# ＡＩＲＭＡＮ（6364） FY2025 有価証券報告書 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6364/filing/2025-fy 提出日: 2026-06-25 対象期間: 2025-04-01 〜 2026-03-31 企業ページ: https://komori.app/company/6364 原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YI16.pdf ## 要点 AIRMANは「中期ビジョン2027」に基づき北米中心の販売増などで当期の連結売上高・利益が増加しました。また、2026年4月1日付で完全子会社イーエヌシステムを吸収合併したことや、期末配当（1株当たり52円）を予定しています。 ## 事業 当社グループは、建設機械および産業機械の製造・販売を主眼とし、グループ構成は当社、子会社6社および関連会社1社で構成されています。主要製品はエンジンコンプレサ、エンジン発電機および高所作業車等の建設機械、およびモータコンプレッサ・非常用発電機等の産業機械です。海外市場では北米市場を成長ドライバーとして位置づけ、オセアニア・アジア市場のプレゼンス拡大を進めるとともに、国内市場では産機・建設機械の展開を強化しています。2025年12月にはリーファーコンテナ用発電機の販売を開始し、国内実績を基盤に海外展開を検討しています。中期ビジョン2027の下で事業ポートフォリオの再構築と成長戦略を推進し、2028年度のROE目標を12％以上に設定するとともに、総還元性向を70％、3年間で総額約100億円の株主還元を目指します。中期ビジョンの進捗としては北米市場の販売代理店連携強化による大手広域レンタル会社向け取引の拡大、海外市場の拡大、国内産業機械分野の展開強化が挙げられます。2025年度の目標は売上高55,000百万円、営業利益6,920百万円、経常利益7,000百万円、親会社株主に帰属する当期純利益4,870百万円、ROE12％以上、総還元性向70％、年間配当72円(期末52円を含む)を想定しています。2025年度実績は売上高55,604百万円、営業利益7,184百万円、経常利益8,014百万円、親会社株主に帰属する当期純利益5,596百万円です。 ## 数字 - 研究開発費: 6億円 - 設備投資: 13億円 - フリーキャッシュフロー: 25億円 - 従業員数: 820人 ## セグメント - 建設機械事業 / 売上高 446億円 / 売上構成比 0% / 営業利益 70億円 / 営業利益率 0% - 産業機械事業 / 売上高 111億円 / 売上構成比 0% / 営業利益 22億円 / 営業利益率 0% ## 地域別 - 日本 / 売上高 31兆円 / 0% - 欧州 / 売上高 9,440億円 / 0% - 米国 / 売上高 1.3兆円 / 0% - アジア太平洋 / 売上高 5,731億円 / 0% - その他 / 売上高 5,474億円 / 0% ## 前回からの変化 ### サプライチェーン 本提出書類（2026-06-25）で、鉄・銅・原油の原材料投入、ISO9001/ISO14001認証、燕市本社・工場の設備投資計画、各海外販売子会社/国内代理店網、取引先（Alliance North America, Inc.、コベルコ等）に関する記載を既存エントリへ追記。さらに東京本社・工場、大阪支店の生産設備を製造拠点として新規追加し、イーエヌシステム㈱の吸収合併（効力日2026-04-01）により拠点をconcluded扱いに更新。 - + 東京本社・工場 - + 大阪支店生産設備 - − イーエヌシステム拠点 ### 戦略的賭け 提出書類（2026-06-25）で既存の主要施策（原材料高騰対応、北米成長に伴う能力増強、設備更新、営業・組織改革としての中期ビジョン2027推進、エアエンド高効率化、水素関連開発、北米販路拡大、人的資本、株式給付信託）への言及があった。