# 市場競争と市況変動｜荏原製作所（6361）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「当社グループが事業を展開している市場は競争が激しく、当社グループのほとんどの製品及びサービスが価格低下の圧力に直面しており、価格低下の圧力が当社グループの事業、業績を悪化させる可能性があります。また、エンジニアリング事業では公共事業割合が高く公共事業費支出動向の影響を受け、精密・電子事業ではシリコンサイクルに伴う市況変動等の影響を大きく受けることがあります。」 — 競争激化、価格低下圧力、公共投資、シリコンサイクルによる市場変動を事業リスクとして開示。 (https://komori.app/company/6361/filing/2015-fy)
- FY2016-Q2 悪化 「コンプレッサ・タービン事業では、原油価格の上値が重く現状の価格レベルで推移する見通しが強いことや、世界的な経済成長の停滞感、中東情勢などにより、事業環境は依然不透明であり、厳しい競争が続くことが想定されます。」 — 原油価格低迷、世界的な経済成長の停滞感、中東情勢、中国の成長鈍化、新規案件の価格競争激化に加え、半導体設備投資の一時的な減速を具体的に記載。市場・市況変動リスクの厳しさがより具体化した。 (https://komori.app/company/6361/filing/2016-q1)
- FY2016-Q2 悪化 「精密・電子事業では、メモリを中心とする半導体設備投資が一時的に減速すると見込んでいます。その後、ロジック先端投資の回復やストレージ向けなどの３次元NANDフラッシュメモリの需要増加を背景にして、顧客の半導体設備投資は今期後半から来期に向かって徐々に回復していくものと見込んでいます。」 — 精密・電子事業について、メモリを中心とする半導体設備投資の一時的な減速を見込む一方、後半以降の回復を見通している。 (https://komori.app/company/6361/filing/2016-q1)
- FY2016-Q3 顕在化 「コンプレッサ・タービン事業では、原油安の影響による石油・ガス市場での顧客の発注延期や投資判断先延ばしの状況が継続していることに加え、中国の成長鈍化に伴う市場縮小や新規案件の価格競争激化の影響により、依然厳しい受注状況が続いています。」 — 原油安、中国の成長鈍化、新規案件の価格競争激化による厳しい受注環境が継続し、風水力事業の受注・売上減少とセグメント損失として実績に表れている。 (https://komori.app/company/6361/filing/2016-q2)
- FY2016-Q4 顕在化 「当第３四半期連結累計期間の受注高は、エンジニアリング事業と精密・電子事業で増加したものの、風水力事業の減少により、全体としては前年同期を下回りました。売上高は精密・電子事業で増加したものの、風水力事業の減少により前年同期を下回りました。営業損益は、エンジニアリング事業と精密・電子事業で前年同期並みだったものの、風水力事業の悪化により、全体としては減益となりました。当第３四半期連結累計期間における風水力事業の売上高は1,886億15百万円（前年同期比12.0％減）、セグメント損失は40億52百万円（前年同期比69億62百万円の悪化）となりました。」 — 市場環境の厳しさが風水力事業の実績に表れ、受注高・売上高が前年同期を下回り、セグメント損失も前年同期比で大きく悪化した。 (https://komori.app/company/6361/filing/2016-q3)
- FY2017 顕在化 「風水力事業が石油・ガス市場の顧客の低調な設備投資を受け減少し、エンジニアリング事業は前年度好調だった長期包括案件の受注が反動減となったことなどから、全体としては前年度を下回りました。」 — 石油・ガス市場の低迷を背景に風水力事業の受注高、売上高、セグメント利益が減少し、受注高は6.2％減、売上高は8.9％減、セグメント利益は51.0％減となった。 (https://komori.app/company/6361/filing/2016-fy)
- FY2017-Q2 顕在化 「・石油・ガス市場は引き続き低調」 — 全体の市況は緩やかに回復した一方、石油・ガス市場は引き続き低調で、風水力事業のセグメント損失は前年同期の31億52百万円から41億71百万円へ拡大した。 (https://komori.app/company/6361/filing/2017-q1)
- FY2017-Q3 再掲 「・石油・ガス市場は引き続き低調」 — 石油・ガス市場の低調が続く一方、全体の市況は緩やかに回復したとの事業環境を記載している。事業等のリスクについては重要な変更がないとされている。 (https://komori.app/company/6361/filing/2017-q2)
