# 主要市場の景気・需要変動｜ホソカワミクロン（6277）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「当社グループの製品の需要は、製品を販売している国または地域の経済状況の影響を受けております。当社グループの主要市場である日本、アメリカ、欧州、アジアにおける景気及びこれに伴う需要変動で予測を超えた変動があるときは、当社グループの財政状態及び経営成績に影響を与える可能性があります。」 — 日本・米国・欧州・アジアの景気や需要変動を、財政状態・経営成績に影響するリスクとして整理した。 (https://komori.app/company/6277/filing/2015-fy)
- FY2017-Q3 再掲 「一方、米国においては、４－６月期の実質GDP成長率が伸びを見せたものの、米国・トランプ政権下における政策運営リスクが実体経済の下押し要因となる可能性があり、中国においては、堅調な輸出や固定資産投資に加え、公共投資の下支えにより回復基調に転じたと思われるものの、今秋に控えた中国共産党大会を前に、習近平体制が高めの成長誘導を図っているとの見方もあり、今後の動向に引き続き注意が必要です。」 — 主要市場の景気・需要変動リスクについて、米国の政策運営と中国の政策・成長動向を具体的な注意要因として記載した。事業等のリスクには重要な変更がないとされており、リスクの明示的な拡大とはしていない。 (https://komori.app/company/6277/filing/2017-q1)
- FY2017 悪化 「グローバルでの保護主義的な政策圧力の強まりや、北朝鮮・中東等における地政学上の緊張等を背景に、不透明感は一層増しております。」 — 主要市場の経済状況・需要変動リスクについて、保護主義的政策圧力と地政学的緊張を背景に不透明感が一層増したと記載した。 (https://komori.app/company/6277/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 再掲 「欧州においては英国のBrexitの見通しが不透明による企業投資の低迷が見られましたが、全体的に好調な個人消費に加え、輸出と投資も増加し、拡大基調を続けております。日本においては堅調な外需、個人消費、設備投資が続いております。」 — 主要市場の経済・需要環境について、欧州のBrexitによる企業投資低迷がある一方、米国・欧州・日本の全体環境を記載した。リスク欄では重要な変更はないとしている。 (https://komori.app/company/6277/filing/2017-q2)
- FY2018-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間における世界経済は、米国においては、保護主義的な政策実施による先行きの不透明感が生じておりますが、好調な需要やドル安傾向を背景に堅調な輸出状況が続いております。欧州においては米国との貿易摩擦の懸念が浮上しておりますが、好調な受注が続いており景況感は高水準で推移しております。」 — 米国の保護主義的政策や米欧間の貿易摩擦への懸念を示しつつ、主要市場の需要・受注環境は堅調と記載した。 (https://komori.app/company/6277/filing/2018-q1)
- FY2018-Q3 悪化 「米国においては、良好な雇用・所得環境やトランプ政権によって実施された所得税減税を背景に個人消費や好調な輸出が持続しておりますが、その一方では保護主義的な政策実施により米中間の貿易摩擦が深刻化しております。欧州においても米国との貿易摩擦の影響が懸念されております。」 — 主要市場の景気・需要環境について、米中間の貿易摩擦が深刻化し、欧州にも影響が懸念されると記載した。実際の業績悪化が発生したとの記載ではない。 (https://komori.app/company/6277/filing/2018-q2)
- FY2018 悪化 「米国においては、良好な雇用・所得環境やトランプ政権によって実施された所得税減税を背景に個人消費や好調な輸出が持続しております。その一方では保護主義的な政策実施により米中間の貿易摩擦の深刻化や利上げによる新興国の株安・通貨安の影響が世界経済のリスク要因となっております。」 — 米中間の貿易摩擦の深刻化に加え、米国の利上げによる新興国の株安・通貨安、中国の輸出・生産・投資の減速を世界経済のリスク要因として記載した。 (https://komori.app/company/6277/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 悪化 「しかしながら、Brexitの行方や米中貿易摩擦の動向が見えないことを背景に、世界景気の先行き不透明感は増してきており、企業景況感は悪化傾向にあります。」 — Brexitと米中貿易摩擦の不透明感を背景に、世界景気の先行き不透明感の増大と企業景況感の悪化傾向を記載した。 (https://komori.app/company/6277/filing/2018-q3)
