# 全般的な先行投資の増加と売上成長の遅れによる減益｜メタリアル（6182）の変遷

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## 経過

- FY2018-Q2 顕在化 「今期は今後の業容拡大のため、製品開発から管理機能までの全般に渡って先行投資的に費用を大幅に増加させておりますが、増えた費用に対して売上の伸びが追いついておらず、結果、当第２四半期連結累計期間における当社グループの売上高は994,917千円（前年同期比16.8％増）、営業利益は33,106千円（前年同期比66.6％減）、経常利益は33,011千円（前年同期比66.7％減）、親会社株主に帰属する四半期純利益は7,830千円（前年同期比86.7％減）となりました。」 — 製品開発から管理機能までの先行投資費用が大幅に増加し、売上の伸びが費用増加に追いつかず、増収下で営業利益・経常利益・純利益が減少したと説明している。 (https://komori.app/company/6182/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 悪化 「開発先行投資の大幅増額を行っております。この結果、当第３四半期連結累計期間における当社グループの売上高は1,486,199千円（前年同期比5.8％増）と増収になりましたが、人件費や採用費の増加等により、営業利益は9,168千円（前年同期比94.4％減）、経常利益は8,832千円（前年同期比94.5％減）、親会社株主に帰属する四半期純損失は17,236千円（前年同期は親会社株主に帰属する四半期純利益98,044千円）になりました。」 — 開発先行投資を大幅に増額する経営方針のもと、増収でも営業利益・経常利益が大幅減となり、親会社株主に帰属する四半期純損失が発生した。 (https://komori.app/company/6182/filing/2017-q3)
- FY2018 悪化 「この結果、当連結会計年度における当社グループの売上高は2,006,984千円（前連結会計年度比5.2％増）、営業損失は12,750千円（前年同期は営業利益226,065千円）、経常損失は14,297千円（前年同期は経常利益234,437千円）、親会社株主に帰属する当期純損失は1,214,926千円（前年同期は親会社株主に帰属する当期純利益169,744千円）となりました。」 — 先行投資や費用増加を伴う経営方針のもと、通期で増収ながら営業損失・経常損失となり、当期純損失も発生した。 (https://komori.app/company/6182/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 対処 「結果、当第１四半期連結累計期間における当社グループの売上高は651,196千円（前年同期比22.1％増）、営業利益は44,969千円（同20.3％増）、経常利益は46,241千円（同23.0％増）、親会社株主に帰属する四半期純利益は35,883千円（同103.7％増）となりました。」 — 前期は先行投資や費用増加により通期で営業損失・経常損失を計上したが、本四半期は増収増益となり、先行投資による連結業績上の減益状態は緩和された。 (https://komori.app/company/6182/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 対処 「当第２四半期連結累計期間における当社グループの売上高は1,292,496千円（前年同期比29.9％増）、営業利益は82,627千円（前年同期比149.6％増）、経常利益は84,086千円（前年同期比154.7％増）、親会社株主に帰属する四半期純利益は61,104千円（前年同期比680.3％増）となりました。」 — 前期に先行投資や費用増加に伴う減益・損失が発生していたのに対し、本四半期累計では増収増益となり、連結業績上の減益状態は緩和された。先行投資自体を縮小したとは記載されていない。 (https://komori.app/company/6182/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 対処 「結果、当第３四半期連結累計期間における当社グループの売上高は2,058,739千円（前年同期比38.5％増）、営業利益は179,585千円（前年同期9,168千円）、経常利益は179,477千円（前年同期8,832千円）、親会社株主に帰属する四半期純利益は129,025千円（前年同期は親会社株主に帰属する四半期純損失17,236千円）となりました。」 — 前期に先行投資や費用増加により損失・大幅減益となった状態から、当第３四半期累計では増収増益となり、連結業績上の減益状態がさらに緩和された。 (https://komori.app/company/6182/filing/2018-q3)
