# 世界経済・地政学リスクによる事業環境の不透明感｜テセック（6337）の変遷 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6337/threads/18f12f2816fe 企業ページ: https://komori.app/company/6337 ## 経過 - FY2017-Q3 初出 「当第３四半期連結累計期間における世界経済は、米国では金融政策正常化へ向け回復基調が維持される中、新大統領による拡張的な財政政策への期待とともに今後の政策運営への不透明感が高まりました。欧州では金融不安を抱える中、テロなどの地政学リスクや英国のＥＵ離脱への動きが顕在化し、アジアでは、中国経済の減速が続き、日本でも全体として景気は横ばいで推移しました。」 — 米国の政策運営への不透明感、欧州の金融不安・テロ・地政学リスク、英国のEU離脱への動き、中国経済の減速および日本景気の横ばいを、世界経済上の事業環境要因として初めてテーマ化した。 (https://komori.app/company/6337/filing/2016-q3) - FY2017 再掲 「当連結会計年度における世界経済は、米国では金融政策正常化へ踏み出す中、新政権による拡張的な財政政策への期待とともに今後の政策運営への疑念が高まりました。欧州では金融不安を抱える中、テロなどの地政学リスクや英国のＥＵ離脱への動きが顕在化し、アジアでも中国経済の減速、国内消費の停滞など不透明な状況が続きましたが、全体として緩やかな回復基調が維持されました。」 — 米国の政策運営、欧州の地政学リスク、中国経済の減速など、世界経済の不透明要因を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/6337/filing/2016-fy) - FY2018-Q1 その他 「当第１四半期連結累計期間における世界経済は、米国では新政権による政策運営の不確実性が高まりましたが、金融政策正常化へ向け回復傾向が維持され、欧州でも政治リスクが後退する中、景気は堅調に推移しました。アジアでは、中国はインフラ投資の拡大で持ち直し、日本は企業収益や雇用情勢が改善するなど、全体として緩やかな回復基調で推移しました。」 — 米国の政策運営には不確実性が残る一方、欧州の政治リスク後退、中国の持ち直し、日本の企業収益・雇用改善を記載し、全体の回復基調を再確認している。 (https://komori.app/company/6337/filing/2017-q1) - FY2018-Q2 その他 「当第２四半期連結累計期間における世界経済は、米国では金融政策正常化へ向け回復傾向が維持され、欧州でも景気は堅調に推移しました。アジアでは、地政学リスクが継続する一方、中国はインフラ投資の拡大で持ち直し、日本は企業収益や雇用情勢が改善するなど、全体として緩やかな回復基調で推移しました。」 — 米国・欧州の回復傾向、中国の持ち直し、日本の企業収益・雇用改善を記載する一方、アジアでは地政学リスクが継続していると記載している。 (https://komori.app/company/6337/filing/2017-q2) - FY2018-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間における世界経済は、米国では金融政策正常化へ向け回復傾向が維持され、欧州でも景気は堅調に推移しました。アジアでは、地政学リスクが継続する一方、中国はインフラ投資の拡大で持ち直し、日本は企業収益や雇用情勢が改善するなど、全体として緩やかな回復基調で推移しました。」 — 米国・欧州の回復傾向、中国の持ち直し、日本の企業収益・雇用改善を記載する一方、アジアでは地政学リスクが継続していると再確認している。 (https://komori.app/company/6337/filing/2017-q3) - FY2018 その他 「地政学リスクや保護主義による貿易摩擦への懸念を抱えながらも、全体として回復基調で推移しました。」 — 世界経済は回復基調とする一方、地政学リスクに加えて保護主義による貿易摩擦への懸念を明記している。 (https://komori.app/company/6337/filing/2017-fy) - FY2019-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間における世界経済は、貿易摩擦拡大や急激な原材料高などへの懸念から先行き不透明感が高まりましたが、金融政策正常化へ向かう米国では大型減税などにより景気の拡大が維持され、欧州経済も緩やかな成長が続きました。