加えて、新たに水素技術試験場の稼働、リーファーコンテナ用発電機の販売開始によるコールドチェーン参入、イーエヌシステム㈱の吸収合併、総還元性向70%・3年間約100億円の株主還元方針が明確化されたため新規エントリを追加した。 - + 水素技術試験場の新設と稼働 - + リーファーコンテナ用発電機の販売開始 - + イーエヌシステム㈱の吸収合併 - + 総還元性向70％と3年約100億円還元方針 ### 外部エクスポージャー 提出書類（2026-06-25）では、既存の地政学リスク（中東情勢）、原材料価格変動、排出ガス等の公的規制対応、為替リスクヘッジ、世界経済の需要不透明、労働市場（人手関連）の再言及が確認できた。加えて、米国の関税問題、北米レンタル会社Alliance North Americaとの取引・代理店連携、伊藤忠メタルズによるリーファーコンテナ用発電機の販売委託、気候変動・パンデミック・人口動態といった外部要因への対応が新たに外部エクスポージャーとして追加対象となる。 - + 米国関税問題による影響 - + Alliance North America連携 - + 伊藤忠メタルズ販売委託 - + 気候変動による事業影響 - + パンデミックによる事業影響 - + 人口動態の変化による影響 ### 製品 本提出書類（2026-06-25）で、既存の主力製品（エンジンコンプレッサ、エンジン発電機、高所作業車、モータコンプレッサ、非常用・防災用発電機）および既存の水素関連製品、部品・保守サービスに言及があった。また、リーファーコンテナ用発電機、バイオ燃料対応発電機、水素技術試験場関連の次世代技術プラットフォーム、OEM供給品（コベルコ・コンプレッサ向け）が新たに製品として明示されたため新規エントリ追加を行う。 - + リーファーコンテナ用発電機 - + バイオ燃料対応発電機 - + 水素技術試験場次世代技術基盤 - + コベルコ向けOEM供給品 ### 技術 本提出書類（2026-06-25）で、水素・脱炭素関連の技術開発に加えて、リーファーコンテナ用発電機、バイオ燃料対応発電機、次世代制御、およびデータ分析・制御プラットフォームの記載が追加された。あわせて既存の新歯形エアエンド、インバータ制御、水素関連技術、品質・DX運用（品質管理手法、DX施策）についても再言及がある。 - + リーファーコンテナ用発電機技術 - + 水素技術試験場関連プラットフォーム - + バイオ燃料対応発電機技術 - + 次世代制御技術 - + データ分析・制御プラットフォーム技術基盤 ### 資本配分 提出書類（2026-06-25）で、燕市の生産設備更新・合理化投資の計画情報、開発試験場新設投資、中部支店営業所設備新設、研究開発投資（重点分野・水素技術試験場稼働）、株主還元（期末配当52円等の具体化）、シンジケートローン契約の再掲、完全子会社イーエヌシステム㈱の吸収合併が追加/更新された。 - + 開発試験場新設投資 - + 中部支店 営業所設備新設 - + イーエヌシステム吸収合併 ### ケイパビリティ構築 提出書類（2026-06-25）により、既存の人材改革・ダイバーシティ、産学連携/コンソーシアム、株式給付信託、コベルコ向けOEM供給、上海復盛埃爾曼機電との合弁について言及を追記した。また、海外営業本部・国内産業機械の営業/サービス機能の独立、イーエヌシステムの吸収合併、ISO9001/ISO14001認証、北米代理店連携、伊藤忠メタルズの販売委託、リーファーコンテナ用発電機の販売開始、水素技術試験場の稼働、次世代制御を含む高効率化、バイオ燃料対応発電機の開発等の能力構築要素を新規追加した。 - + イーエヌシステム吸収合併 - + ISO9001認証取得 - + 海外営業本部の独立 - + 国内産業機械の営業独立 - + Alliance North America代理店連携 - + 伊藤忠メタルズ販売委託 - + リーファーコンテナ用発電機 - + 水素技術試験場の稼働 - + 新歯形エアエンド高効率化 - + バイオ燃料対応発電機開発 ### 規制ポジショニング 本書類で、規制強化・新規規制への対応として情報収集と迅速な対応体制を整備する方針が明示されたため新規エントリを追加した。あわせて、監査等委員会設置会社のガバナンス、指名報酬諮問委員会、サステナビリティ委員会、2050年目標とESGマテリアリティ運用、ISO9001/ISO14001の認証継続、および内部統制の財務報告信頼性確保について既存正準エントリへの言及追記を行った。 - + 規制対応の情報収集・迅速体制 ## 会社自身の言葉 ### 事業・製品・技術（成長分野、技術基盤、主要製品/取引先） - 「Alliance North America, Inc.（北米大手レンタル会社」 — 北米大手レンタル会社（Alliance North America, Inc.）を示す。 - 「主要製品はエンジンコンプレッサ、エンジン発電機および高所作業車等の建設機械、およびモータコンプレッサ・非常用発電機等の産業機械です。」 — 建設機械・産業機械の主要製品（コンプレッサ、発電機、高所作業車等）を示す。 - 「新歯形エアンドの高効率化、インバータ制御等の次世代制御技術の活用を進めています。」 — 次世代制御技術（新歯形エアエンドの高効率化、インバータ制御等）の活用を示す。 - 「水素燃料電池式発電装置」 — 水素燃料電池式発電装置を示す。 - 「コスト削減・生産性改善・業務プロセス改革を推進。原材料価格上昇への対応として価格転嫁の推進、設備更新・合理化による生産性向上を図っています。」 — コスト削減・生産性改善・業務プロセス改革と、原材料価格上昇への価格転嫁等を示す。 - 「リーファーコンテナ用発電機（2025年12月販売開始、海外展開検討中）」 — リーファーコンテナ用発電機（販売開始、海外展開検討）を示す。 - 「水素専燃エンジンコンプレッサ」 — 水素専燃エンジンコンプレッサを示す。 - 「北米市場での成長を重点領域とし、大手広域レンタル会社との取引拡大・新規開拓を推進。」 — 北米市場における成長（大手レンタル会社との取引拡大・新規開拓）を示す。 - 「バイオ燃料対応発電機」 — バイオ燃料対応発電機を示す。 - 「脱炭素製品の研究開発、バイオ燃料対応発電機などの開発も推進。」 — 脱炭素製品やバイオ燃料対応発電機等の開発推進を示す。 - 「コベルコ・コンプレッサ株式会社へのOEM供給」 — コベルコ・コンプレッサ向けのOEM供給を示す。 - 「AIRMAN USA CORPORATION（米国ジョージア州）販売、生産」 — AIRMAN USA CORPORATION（米国）での販売・生産を示す。 - 「HOKUETSU INDUSTRIES EUROPE B.V.（オランダ）建設機械事業、販売」 — HOKUETSU INDUSTRIES EUROPE（欧州）での建設機械事業・販売を示す。 - 「AIRMAN ASIA SDN.BHD.（マレーシア）建設機械事業、販売」 — AIRMAN ASIA（マレーシア）での建設機械事業・販売を示す。 - 「イーエヌシステム㈱（新潟県燕市）に生産設備」 — イーエヌシステム㈱での生産設備を示す。 - 「データ分析・制御プラットフォームに関する技術基盤」 — データ分析・制御プラットフォームに関する技術基盤を示す。 - 「次世代制御」 — 次世代制御を示す。 - 「1994年8月: 本社・工場がISO9001認証取得」 — ISO9001認証取得（1994年8月）を示す。 - 「2005年4月: 本社・工場がISO14001認証取得」 — ISO14001認証取得（2005年4月）を示す。 - 「Alliance North America, Inc.（北米大手レンタル会社との取引拡大・代理店連携）など、主要顧客・市場プレイヤー名を列挙します。」 — 主要顧客・市場プレイヤー名（Alliance North America等）を列挙する趣旨を示す。 - 「中部支店（愛知県一宮市） 営業所設備の新設、投資額760,000千円、着手2026年6月、完了2027年6月」 — 中部支店の営業所設備新設計画（投資額・時期）を示す。 - 「伊藤忠メタルズ株式会社によるリーファーコンテナ用発電機の販売委託」 — 伊藤忠メタルズによるリーファーコンテナ用発電機の販売委託を示す。 - 「北米市場での成長を背景に生産能力の増強を進める方針。」 — 北米市場の成長を背景に生産能力増強を進める方針を示す。 - 「上海復盛埃爾曼機電有限公司（中国・上海）販売」 — 上海復盛埃爾曼機電有限公司（中国・上海）での販売を示す。 - 「AIRMAN USA CORPORATION（米国） 557,535千円、15名」 — AIRMAN USA CORPORATIONの規模（数値・従業員）を示す。 - 「㈱ファンドリー（燕市） 89,738千円、35名」 — ㈱ファンドリーの規模（数値・従業員）を示す。 - 「上海復盛埃爾曼機電有限公司（中国・上海）、持分法適用関連会社（50%）」 — 上海復盛埃爾曼機電有限公司が持分法適用関連会社である趣旨（持分割合等）を示す。 - 「OEM供給品（コベルコ・コンプレッサ㈱向けのOEM供給等）」 — OEM供給（コベルコ等）に関連する取引を示す。 - 「コベルコ・コンプレッサ株式会社へのOEM供給など、業界の主要プレイヤー名が文中に記載されています。」 — 業界の主要プレイヤー名が文中に記載されている趣旨を示す。 - 「長期借入金の内訳には株式給付信託関連の借入金が含まれます。」 — 長期借入金の内訳に株式給付信託関連の借入が含まれる趣旨を示す。 - 「伊藤忠メタルズ株式会社によるリーファーコンテナ用発電機の販売委託、コベルコ・コンプレッサ株式会社へのOEM供給など、業界の主要プレイヤー名が文中に記載されています。」 — リーファーコンテナ用発電機の販売委託やOEM供給など主要プレイヤー名の記載を示す。 - 「国内子会社 イーエヌシステム㈱（新潟県燕市） 126名」 — 国内子会社イーエヌシステム㈱の規模（従業員数）を示す。 ### 設備投資・拠点・人的/組織施策（投資計画、拠点の設備、人材/組織改革） - 「本社・工場（新潟県燕市） 生産設備・福利施設 5,682,496千円」 — 本社・工場（新潟県燕市）の生産設備・福利施設の金額を示す。 - 「監査等委員会設置会社。4名の社外取締役を含む監査等委員会を設置。指名報酬諮問委員会・サステナビリティ委員会を設置。内部統制システムを整備し、財務報告の信頼性を確保。」 — 監査等委員会設置会社であること、関連委員会設置、内部統制体制整備を示す。 - 「2026年4月以降、組織改革を実施し海外営業本部を独立させることで意思決定の迅速化とリソース集中を図る計画。」 — 2026年4月以降の組織改革（海外営業本部の独立等）を示す。 - 「風土・組織の変革: 2026年4月より海外事業の海外営業本部を独立、国内産業機械分野の営業・サービス機能を独立させ市場シェア拡大を目指す」 — 組織体制の改革（海外営業本部独立、国内産機の営業・サービス機能独立等）を示す。 - 「本社・工場（新潟県燕市） 開発試験場の新設、投資額2,560,000千円、既払額601,895千円、着手2025年11月、完了2027年8月」 — 開発試験場の新設投資（投資額、既払額、着手・完了予定）を示す。 - 「本社・工場（新潟県燕市） 生産設備の更新・合理化等、投資額2,610,000千円、着手2026年4月、完了2027年3月、完成後の増加能力なし」 — 生産設備の更新・合理化投資計画（投資額、着手・完了予定）を示す。 - 「大阪支店 生産設備 596,900千円、従業員15名」 — 大阪支店の生産設備・従業員規模を示す。 - 「東京本社・工場（東京都新宿区） 生産設備等を含む設備あり」 — 東京本社・東京支店（設備あり）を示す。 - 「具体的には、本社・工場でISO9001認証、2005年にはISO14001認証を取得。現在の認証状況の詳細は表中記載の沿革および設備状況参照。」 — 本社・工場のISO認証状況や現行認証の趣旨を示す。 - 「海外展開の強化、グローバル人材の育成、人的資本経営の推進、働き方改革・ダイバーシティの推進など、上記カテゴリに含まれない重要施策を含める。」 — 上記カテゴリ外の重要施策（海外展開強化、人材育成、人的資本経営、働き方改革・ダイバーシティ等）を示す。 - 「本社・工場（新潟県燕市） 生産設備の更新・合理化等、投資額2,610,000千円、既払額148,649千円、完了予定2027年3月」 — 生産設備更新・合理化等の投資計画の詳細（投資額、既払額、完了予定）を示す。 - 「気候変動・パンデミック・人口動態・労働市場の変化など、その他の外部要因に対する対応を継続します。次世代製品・海外展開・人材の確保・組織改革を総合的に推進します。」 — 気候変動・パンデミック等の外部要因への対応を継続する趣旨を示す。 ### サステナビリティ・規制対応・リスク（気候/環境、規制、外部環境の不確実性・為替/原材料等） - 「サステナビリティ基本方針として「国際ルール・法令遵守・公正・誠実」「人権尊重・児童労働・強制労働の不実施」「情報開示の適時適正」を掲げ、サステナビリティ委員会を設置。マテリアリティを特定し、各リスクと機会、主な取り組みを開示。2050年の気候変動目標、重点取り組み項目、CO2排出量の削減等の数値・計画を開示。」 — サステナビリティ基本方針、サステナビリティ委員会、マテリアリティ特定、2050年目標等を示す。 - 「2050年の気候変動目標、重点取り組み項目、CO2排出量の削減等の数値・計画を開示。」 — 2050年の気候変動目標や重点取り組み・CO2削減計画の開示を示す。 - 「本社・工場でISO9001認証、2005年にはISO14001認証を取得」 — ISO9001/ISO14001認証の取得を示す。 - 「規制強化・新規規制への対応を進め、情報収集と迅速な対応体制を整備します。」 — 規制強化・新規規制への対応として情報収集と迅速対応体制整備を示す。 - 「原材料投入物として、鉄、銅、原油等を使用」 — 鉄・銅・原油等を原材料として投入している趣旨を示す。 - 「鉄・銅・原油などの原材料価格変動リスク。原材料価格の変動はセグメント利益へ影響を及ぼす可能性があり、生産性向上・原価低減を通じて吸収を図ります。」 — 原材料価格変動リスクと、コスト低減で吸収する趣旨を示す。 - 「排出ガス規制・製品安全規格・輸出入規制・税制等、各国の公的規制の影響を受けます。規制強化・新規制への対応を進め、情報収集と迅速な対応体制を整備します。」 — 排出ガス規制・製品安全規格・輸出入規制・税制等の公的規制の影響と対応を示す。 - 「中東情勢の緊迫化に伴うエネルギー関連価格の上昇・国際物流への影響、米国の関税問題など、世界経済の不確実性が事業に影響する可能性があります。」 — 中東情勢や米国関税等、世界経済の不確実性が事業に影響する可能性を示す。 - 「海外売上比率が約44.8％で、北米・欧州の取引はUSD・EUR建て、現地通貨の換算に伴う為替影響を受けやすい状況です。為替予約の実施等によるリスクヘッジを検討しています。」 — 海外売上比率、USD/EUR建取引、為替影響と為替予約等のヘッジ検討を示す。 - 「国内建設機械の需要は減少傾向、海外市場は情勢不透明・価格競争の激化などの影響を受けます。