- FY2018-Q1 顕在化 「・石油・ガス関連の受注は引き続き低調
売上高、営業利益は、主に風水力事業の減少により前年度同一期間を下回りました。」 — 石油・ガス関連受注の低調が続き、風水力事業の減少を主因として全社の売上高・営業利益が前年度同一期間を下回った。風水力事業のセグメント損益は前年の141億25百万円から24億57百万円へ減少した。 (https://komori.app/company/6361/filing/2018-q1)
- FY2018-Q2 顕在化 「営業利益は、風水力事業の減少により前年度同一期間を下回りました。」 — 石油・ガス市場では設備投資意欲の回復が見られた一方、風水力事業の減少により全社営業利益が前年度同一期間を下回り、風水力事業のセグメント損益も前年同期比78.5％減となった。 (https://komori.app/company/6361/filing/2018-q2)
- FY2018-Q3 顕在化 「当第３四半期連結累計期間の受注高は、主に環境プラント事業の増加により、全体としては前年度同一期間を上回りました。売上高は、環境プラント事業及び精密・電子事業が減少したものの、風水力事業の増加により、前年度同一期間並みとなりました。営業利益は、主に風水力事業の減少により前年度同一期間を下回りました。」 — 全体の受注高は増加したものの、風水力事業の減少を主因に営業利益が前年同一期間を下回った。市場環境の一部回復と収益面への影響が併存している。 (https://komori.app/company/6361/filing/2018-q3)
- FY2018 顕在化 「当連結会計年度における世界経済は、中国景気の減速や米国の通商問題を巡る影響により下振れリスクが顕在化したものの、全体としては緩やかに回復しました。当社の事業環境においても、通商問題、原油価格の低迷、半導体メモリメーカの投資延期といった懸念事項がありました。」 — 中国景気減速、通商問題、原油価格低迷、半導体メモリメーカーの投資延期等の懸念が開示され、風水力事業のセグメント利益は38.2％減少した。 (https://komori.app/company/6361/filing/2018-fy)
- FY2019-Q1 その他 「当第１四半期連結累計期間における事業環境は、世界では石油・ガス市場において投資回復が継続する一方、半導体市場においては投資の調整局面に入っています。」 — 石油・ガス市場では投資回復が継続する一方、半導体市場は投資調整局面に入り、市況が分野別に変化している。 (https://komori.app/company/6361/filing/2019-q1)
- FY2019-Q2 その他 「当第２四半期連結累計期間における事業環境は、世界では石油・ガス市場において一定の投資水準が継続する一方、半導体市場においては前四半期に引き続いて投資の調整局面にあります。日本国内では、公共投資が堅調に推移していることに加え、民間設備投資では例年並みの状況が続いており、全体として市況は底堅く推移しました。」 — 石油・ガス市場では一定の投資水準が続く一方、半導体市場では投資の調整局面が継続している。 (https://komori.app/company/6361/filing/2019-q2)
- FY2019 その他 「当連結会計年度における事業環境は、世界経済では石油・ガス市場において一定の投資水準が継続する一方、半導体市場においては投資の調整局面にありましたが、一部で設備投資再開の動きも見られました。」 — 石油・ガス市場は投資水準が維持され、中国等で需要が高まった一方、半導体市場はメモリメーカーを中心に投資減速が続いた。ただし第3四半期後半から一部顧客で設備投資再開の動きもみられた。 (https://komori.app/company/6361/filing/2019-fy)
- FY2020-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間における事業環境は、世界経済では新型コロナウイルス感染症の拡大や原油価格下落の影響により、石油・ガス市場において一部の投資案件が停滞しましたが、半導体市場においては昨年後半に引き続き設備投資の回復が見られました。日本経済では、公共投資が底堅く推移していますが、民間設備投資は一部に弱さが見られました。全体として新型コロナウイルス感染症の影響や原油価格の下落などに伴う世界経済の停滞により、先行きが不透明な状況が続いています。」 — 新型コロナウイルス感染症の拡大と原油価格下落により石油・ガス市場の投資案件停滞が実際に発生し、世界経済の先行き不透明感が強まった。一方、半導体市場では設備投資の回復も記載されている。 (https://komori.app/company/6361/filing/2020-q1)
