政策とキャッシュアロケーションの高度化を示した。自己株式処分の調達資金約120億円を自己株式取得に充当する計画も開示している。 (https://komori.app/company/6465/disclosure/20260616571842)
- 2026-06-16 前進 「本提携を行うことによって当社の中長期的な企業価値の最大化と株主利益の増進を図りつつ、これに伴い必要となった本自己株式処分によって生じる希薄化の影響を抑制するため。」 — JACとの提携に伴う自己株式処分による希薄化の抑制を目的として、取得上限2,329,100株、取得価額上限120億9,100万3,600円の自己株式取得を決議した。canonical thread自体は変更しない。 (https://komori.app/company/6465/disclosure/20260616572091)
- 2026-06-16 初出 「2027 年から始まる新中期経営計画では、資本効率及び利益率の改善をこれまで以上に重視するとともに、資本市場との建設的な対話を通じて企業価値の向上を目指してまいります。」 — 2027年から始まる3年間の新中期経営計画について、資本効率・利益率の改善、海外成長の加速、グループ内シナジー、エリア戦略、海外経営基盤の強化を重視する方針を初めて適時開示で示した。 (https://komori.app/company/6465/disclosure/20260616571842)
- 2026-06-16 前進 「資本効率・利益率の改善、海外成長の加速、グループ内シナジー、エリア戦略、海外経営基盤の強化を重視する方針を初めて適時開示で示した。」 — 新中期経営計画で掲げた資本効率改善に関連し、自己株式処分による希薄化を抑制する具体的な資本政策を決議した。 (https://komori.app/company/6465/disclosure/20260616572091)
- 2026-07-09 前進 「本自己株式処分の詳細につきましては、2026 年６月 16 日付「企業価値向上に向けた戦略的提携について（ジャパン・アクティベーション・キャピタル株式会社との戦略的提携及び第三者割当による自己株式の処分に関するお知らせ）」をご参照ください。」 — 新中期経営計画に関連して決議された第三者割当による自己株式処分について、払込完了により資本政策の実行が進展した。 (https://komori.app/company/6465/disclosure/20260709590308)
- 2026-08-06 再掲 「なお、株主還元については、継続的かつ安定的な配当を目指し、配当性向 40％以上を目標とし、利益成長に応じた配当を行います。それに加え、資本効率を意識し、成長・戦略投資及び最適キャッシュポジションの実現などを総合的に勘案しつつ、柔軟かつ機動的な自己株式の取得を検討いたします。」 — 配当性向40％以上を目標とする株主還元方針と、成長投資・資本効率を勘案した自己株式取得の検討方針を再確認した。 (https://komori.app/company/6465/disclosure/20260730503810)
- 2026-08-06 前進 「当社は、2026年２月13日開催の取締役会決議に基づき、当中間連結会計期間において自己株式3,348,000株の取得を行っております。」 — 自己株式取得を実施し、財務活動による支出は306億95百万円、自己株式の取得による支出は172億６百万円となった。 (https://komori.app/company/6465/disclosure/20260806511151)
- FY2026-H1 前進 「主な要因は、自己株式の取得による支出が172億６百万円、配当金の支払額が92億２百万円あったことによるものであります。」 — 株主還元方針に基づき、当中間連結会計期間に自己株式3,348,000株を取得し、取得による支出は172億06百万円となった。配当金92億02百万円も支払っている。 (https://komori.app/company/6465/filing/2026-h1)
- 2026-09-02 前進 「上記取締役会決議に基づき取得した自己株式の累計（2026 年８月 31 日現在）」 — 2027年新中期経営計画に関連する資本政策として決議された自己株式取得について、2026年8月の取得状況と累計取得実績を開示した。累計取得は4,243,800株、取得価額総額は22,202,849,240円である。 (https://komori.app/company/6465/disclosure/20260828528054)
- 2026-10-02 前進 「上記取締役会決議に基づき取得した自己株式の累計（2026 年９月 30 日現在）　（１）取得した株式の総数：4,625,100 株　（２）株式の取得価額の総額：24,268,933,435 円」 — 2026年9月の自己株式381,300株・20億66百万円の取得と、累計取得4,625,100株・242億68百万円を開示し、新中期経営計画に関連する自己株式取得の実行が進展した。 (https://komori.app/company/6465/disclosure/20260928540750)