# 月島ホールディングス（6332） 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6332/disclosure/20260511522868
種別: 経営計画
開示日: 2026-05-12
Komoriの読み（0-100）: 48
企業ページ: https://komori.app/company/6332

## 何が変わったか

2025年5月に公表した資本コスト・株価を意識した経営方針を更新し、中期経営計画の3年目から施策を「戦略投資」と「BSマネジメント」の2本に集約した。政策保有株式の売却、自己株式取得、投資、株主還元などの進捗も示している。

## 会社が挙げた理由

PBRをさらに向上させるにはROEの改善が不可欠であり、ROE向上には低い総資産回転率の改善が重要と判断したため。売上高を伸ばす戦略投資と、総資産を最適化するBSマネジメントを進めるとしている。

## 開示の要点

- 計画の名称: 中計
- 計画期間: not_disclosed
- 計画に対する動き: 一部見直し
- 売上高目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: 安定配当の水準はDOE 3.5%を下限とし、総還元性向50%以上。対象期間は明示されていない。
- 自己株式取得の方針: 財務規律の範囲内で機動的な自己株式取得に取り組む。26.3期は128億円、約430万株を取得し、3年間の取得実績は139億円。26.3期には400万株を12月に消却。
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: 株価は25年4月以降TOPIXに対しオーバーパフォーム。PBRは改善傾向にあり、さらなる向上を目指す。PBRは22.3期0.60倍、23.3期0.59倍、24.3期0.72倍、25.3期0.79倍、26.3期1.08倍、5月8日時点1.31倍。
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: [object Object]、[object Object]
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: not_disclosed
- 計画の前提: not_disclosed
- 重点施策: 創エネルギー事業の強化、事業統合会社でのシナジー創出、官民連携事業の強化、微粒子製造技術の競争力強化、アフターセールスの強化、環境対応技術への取り組み、事業ポートフォリオマネジメント ～成長分野へ経営資源を投入～、M&A 事業拡大に貢献するM&A、アライアンスの具現化、人的資本投資、DX推進・IT関連投資による業務効率アップ・コストダウン、政策保有株式の売却、不動産の売却推進、株主還元の強化、機動的な自己株式の取得
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"中計4年間で120億円以上の政策保有株式売却","revised_forecast":"3年間で93億円売却済","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円"}
- 見直し・取り下げの理由: PBR向上のためにはROEの改善が不可欠であり、ROE向上には総資産回転率の改善が重要。低い総資産回転率への対応として、戦略投資のさらなる推進とBSマネジメントの強化を行う。
- 対象市場の規模: not_disclosed
- 認識するリスク: 自治体財政難、技術者不足、人手不足・資材費増加、別途発注の土木工事遅れによる機械設備工事の遅延、リチウムイオン二次電池市場は電気自動車市場の伸びを背景に踊り場の状況
- 取締役会決議日: 2026年5月12日
- 公表日: 2026年5月12日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 一部の見直し（原文: 「「中計3年目より、施策を2本に集約」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「「中計4年間」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「中計4年間」「中計3年目より」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「PBR向上のためには、ROEの改善が不可欠」「ROE向上は、総資産回転率の改善が重要」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「27.3期の配当については…1株当たり88円を予定」」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 実質的な更新（原文: 「「2025年5月9日に公表しました…について、現状の分析・評価を行い、内容をアップデートしました」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 数値目標なし（原文: 「「DOE 3.5%を下限」「総還元性向50%以上」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 本文に散在（原文: 「「自己資本比率40～50%程度」「D/Eレシオ0.8以内」「設備投資80億～100億円」「戦略投資150億～220億円」」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 伸び幅を判断できず（原文: 「業績の最終年度目標に関する記載は確認できない。」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「基盤領域」「成長戦略」の事業説明はあるが、セグメント別目標の数値記載はない。」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「人的資本投資、DX推進・IT関連投資による業務効率アップ・コストダウン」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「計画の数値前提に関する記載は確認できない。」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 進捗の対比のみ（原文: 「「中計4年間で120億円以上売却 ⇒ 93億円売却済（3年間）」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 主要指標のみ対比（原文: 「「中計期間で120億円以上」「売却実績（3年間）93億円」」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 記載なし（原文: 「従前の最終年度業績目標の変更に関する記載は確認できない。」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 記載なし（原文: 「「93億円売却済（3年間）」」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 意識すると述べるのみ（原文: 「表題「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について（アップデート）」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 複数の還元方針を数値で（原文: 「「DOE 3.5%を下限とし、総還元性向50%以上」「26.3期は128億円…自己株式取得」「400万株を12月に消却」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野別の金額まで（原文: 「「設備投資80億～100億円」「戦略投資150億～220億円」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「自己資本比率40～50%程度」「D/Eレシオ0.8以内」「手元現預金 月商2倍確保」」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「PBRは改善傾向、さらなる向上を目指す」「参考）5/8のPBR 1.31」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「事業ポートフォリオマネジメント ～成長分野へ経営資源を投入～」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名と数値あり（原文: 「「水処理、下水処理施設の運転管理会社（東日本エンジニアリング）の買収」「水インフラ運営向けソリューション『OPTINOAⓇ（オプティノア）』」「3年間の投資実績143億円」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「「下水汚泥焼却炉シェア 約3割」「半導体関連市場は好調」」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「M&A 事業拡大に貢献するM&A、アライアンスの具現化」」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 記載なし（原文: 「「中計3年目より、施策を2本に集約」「自己株式取得実績（3年間）」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 概ね断定的（原文: 「「最適資本構成を目指す」「増収・収益力強化を目的とした投資を推進」「88円を予定」」）