- FY2019-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間における世界経済は、米国においては、個人消費は堅調さを維持しているものの、財政政策による需要押し上げ効果の減少や、米中貿易摩擦及びNAFTAの見直しなどを受け、設備投資が慎重化しております。欧州においては、英国ではBrexitをめぐる混乱が持続しており、経済混乱に備え在庫を積み増す動きが加速しております。ユーロ圏では個人消費に底堅さがみられるものの、ドイツでの海外向け製造業受注の低迷が続いており、輸出の減速が顕著になっております。日本においては、好調な雇用・所得環境が続いているものの中国経済の減速、欧州政局不安など海外情勢により景況感が悪化しております。」 — 米国の設備投資慎重化、ドイツの製造業受注低迷・輸出減速、日本の景況感悪化など、主要市場の景気・需要環境に関する懸念を具体化した。 (https://komori.app/company/6277/filing/2019-q1)
- FY2019-Q3 悪化 「米中貿易摩擦の悪化等に代表される不確実性の高まりが懸念されております。欧州においては、英国ではBrexitを巡る懸念から個人消費や設備投資の低迷が続いております。ユーロ圏では所得環境の改善を背景に個人消費が底堅く推移しているものの、イタリアでは財政問題が再燃するなど、貿易摩擦や政治を巡る景気の下振れリスクへの警戒感が高まっております。日本においては、人手不足や働き方改革への対応などを背景に工場建設などの設備投資が底堅く続いているものの、米国の保護貿易政策や海外情勢の見通しから企業の業況判断は悪化しております。」 — 米中貿易摩擦の悪化、Brexitによる英国の消費・設備投資低迷、イタリアの財政問題、貿易摩擦・政治を巡る下振れリスク、日本の企業業況判断悪化など、主要市場の懸念をさらに具体化した。 (https://komori.app/company/6277/filing/2019-q2)
- FY2020-Q1 その他 「当第１四半期連結累計期間における世界経済は、米中貿易戦争が一時休戦に向かいつつあるほか、各国での良好な雇用環境を背景に主要国の内需も底堅いことから、さらなる減速のリスクは小さくなりつつあります。」 — 米中貿易戦争が一時休戦に向かい、主要国の内需も底堅いことから、さらなる減速リスクは小さくなりつつあると記載した。ただし、英国のBrexitや欧州の低成長見通しは引き続き示されている。 (https://komori.app/company/6277/filing/2019-q3)
- FY2020-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間における世界経済は、新型コロナウイルスの感染拡大がアジア地域から世界全体に広がり、世界各国で渡航禁止や外出規制などが実施された結果、経済活動は停滞し、大幅な減速となっております。」 — 新型コロナウイルスの世界的感染拡大により経済活動が停滞し、世界経済が大幅に減速したと記載した。主要市場の景気・需要変動リスクが従来より具体的かつ深刻な状況として示された。 (https://komori.app/company/6277/filing/2020-q1)
- FY2020-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間における世界経済は、新型コロナウイルスの感染拡大が続いており、一部で渡航禁止や外出規制などの段階的な緩和の動きが出てきているものの、依然として経済活動は停滞しており極めて不透明な見通しとなっております。欧州においては、外出規制の段階的な緩和を背景に徐々に経済活動が再開しているものの、個人消費の落ち込みや輸出の減少により景況感は悪化しております。米国においては、新型コロナウイルスの感染拡大及び米中関係の悪化が続いており、輸出や設備投資が大幅に減少しております。日本においては、経済活動の正常化が進む中国向けで輸出の持ち直しの動きがみられる一方、内外需要の減少に伴い、雇用環境が悪化しております。」 — 新型コロナウイルスの感染拡大が続き、世界経済の停滞と極めて不透明な見通しを記載した。欧州の消費・輸出減少、米国の輸出・設備投資減少、日本の雇用環境悪化など、主要市場への影響を具体化した。 (https://komori.app/company/6277/filing/2020-q2)
