# 鶴見製作所（6351） FY2026 H1 半期報告書

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6351/filing/2026-h1
提出日: 2026-11-13
対象期間: 2026-04-01 〜 2027-03-31
企業ページ: https://komori.app/company/6351
原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100ZGI9.pdf

## 要点

当中間連結会計期間では、TSURUMI PUMP MIDDLE EAST FZCOを重要性が増したため連結の範囲に含めたことが明記されています。併せて、為替差損の計上や関税還付金の特別利益計上などにより、売上高・利益は前年同期比で増加しています。

## 事業

鶴見製作所は、国内外で水中ポンプ等を中心に製造・販売する企業。中期3ヵ年計画 Transformation2027を推進中で、中間連結期間にTSURUMI PUMP MIDDLE EAST FZCOを連結対象に含めたことにより地域別の事業構成に変化。2025年4月1日〜2026年9月30日までの決算期間比較で売上高は38,907百万円、営業利益は5,938百万円、経常利益は5,972百万円、中間純利益は4,949百万円、中間包括利益は5,894百万円、現金及び現金同等物は31,886百万円、総資産は139,507百万円、純資産は108,504百万円、自己資本比率は76.7％。2025年10月1日付で株式分割を実施。後発事象として自己株式の取得・消却を開示。

## 数字

- 研究開発費: 3億円
- 設備投資: 11億円
- フリーキャッシュフロー: 26億円

## 地域別

- 日本 / 売上高 0百万円
- 北米 / 売上高 0百万円
- アジア太平洋 / 売上高 0百万円
- 欧州 / 売上高 0百万円

## 有価証券報告書にだけ載る項目

- 大株主: 保有比率と、その変動。
- 役員: 取締役の氏名、在任年数、独立性。
- 設備の状況: 拠点、帳簿価額、敷地面積。
- 沿革: 沿革と中期目標。

## 前回からの変化

### 戦略的賭け

本書類（提出日2026-11-13）では、既存の「Transformation2027」ものづくり改革への言及が確認されたほか、新たに中東子会社の連結範囲への含め込み、資本コスト・株価を意識した経営対応の更新、自己株式の取得・消却決議が明示されたため、関連する正準エントリを更新/追加した。

- + TSURUMI中東拠点連結範囲
- + 資本コスト株価対応の更新
- + 自己株式取得と消却決議

### 外部エクスポージャー

当中間連結会計期間において、既存の地政学（中東情勢緊迫化・米中関税問題）、コモディティ（原材料・エネルギー高止まり）、為替（為替差損の増加）、需要見通し（景気の不透明感）、中国要因（不動産不況）に関する記載が再言及された。あわせて、ホルムズ海峡を巡る海上物流制約の長期化、中国経済の減速、TSURUMI PUMP MIDDLE EAST FZCOを連結範囲に含めたことによる地域影響が新たに明示された。

- + ホルムズ海峡の海上物流制約
- + 中国経済の減速
- + TSURUMI PUMP MIDDLE EAST FZCOの連結

### 資本配分

提出書類（2026-11-13）で、株式分割、TSURUMI PUMP MIDDLE EAST FZCOの連結範囲変更、自己株式の消却（2026年11月）、自己株式取得計画の決議内容更新、配当（中間・期末）の継続実施の追記、長期借入金の返済による支出が新たに確認された。既存エントリは「中間配当・期末配当の継続実施」「自己株式取得計画（2026年）」へ言及追記を行う。

- + 普通株式2株への株式分割
- + TSURUMI PUMP MIDDLE EAST FZCOの連結範囲変更
- + 長期借入金の返済による支出
- + 自己株式の消却（2026年11月）

### ケイパビリティ構築

当中間連結会計期間において、TSURUMI PUMP MIDDLE EAST FZCOを連結の範囲に含めたことが記載されており、能力獲得（子会社化・地域拠点化）として新規エントリを追加する。既存13エントリへの追加言及はなし。

- + TSURUMI中東連結包含

### 規制ポジショニング

本提出書類では、外部環境として「米国の通商政策を巡る関税問題」が記載されたため既存の関税・輸出入規制リスクエントリに追記した。また、当中間期にTSURUMI PUMP MIDDLE EAST FZCOを連結範囲に含めたことが明示され、新たに連結範囲の構造変化エントリを追加した。

