# 中国本土の景気低迷と在庫調整｜ユニオンツール（6278）の変遷

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## 経過

- FY2016-Q2 初出 「中国本土での景気低迷、在庫調整の影響や上海拠点の整理に伴う費用の前倒し負担などがあった」 — 中国本土の景気低迷と在庫調整が収益面への影響要因として記載されている。 (https://komori.app/company/6278/filing/2016-q1)
- FY2016 削除 — 中国本土の景気低迷、在庫調整、上海拠点整理を一体の要因として扱う記載は当該年度には確認できない。一般的なアジアの景気低迷・スマートフォン減速は別スレッドで継続している。 (https://komori.app/company/6278/filing/2016-fy)
- FY2017-Q1 顕在化 「日本を除くアジア地区は、中国経済の後退やそもそも営業日数が少ないことから低調な推移となりました。」 — 前年度報告書でいったん明示されなかった中国経済の後退が、当四半期のアジア地区の低調な推移の要因として実際の業績説明に再登場している。 (https://komori.app/company/6278/filing/2017-q1)
- FY2017 削除 — 当年度は中国本土の景気低迷や在庫調整という個別の表現は用いられず、アジアの課題は現地工場の需要に対する供給バランスとして説明されている。 (https://komori.app/company/6278/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 顕在化 「当社を取巻く事業環境としては中国の景気低迷とスマートフォンの世界需要後退が重しとなり、前年同四半期比減収減益を余儀なくされました。」 — 前に一度明示が消えていた中国景気低迷が、スマートフォン世界需要後退とともに実際の減収減益の要因として再び表れている。 (https://komori.app/company/6278/filing/2019-q1)
- FY2019-Q2 顕在化 「米中貿易摩擦の影響や中国経済の伸び悩みなどから、スマートフォンの生産減退や設備投資の手控え、関連電子部品・機械要素部品の低迷などがあり難しく厳しい事業環境となっております。」 — 中国経済の伸び悩みが、スマートフォン生産減退や設備投資の手控えなどを通じて、当四半期の厳しい事業環境として実際に表れている。 (https://komori.app/company/6278/filing/2019-q2)
- FY2019-Q3 対処 「技術レベルを高めつつ国内需要への対応を急ぐ中国の動きや、高付加価値なモノづくりの裾野が拡がりつつある台湾のの堅調な動き、そして海外での製造が伸びている新たな半導体加工用工具の動きが追い風となり、減収の中でも一定の利益を確保することができています。」 — 中国では国内需要への対応を急ぐ動きが、台湾では高付加価値ものづくりの拡大が追い風として説明され、減収ながら一定の利益を確保している。前四半期までの中国経済の伸び悩みを中心とした悪化表現からは緩和がみられる。 (https://komori.app/company/6278/filing/2019-q3)
- FY2019 悪化 「当連結会計年度の事業環境は、中国景気の後退や米中貿易摩擦による不透明感の台頭から厳しい状況で推移しました。」 — 第3四半期には中国の国内需要対応や高付加価値品の動きが追い風とされたが、年次では中国景気後退が年度全体の厳しい環境要因として明示された。在庫調整という従来の表現は用いられていない。 (https://komori.app/company/6278/filing/2019-fy)
- FY2020-Q2 対処 「日本を除くアジア地区は、中国本土での高速通信関連や半導体などの巻返し生産や台湾地区のコロナ特需に対してキメ細かく対応することで前期比増収増益と利益率の改善を達成しております。」 — 中国本土の高速通信・半導体の巻返し生産や台湾のコロナ特需への対応により、アジア地区は増収増益と利益率改善を達成し、従来の景気・需要悪化の影響が緩和された。 (https://komori.app/company/6278/filing/2020-q2)
- FY2020-Q3 対処 「日本を除くアジア地区は、次世代高速通信関連や半導体製造関連の中国国内向けの工具需要の高まりが感じられ、前年同期比増収増益と利益率の改善を達成しております。」 — 中国国内向けの次世代高速通信・半導体製造関連工具需要の高まりと、アジア地区の増収増益・利益率改善が示され、従来の中国需要低迷・在庫調整の影響を緩和する方向の説明となっている。 (https://komori.app/company/6278/filing/2020-q3)
- FY2020 対処 「日本を除く「アジア」では、年初に新型コロナウィルス感染拡大による生産停止などがあり、極めて厳しい状況で始まりましたが、その後の次世代高速通信関連や半導体製品関連の中国向けの工具需要の高まりにより前期比増収増益と利益率の改善を達成しております。」 — 中国向け次世代高速通信・半導体関連工具の需要拡大により、アジア地区は前期比増収増益と利益率改善を達成し、中国景気・需要低迷による影響は年度後半に緩和された。 (https://komori.app/company/6278/filing/2020-fy)
