# 資本財需要の景気変動と中国・新興国の低迷｜住友重機械工業（6302）の変遷 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6302/threads/16257276a767 企業ページ: https://komori.app/company/6302 ## 経過 - FY2016 初出 「油圧ショベル事業は、中国市場の需要が大幅に減少し回復を見せないことや、国内における前期の排ガス規制対応の駆け込み需要の反動減などにより、受注、売上ともに減少いたしました。」 — 資本財需要が国内外の景気に左右されるリスクを記載し、当期には中国市場の需要減少が建設機械事業に現れている。 (https://komori.app/company/6302/filing/2015-fy) - FY2017-Q1 再掲 「油圧ショベル事業につきましては、中国での需要は下げ止まりつつあるものの国内及び北米での需要減などにより、受注が前年同期に比べ減少しました。建設用クレーン事業につきましては、北米市場の低迷が長期化していることから売上が前年同期に比べ減少しました。」 — 中国需要には下げ止まりの兆しがある一方、国内・北米需要の減少や北米市場の低迷長期化を記載しており、資本財需要の景気・地域変動リスクを再確認している。 (https://komori.app/company/6302/filing/2016-q1) - FY2017-Q2 再掲 「油圧ショベル事業につきましては、中国での需要は下げ止まりつつあるものの国内及び北米での需要減などにより、受注が前年同期に比べ減少しました。建設用クレーン事業につきましては、北米市場の低迷が長期化していることから売上が前年同期に比べ減少しました。」 — 中国需要の下げ止まりの兆しがある一方、国内・北米需要の減少や北米市場低迷の長期化を記載しており、資本財需要の地域・景気変動リスクを再確認している。 (https://komori.app/company/6302/filing/2016-q2) - FY2017-Q3 再掲 「油圧ショベル事業につきましては、中国での需要は底打ちの兆しが見えつつあるものの、国内及び北米での需要減などにより、受注、売上ともに前年同期に比べ減少しました。建設用クレーン事業につきましては、北米市場の低迷が長期化していることから受注、売上ともに前年同期に比べ減少しました。」 — 中国需要には底打ちの兆しがある一方、国内・北米需要の減少と北米市場低迷の長期化が続いていると記載している。 (https://komori.app/company/6302/filing/2016-q3) - FY2018-Q1 再掲 「油圧ショベル事業につきましては、国内及び中国他で需要が増加したことから、受注、売上ともに前年同期に比べ増加しました。建設用クレーン事業につきましては、北米市場の低迷が長期化しているものの、日立住友重機械建機クレーン株式会社を連結子会社化したことから受注、売上ともに前年同期に比べ増加しました。」 — 国内・中国等の需要は増加した一方、北米の建設用クレーン市場の低迷は長期化していると記載している。地域ごとの資本財需要の変動リスクを引き続き示している。 (https://komori.app/company/6302/filing/2017-q1) - FY2018-Q2 対処 「油圧ショベル事業につきましては、中国及び国内他で需要が増加したことから、受注、売上ともに前年同期に比べ増加しました。建設用クレーン事業につきましては、北米市場が回復傾向にあることや、日立住友重機械建機クレーン株式会社を連結子会社化したことなどから受注、売上ともに前年同期に比べ増加しました。」 — 中国・国内の油圧ショベル需要が増加し、北米の建設用クレーン市場も回復傾向と記載している。資本財需要の低迷リスクは前四半期までより緩和されたが、地域・景気変動リスク自体は残っている。 (https://komori.app/company/6302/filing/2017-q2) - FY2018-Q3 対処 「油圧ショベル事業につきましては、中国・北米をはじめとする海外及び国内ともに需要が増加したことから、受注、売上ともに前年同期に比べ増加しました。建設用クレーン事業につきましては、北米市場が回復傾向にあることや、日立住友重機械建機クレーン株式会社を連結子会社化したことなどから、受注、売上ともに前年同期に比べ増加しました。」 — 中国・北米を含む油圧ショベル需要が増加し、建設用クレーンでも北米市場が回復傾向にあると記載している。資本財需要の低迷リスクはさらに緩和されたが、地域・景気変動リスク自体は残っている。 (https://komori.app/company/6302/filing/2017-q3) - FY2018 対処 「その一方で、貿易摩擦の懸念や、朝鮮半島等での地政学上のリスクが継続するなど依然として不透明感が残る状態でありました。」 — 世界的な機械需要は増加基調となり、国内設備投資、米国製造業、中国工業生産も堅調と記載されており、需要低迷リスクは前年度までより緩和された。一方で貿易摩擦や地政学リスクは残っている。 (https://komori.app/company/6302/filing/2017-fy) - FY2019-Q1 再掲 「当第１四半期における当社グループを取り巻く経営環境は、国内においては企業業績の改善に伴い設備投資が堅調に推移し、海外においては、米国は内外需要の回復により製造業の生産回復が持続し、中国では工業生産が堅調な伸びを持続したことなどから、世界的に機械需要が増加基調の中にありました。その一方で、貿易摩擦の懸念や朝鮮半島等での地政学上のリスクが継続するなど依然として不透明感が残る状態でありました。」 — 国内設備投資、米国製造業、中国工業生産などを背景に機械需要が増加基調にある一方、貿易摩擦と地政学的リスクが残るという需要環境を再確認している。 (https://komori.app/company/6302/filing/2018-q1) - FY2019-Q2 対処 「油圧ショベル事業につきましては、中国他海外向けで需要が伸長したことから、受注、売上ともに前年同期に比べ増加しました。建設用クレーン事業につきましては、北米市場が回復傾向にあることや国内需要も堅調に推移したことなどから、受注、売上ともに前年同期に比べ増加しました。」 — 中国を含む海外の油圧ショベル需要、北米の建設用クレーン市場及び国内需要が増加・回復傾向にあり、資本財需要の低迷リスクは前期までより緩和された。一方、貿易摩擦や地政学リスク等による不透明感は残っている。 (https://komori.app/company/6302/filing/2018-q2) - FY2019-Q3 再掲 「当第３四半期における当社グループを取り巻く経営環境は、国内においては企業業績の改善に伴い設備投資が堅調に推移し、海外においては、米国は内外需要の回復により製造業の生産回復が持続し、また、中国では直近で景気持ち直しの動きに足踏みが見られたものの概ね工業生産が堅調に推移したことなどから、世界的に機械需要が増加基調の中にありました。」 — 世界的な機械需要の増加基調を示す一方、中国の景気持ち直しには足踏みが見られると記載しており、資本財需要の地域・景気変動リスクを再確認している。 (https://komori.app/company/6302/filing/2018-q3) - FY2019 再掲 「当社グループの売上高のうち大半を占める資本財に対する需要は、当社グループが販売している国内、海外諸地域の経済状況の影響を受けます。」 — 資本財需要が日本、アジア、北米、欧州等の景気後退や需要縮小の影響を受けるリスクを再確認している。 (https://komori.app/company/6302/filing/2018-fy) - FY2020-Q1 悪化 「また、米中貿易摩擦の深刻化、地政学上のリスクの継続及び円高の進行など依然として不透明感が残る状態でありました。」 — 世界的な機械需要が調整局面に入り、中国景気の減速傾向、米中貿易摩擦の深刻化及び円高の進行が記載されている。建設機械や環境・プラントなど複数部門で受注減少として影響が現れている。 (https://komori.app/company/6302/filing/2019-q1) - FY2020-Q2 悪化 「当第２四半期における当社グループを取り巻く経営環境は、国内においては、企業業績は高い水準で底堅く推移しているものの製造業で機械投資に弱い動きが見られ、海外においては、米国は景気の回復が継続しているものの製造業では通商問題の影響などが見られ、中国では景気に緩やかな減速傾向が現れるなど、全世界的に機械需要は調整局面を迎えることとなりました。」 — 世界的な機械需要が増加基調から調整局面へ移行し、国内製造業の機械投資、中国景気及び米国製造業に弱さ・通商問題の影響が現れている。複数部門で受注減少として影響が実現している。 (https://komori.app/company/6302/filing/2019-q2) - FY2020-Q3 再掲 「当第３四半期における当社グループを取り巻く経営環境は、国内においては、企業業績は全体としては底堅く推移しているものの製造業で機械投資に弱い動きが見られ、海外においては、米国は景気の回復が継続しているものの製造業では通商問題の影響などが見られ、中国では景気に緩やかな減速傾向が現れるなど、全世界的に機械需要は調整局面を迎えることとなりました。」 — 世界的な機械需要が調整局面にあり、国内製造業の機械投資、中国景気、米国製造業に弱さや通商問題の影響がある状態を再確認している。 (https://komori.app/company/6302/filing/2019-q3) - FY2020 顕在化 「世界的に感染拡大している新型コロナウイルスにより、当社グループを取り巻く経営環境は、国内・海外ともに非常に厳しい状況となっております。」 — 資本財需要の調整局面に加え、新型コロナウイルス感染拡大が経営環境の悪化として現れ、受注高は前期比13.2％減、売上高は同4.3％減となった。 (https://komori.app/company/6302/filing/2019-fy) - FY2021-Q1 悪化 「油圧ショベル事業は、新型コロナウイルス感染拡大の影響を受け海外の需要が減少したことから、受注、売上、営業利益ともに減少しました。建設用クレーン事業も、新型コロナウイルス感染拡大を受け需要が減少したことや、原油価格低迷により北米地区の需要が減少したことにより、受注、売上、営業利益ともに減少しました。この結果、受注高は501億円(前年同期比29％減)、売上高は523億円(前年同期比26％減)、営業利益は11億円(前年同期比81％減)となりました。」 — 新型コロナウイルス感染拡大及び原油価格低迷により、建設機械部門の海外・北米需要減少が実績に現れ、受注高・売上高・営業利益が大幅に減少した。 (https://komori.app/company/6302/filing/2020-q1) - FY2021-Q2 悪化 「当第２四半期における当社グループを取り巻く経営環境は、新型コロナウイルス感染拡大の影響を受け、国内においては、緊急事態宣言の発出やその後の経済活動の停滞が見られ、海外においては、パンデミックによるロックダウンやそれに伴う経済状況の低落が見られるなど、機械需要は全世界的に下降局面を迎えることとなりました。また、これに加え、米中貿易摩擦の深刻化、地政学上のリスクの継続及び原油価格の変動と低迷など、不透明感も増すことになりました。」 — 新型コロナウイルスの影響により世界の機械需要が下降局面にあり、米中貿易摩擦、地政学リスクに加えて原油価格の変動・低迷も重なり、不透明感が増したと記載している。建設機械等の受注・売上・利益減少として影響も現れている。 (https://komori.app/company/6302/filing/2020-q2) - FY2021-Q3 再掲 「当第３四半期における当社グループを取り巻く経営環境は、新型コロナウイルス感染拡大の影響を受け、国内においては、緊急事態宣言の発出やその後の経済活動の停滞が見られ、海外においては、パンデミックによるロックダウンやそれに伴う経済状況の低落が見られるなど、機械需要は全世界的に下降局面を迎えることとなりました。」 — 新型コロナウイルスの影響により、国内外の経済活動停滞と世界的な機械需要の下降局面が続いていることを再確認している。建設機械等の受注・売上・利益減少として影響も現れている。 (https://komori.app/company/6302/filing/2020-q3) - FY2022-Q1 対処 「当第１四半期における当社グループを取り巻く経営環境は、国内においては、依然新型コロナウイルス感染拡大の影響が残るものの製造業を中心に設備投資に回復が見られ、海外においては、欧米や中国などで経済の回復を背景に設備投資が回復し、世界的に機械需要は増加基調となりました。」 — 新型コロナウイルスの影響や地域・業種による回復の遅れは残るものの、国内外の設備投資が回復し、世界的な機械需要は増加基調となった。前 filing までの下降局面から需要環境が緩和している。 (https://komori.app/company/6302/filing/2021-q1) - FY2022-Q2 再掲 「当第２四半期における当社グループを取り巻く経営環境は、国内においては、依然新型コロナウイルス感染拡大の影響が残るものの製造業を中心に設備投資に回復が見られ、海外においては、欧米や中国などで経済の回復を背景に設備投資が回復し、世界的に機械需要は増加基調となりました。」 — 新型コロナウイルスの影響は残るものの、国内外の設備投資が回復し、世界的な機械需要は増加基調となった。資本財需要の回復傾向を再確認している。 (https://komori.app/company/6302/filing/2021-q2) - FY2022-Q3 再掲 「当第３四半期における当社グループを取り巻く経営環境は、国内においては、新型コロナウイルス感染拡大の影響が一部残るものの製造業を中心に設備投資に回復が見られ、海外においては、米国や欧州などで経済の回復を背景に設備投資が回復し、世界的に機械需要は増加基調となりました。一方、新型コロナウイルス感染拡大の影響が残る一部の地域や業種では回復の動きが遅く、二極化の動きが見られました。」 — 国内外の設備投資と世界的な機械需要は増加基調にある一方、地域・業種による回復の遅れと二極化が続いていることを再確認している。 (https://komori.app/company/6302/filing/2021-q3) - FY2023-Q1 悪化 「一方、中国では新型コロナウイルス感染拡大によるロックダウンの影響が出るなど一部の地域や業種では停滞もあり、二極化の動きが見られました。」 — 世界的な機械需要は増加基調にある一方、中国ではロックダウンの影響により需要停滞が実際に生じており、地域・業種による二極化が継続している。 (https://komori.app/company/6302/filing/2022-q1) - FY2023-Q2 悪化 「油圧ショベル事業は、景気減速やロックダウンの影響により中国市場の需要が大きく減少したものの、国内や北米地区は堅調であったことから受注は増加しました。一方、中国の落ち込みなどにより、売上、営業利益は減少しました。」 — 国内・北米の需要は堅調で受注は増加した一方、中国市場では景気減速とロックダウンにより需要が大きく減少し、売上・営業利益の減少として影響が現れた。 (https://komori.app/company/6302/filing/2022-q2) - FY2023-Q4 悪化 「中国においても、生産、消費に持ち直しの動きが鈍く、需要は減少傾向にあります。」 — 世界的な設備投資の回復基調が一部で続く一方、中国では生産・消費の回復が鈍く、需要が減少傾向にあると記載している。資本財需要の地域差と中国市場の低迷が続いている。 (https://komori.app/company/6302/filing/2023-q1) - FY2024-Q1 悪化 「当第２四半期における当社グループを取り巻く経営環境は、国内においては、一部底堅い分野があるものの、製造業を中心に設備投資は徐々に減退しつつあり、半導体市況の悪化が続くなど、全般に弱さが見られました。海外においては、米国などで景気が緩やかに回復し、設備投資も堅調に推移する一方、世界的な金融引き締めの影響を受け、一部の地域や業種では投資マインドの低下が見られました。中国においては、生産、消費の持ち直しの動きが鈍く、需要は減少傾向にあります。」 — 国内製造業の設備投資が徐々に減退し、半導体市況の悪化が継続しているほか、世界的な金融引き締めによる投資マインド低下と中国需要の減少傾向が記載され、資本財需要環境の弱さが広がっている。 (https://komori.app/company/6302/filing/2023-q2) - FY2024-Q2 悪化 「当第３四半期における当社グループを取り巻く経営環境は、国内においては、一部底堅い分野があるものの、製造業を中心に設備投資は力強さを欠き、半導体市況の調整局面が続くなど、全般に弱さが見られました。海外においては、米国などで景気が緩やかに回復し、設備投資も堅調に推移する一方、欧州ではインフレ進展による経済の減速、東南アジアにおいても投資マインドの低下が見られました。中国においては、不動産市況の悪化により生産、消費の持ち直しの動きが鈍く、需要の減少が続いています。」 — 資本財需要について、国内製造業の設備投資の弱さ、欧州のインフレによる経済減速、東南アジアの投資マインド低下及び中国不動産市況悪化による需要減少が記載され、地域・業種別の需要環境の弱さが広がっている。 (https://komori.app/company/6302/filing/2023-q3) - FY2023 再掲 「国内においては、一部底堅い分野があるものの、製造業を中心に設備投資は力強さを欠き、半導体市況の調整局面が続くなど、全般に弱さが見られました。海外においては、米国などで景気が緩やかに回復し、設備投資も堅調に推移する一方、欧州ではインフレ進展による経済減速、東南アジアにおいても投資マインドの低下が見られました。中国においては、不動産市況の悪化により生産、消費の持ち直しの動きが鈍く、需要の減少が続いています。」 — 資本財需要について、米国など一部の回復と並行して、国内設備投資の弱さ、欧州の景気減速、東南アジアの投資マインド低下、中国需要の減少が続く地域・業種別の二極化を再確認している。 (https://komori.app/company/6302/filing/2023-fy) - FY2024-Q4 悪化 「当第１四半期における当社グループを取り巻く経営環境は、国内において製造業を中心に設備投資は緩やかな回復に向かう中、半導体市況の持ち直しの動きに足踏みが見られるなど、一部に弱さが見られました。海外においては、米国では内需主導で経済成長を牽引する中、設備投資が底堅く推移する一方、欧州では金融引き締めによる景気悪化により、英国及びドイツを中心に弱含みが続きました。中国においては、不動産市況の悪化に端を発した景気減速が継続しており、生産、消費の持ち直しの動きは鈍く需要の低迷が続き、その影響は東南アジアにも波及しています。加えてロシア・ウクライナ、中東問題などの地政学上リスクが残るなど、依然として不透明感が残る状態でもありました。」 — 米国の底堅さと対照的に、欧州の景気悪化、中国の景気減速・需要低迷及び東南アジアへの波及が記載され、資本財需要の弱さが広がっている。ロシア・ウクライナに加えて中東問題も地政学上のリスクとして示されている。 (https://komori.app/company/6302/filing/2024-q1) - FY2025-H1 再掲 「当中間期における当社グループを取り巻く経営環境は、国内において製造業を中心に設備投資は緩やかな回復に向かう中、半導体市況の持ち直しの動きに足踏みが見られるなど、一部に弱さが見られました。海外においては、米国では設備投資が底堅く推移する一方、欧州では金融引き締めによる景気悪化により、英国及びドイツを中心に弱含みが続きました。中国においては、不動産市況の悪化に端を発した景気減速が継続しており、生産、消費の持ち直しの動きは鈍く需要の低迷が続き、その影響は東南アジアにも波及しています。」 — 国内設備投資の緩やかな回復と米国の底堅さがある一方、半導体市況の足踏み、欧州の弱含み、中国需要の低迷及び東南アジアへの波及が続く状態を再確認している。 (https://komori.app/company/6302/filing/2024-h1) - FY2026-H1 再掲 「当中間期における当社グループを取り巻く経営環境は、国内において設備投資や輸出が緩やかな回復に向かう一方、半導体市況の持ち直しには引き続き足踏みが見られました。海外においては、米国では通商政策による不透明感が増す中で、足元は引き続き景気が堅調に推移しました。欧州では景気に持ち直しの動きが見られましたが、中国では内需拡大を目指した政策効果が限定的で景気の低迷が続きました。」 — 国内設備投資・輸出の緩やかな回復、米国景気の堅調さ及び欧州の持ち直しがある一方、半導体市況の足踏み、米国通商政策の不透明感及び中国景気の低迷が続く状態を再確認している。 (https://komori.app/company/6302/filing/2025-h1) - FY2025 対処 「海外においては、米国では通商政策による不透明感が残る中で、足元は引き続き景気が堅調に推移、欧州では景気に持ち直しの動きが見られ、中国でも景気の低迷が続く中で一定の需要の増加が見られました。」 — 資本財需要について、米国の堅調さに加え、欧州の持ち直しと中国の一部需要増加を記載しており、前 filing までの欧州・中国を中心とした需要低迷から一部改善が示されている。一方、中国の景気低迷と米国通商政策の不透明感は残っている。 (https://komori.app/company/6302/filing/2025-fy) - 2026-04-28 再掲 「中東情勢悪化や原油高による先行き不透明感がある中、足元では国内の設備投資、輸出は底堅く推移しました。海外においては、米国では景気が堅調に推移、欧州でも緩やかな回復が見られた一方、中国では需要の低迷が継続しました。」 — 中国需要の低迷が続く一方、国内設備投資・輸出、米国景気及び欧州景気については底堅さ・回復が記載されている。 (https://komori.app/company/6302/disclosure/20260428513079) - FY2027-H1 悪化 「当中間期における当社グループを取り巻く経営環境は、中東情勢悪化や原油高による先行き不透明感がある中、足元では国内の設備投資、輸出は底堅く推移しました。海外においては、米国では景気が堅調に推移、欧州でも緩やかな回復が見られた一方、中国では需要の低迷が継続しました。」 — 国内設備投資・輸出、米国景気及び欧州は底堅さ・回復を示す一方、中東情勢の悪化、原油高及び中国需要の低迷が記載され、資本財需要を取り巻く不透明要因が追加・継続している。 (https://komori.app/company/6302/filing/2026-h1)