# フェニックスバイオ（6190） 事業計画及び成長可能性に関する説明資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6190/disclosure/20250626500771
種別: 経営計画
開示日: 2025-06-27
Komoriの読み（0-100）: 56
企業ページ: https://komori.app/company/6190

## 何が変わったか

前年度の実績と計画との差異を示したうえで、FY2026の事業計画とFY2027の製品販売・営業利益率の目標を更新した。海外製薬企業の研究開発費抑制でFY2025は計画未達となった一方、FY2026は受託試験の回復と黒字化を見込んでいる。

## 会社が挙げた理由

FY2025は海外市場の研究開発費抑制により開発計画の見直しが相次ぎ、厳しい受注環境となった。一方、FY2026では新規顧客からの核酸医薬品評価に関する受託試験の引合い増加と、カナダKMT Hepatech Inc社の清算による費用削減により、黒字回復を見込んでいる。

## 開示の要点

- 計画の名称: 事業計画及び成長可能性に関する説明資料
- 計画期間: FY2026（2026年3月期）計画、FY2027目標値
- 計画に対する動き: 年次の再掲
- 売上高目標: {"previous_forecast":"1,541（FY2025実績）","revised_forecast":"1,759（FY2026計画）","change":"218","change_rate":"14.1％","unit":"百万円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"△142（FY2025実績）","revised_forecast":"167（FY2026計画）","change":"309","change_rate":"not_disclosed","unit":"百万円"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"0.6％（FY2024実績）","revised_forecast":"20％以上（FY2027目標値）","change":"19.4ポイント以上","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"△448（FY2025実績）","revised_forecast":"161（FY2026計画）","change":"609","change_rate":"not_disclosed","unit":"百万円"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: not_disclosed
- 自己株式取得の方針: not_disclosed
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: not_disclosed
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: not_disclosed
- セグメント別目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- 非財務目標: not_disclosed
- 計画の前提: 核酸医薬品市場はCAGR7.6％で推移し、2035年に487.10億ドルとなる見通し、世界のPrimary Hepatocytes市場は2024年257.30百万米ドル、2032年428.10百万米ドル、推定CAGR6.6％、2025年3月期の米国市場向け売上高は約73％
- 重点施策: 核酸医薬品をはじめとする次世代医薬品開発で販路拡大、CROとの業務提携によりサービス拡充、疾患モデルの開発、次世代培養技術やデバイスへの採用、新製品の市場投入、凍結ヒト肝細胞「PXB-cells Cryo」発売、次世代培養向け細胞「PXB-cells RF」発売、核酸医薬品の安全性・毒性評価、3次元培養系を用いた肝毒性試験系開発、新規ヒト肝細胞培養法開発、次世代ホスト動物開発
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"2,121（FY2025計画値）","revised_forecast":"1,541（FY2025実績）","change":"△580","change_rate":"△27.3％","unit":"百万円"}
- 見直し・取り下げの理由: not_disclosed
- 対象市場の規模: 核酸医薬品市場：2024年219億ドル、2035年487.10億ドル、CAGR7.6％。出展：TCPマーケティングリサーチ「2024年 世界の核酸医薬品市場」、Primary Hepatocytes市場：2024年2億5,730万米ドル、2032年4億2,810万米ドル、推定CAGR6.6％。出典：株式会社グローバルインフォメーション、NAFLD・NASH市場規模：世界100億ドル、日本2,000億円。出典：日経バイオ年鑑2021
- 認識するリスク: 競合、外国為替変動リスク、原材料の調達・ヒト肝細胞の入手、特定の市場への依存について（新規）、前回記載の「抗肝炎ウイルス薬の開発動向と安全性等分野領域の市場開拓」及び「大学等の公的機関との関係」は、顕在化により事業計画の前提としたため削除
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: 2025年6月27日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 年次の再掲（原文: 「「次回の『事業計画及び成長可能性に関する事項』の開示時期は、2026年６月を予定しております。」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 単年度（原文: 「「FY2026（2026年3月期）計画」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「FY2026（2026年3月期）計画」「FY2027目標値」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「FY2025は、海外市場の研究開発費抑制により開発計画の見直しが相次ぎ、厳しい受注環境となった。」「カナダKMT Hepatech Inc社の清算により費用を削減し黒字回復を見込む。」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「計画値は、2025年５月15日『2025年3月期決算短信（連結）』で開示した数値であります。」」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 実質的な更新（原文: 「「2025年4月に海外市場を狙った凍結PXB-cells（PXB-cells Cryo）を市場投入」「認識するリスクと対応策（新規）」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益目標のみ（原文: 「FY2026計画表に「売上高」「営業利益」「親会社株主に帰属する当期純利益」が掲載され、「営業利益率20％以上」と記載されている。」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「FY2026計画表の「FY2025［実績］」「FY2026［計画］」「対前年比」」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 落ち込みからの回復（原文: 「営業利益「△142」から「167」、親会社株主に帰属する当期純利益「△448」から「161」」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「経営指標」表の「製品販売」「PXBマウス」「PXB-cells関連」」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「資料中の経営指標は売上高、営業利益、当期純利益、サービスライン別売上高等で構成されている。」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「核酸医薬品は、CAGR（年平均成長率）は7.6％で推移し、2035年には…487.10億ドル」「推定CAGR（年間平均成長率）は6.6％」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 未達を明示（原文: 「「売上高は海外製薬企業の研究開発予算削減の影響を受け、対前年および計画値とも下回る。」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「FY2025決算ハイライト表の「FY2025［計画値］」「FY2025［実績］」「対計画値比」」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 記載なし（原文: 「「※破線は昨年（2024年6月開示）でのイメージです。」」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 原因の説明あり（原文: 「「海外市場の研究開発費抑制により開発計画の見直しが相次いだため、いずれのサービスラインも非常に厳しい受注環境」」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「資料の経営指標・成長戦略の記載に資本コストまたはWACCの数値・比較はない。」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「資料中に配当、DOE、総還元性向、自己株式取得に関する記載はない。」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野のみ・金額なし（原文: 「「PXBマウスの生産拡大に重点的に投資を行い、受託試験は外部CROを活用。」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「資料中の経営指標に財務体質の目標値はない。」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「資料中にPBR、株価水準、株価評価に関する記載はない。」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「FY2024以降、肝炎関連市場は収束しており、これに代わり核酸医薬品をはじめとした次世代医薬品評価でのPXBマウス販売で売上を伸ばしてまいりました。」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名と数値あり（原文: 「「凍結PXB-cells（PXB-cells Cryo）を市場投入」「次世代培養向け細胞『PXB-cells RF』発売」「FY2027でFY2024実績比+100％の成長を見込んでいます。」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 市場規模と出典あり（原文: 「「出展：TCPマーケティングリサーチ」「出典：株式会社グローバルインフォメーション」「出典：日経バイオ年鑑2021」」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「本目標値の設定に際してはM&Aは想定しておりません。」」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 最終年度のみ（原文: 「「FY2027目標値」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 条件付き（原文: 「「将来的に伸長すると見込んでいます。」「新たな収益源となると期待しています。」「成長可能性を見込んでいます。」」）