アジアでは、中国経済は政策効果による安定成長がみられ、日本でも雇用環境や企業収益が改善するなど、全体として回復基調で推移しました。」 — 世界経済全体は回復基調としながらも、貿易摩擦の拡大と急激な原材料高への懸念により先行き不透明感が高まったと記載している。 (https://komori.app/company/6337/filing/2018-q1) - FY2019-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間における世界経済は、貿易摩擦激化や債務拡大、急激な原材料高などへの懸念から先行き不透明感が高まりましたが、金融政策正常化へ向かう米国では大型減税などにより景気の拡大が維持され、欧州経済も緩やかな成長が続きました。アジアでは、中国経済は政策効果による安定成長がみられ、日本でも自然災害の影響を受けたものの、雇用環境や企業収益が改善するなど、全体として回復基調で推移しました。」 — 全体として回復基調とする一方、貿易摩擦の激化、債務拡大、急激な原材料高への懸念により先行き不透明感が高まったと記載している。 (https://komori.app/company/6337/filing/2018-q2) - FY2019-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間における世界経済は、金融政策正常化へ向かう米国では大型減税などにより景気の拡大が維持され、欧州経済も緩やかな成長が続きました。中国経済は減速が意識されつつも日本では雇用環境や企業収益が改善するなど、全体として回復基調で推移しましたが、貿易摩擦や債務拡大、英ＥＵ離脱などへの懸念から先行き不透明感が高まりました。」 — 米国・欧州の回復基調や日本の雇用・企業収益の改善を記載する一方、貿易摩擦、債務拡大、英EU離脱への懸念から先行き不透明感が高まったとしている。 (https://komori.app/company/6337/filing/2018-q3) - FY2019 再掲 「当連結会計年度における世界経済は、米国では大型減税などにより景気拡大が維持されましたが、欧州では英国のＥＵ離脱問題や政治不安とともに景気減速懸念が強まりました。中国では減速が鮮明となる一方で景気対策による持ち直しも意識され、日本では雇用環境や企業収益が改善するなど、全体として回復基調で推移しましたが、貿易摩擦や債務拡大への懸念などから、先行き不透明な状況が続きました。」 — 米国・日本などの回復要因を記載する一方、欧州の政治不安、中国経済の減速、貿易摩擦、債務拡大などによる先行き不透明感を継続している。 (https://komori.app/company/6337/filing/2018-fy) - FY2020-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間における世界経済は、米国では雇用や消費の伸長などにより景気拡大が維持され、英国のＥＵ離脱問題が継続する欧州では低成長が続きました。中国では景気対策が打ち出されたものの成長鈍化が意識され、日本では日韓の緊張が高まるなど、貿易摩擦の長期化や債務拡大への懸念が漂うなか、全体として停滞感が強まりました。」 — 米国の景気拡大が維持される一方、欧州の低成長、中国の成長鈍化、日韓の緊張、貿易摩擦の長期化および債務拡大への懸念を背景に、世界経済の停滞感が強まったと記載している。 (https://komori.app/company/6337/filing/2019-q1) - FY2020-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間における世界経済は、米国では雇用や消費の伸長などにより景気拡大が維持され、英国のＥＵ離脱問題が継続する欧州では低成長が続きました。中国では景気対策が打ち出されたものの成長鈍化が意識され、日本では韓国との関係が悪化するなど、貿易摩擦の長期化や債務拡大への懸念が漂うなか、全体として停滞感が強まりました。」 — 米国の景気拡大が維持される一方、欧州の低成長、中国の成長鈍化、日韓関係の悪化、貿易摩擦の長期化および債務拡大への懸念を背景に、世界経済の停滞感が続いている。 (https://komori.app/company/6337/filing/2019-q2) - FY2020-Q3 その他 「当第３四半期連結累計期間における世界経済は、大統領選を控える米国では景気拡大が維持され、英国のＥＵ離脱問題に収束の兆しも見られた欧州では低成長が続きました。中国では景気対策が打ち出されたものの成長鈍化が意識され、日本では韓国との関係が悪化するなど、米中貿易摩擦や債務拡大への懸念が漂うなか、全体として停滞感が強まりました。」 — 英国のEU離脱問題には収束の兆しが見られた一方、欧州の低成長、中国の成長鈍化、日韓関係の悪化、米中貿易摩擦および債務拡大への懸念から、世界経済全体の停滞感が強まったと記載している。 (https://komori.app/company/6337/filing/2019-q3) - FY2020 悪化 「当連結会計年度における世界経済は、米中貿易摩擦や債務拡大への懸念が漂うなか、大統領選を控える米国では景気拡大が維持され、英国のＥＵ離脱問題に収束の兆しも見られた欧州では低成長が続いた他、中国では成長鈍化が意識されましたが、第４四半期以降、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の急速かつ世界的な拡大に伴い、各国において大規模な移動制限措置が打ち出されたことから、経済活動は停滞しました。」 — 米国の景気拡大や英国EU離脱問題の収束の兆しがある一方、新型コロナウイルスの世界的拡大と移動制限により、経済活動の停滞が新たに顕在化した。 (https://komori.app/company/6337/filing/2019-fy) - FY2021-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間における世界経済は、新型コロナウイルスの感染拡大により経済活動が制限され、景気は大きく落ち込みました。感染拡大が深刻な米国をはじめ、欧州やアジア各国において大規模な経済支援策が打ち出されましたが、全体として感染収束には至らず、貿易摩擦の長期化や債務拡大への懸念が漂うなか、一段と先行きの不透明感が強まりました。」 — 新型コロナウイルスによる経済活動制限と景気の大幅な落ち込みを記載し、感染収束に至らないなかで先行き不透明感が一段と強まったとしている。 (https://komori.app/company/6337/filing/2020-q1) - FY2021-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間における世界経済は、新型コロナウイルスの感染拡大により経済活動が制限され、景気は大きく落ち込みました。感染拡大が深刻な米国をはじめ、欧州やアジア各国において大規模な感染症対策と経済支援が打ち出されましたが、全体として収束には至らず、貿易摩擦の長期化や債務拡大への懸念が漂うなか、一段と先行きの不透明感が強まりました。」 — 新型コロナウイルスによる経済活動制限と景気の大幅な落ち込みが続き、感染収束に至らないなかで先行き不透明感が一段と強まっている。 (https://komori.app/company/6337/filing/2020-q2) - FY2021-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間における世界経済は、新型コロナウイルスの感染拡大により経済活動が制限され、景気は大きく落ち込みました。感染拡大が深刻な米国をはじめ、欧州やアジア各国において大規模な感染症対策と経済支援が打ち出されましたが、全体として収束には至らず、貿易摩擦や債務拡大への懸念が漂うなか、一段と先行きの不透明感が強まりました。」 — 新型コロナウイルスによる経済活動制限と景気の大幅な落ち込みが続き、感染収束に至らないなかで先行き不透明感が一段と強まっている。 (https://komori.app/company/6337/filing/2020-q3) - FY2021 再掲 「当連結会計年度における世界経済は、新型コロナウイルスの感染拡大により社会活動が大きく制限され、暦年ベースでは2009年以来となる戦後2度目のマイナス成長に陥りました。」 — 感染症、貿易摩擦および債務拡大を背景とする世界経済の不透明感を継続して記載している。 (https://komori.app/company/6337/filing/2020-fy) - FY2022-Q1 その他 「当第１四半期連結累計期間における世界経済は、ワクチン接種の進む先進国を中心に経済対策の効果が高まる一方、途上国などではワクチン接種の遅れや財政の逼迫などから回復が進まず、二極化が鮮明となりました。