- FY2020-Q1 対処 「結果、当第１四半期連結累計期間における当社グループの売上高は975,364千円（前年同期比49.8％増）、営業利益は170,525千円（同279.2％増）、経常利益は170,443千円（同268.6％増）、親会社株主に帰属する四半期純利益は110,673千円（同208.4％増）となりました。」 — 前期に先行投資や費用増加により損失・減益が発生していた状態から、当四半期は増収増益となり、減益リスクの影響がさらに緩和された。 (https://komori.app/company/6182/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 対処 「結果、当第２四半期連結累計期間における当社グループの売上高は1,935,744千円（前年同期比49.8％増）、営業利益は309,778千円（同274.9％増）、経常利益は310,918千円（同269.8％増）、親会社株主に帰属する四半期純利益は168,710千円（同176.1％増）となりました。」 — 前期に先行投資や費用増加により減益・損失が発生していた状態から、当第２四半期累計では増収増益となった。先行投資自体を縮小したとは記載されていないが、業績上の減益状態はさらに緩和されている。 (https://komori.app/company/6182/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 対処 「結果、当第３四半期連結累計期間における当社グループの売上高は2,933,317千円（前年同期比42.5％増）、営業利益は405,690千円（同125.9％増）、経常利益は403,504千円（同124.8％増）、親会社株主に帰属する四半期純利益は236,463千円（同83.3％増）となりました。」 — 前期に先行投資や費用増加により減益・損失が発生していた状態から、当第３四半期累計では売上高42.5％増、営業利益125.9％増などの増収増益となり、業績上の減益状態がさらに緩和された。 (https://komori.app/company/6182/filing/2019-q3)
- FY2020 対処 「当連結会計年度の売上高は3,910,479千円（前連結会計年度比34.5％増）、営業利益は448,860千円（前連結会計年度比32.8％増）となりました。」 — 前期の先行投資による営業損失から、当期は増収増益に転じた。先行投資や販売管理費の増加自体は続いているが、連結業績上の減益状態は緩和された。 (https://komori.app/company/6182/filing/2019-fy)
- FY2021-Q1 対処 「結果、当第１四半期連結累計期間における当社グループの売上高は1,067,438千円（前年同期比9.4％増）、営業利益は181,637千円（同6.5％増）、経常利益は181,879千円（同6.7％増）、親会社株主に帰属する四半期純利益は121,949千円（同10.2％増）となりました。」 — 前期に先行投資や費用増加により生じた減益・損失状態から、当四半期は増収増益を継続している。先行投資自体を縮小したとは記載されていないが、業績上の減益状態は緩和されている。 (https://komori.app/company/6182/filing/2020-q1)
- FY2021-Q3 悪化 「結果、当第３四半期連結累計期間における当社グループの売上高は3,019,351千円（前年同期比2.9％増）、営業利益は294,858千円（同27.3％減）、経常利益は263,443千円（同34.7％減）、親会社株主に帰属する四半期純利益は161,893千円（同31.5％減）となりました。」 — 増収を維持した一方、営業利益・経常利益・親会社株主に帰属する四半期純利益はいずれも前年同期を下回った。今回の記載では減益要因として先行投資を明示していない。 (https://komori.app/company/6182/filing/2020-q3)
- FY2021 悪化 「売上高は4,075,885千円（前連結会計年度比4.2％増）、営業利益は300,419千円（前連結会計年度比33.1％減：GU事業を除くと469,017千円で前連結会計年度比4.5％増）となりました。」 — GU事業を含む連結営業利益は33.1％減となった一方、GU事業を除く既存事業では営業利益が4.5％増となった。先行投資による連結利益圧力の原因が、新規GU事業の費用負担として明確化されている。 (https://komori.app/company/6182/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 悪化 「引き続きMT事業が堅調でしたが、GU事業において研究開発費等の先行投資による費用発生がございました。結果、当第１四半期連結累計期間における当社グループの売上高は1,048,738千円（前年同期比1.8％減）、営業利益は62,860千円（同65.4％減）、経常利益は71,439千円（同60.7％減）、親会社株主に帰属する四半期純利益は49,437千円（同59.5％減）となりました。」 — GU事業の研究開発費等の先行投資による費用発生が続き、連結営業利益は前年同期比65.4％減となった。増収・増益を維持したMT事業を除き、GU事業以外の営業利益は前年同期比15.0％増だったとも説明している。 (https://komori.app/company/6182/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 対処 「引き続きMT事業が堅調でしたが、GU事業において研究開発費等の先行投資による費用発生がございました。結果、当第２四半期連結累計期間における当社グループの売上高は2,049,746千円（前年同期比5.3％増）、営業利益は87,236千円（同12.2％増）となりました。」 — GU事業の先行投資による費用発生は継続している一方、連結では増収増益となり、先行投資による全体業績への減益影響は前四半期から緩和している。 (https://komori.app/company/6182/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 対処 「引き続きMT事業が堅調でしたが、メタバース事業において研究開発費等の先行投資による費用発生がございました。結果、当第３四半期連結累計期間における当社グループの売上高は3,074,084千円（前年同期比4.3％増）、営業利益は145,475千円（同147.1％増）、経常利益は167,893千円（同511.6％増）、親会社株主に帰属する四半期純損失は80,314千円（前年同期は親会社株主に帰属する四半期純損失58,680千円）となりました。」 — メタバース事業の先行投資による費用発生は続いているが、連結では売上高・営業利益・経常利益が前年同期を上回った。親会社株主に帰属する四半期純損失は過年度決算訂正関連費用等により発生している。 (https://komori.app/company/6182/filing/2021-q3)
- FY2023-Q1 対処 「結果、当第１四半期連結累計期間における当社グループの売上高は1,058,240千円（前年同期比2.4％増）、営業利益は104,933千円（同169.3％増）、経常利益は116,154千円（同144.3％増）、親会社株主に帰属する四半期純利益は55,879千円（同75.8％増）となりました。」 — メタバース事業の先行投資が続く一方、連結では増収増益となり、先行投資に伴う全体業績上の減益状態はさらに緩和された。 (https://komori.app/company/6182/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 対処 「引き続きMT事業が堅調でしたが、メタバース事業において研究開発費等の先行投資による費用発生がございました。結果、当第２四半期連結累計期間における当社グループの売上高は2,161,415千円（前年同期比5.4％増）、営業利益は241,803千円（同177.2％増）、経常利益は270,386千円（同150.1％増）、親会社株主に帰属する四半期純利益は109,871千円（同100.2％増）となりました。」 — メタバース事業の先行投資による費用発生は続いているが、連結では増収増益となり、営業利益・経常利益・親会社株主に帰属する四半期純利益はいずれも前年同期を上回った。先行投資による全体業績への減益影響は緩和している。 (https://komori.app/company/6182/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 対処 「当第３四半期連結累計期間における当社グループの売上高は3,254,879千円（前年同期比5.9％増）、営業利益は369,452千円（同154.0％増）、経常利益は397,836千円（同137.0％増）、親会社株主に帰属する四半期純利益は155,980千円（前年同期は親会社株主に帰属する四半期純損失80,314千円）となりました。」 — メタバース事業で先行投資による費用発生が続く一方、連結では増収増益となり、前年同期の親会社株主に帰属する四半期純損失から利益に転じた。先行投資による全体業績への減益影響は前期同四半期より緩和している。 (https://komori.app/company/6182/filing/2022-q3)
- FY2024-Q1 悪化 「MT事業におきましては、受注活動においては堅調に推移し902,413千円（前年同期比4.9％増）となりましたが、売上高は前年度の受注低下影響により711,461千円（前年同期比3.6％減）となり、セグメント利益は新規事業である「Metareal AI」への先行投資影響により134,042千円（前年同期比12.8％減）となりました。」 — MT事業では受注活動が増加する一方、前年度の受注低下と「Metareal AI」への先行投資により売上高・セグメント利益が減少した。連結全体では増益となっているが、事業単位の先行投資による利益圧力が具体化している。 (https://komori.app/company/6182/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 対処 「売上高は2,112,250千円（前年同期比2.3％減）、営業利益は390,578千円（同61.5％増）、経常利益は419,871千円（同55.3％増）、親会社株主に帰属する四半期純利益は232,859千円（同111.9％増）となりました。」 — Metareal AI等の先行投資が継続する一方、連結営業利益・経常利益・親会社株主に帰属する四半期純利益は前年同期を上回り、先行投資による連結業績上の減益影響は緩和している。 (https://komori.app/company/6182/filing/2023-q2)