- FY2020-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間における世界経済は、新型コロナウイルス感染症の世界的流行の影響による景気減速から先行き不透明な状況が続きました。」「このような環境下、当社グループの主要市場である石油・ガス市場においては新型コロナウイルス感染症の影響と原油価格下落の影響が継続し、案件の遅延や延期の動きが見られました。半導体市場においては引き続き設備投資は回復傾向にあるものの、新型コロナウイルス感染症の影響により顧客の投資スケジュールに遅れが見られました。建築設備市場においては、新型コロナウイルス感染症の影響による工事中断や遅延の動きがありました。」 — 新型コロナウイルス感染症の世界的流行と原油価格下落により、石油・ガス市場で案件の遅延・延期が発生し、半導体市場でも顧客の投資スケジュールに遅れが生じた。建築設備市場でも工事中断・遅延が見られた。 (https://komori.app/company/6361/filing/2020-q2)
- FY2020-Q3 顕在化 「当社グループの主要市場である石油・ガス市場においては新型コロナウイルス感染症の影響と原油価格下落の影響が継続し、案件の遅延や延期の動きがありました。半導体市場においては引き続き設備投資は回復傾向にあるものの、米中貿易摩擦の影響により一部の設備投資で延期が見られました。日本国内の建築設備市場においては、引き続き新型コロナウイルス感染症の影響による工事中断や遅延の動きがありました。」 — 新型コロナウイルス感染症、原油価格下落及び米中貿易摩擦の影響により、石油・ガス案件の遅延・延期、半導体設備投資の一部延期、国内建築設備工事の中断・遅延が実際に発生した。受注高も前年同期比3.6％減となった。 (https://komori.app/company/6361/filing/2020-q3)
- FY2021-Q1 前進 「当社グループの主要市場である半導体市場においては、世界的な半導体需要の増加により半導体メーカの設備投資が高水準で推移するなど拡大基調となりました。石油・ガス市場においては、新型コロナウイルス感染症の影響と原油価格下落の影響が継続しているものの、一部で案件が動き出すなど回復がみられました。」 — 新型コロナウイルス感染症及び原油価格下落の影響は残るものの、半導体市場の設備投資は高水準で推移し、石油・ガス市場でも一部案件が動き出すなど、市況に回復・拡大の動きが現れた。 (https://komori.app/company/6361/filing/2021-q1)
- FY2021-Q2 前進 「当社グループの主要市場である石油・ガス市場においては、原油価格が新型コロナウイルス感染症拡大以前の水準まで回復し、一部で案件に動きがみられました。半導体市場においては需要が高い水準で推移し、顧客の設備投資は拡大基調となりました。日本国内の建築設備市場は縮小傾向にあるものの、新型コロナウイルス感染症の影響からの回復がみられました。」 — 新型コロナウイルス感染症の影響は残るものの、原油価格が感染症拡大以前の水準まで回復し、石油・ガス市場で案件が動き始めた。半導体市場の需要・設備投資は高水準で推移し、市場環境の回復・拡大が実績に表れた。 (https://komori.app/company/6361/filing/2021-q2)
- FY2021 対処 「当社グループの主要市場である石油・ガス市場においては、原油価格が新型コロナウイルス感染症拡大前の水準まで回復し、一部で案件に動きがみられました。半導体市場においては需要が高い水準で推移し、顧客の設備投資は拡大基調が続きました。建築設備市場は、新型コロナウイルス感染症の影響からの回復がみられました。」 — 原油価格の回復、半導体需要・設備投資の高水準推移、建築設備市場の回復が示され、市況悪化リスクは主要市場の一部で低減した。一方、米中摩擦や市場ごとの遅延などの不確実性は残っている。 (https://komori.app/company/6361/filing/2021-fy)
- FY2022-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間における世界経済は、新型コロナウイルス感染症の影響が緩和され持ち直しの動きがみられましたが、原材料価格や資源価格の高騰、半導体不足に加え、ウクライナ情勢等による地政学リスクの高まりにより先行き不透明な状況が続きました。」 — 市場需要は回復・拡大している一方、原材料・資源価格高騰、半導体不足、ウクライナ情勢等による地政学リスクが加わり、先行き不透明感が強まった。 (https://komori.app/company/6361/filing/2022-q1)