- FY2021-Q1 再掲 「当第１四半期連結累計期間における世界経済は、新型コロナウイルス感染症の世界的拡大に伴う各国での経済活動の抑制によって停滞しております。米国においては、引き続き感染拡大が続いているものの、コロナ禍における一部の財への需要の高まりや、ゼロ金利政策の継続により株高が続いております。欧州においては、新型コロナウイルスの変異種による感染者の再拡大により、各国で人の移動やサービス消費の活動制限が延長・再強化されております。日本においては、欧州や中国向けを中心に輸出の回復がみられるものの、新型コロナウイルスの感染再拡大などをうけ、先行きに対する見方は慎重になっております。」 — 新型コロナウイルス感染症による世界経済の停滞、欧州の活動制限再強化、日本の先行きに対する慎重な見方を記載した。前四半期までに示された主要市場の景気・需要リスクが継続している。 (https://komori.app/company/6277/filing/2020-q3)
- FY2021-Q2 その他 「当第２四半期連結累計期間における世界経済は、新型コロナウイルス感染症の世界的拡大に伴い各国で経済活動の制限が続いております。米国においては、ワクチン接種の普及や追加経済対策による長期にわたる景気浮揚期待から、雇用情勢及び消費者マインドの改善傾向が続いております。欧州においては、活動制限の長期化により引き続き消費は弱いものの、中国などの海外景気の回復により、製造業を中心に企業マインドは堅調に推移しております。日本においては、緊急事態宣言の再発令をうけ、宿泊・飲食業や個人向けサービス関連の業種では景況感は悪化しているものの、世界的な半導体需要の持ち直しを背景に、電子部品など中国を中心としたアジア向けの輸出が堅調に推移しております。」 — 新型コロナウイルスによる各国の経済活動制限は続く一方、米国の雇用・消費者マインド、欧州の製造業、日本の製造業・アジア向け輸出には改善・回復要因が記載された。 (https://komori.app/company/6277/filing/2021-q1)
- FY2021-Q3 その他 「当第３四半期連結累計期間における世界経済は、新型コロナウイルス感染症の世界的拡大に伴い各国で経済活動の制限が依然として続いておりますが、米国においては、ワクチン接種の普及に伴う経済活動規制の緩和を背景に、雇用情勢及び消費者マインドが改善するなど、ポストコロナへの移行に伴う消費者行動の変化もみられるようになってきております。欧州においては、変異株の広がりが懸念される中、ワクチン接種の普及からサービス業の景況感が回復しております。日本においては、宿泊・飲食業や個人向けサービス関連の業種では景況感は悪化しているものの、世界的な半導体需要の持ち直しを背景に、電子部品・デバイスなどの輸出が堅調な中国向けに加え、活動制限の緩和が進む欧州向けや米国向けの輸出も増加基調となっております。」 — 各国の経済活動制限は依然として続く一方、米国では雇用・消費者マインド、欧州ではサービス業の景況感、日本では電子部品・デバイス等の輸出に回復要因が記載された。 (https://komori.app/company/6277/filing/2021-q2)
- FY2021 その他 「当連結会計年度における世界経済は、国、地域ごとで新型コロナウイルス感染状況やワクチン接種、経済対策の違いにより経済状況が大きく異なっておりますが、各国において経済活動や市場構造に変化が生じるなど、引き続き新型コロナウイルス感染症が大きな影響を与えております。」 — 新型コロナウイルスの影響が継続する一方、ワクチン接種や経済対策による米国・欧州の回復、日本の製造業・輸出の堅調さも記載され、主要市場の状況が地域別に分化した。 (https://komori.app/company/6277/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 その他 「当第１四半期連結累計期間における世界経済は、オミクロン株の急拡大により、多くの国で再び移動制限が課され、労働力不足などから供給の混乱が続いており、インフレが懸念されておりますが、回復基調になっております。」 — 世界経済は回復基調とする一方、オミクロン株による移動制限、労働力不足、供給混乱、インフレ懸念を新たな環境要因として記載した。 (https://komori.app/company/6277/filing/2021-q3)