市場の変動に対して、国内外の市場を通じたリスク分散と新規需要の創出を図っています。」 — 国内需要の減少、海外の情勢不透明・価格競争などによる影響とリスク分散を示す。 ### 財務・資本政策/契約・合併/ガバナンス体制の運用・研究開発費 - 「水素技術試験場を新設し、2025年7月より稼働。」 — 水素技術試験場の新設と稼働開始を示す。 - 「水素技術試験場を新設し、2025年7月より稼働。新歯形エアエンドの高効率化、インバータ制御等の次世代制御技術の活用を進めています。脱炭素製品の研究開発、バイオ燃料対応発電機などの開発も推進。」 — 水素技術試験場稼働と、次世代制御技術・脱炭素製品の研究開発推進を示す。 - 「2025年12月にはリーファーコンテナ用発電機の販売を開始し、国内実績を基盤に海外展開を検討しています。」 — リーファーコンテナ用発電機の販売開始（2025年12月）を示す。 - 「2026年4月1日を効力日とする完全子会社イーエヌシステム㈱の吸収合併を実施。合併契約は2025年11月25日締結。吸収合併による抱合せ株式消滅差益は5,542,474千円を特別利益として計上予定。」 — イーエヌシステム㈱の吸収合併（契約締結、特別利益計上予定）を示す。 - 「2026年3月期は期末配当52円（年間72円）、総還元額は約33億円を見込む。」 — 期末配当52円（年間72円）や総還元額見込みを示す。 - 「研究開発投資614,782千円。重点分野は次世代製品・脱炭素製品・水素関連製品の開発・実証試験、組織的な研究開発体制の強化。」 — 研究開発費（総額）と重点分野（次世代/脱炭素/水素関連、体制強化）を示す。 - 「新歯形エアエンドの高効率化、インバータ制御等の次世代制御技術の活用を進めています。」 — 新歯形エアエンドの高効率化やインバータ制御等の次世代制御技術の活用を示す。 - 「総還元性向を70％、3年間で総額約100億円の株主還元を目指します。」 — 総還元性向70%と、3年間で総額約100億円の株主還元目標を示す。 - 「指名報酬諮問委員会を設置。社外取締役を含む委員会で妥当性を審議。」 — 指名報酬諮問委員会の設置と、社外取締役を含む審議趣旨を示す。 - 「2026年4月1日を効力日とする完全子会社イーエヌシステム㈱の吸収合併を実施。合併契約は2025年11月25日締結。」 — 吸収合併の実施条件（効力日、契約締結）を示す。 - 「内部統制システムを整備し、財務報告の信頼性を確保するための内部統制体制の運用を監査。」 — 内部統制システムの整備・運用を監査し、財務報告の信頼性確保を示す。 - 「部品・サービス提供（修理設備等のサービス提供）」 — 部品・サービス提供（修理設備等のサービス提供）を示す。 - 「品質管理手法、DX施策、環境技術、リスク管理技術等の社内運用技術」 — 品質管理手法、DX施策、環境技術、リスク管理技術等の社内運用技術を示す。 - 「2019年以降の定款・株主総会の決議に基づく報酬限度額・株式給付信託・譲渡制限付株式報酬等の会計処理が適用」 — 役員報酬・株式給付信託・譲渡制限付株式報酬等に係る会計処理の適用を示す。 - 「2024年8月21日付のシンジケートローン契約（7,000百万円、金利3ヶ月Tibor+0.3%）を締結。」 — シンジケートローン契約（契約日、金額、金利）の締結を示す。 - 「水素技術試験場関連の次世代技術プラットフォーム」 — 水素技術試験場関連の次世代技術プラットフォームを示す。 - 「産学連携・コンソーシアム参加・業界団体活動は記載の範囲で確認できるが、具体的契約相手名・契約日・契約内容をセットで記載する形の「other_capability」には記載なし。」 — 産学連携等について、具体的契約相手名・日付・内容をセットで記載するother_capabilityには該当なし、という趣旨を示す。