- FY2021-Q1 対処 「日本を除くアジア地区でも日本と同じ動きが見られるなか、中国国内での製造強化の動きも感じられ、当社グループが得意とする高付加価値工具への需要の高まりが感じられました。この地区での売上高は3,076百万円（同24.7％増）となり、セグメント利益は275百万円（同63.8％増）となっております。」 — 中国国内の製造強化と高付加価値工具需要の高まりを背景に、アジア地区は売上高24.7％増、セグメント利益63.8％増となり、中国景気・需要低迷による影響がさらに緩和されたと説明されている。 (https://komori.app/company/6278/filing/2021-q1)
- FY2021-Q2 対処 「日本を除くアジア地区でも日本と同じ動きが見られるなか、中国国内での製造強化の動きも感じられ、当社グループが得意とする高付加価値工具への需要の高まりが感じられました。この地区での売上高は6,446百万円（同20.3％増）となり、セグメント利益は665百万円（同49.0％増）となっております。」 — 中国国内の製造強化と高付加価値工具需要の高まりを背景に、アジア地区の売上高は20.3％増、セグメント利益は49.0％増となり、中国景気・需要低迷による従来の重しがさらに緩和されたと説明されている。 (https://komori.app/company/6278/filing/2021-q2)
- FY2021-Q3 再掲 「日本を除くアジア地区では生産活動全般の盛り上がりと高付加価値志向の高まりから好調に推移しました。中国での生産も増加しており、この地区での売上高は10,074百万円（同21.0％増）となり、セグメント利益は1,099百万円（同46.0％増）となっております。」 — 中国での生産増加と高付加価値志向の高まりを背景に、アジア地区は売上高21.0％増、セグメント利益46.0％増となった。中国景気・需要低迷を従来の重しとする説明から、改善した状況が継続している。 (https://komori.app/company/6278/filing/2021-q3)
- FY2022-Q1 再掲 「日本を除くアジア地区でも日本と同じ動きが見られ、昨年から続く中国国内での製造強化の動きにより、当社グループが得意とする高付加価値工具への需要が拡大しております。この地区での売上高は3,690百万円（同20.0％増）となり、セグメント利益は388百万円（同40.9％増）となっております。」 — 中国国内の製造強化と高付加価値工具需要の拡大が続き、アジア地区の売上高20.0％増、セグメント利益40.9％増となった。中国景気・需要低迷による従来の重しが緩和された状態が継続している。 (https://komori.app/company/6278/filing/2022-q1)
- FY2022-Q2 再掲 「中国上海地区での都市封鎖はあったものの、当社グループが得意とする高付加価値工具への需要が拡大しております。この地区での売上高は7,416百万円（同15.1％増）となり、セグメント利益は728百万円（同9.4％増）となっております。」 — 上海地区の都市封鎖があった一方、中国を含むアジアでは高付加価値工具需要が拡大し、売上高15.1％増、セグメント利益9.4％増となった。中国の活動制限リスクと需要拡大が併存している。 (https://komori.app/company/6278/filing/2022-q2)
- FY2022-Q3 顕在化 「日本を除くアジア地区では、中国でのゼロコロナ政策による都市封鎖の影響から経済活動が制限されました。この地区での売上高は11,192百万円（同11.1％増）となり、セグメント利益は994百万円（同9.5％減）となっております。」 — 中国の都市封鎖による経済活動の制限が続き、アジア地区では増収の一方でセグメント利益が前年同期比9.5％減となり、従来の需要回復基調に対する制約が実績に表れている。 (https://komori.app/company/6278/filing/2022-q3)
- FY2022 悪化 「日本を除く「アジア」では、中国でのゼロコロナ政策強化と緩和による感染者の拡大、景気減速の影響により経済活動が大きく制限されました。この地区での売上高は13,512百万円（同3.8％減）となり、セグメント利益は1,059百万円（同27.1％減）となっております。」 — 中国のゼロコロナ政策と景気減速による経済活動制限が年度全体に及び、アジアの売上高が3.8％減、セグメント利益が27.1％減となった。 (https://komori.app/company/6278/filing/2022-fy)
- FY2023-Q1 顕在化 「日本を除くアジア地区では、中国経済の低迷により現地工場での稼働率低下が見られたことから、売上高は2,549百万円（同30.9％減）となり、セグメント損失は5百万円（前年同期はセグメント利益388百万円）となっております。」 — 中国経済の低迷と現地工場の稼働率低下が、アジア地区の売上高30.9％減と、前年同期の利益から5百万円のセグメント損失への転換として実績に表れている。 (https://komori.app/company/6278/filing/2023-q1)
- FY2023-Q2 悪化 「日本を除くアジア地区では、中国製造業の回復が鈍化しており、現地工場での生産調整が続いたことから、売上高は5,565百万円（同25.0％減）となり、セグメント利益は6百万円（同99.1％減）となっております。」 — 中国製造業の回復鈍化と現地工場の生産調整が続き、アジア地区の売上高が25.0％減、セグメント利益が99.1％減となるなど、従来の中国景気低迷がさらに悪化した実績として示されている。 (https://komori.app/company/6278/filing/2023-q2)