- FY2022-Q2 悪化 「一方、国内外の経済における先行きについては、原材料・資源価格の高騰や半導体不足に加え、急激な円安進行やウクライナ情勢による地政学リスクの高まりなど、不透明かつ不安定な状況が続いており、引き続き注視が必要です。」 — 経済活動の正常化や主要市場の需要回復がみられる一方、原材料・資源価格の高騰、半導体不足、急激な円安及びウクライナ情勢による地政学リスクにより、不透明かつ不安定な状況が続いている。 (https://komori.app/company/6361/filing/2022-q2)
- FY2022-Q3 その他 「新型コロナウイルス感染症による厳しい状況が徐々に緩和される中、経済活動の正常化によって持ち直しの動きがみられました。一方、国内外の経済における先行きについては、原材料価格の高騰や半導体不足、ウクライナ情勢に伴う資源価格への影響、金融引き締めによる為替変動など依然として不透明な状況が継続しました。」 — 主要市場では需要回復が進む一方、原材料価格高騰、半導体不足、ウクライナ情勢、金融引き締めによる為替変動などの不透明要因が継続した。 (https://komori.app/company/6361/filing/2022-q3)
- FY2022 その他 「当社グループの主要市場である建築設備市場や石油・ガス市場においては、新型コロナウイルス感染症の対策緩和による需要回復が進む一方で、インフレ懸念や長期化するウクライナ情勢などの影響によって一部投資案件に遅れがみられました。」 — 新型コロナウイルス感染症対策の緩和で需要が回復する一方、原材料価格、半導体不足、ウクライナ情勢、為替などによる投資案件の遅れや設備投資延期が併存した。 (https://komori.app/company/6361/filing/2022-fy)
- FY2023-Q1 その他 「当第１四半期連結累計期間における世界経済は、ウクライナ情勢の長期化や世界的なインフレ、金融引き締めに伴う企業の投資抑制など経済活動には減速感がみられました。中国ではゼロコロナ政策の解除や、日本においても新型コロナウイルス感染症の抑制対策と経済活動の両立によってウィズコロナの新たな段階への移行が進んでおり、設備投資は緩やかに持ち直しつつありますが、金融政策による欧米での景気後退懸念や、米中の輸出管理規制強化など地政学リスクの高まりもあり、依然として不透明な状況が継続しています。」 — ウクライナ情勢、世界的インフレ、金融引き締め、米中の輸出管理規制強化などにより不透明感が続く一方、中国の政策転換や国内外の経済回復で設備投資が持ち直しつつある。特に半導体では投資計画延期・在庫調整が鮮明となり、受注高が大きく減少した。 (https://komori.app/company/6361/filing/2023-q1)
- FY2023-Q2 悪化 「半導体需要低迷の影響を受け、引き続き半導体メーカでは設備投資計画を延期及び一部中止する動きが続いており、半導体製造装置市場は調整局面にある。」 — 半導体メーカの設備投資計画の延期・一部中止が続き、精密・電子の受注高は前年同期比51.4％減となった。世界的なインフレ、金融引き締め、地政学リスクによる不透明感も継続している。 (https://komori.app/company/6361/filing/2023-q2)
- FY2023-Q3 悪化 「半導体需要低迷の影響を受け、引き続き半導体メーカでは設備投資計画を延期及び一部中止する動きが続いており、一部では設備稼働率に底打ちの兆しは見られるものの、半導体製造装置市場は調整局面にある。」 — 半導体メーカーの設備投資計画の延期・一部中止が続き、半導体製造装置市場は調整局面にある。精密・電子の受注高は前年同期比33.6％減となった。 (https://komori.app/company/6361/filing/2023-q3)
- FY2023 その他 「当連結会計年度における我が国経済は、新型コロナウイルス感染症の５類移行により社会経済活動の正常化が進み、個人消費や企業の設備投資には緩やかな回復が見られました。一方、世界経済ではウクライナ情勢の長期化や世界的なインフレの継続、金融引き締め政策に伴う企業の投資抑制など経済活動には減速感がみられました。」 — エネルギーではLNG・石油化学市場の大型案件が活況となった一方、精密・電子では半導体設備投資の延期・一部中止が続いた。市場別に回復と低迷が併存している。 (https://komori.app/company/6361/filing/2023-fy)
