# 最適資本構成と財務規律｜月島ホールディングス（6332）の変遷

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## 経過

- FY2021 初出 「当社グループは、中期経営計画に基づく持続的成長を支えるために、以下の「財務戦略」を掲げております。①調達方針　当社グループは運転資金および定常的な設備投資・研究開発につきましては、原則、営業活動によるキャッシュ・フローおよび自己資金にて賄っておりますが、キャッシュフローを超える大型の設備投資やＭ＆Ａについては外部調達にて対応します。当社グループは、資本コストを意識し外部調達を有効活用して「最適資本構成」を確立してまいります。②財務規律　財務基盤の安定を企図して以下の財務規律を定めております。ａ．自己資本比率　50％前後　ｂ．Ｄ/Ｅレシオ（注２）　0.5倍以内　ｃ．手許現預金を月商の２か月分確保」 — 大型設備投資・M&Aは外部調達で対応し、自己資本比率50％前後、D/Eレシオ0.5倍以内、手許現預金を月商2か月分確保する財務規律を初めて明示している。 (https://komori.app/company/6332/filing/2020-fy)
- FY2023 後退 「ａ．自己資本比率　40％～50％程度　ｂ．Ｄ/Ｅレシオ（注２）　0.8倍以内　ｃ．手許現預金を月商の２か月分確保」 — 従来の自己資本比率50％前後・D/Eレシオ0.5倍以内から、自己資本比率40～50％程度・D/Eレシオ0.8倍以内へ財務規律を変更している。 (https://komori.app/company/6332/filing/2022-fy)
- FY2024 前進 「当社グループは、ROEとROICを新たに経営指標に設定し、資本効率の向上と資本コストを意識した企業価値経営を推進してまいります。」 — 最適資本構成・財務規律の方針に、ROEとROICを新たな経営指標として設定する資本効率重視の運営を追加している。 (https://komori.app/company/6332/filing/2023-fy)
- FY2025 再掲 「ａ．自己資本比率　40％～50％程度　ｂ．Ｄ/Ｅレシオ（注２）　0.8倍以内　ｃ．手許現預金を月商の２か月分確保」 — 自己資本比率、D/Eレシオ、手許現預金に関する財務規律を継続している。 (https://komori.app/company/6332/filing/2024-fy)
- 2026-05-12 前進 「これら施策により、総資産回転率の向上を達成する」 — 資本コストや株価を意識した経営への対応として、ROEの改善を総資産回転率の向上と結び付け、戦略投資、資産売却、株主還元、財務規律を組み合わせた資本効率改善の施策を具体化している。 (https://komori.app/company/6332/disclosure/20260511522868)
- 2026-08-06 前進 「ROIC                           -          7%程度        -
ROE                           -          8%半ば        -」 — 資本効率に関する運営について、2027年3月期の業績見通しとしてROIC約7％、ROE8％台半ばの水準を具体的に示している。 (https://komori.app/company/6332/disclosure/20260805510701)