- FY2023-Q3 再掲 「日本を除くアジア地区では、中国経済減速の煽りを受け製造業の低迷が続いたことから、売上高は8,955百万円（同20.0％減）となり、セグメント利益は89百万円（同91.0％減）となっております。」 — 中国経済減速による製造業の低迷が続き、アジア地区では売上高20.0％減、セグメント利益91.0％減となった。前四半期までの中国景気低迷の影響が継続している。 (https://komori.app/company/6278/filing/2023-q3)
- FY2023 悪化 「日本を除く「アジア」では、売上高は12,194百万円（同9.8％減）となり、セグメント利益は279百万円（同73.7％減）となっております。」 — 中国経済減速を含むアジアの景気・需要低迷が年度実績に表れ、アジアの売上高は9.8％減、セグメント利益は73.7％減となった。 (https://komori.app/company/6278/filing/2023-fy)
- FY2024-Q1 対処 「日本を除くアジア地区でも日本と同様の動きが見られ、中国での半導体内製化が活発となるなど、当社の高付加価値工具への需要の高まりが感じられました。この地区での売上高は3,830百万円（同50.2％増）となり、セグメント利益は232百万円（前年同期はセグメント損失5百万円）となっております。」 — 中国経済の低迷・現地工場の生産調整が続いていた前年度から、中国での半導体内製化と高付加価値工具需要の高まりが示された。アジア地区は売上高50.2％増となり、前年同期のセグメント損失から232百万円の利益に転じた。 (https://komori.app/company/6278/filing/2024-q1)
- FY2024-H1 対処 「日本を除くアジア地区では、生成AI関連市場の拡大による当社グループの高付加価値工具への需要の高まりと現地工場での稼働率が向上したことから、売上高は8,423百万円（同51.3％増）となり、セグメント利益は626百万円（前年同期6百万円）となっております。」 — 中国経済減速や現地工場の生産調整により前年度まで低迷していたアジア事業で、生成AI関連需要と稼働率向上を背景に売上高が51.3％増、セグメント利益が6百万円から626百万円へ増加し、リスクの影響がさらに緩和された。 (https://komori.app/company/6278/filing/2024-h1)
- FY2025-H1 対処 「日本を除くアジア地区では、中国でのデータセンターのサーバー向けパッケージ基板、および高多層基板の分野での需要が急速に拡大しております。現地生産拠点での連携強化により各拠点の稼働率が向上したことから、売上高は10,798百万円（同28.2％増）となり、セグメント利益は1,316百万円（同110.1％増）となっております。」 — 中国経済減速や生産調整により低迷していたアジア事業で、データセンター関連需要と拠点間連携による稼働率向上を背景に、売上高28.2％増、セグメント利益110.1％増となり、影響がさらに緩和された。 (https://komori.app/company/6278/filing/2025-h1)
- FY2025 対処 「日本を除くアジア地区では、中国、台湾を中心にAIサーバーやデータセンター向けに使用されるパッケージ基板および高多層基板の需要が拡大し、現地生産拠点の稼働率向上により収益性が大幅に改善されました。」 — 中国景気低迷や生産調整で低迷していたアジア事業で、AIサーバー・データセンター需要と現地生産拠点の稼働率向上により収益性が大幅に改善した。 (https://komori.app/company/6278/filing/2025-fy)
- 2026-05-13 対処 「日本を除くアジア地区では、中国、台湾を中心にAIサーバーやデータセンター向けに使用されるパッケージ基板および高多層基板の需要が、前年を上回る水準で拡大しました。」 — 中国を含むアジア地区では、AIサーバー・データセンター向け需要の拡大により、従来の景気低迷・在庫調整の影響がさらに緩和された。 (https://komori.app/company/6278/disclosure/20260511522775)
- FY2026-H1 再掲 「日本を除くアジア地区では、引き続き、中国および台湾を中心に、データセンター向けサーバー用パッケージ基板や高多層基板分野の需要が前年を上回る水準で拡大しました。」 — 中国・台湾を含むアジアではデータセンター向け基板需要が前年を上回る水準で拡大し、従来の中国景気・需要低迷によるリスクが緩和された状態が続いている。 (https://komori.app/company/6278/filing/2026-h1)
- 2026-08-06 対処 「日本を除くアジア地区では、引き続き、中国および台湾を中心に、データセンター向けサーバー用パッケージ基板や高多層基板分野の需要が前年を上回る水準で拡大しました。」 — 中国・台湾を含むアジアでデータセンター向け需要が拡大し、従来の景気・需要低迷リスクの影響が緩和された状態が続いている。 (https://komori.app/company/6278/disclosure/20260805510301)