# 政策保有株式の合理性検証と段階的売却｜ＣＫＤ（6407）の変遷

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## 経過

- FY2020 初出 「当社は、事業戦略、取引先との業務提携、取引関係の維持・強化等の観点から、当社の企業価値向上に資すると判断する場合を除き、政策保有株式を原則として保有いたしません。」 — 政策保有株式について、保有目的の検証、毎年の取締役会による合理性確認、保有意義が薄れた株式の段階的売却方針を初めて具体的に開示した。 (https://komori.app/company/6407/filing/2019-fy)
- FY2021 前進 「経済合理性の検証の際は、直近３年間の取引総額が１億円未満である銘柄について、売却検討対象とします。また、直近３年平均ＲＯＥが当社の直近３年平均ＲＯＥを下回る場合は売却検討対象とします。」 — 政策保有株式について、直近3年間の取引総額1億円未満または直近3年平均ROEが当社を下回る銘柄を売却検討対象とする基準を具体化した。 (https://komori.app/company/6407/filing/2020-fy)
- FY2022 再掲 「経済合理性の検証の際は、直近３年間の取引総額が１億円未満である銘柄について、売却検討対象とします。また、直近３年平均ＲＯＥが当社の直近３年平均ＲＯＥを下回る場合は売却検討対象とします。」 — 政策保有株式について、取引総額1億円未満または直近3年平均ROEが当社を下回る銘柄を売却検討対象とする基準を再確認している。 (https://komori.app/company/6407/filing/2021-fy)
- FY2024 前進 「協議の上、当事業年度において一部株式を売却しており、株式数が減少しています。」 — 政策保有株式について、当事業年度に2銘柄の株式数減少と売却価額合計9百万円を開示し、段階的売却の実績を示している。 (https://komori.app/company/6407/filing/2023-fy)
- FY2025 前進 「協議の上、当事業年度において一部株式を売却しており、株式数が減少しています。」 — 政策保有株式について、当年度に2銘柄を売却し、売却価額合計88百万円を開示している。合理性基準に基づく段階的売却を継続している。 (https://komori.app/company/6407/filing/2024-fy)
- FY2026 前進 「（当事業年度において株式数が減少した銘柄）
非上場株式以外の株式　3　144」 — 政策保有株式について、当年度は3銘柄を売却し、売却価額合計144百万円を開示している。合理性基準に基づく段階的売却を継続している。 (https://komori.app/company/6407/filing/2025-fy)
- 2026-10-07 前進 「他方、株式市場においては、コーポレートガバナンス強化の観点から政策保有株式を見直す動きが進んでおります。このような状況の下、当社は、当社株式を保有する金融機関を中心に協議を進め、売却の合意が得られたため、本売出しの実施を決定いたしました。」 — 政策保有株式の合理性検証と段階的売却について、従来の個別銘柄の売却実績の開示から、金融機関を中心とする保有株式について売却合意を得て、3,570,800株の売出しを決定した段階へ進んでいる。元のcanonical threadは変更しない。 (https://komori.app/company/6407/disclosure/20261007547282)