- FY2022-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間における世界経済は、新型コロナウイルス感染症の防疫と経済の両立が進んだことなどから、物価上昇圧力が強まる中でも高めの成長を続けてきましたが、ロシアがウクライナへ侵攻して以降、原油、天然ガス、ニッケルなどの天然資源価格が急上昇するなど、一気に不透明感が増しております。」 — 世界経済は成長を続けていたものの、ロシアのウクライナ侵攻に伴う資源価格急上昇と物価上昇圧力により、不透明感が一段と増したと記載した。 (https://komori.app/company/6277/filing/2022-q1)
- FY2022-Q3 悪化 「欧州においては、ロシアによるウクライナ侵攻の長期化に伴い、エネルギーの脱ロシア化の圧力が加わったことで様々なコストが想定を大幅に上回って上昇しており、欧州経済の見通しは下振れリスクが大きくなってきております。」 — 主要市場の景気・需要変動リスクについて、欧州でコスト上昇が想定を大幅に上回り、経済見通しの下振れリスクが拡大したと記載した。 (https://komori.app/company/6277/filing/2022-q2)
- FY2022 悪化 「ロシアによるウクライナ侵攻の長期化や経済制裁と報復の応酬によって、歴史的な高インフレ、エネルギー供給不安、サプライチェーンの混乱、急激な金融引き締めへの懸念などが絡み合い、景気見通しの不透明感が強まりを見せるようになりました。」 — 主要市場の景気・需要変動リスクについて、ウクライナ侵攻の長期化を背景に、高インフレ、エネルギー供給不安、サプライチェーン混乱、金融引締め懸念が重なり、不透明感が一段と強まった。 (https://komori.app/company/6277/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 その他 「当第１四半期連結累計期間における世界経済は、歴史的な高インフレを背景に、米欧を中心に金融引き締めが継続しているものの、設備投資や個人消費が景気を下支えしております。」 — 歴史的な高インフレと米欧の金融引締めが続く一方、設備投資・個人消費が景気を下支えしていると記載した。米国・欧州・中国・日本で景気状況が分化している。 (https://komori.app/company/6277/filing/2022-q3)
- FY2023-Q2 悪化 「しかし、インフレの高止まりと３月に入り米国において銀行破綻が立て続けに発生したことをきっかけに金融不安が広がったことから、世界経済の先行きは再び不透明感が高まっており、リスクは下振れ方向に大きく傾いてきているとみられております。」 — インフレ高止まりに加え、米国の銀行破綻を契機とする金融不安が発生し、世界経済の先行き不透明感と下振れリスクが拡大したと記載した。 (https://komori.app/company/6277/filing/2023-q1)
- FY2023-Q3 悪化 「しかし、インフレの高止まりや米国における銀行破綻の発生をきっかけに金融不安が広がったことなどから、世界経済の先行きには不透明感がみられるようになってきました。欧州においては、依然として緩やかなペースながら景気減速は一段と明確になってきており、とりわけ製造業では生産、受注の減少、景況感の悪化が続き、経済全体の足を引っ張る状況が続いております。中国においては、ゼロコロナ政策が解除されたことにより、ロックダウンからの反動増がみられたものの、財消費の回復の勢い、小売売上高の伸びともに鈍化しているなど、財・サービスともにリバウンド消費は早くも息切れし、景気は急減速しております。」 — インフレ高止まりと米国の銀行破綻を契機とする金融不安に加え、欧州の製造業の生産・受注減少、中国景気の急減速など、主要市場の景気・需要変動リスクがさらに具体化した。 (https://komori.app/company/6277/filing/2023-q2)
- FY2023 悪化 「当連結会計年度における世界経済は、ウクライナ紛争の長期化や西側諸国と中露との対立が鮮明になる中、歴史的なインフレを抑えるための断続的な政策金利の引き上げが経済活動の重しとなっております。」 — 主要市場の景気・需要変動リスクについて、地政学的対立、歴史的インフレ、政策金利引上げに加え、米国の設備投資下押し、欧州の低成長、中国の外需低迷などを具体化した。 (https://komori.app/company/6277/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 悪化 「欧米のインフレはピークアウトしつつあるとみられるものの、依然として高水準が続いており、政策金利も高止まりしております。また、中国経済の減速や中東情勢の緊迫化などもあり、景気拡大のペースは鈍化しております。」 — 主要市場の景気・需要環境について、高インフレと高金利、中国経済の減速に加え、中東情勢の緊迫化が示された。紅海での商船攻撃に伴う物流混乱による欧州物価再高騰リスクや、一部案件の計画遅延も記載された。 (https://komori.app/company/6277/filing/2023-q3)