- + TSURUMI中東FZCO連結化

## 会社自身の言葉

### 外部環境（地政学・コモディティ・通商）

- 「エネルギー価格・原材料価格の高止まり」 — エネルギー価格・原材料価格の高止まり
- 「ホルムズ海峡を巡る軍事的緊張が一段と激化し海上物流の制約が長期化していること」 — ホルムズ海峡を巡る軍事緊張による海上物流制約の長期化
- 「中国市場での不動産不況や米中貿易摩擦の影響」 — 中国の不動産不況や米中貿易摩擦の影響
- 「中東情勢の深刻化に伴うエネルギー・原材料価格の高止まり」 — 中東情勢の深刻化に伴うエネルギー・原材料価格の高止まり
- 「米国の通商政策を巡る関税問題」 — 米国の通商政策を巡る関税問題
- 「中国経済の減速」 — 中国経済の減速

### 為替・マクロ見通し

- 「為替差損：414百万円（前年同期は204百万円）」 — 為替差損（414百万円、前年同期204百万円）
- 「国内外の景気の先行きが不透明な状況が継続する見通し」 — 国内外の景気の先行きが不透明な状況が継続

### 事業構造・地域影響（中東子会社の連結）

- 「当中間連結会計期間において、TSURUMI PUMP MIDDLE EAST FZCOを連結の範囲に含めたことにより、地域別の事業構成に変化が生じている。」 — 中東のTSURUMI PUMP MIDDLE EAST FZCOを連結範囲に含めたことによる地域構成の変化
- 「TSURUMI PUMP MIDDLE EAST FZCOを連結範囲に含めたことによる地域全体の影響」 — 中東子会社連結による地域全体への影響
- 「TSURUMI PUMP MIDDLE EAST FZCOを連結の範囲に含めたことにより、地域別の事業構成に変化が生じている。」 — TSURUMI PUMP MIDDLE EAST FZCO連結により地域別事業構成が変化

### 経営方針・資本政策（計画・配当・株式分割/自己株式）

- 「2026年11月12日開催の取締役会において自己株式の取得と消却を決議。取得総株式数上限は1,200,000株、取得価額総額上限2,600百万円、期間2026年11月13日〜2027年5月11日。」 — 自己株式の取得決議（上限1,200,000株、取得価額上限2,600百万円、期間2026/11/13〜2027/5/11）
- 「自己株式の取得を決議（取得総数上限1,200,000株、取得価額総額2,600百万円、期間2026年11月13日〜2027年5月11日）、自己株式の消却を決議（570,000株、消却後の発行済株式総数50,256,972株、消却日2026年11月20日）」 — 自己株式の取得決議および消却決議（消却570,000株等）
- 「第76期中間配当: 総額765百万円、1株あたり16円、基準日2026年9月30日、効力発生日2026年12月10日、原資: 利益剰余金」 — 第76期中間配当（総額765百万円、1株あたり16円等）
- 「自己株式の消却を決議（570,000株、消却後の発行済株式総数50,256,972株、消却日2026/11/20）」 — 自己株式消却決議（570,000株、消却後発行済株式総数50,256,972株、消却日2026/11/20）
- 「2026年3月公表の「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について」の更新版を公表しており、資本政策や成長戦略を確実に実行し、適時適切な株主還元、経営資源の配分を行う方針としている。」 — 資本コスト・株価を意識した経営の実現に向けた対応の更新版を公表し、資本政策や株主還元方針を示す
- 「2025年10月1日付で普通株式1株につき2株の株式分割を実施済みである。」 — 2025年10月の株式分割を実施（1株→2株）
- 「中期3ヵ年計画「Transformation2027」を最終年度として、ものづくりを軸とした改革を推進し、社会インフラを支える製品の安定供給を目指している。」 — 中期計画Transformation2027の最終年度として、ものづくり改革と安定供給を目指す
- 「長期借入金の返済による支出303百万円（中間連結キャッシュ・フロー計算書関係）」 — 長期借入金の返済による支出303百万円

### 主要製品（ポンプ・脱水機）

- 「電極式水中ポンプ」 — 電極式水中ポンプ
- 「水中ノンクロッグ型スマッシュポンプ」 — 水中ノンクロッグ型スマッシュポンプ
- 「中型水中ポンプ」 — 中型水中ポンプ
- 「小型水中ポンプ」 — 小型水中ポンプ
- 「脱水機」 — 脱水機