- FY2024-Q1 その他 「当第１四半期連結累計期間における我が国経済は、個人消費や企業の設備投資が持ち直し、景気は緩やかな回復傾向が継続しました。一方、世界経済ではインフレの継続、金融引き締め政策に伴う企業の投資抑制などが経済を押し下げました。中国や欧米を中心とした景気後退懸念や、米中の対立による半導体輸出管理規制強化、ウクライナ情勢の長期化や中東情勢の緊迫など地政学リスクは継続しており、依然として不透明な状況が継続しています。」 — 国内経済の緩やかな回復や半導体市場の底打ちがみられる一方、世界的なインフレ、金融引き締め、半導体輸出管理規制、ウクライナ情勢及び中東情勢などによる不透明感が継続している。 (https://komori.app/company/6361/filing/2024-q1)
- FY2024-H1 その他 「世界経済は、欧米の高い金利水準の継続や中国経済の減速による下振れリスクはあるものの、持ち直しの動きがみられました。一方で、米中の対立による半導体輸出管理規制強化、ウクライナ情勢や中東情勢などの地政学リスクには注視が必要な状況です。」 — 世界経済には持ち直しの動きがみられる一方、欧米の高金利、中国経済の減速、半導体輸出管理規制、ウクライナ情勢及び中東情勢による不確実性が継続している。 (https://komori.app/company/6361/filing/2024-h1)
- FY2024 その他 「世界経済は、欧米の高い金利水準の継続や中国経済の減速による下振れリスクはあるものの、持ち直しの動きがみられました。一方で、米国の政策動向、米中の対立による半導体輸出管理規制強化、ウクライナ情勢や中東情勢などの地政学リスクには注視が必要な状況です。」 — 国内景気や設備投資は緩やかな回復傾向、世界経済も持ち直しの動きがある一方、米国政策、米中対立、半導体輸出管理規制、ウクライナ・中東情勢などの地政学リスクを継続して注視している。 (https://komori.app/company/6361/filing/2024-fy)
- FY2025-H1 対処 「なお、現時点で想定される米国の関税政策による業績への影響は限定的であると見込んでいます。」 — 米国関税政策、半導体輸出管理規制、ウクライナ・中東情勢等のリスクは継続する一方、現時点で想定される米国関税政策による業績影響は限定的と見込んでいる。 (https://komori.app/company/6361/filing/2025-h1)
- FY2025 その他 「世界経済は、中国経済の停滞による下振れリスクはあるものの、持ち直しの動きがみられました。一方で、米国の政策動向、米中の対立による半導体輸出管理規制強化、ウクライナ情勢や中東情勢などの地政学リスクには注視が必要な状況です。」 — 2025年度は生成AI向け需要による半導体市場の回復、環境の大型案件、北米データセンター向け需要が業績を押し上げた一方、中国建築設備市場、石油化学及び半導体の本格投資再開には弱さ・遅れが残った。 (https://komori.app/company/6361/filing/2025-fy)
- FY2026-H1 その他 「世界経済は、中国経済の停滞による下振れリスクはあるものの、持ち直しの動きがみられました。一方で、中東やウクライナ情勢、米国の政策動向、米中の対立による半導体輸出管理規制強化などの地政学リスクには注視が必要な状況です。

精密・電子においては、AI向け需要の牽引により、顧客の工場稼働率の上昇や増産投資の拡大を受けて前年同期を上回りました。エネルギーにおいては、大型案件の受注があり前年同期を上回りました。」 — AI向け需要を背景に精密・電子の受注・収益が大きく伸長し、環境や建築・産業も増収増益となった一方、エネルギーは減収減益となり、地域・市場別の強弱が併存している。 (https://komori.app/company/6361/filing/2026-h1)
- 2026-08-14 顕在化 「中東での上期S&S予定案件の売上遅延」 — 中東情勢による部品・サービス案件の遅延が実際に発生し、FY26上期の営業利益への直接影響額は連結で22億円、通期予想への影響額は23億円とされた。 (https://komori.app/company/6361/disclosure/20260728501233)
- 2026-08-29 前進 「荏原製作所は2026年12月期の連結業績予想の受注高を1750億円増の1兆2450億円と大幅に上方修正した。」 — 半導体関連の受注拡大を受け、通期受注高の見通しが5月公表値から具体的に引き上げられた。 (https://komori.app/news/62deafc77c82e3c9)