- FY2024-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間における世界経済は、物価上昇率は鈍化してきているものの、各国・地域ともに高金利政策を維持しており、実質金利の上昇が需要の重しとなり、消費マインドの回復ペースは鈍く、緩やかな減速傾向が継続しております。」 — 高金利政策が需要の重しとなる中、欧州では紅海での船舶攻撃に伴う物流混乱・輸送コスト上昇・輸送遅延、中国では不動産投資低迷や米中対立を背景とした景気減速が記載され、主要市場の景気・需要リスクが継続している。 (https://komori.app/company/6277/filing/2024-q1)
- FY2024 その他 「米国においては、個人消費、設備投資、政府支出や輸出が好調であったことなどから、2024年７-９月期まで９期連続でプラス成長となり、底堅く推移しましたが…欧州においては…引き続き低成長から抜け出せておらず…中国においては…成長の勢いは鈍化しております。」 — 主要市場について、米国は底堅い一方、欧州は低成長、中国は成長鈍化と地域別の景気差を記載した。 (https://komori.app/company/6277/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 悪化 「当中間連結会計期間における世界経済は、2025年１月に発足したトランプ政権による関税政策を巡り、一部に関税発動を見越した駆け込み生産の増加が見られたものの、米国の通商政策に対する先行き不透明感が高まったことから、企業の景況感に悪化が見られました。また、これを背景に消費者マインドも悪化の傾向が見られるようになってきました。」 — 米国の関税政策を巡る不透明感により企業景況感が悪化し、消費者マインドにも悪化傾向がみられた。 (https://komori.app/company/6277/filing/2024-h1)
- FY2025 悪化 「当連結会計年度における世界経済は、方向性の定まらない米国通商政策や、中東を中心とした地政学リスクの高まりなどから、経済の不確実性が増大し、景気下振れ懸念が一気に高まりました。」 — 米国通商政策の不確実性と中東の地政学リスクが加わり、主要市場の景気下振れ懸念が強まった。 (https://komori.app/company/6277/filing/2024-fy)
- 2026-05-08 悪化 「現状の不透明な社会・経済情勢の影響を受け、欧州を中心に収益改善が遅れております。」 — 不透明な社会・経済情勢が欧州を中心とする収益改善の遅れとして業績予想に表れている。 (https://komori.app/company/6277/disclosure/20260507518578)
- FY2026-H1 悪化 「しかし、今年２月末に始まった米国とイスラエルによるイランへの軍事攻撃によって原油及びガス供給に混乱が生じたことを発端に、エネルギー価格の急騰や石油化学製品の供給不安が起こるなど、世界経済の先行きリスクが急浮上しております。」 — 世界経済は緩やかな回復が続いたとする一方、イランへの軍事攻撃を起点にエネルギー価格急騰、石油化学製品の供給不安、先行きリスクの急浮上を記載した。 (https://komori.app/company/6277/filing/2025-h1)
- 2026-05-11 悪化 「今年２月末に始まった米国とイスラエルによるイランへの軍事攻撃によって原油及びガス供給に混乱が生じたことを発端に、エネルギー価格の急騰や石油化学製品の供給不安が起こるなど、世界経済の先行きリスクが急浮上しております。」 — イランへの軍事攻撃を起点に、エネルギー価格急騰や石油化学製品の供給不安が生じ、主要市場の先行きリスクが拡大した。 (https://komori.app/company/6277/disclosure/20260508520210)
- 2026-08-07 再掲 「しかし、世界的なAI関連需要の堅調さが下支えとして期待される一方、中東情勢の緊迫化が続いており、エネルギー価格上昇を受けたコスト増や供給制約による生産活動の下振れ、中東地域における物流・輸送網の混乱などの影響で、世界経済の先行きは予断を許さない状況であります。」 — AI関連需要などによる回復要因を示す一方、中東情勢の緊迫化、エネルギー価格上昇、供給制約、物流混乱による先行き不透明感を継続して記載した。 (https://komori.app/company/6277/disclosure/20260806511391)