- FY2024 対処 「当連結会計年度の経営成績は、売上高は4,177,759千円（前連結会計年度比2.7％減）、営業利益は746,324千円（前連結会計年度比44.8％増：メタバース事業を除くと975,508千円で前連結会計年度比4.1％増）となりました。」 — メタバース事業の投資負担が残る一方、連結営業利益は44.8％増、メタバース事業を除く営業利益も4.1％増となり、先行投資に伴う連結業績上の減益状態は緩和している。 (https://komori.app/company/6182/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 悪化 「AI事業におきましては、受注高は1,624,839千円（前年同期比3.1％減）となりました。売上高は受託案件等の影響により1,661,660千円（前年同期比6.9％増）となり、セグメント利益は新規事業である「Metareal AI」への先行投資の影響により451,391千円（前年同期比7.4％減）となりました。」 — AI事業では売上高が増加した一方、「Metareal AI」への先行投資の影響によりセグメント利益が前年同期比7.4％減少し、先行投資による利益圧力が再び数値化されている。 (https://komori.app/company/6182/filing/2024-h1)
- FY2025 悪化 「AI事業におきましては、受注高は3,031,201千円（前連結会計年度比5.1％減）となりました。売上高は受託案件等の影響により3,086,624千円（前連結会計年度比1.0％増）となり、セグメント利益は新規事業である「Metareal AI」への先行投資の影響により493,905千円（前連結会計年度比47.2％減）となりました。」 — Metareal AIへの先行投資により、AI事業は増収となった一方、受注高が5.1％減、セグメント利益が47.2％減となり、投資による利益圧力が通期で数値化された。 (https://komori.app/company/6182/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 悪化 「AI事業において売上高及び営業利益が対前年同期比で減少したものの、HT事業においては営業利益が増加し、メタバース事業においては損失発生額が縮小いたしました。結果、当中間連結会計期間における当社グループの売上高は2,204,048千円（前年同期比3.7％増）、営業損失は26,833千円（前年同期は291,507千円の営業利益）となりました。」 — AI事業の減収減益などにより、連結では増収ながら前年同期の営業利益から営業損失へ転じた。 (https://komori.app/company/6182/filing/2025-h1)
- 2026-04-14 対処 「結果、当連結会計年度における当社グループの売上高は4,487,157千円（前連結会計年度比9.9％増）、営業利益は214,000千円（前年連結会計年度比82.4％増）、経常利益は182,639千円（前年連結会計年度比61.9％増）、親会社株主に帰属する当期純利益は48,201千円（前連結会計年度比83.9％減）となりました。」 — 純利益は減少したが、連結営業利益・経常利益は増加し、先行投資等による連結全体の減益状態は緩和した。 (https://komori.app/company/6182/disclosure/20260414504157)
- FY2026 悪化 「AI事業におきましては、受注高は2,648,363千円（前連結会計年度比12.6％減）となりました。売上高は前期からの受注高減少により2,822,603千円（前連結会計年度比8.6％減）となり、新規案件の獲得及びブランド認知向上のための広告宣伝活動や経営体制の再構築投資等により、セグメント利益は273,061千円（前連結会計年度比44.7％減）となりました。」 — AI事業では、受注高・売上高・セグメント利益が減少し、広告宣伝活動や経営体制の再構築投資等による利益圧力が通期で数値化されている。 (https://komori.app/company/6182/filing/2025-fy)
- 2026-07-15 悪化 「AI事業において売上高及び営業利益が対前年同期比で減少」 — AI事業は売上高・営業利益が前年同期比で減少し、セグメント損失26,029千円を計上した。 (https://komori.app/company/6182/disclosure/20260715594318)
- 2026-07-15 悪化 「今期１Ｑは、ライトニーズ層の売上減、大型案件の受注遅延、一時的先行費用等により前年同期比減収・営業赤字。営業赤字は２Qまで継続し、３Q以降は黒字化の見込み。」 — AI事業の売上減、大型案件の受注延期、一時的先行費用により、第１四半期に連結営業赤字が発生し、先行投資・売上成長遅延による利益圧力が新たな四半期実績として示された。 (https://komori.app/company/6182/disclosure/20260715594425)
- FY2027-H1 悪化 「AI事業におきましては、受注高は1,163,275千円（前年同期比23.1％減）となりました。売上高は前期からの受注高減少により1,142,360千円（前年同期比18.6％減）となり、前期からの構造改革による経費削減が行われたものの、生成AI関連の一過性の費用増もあり、セグメント損失は44,988千円（前年同期は53,473千円のセグメント利益）となりました。」 — AI事業では構造改革による経費削減を行った一方、受注高・売上高が減少し、生成AI関連の一過性費用も加わって前年同期の利益からセグメント損失へ転じた。 (https://komori.app/company/6182/filing/2026-h1)
- 2026-10-15 悪化 「AI事業において売上高及び営業利益が対前年同期比で減少」 — AI事業は売上高が18.6％減少し、前年同期のセグメント利益から44,988千円の損失へ転じた。 (https://komori.app/company/6182/disclosure/20261015551610)