# マックス（6454） FY2026 H1 半期報告書 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6454/filing/2026-h1 提出日: 2026-11-06 対象期間: 2026-04-01 〜 2027-03-31 企業ページ: https://komori.app/company/6454 原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100ZCML.pdf ## 要点 当中間連結会計期間において、藤工業株式会社とBo Fastening ABの全株式取得により、両社を連結の範囲に追加しました（Bo Fastening ABはMAX Scandinavia ABに社名変更）。これに伴い、売上高・利益は増加した一方、セグメント利益はオフィス機器部門で減益となっています。 ## 事業 マックスは、オフィス機器を含む「事務・情報機器系」、インダストリアル機器を中心とする「産業機械系」、そしてヘルスケア・介護機器を含む「HCR機器系」の3領域を軸に事業を展開する総合機械・機器メーカーである。2025年9月末時点の中間連結会計期間における売上高は552億8千万円、営業利益は110億6千百万円、経常利益は111億7千百万円、中間純利益は84億7千百万円である。2026年9月末時点では売上高55,280百万円、営業利益11,172百万円、経常利益11,172百万円、中間純利益は8,472百万円となっている。セグメント別には、オフィス機器が国内外で堅調、インダストリアル機器は欧米を中心に好調、HCR機器は国内車いす等は堅調だが中国市場でのレンタル車いす販売が減少している。オフィス機器部門の合計売上高は112億1千万円、インダストリアル機器部門は4,256億円相当、HCR機器部門は14億9千万円となり、全体として前期比で増収・増益となっている。事業上の注目点として、藤工業株式会社およびBo Fastening ABを連結子会社化し、Bo Fastening ABは2026年にMAX Scandinavia ABへ社名変更している。Bo Fastening ABの全株式をMAX Europe B.V.が取得するなど、ヨーロッパ地域の販売・供給網を強化しており、鉄筋結束機およびその部品の内製化推進と市場安定供給の強化を図っている。 ## 数字 - 研究開発費: 25億円 - 設備投資: 15億円 - フリーキャッシュフロー: 73億円 ## セグメント - オフィス機器 / 売上高 106億円 / 営業利益 18億円 - インダストリアル機器 / 売上高 3,658億円 / 営業利益 100億円 - ＨＣＲ機器 / 売上高 15億円 / 営業利益 -19百万円 ## 地域別 - 日本 / 売上高 52億円 - アジア太平洋 / 売上高 40億円 - 欧州 / 売上高 12億円 - 北米 / 売上高 2億円 ## 有価証券報告書にだけ載る項目 - 大株主: 保有比率と、その変動。 - 役員: 取締役の氏名、在任年数、独立性。 - 沿革: 沿革と中期目標。 ## 前回からの変化 ### サプライチェーン 本提出書類で、Bo Fastening ABのMAX Scandinavia ABへの社名変更と、MAX Europe B.V.によるBo Fastening ABの全株式取得（北欧の販売網強化）が明示されたため、北欧販売チャネルを新規追加し、MAX Europe B.V.販売には取得関連の言及を追記する。 - + MAX Scandinavia AB販売網 ### 戦略的賭け 本提出書類では、(1) 藤工業株式会社の全株式取得（完全子会社化）による鉄筋結束機の部品加工内製化、(2) Bo Fastening ABの取得とMAX Scandinavia ABへの社名変更を通じた北欧・欧州の販売網強化、(3) これらに伴う海外成長・M&A成長投資・能力投資、ならびに研究開発費の計上が言及された。既存の海外販路・M&A・能力投資・研究開発投資の正準エントリに言及追記を行い、新規に2件の買収・社名変更に紐づく具体的な戦略的賭けを追加した。 - + 藤工業の全株式取得と内製化 - + Bo Fastening AB買収と北欧強化 ### 外部エクスポージャー 当中間期の提出書類で新たに「中東情勢による工期遅延など、国内機工品事業への影響可能性」が明示され、新規の地政学リスク項目を追加した。 - + 中東情勢による工期遅延リスク ### 製品 本書類で製品一覧に「鉄筋結束機」「ツインタイア」「レタツイン」「オートステープラ」「ドライファン」「車いす」が記載され、既存エントリの出現追記を行った。特にチューブマーカー「レタツイン」新製品の販売進捗が明示され、また鉄筋結束機の部品加工内製工程化による安定供給・競争力強化が記載されたため、関連エントリへ変更イベントを追記した。さらに「鉄筋結束機」を既存エントリ（ツインタイア）とは別のコア製品として新規追加した。 - + 鉄筋結束機 ### 技術 本提出書類では、鉄筋結束機の部品加工を内製工程化してBCPを含む安定供給とコスト競争力を強化する取り組みが明示されたため、新規技術エントリを追加する。あわせて既存の「鉄筋結束機とタイワイヤ技術」についても本書類内で鉄筋結束機が言及されたため、当該技術への言及記録を更新する。 - + 鉄筋結束機部品内製化 ### 資本配分 当中間期の設備投資・研究開発費、配当（2026年6月定時株主総会）および自己株式取得・株式分割の再記載を反映し、新規に藤工業株式会社およびBo Fastening AB（MAX Scandinavia ABへの社名変更）の株式取得を資本配分として追加した。 - + 藤工業株式会社の株式取得 - + Bo Fastening ABの買収と社名変更 ### ケイパビリティ構築 本提出書類で、藤工業株式会社の全株式取得、ボー・ファスニングABの買収およびMAX Scandinavia ABへの社名変更が開示されたため、これらの買収に紐づく能力構築として新規エントリを追加する。また、買収により鉄筋結束機の部品加工を内製工程化し安定供給体制とコスト競争力を強化する取り組みも新規エントリ化する。併せて、既存エントリ「MAX EUROPE B.V.子会社化」には、本書類でMAX Europe B.V.が当該買収主体として言及されているため追記する。 - + 藤工業全株式取得 - + ボー・ファスニングAB買収 - + 鉄筋結束部品内製工程化 ## 会社自身の言葉 ### 企業結合・買収（藤工業／Bo Fastening）と社名変更 - 「藤工業株式会社およびBo Fastening ABを連結子会社化し、Bo Fastening ABは2026年にMAX Scandinavia ABへ社名変更している。Bo Fastening ABの全株式をMAX Europe B.V.が取得するなど、ヨーロッパ地域の販売・供給網を強化しており、鉄筋結束機およびその部品の内製化推進と市場安定供給の強化を図っている。」 — 藤工業・Bo Fasteningの連結子会社化、Bo Fasteningの社名変更と欧州販売網強化 - 「Bo Fastening ABは6月3日付でMAX Scandinavia ABへ社名変更。MAX Europe B.V.がBo Fastening ABの全株式を取得。」 — Bo FasteningがMAX Scandinaviaへ社名変更、MAX Europeが全株式取得 - 「Bo Fastening AB の取得:」 — Bo Fastening ABの取得 - 「藤工業株式会社の株式取得による企業結合（現金を対価とする株式取得）:」 — 藤工業の株式取得による企業結合（現金対価の株式取得） - 「Bo Fastening ABの取得: 取得日: 2026年4月30日（みなし取得日）、2026年5月4日（株式取得日） MAX Scandinavia AB に社名変更」 — Bo Fasteningの取得日（みなし取得日・株式取得日）とMAX Scandinaviaへの社名変更 - 「藤工業株式会社の株式取得(545 百万円対価、取得日2026/04/01)」 — 藤工業の株式取得（対価545百万円、取得日2026/04/01） - 「Bo Fastening AB（現 MAX Scandinavia AB）を北欧を中心とする販売代理店として有していた。Bo Fastening ABは6月3日付でMAX Scandinavia ABへ社名変更。MAX Europe B.V.がBo Fastening ABの全株式を取得。」 — Bo Fastening（現MAX Scandinavia）の販売代理店位置づけ、社名変更とMAX Europeの全株式取得 - 「MAX Europe B.V.がBo Fastening ABの全株式を取得。Bo Fastening ABは6月3日付でMAX Scandinavia ABへ社名変更。」 — MAX Europeが全株式取得し、Bo FasteningがMAX Scandinaviaへ社名変更 - 「MAX Europe B.V.がBo Fastening ABの全株式を取得するなど、ヨーロッパ地域の販売・供給網を強化しており」 — 全株式取得などを通じた欧州地域の販売・供給網強化 ### 内製化・供給体制（BCP）とコスト競争力 - 「鉄筋結束機の部品加工の内製工程化により、BCPを含む市場への安定供給体制の確立とコスト競争力の強化を実現。」 — 部品加工の内製工程化でBCPを含む安定供給とコスト競争力を強化 - 「鉄筋結束機」 — 鉄筋結束機の文脈（事業・施策の中心製品として言及） ### 株式・資本政策（配当、自己株式取得、株式分割） - 「2026年6月29日定時株主総会 普通株式 配当総額 6,653 百万円（1株当たり148円、基準日2026年3月31日、効力発生日2026年6月30日）」 — 定時株主総会の配当（総額6,653百万円、1株当たり148円などの記載） - 「2026年4月30日、自己株式3,626,800株を取得」 — 自己株式3,626,800株の取得 - 「2026年4月1日付で普通株式1株につき4株の割合で株式分割を実施。」 — 2026/4/1付の株式分割（1株→4株） ### 製品・事業・リスク（製品名、販売状況、中東影響） - 「レタツイン（チューブマーカー）」 — レタツイン（チューブマーカー） - 「ツインタイア」 — ツインタイア - 「オートステープラ」 — オートステープラ - 「ドライファン（浴室暖房換気乾燥機）」 — ドライファン（浴室暖房換気乾燥機） - 「HCR機器は国内車いす等は堅調だが中国市場でのレンタル車いす販売が減少している。」 — HCR機器：国内は堅調だが中国のレンタル車いすは減少 - 「中東情勢による工期の遅延など、国内機工品事業に影響が生じた可能性。」 — 中東情勢による工期遅延など、国内機工品事業への影響可能性