日本ではコロナ禍の五輪開催が決まりましたが、変異ウイルスへの対応力は依然として脆弱であり、貿易摩擦の長期化や債務拡大への懸念が残るなか、先行き不透明感が継続しました。」 — 先進国ではワクチン接種と経済対策により回復が進む一方、途上国では回復が進まず、世界経済の二極化と先行き不透明感が継続していると記載している。 (https://komori.app/company/6337/filing/2021-q1) - FY2022-Q2 その他 「当第２四半期連結累計期間における世界経済は、ワクチン接種の進む先進国を中心に経済対策の効果が高まる一方、途上国などではワクチン接種の遅れや財政の逼迫などから回復が進まず、二極化が鮮明となりました。日本ではワクチン接種と並行し東京五輪が開催されましたが、度重なる緊急事態宣言により社会・経済活動の正常化には至らず、貿易摩擦の長期化や債務拡大への懸念が残るなか、先行き不透明感が継続しました。」 — 先進国と途上国の回復の二極化および先行き不透明感を継続して記載している。東京五輪開催後も、度重なる緊急事態宣言により日本の社会・経済活動の正常化に至っていないと具体化している。 (https://komori.app/company/6337/filing/2021-q2) - FY2022-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間における世界経済は、ワクチン接種の進む先進国を中心に経済対策の効果が高まる一方、途上国などではワクチン接種の遅れや財政の逼迫などから回復が進まず、二極化が鮮明となりました。日本ではワクチン接種と並行し東京五輪が開催されましたが、社会・経済活動の正常化には至らず、貿易摩擦の長期化や債務拡大への懸念が残るなか、先行き不透明感が継続しました。」 — 先進国と途上国の回復の二極化、日本の社会・経済活動の正常化未達、貿易摩擦・債務拡大への懸念および先行き不透明感を継続して記載している。 (https://komori.app/company/6337/filing/2021-q3) - FY2022 悪化 「当連結会計年度における世界経済は、ワクチン接種の進む先進国を中心に回復に向かいましたが、変異株による感染再拡大に加え、ロシアによるウクライナ侵攻に関連した原材料やエネルギー価格の上昇が企業活動に影響を及ぼしました。」 — 従来の感染症、貿易摩擦、債務拡大等に加え、変異株による再拡大とウクライナ侵攻に関連した原材料・エネルギー価格上昇を記載している。 (https://komori.app/company/6337/filing/2021-fy) - FY2023-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間における世界経済は、新型コロナウイルス感染症の影響が続くなか、ロシアによるウクライナ侵攻によりエネルギーや原材料価格の高騰、物流網の混乱に拍車がかかりました。世界的に広がるインフレ懸念から、米国ではハイペースの利上げが進み、欧州も金融引き締めに踏み切りました。ゼロコロナ政策を続ける中国では感染が再拡大した上海で長期間のロックダウンが実施され、景気は減速しました。金融緩和の続く日本では数十年ぶりの水準となる円安が輸入物価を押し上げるなど、先行き不透明感が高まりました。」 — 前年度に記載されたウクライナ侵攻、原材料・エネルギー価格上昇などに加え、物流網の混乱、世界的インフレ、米欧の金融引き締め、上海の長期ロックダウン、円安による輸入物価上昇を記載し、先行き不透明感が高まったとしている。 (https://komori.app/company/6337/filing/2022-q1) - FY2023-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間における世界経済は、新型コロナウイルス感染症の影響が続くなか、ロシアによるウクライナ侵攻によりエネルギーや原材料価格の高騰、物流網の混乱に拍車がかかりました。インフレ鎮静化に向け、米国ではハイペースの利上げが進み、欧州も金融引き締めに踏み切りました。ゼロコロナ政策を続ける中国では感染が再拡大した上海などでロックダウンが実施され、金融緩和の続く日本では数十年ぶりの水準となる円安が輸入物価を押し上げるなど、景気後退への懸念が高まりました。」 — 新型コロナウイルス、ウクライナ侵攻、原材料・エネルギー価格高騰、物流網の混乱に加え、米欧の金融引き締め、中国のロックダウン、円安による輸入物価上昇を記載し、景気後退への懸念が高まったとしている。 (https://komori.app/company/6337/filing/2022-q2) - FY2023 悪化 「一部銀行の破綻により信用不安が表面化しました。中国ではゼロコロナ政策が解除され経済活動が正常化に向いましたが、金融緩和の続く日本では数十年ぶりの水準となった円安が輸入物価を押し上げるなど、景気後退への懸念が高まりました。」 — ウクライナ侵攻、インフレ、金融引き締め、物流混乱に加え、銀行破綻による信用不安、円安による輸入物価上昇、景気後退懸念を記載している。 (https://komori.app/company/6337/filing/2022-fy) - FY2024-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間における世界経済は、金融引き締めの長期化に伴う景気の減速懸念が高まりました。米国では良好な雇用を背景に生産コストの価格転嫁が進み、欧州でもウクライナ危機に伴う資源価格高騰によりインフレが拡大するなか、中央銀行によるソフトランディングに向けた調整が実施されました。アジアでは、中国は政府債務の増加や不動産市場の低迷を背景に成長が鈍化し、日本では円安進行や金融緩和からの脱却をめぐる議論が焦点となりました。」 — 金融引き締めの長期化による景気減速懸念、欧州のインフレ、中国の政府債務増加・不動産市場低迷による成長鈍化など、世界経済の不透明要因を記載している。 (https://komori.app/company/6337/filing/2023-q2) - FY2024-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間における世界経済は、米国では良好な雇用を背景に生産コストの価格転嫁が進み、欧州でもウクライナ危機や中東情勢の緊迫に伴う資源価格高騰によりインフレが拡大するなか、中央銀行によるソフトランディングに向けた調整が実施されました。アジアでは、中国は政府債務の増加や不動産市場の低迷を背景に成長が鈍化し、日本では円安進行や金融緩和からの脱却をめぐる議論が焦点となりました。」 — 従来のウクライナ危機、インフレ、金融引き締め、中国の成長鈍化等に加え、中東情勢の緊迫と資源価格高騰による欧州インフレの拡大を記載し、世界経済の不透明要因が継続している。 (https://komori.app/company/6337/filing/2023-q3) - FY2025-H1 その他 「当中間連結会計期間における世界経済は、大統領選を控える米国では景気は堅調に推移しましたが、インフレ鈍化を背景に利下げが実施され、欧州でも景気失速懸念から利下げが開始されました。中国では政府債務の増加と不動産市況の低迷により内需が低迷し、景気対策が打ち出されました。日本では、賃上げや歴史的な円安進行が焦点となり、追加の利上げが実施されました。」 — 米国・欧州での利下げ開始、中国の政府債務増加・不動産市況低迷による内需低迷、日本の円安進行と追加利上げを世界経済の変化として記載している。 (https://komori.app/company/6337/filing/2024-h1) - FY2026-H1 悪化 「当中間連結会計期間における世界経済は、地政学的緊張と米中貿易摩擦の長期化を受け、不確実性が高まりました。米国では、高関税政策に伴う物価上昇懸念と雇用環境の弱含みを背景に、利下げが実施されました。欧州では政策金利が据え置かれたものの、外需の不透明感や域内の政治リスクが景気の下押し要因となりました。中国では、政策支援により一定の成長が維持された一方、不動産市場の低迷や過剰生産などの構造的課題が重荷となりました。」 — 地政学的緊張、米中貿易摩擦の長期化、高関税政策、米国雇用の弱含み、欧州の外需・政治リスク、中国の不動産市場低迷・過剰生産を記載し、世界経済の不確実性が高まったとしている。 (https://komori.app/company/6337/filing/2025-h1) - 2026-05-12 再掲 「当連結会計年度における世界経済は、地政学的緊張や米中貿易摩擦の長期化により不透明な状況が続きました。」 — 地政学的緊張や米中貿易摩擦などによる世界経済の不透明感が継続している。 (https://komori.app/company/6337/disclosure/20260512524921)