# 売上高営業利益率・ROE・フリーキャッシュ・フローの向上｜パンチ工業（6165）の変遷

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## 経過

- FY2017 初出 「当社グループとしましては、事業の評価基準として売上高営業利益率を、経営の評価基準として自己資本利益率（ＲＯＥ）を、そしてキャッシュ・フローマネジメントの観点からフリーキャッシュ・フローを重要な経営指標と定め、その向上に努めることを目標としております。」 — 売上高営業利益率、ROE、フリーキャッシュ・フローを重要な経営指標とし、それぞれの向上を目標としている。具体的な数値目標は示していない。 (https://komori.app/company/6165/filing/2016-fy)
- FY2018 再掲 「事業の評価基準として売上高営業利益率を、経営の評価基準として自己資本利益率（ＲＯＥ）を、そしてキャッシュ・フローマネジメントの観点からフリーキャッシュ・フローを重要な経営指標と定め、その向上に努めることを目標としております。」 — 売上高営業利益率、ROE、フリーキャッシュ・フローを重要指標とし、その向上を目標とする方針を継続している。 (https://komori.app/company/6165/filing/2017-fy)
- FY2019 悪化 「当事業年度
（2019年３月期）目標
当事業年度
（2019年３月期）実績
親会社株主に帰属する当期純利益
2,070百万円
960百万円
自己資本利益率
12.5％
6.0％
自己資本比率
52.6％
50.4％」 — 2019年3月期の指標について、ROEは目標12.5％に対し実績6.0％、自己資本比率は目標52.6％に対し実績50.4％となった。 (https://komori.app/company/6165/filing/2018-fy)
- FY2020-Q3 悪化 「自己資本比率
（％）
50.9
45.4
50.4」 — 当第3四半期末の自己資本比率は45.4％となり、前年度末の50.4％から低下した。四半期純損失や為替換算調整勘定の減少に伴う純資産の減少が、財務指標の悪化として現れている。 (https://komori.app/company/6165/filing/2019-q3)
- FY2022 前進 「当事業年度（2022年３月期）目標に対し、親会社株主に帰属する当期純利益は1,408百万円に対して実績2,040百万円、自己資本利益率は11.2％に対して14.2％、自己資本比率は54.3％に対して56.5％となりました。また、10％以上のＲＯＩＣを今後も安定的に確保することを目指します。」 — 2022年3月期の当期純利益、ROE、自己資本比率はいずれも目標を上回った。さらにＶＣ2024からROICを重要指標に加え、10％以上の安定確保を目標とした。 (https://komori.app/company/6165/filing/2021-fy)
- FY2023-Q3 再掲 「稼ぐ力の強化によりＲＯＩＣ10％以上を安定的に確保し、ＲＯＥの向上と自己資本の充実を図り、経営効率を高める」 — 財務戦略として、ＲＯＩＣ10％以上の安定確保、ＲＯＥ向上、自己資本充実を継続して掲げている。 (https://komori.app/company/6165/filing/2022-q3)
- FY2023 悪化 「自己資本当期純利益率（ＲＯＥ）が7.9％（前期14.2％）、投下資本利益率（ＲＯＩＣ）が8.1％（前期11.4％）となり、いずれも、目標（10％以上）を下回りました。」 — ROEは14.2％から7.9％、ROICは11.4％から8.1％となり、いずれも掲げた10％以上の目標を下回った。 (https://komori.app/company/6165/filing/2022-fy)
- FY2024 悪化 「特にＲＯＩＣについては、「ＲＯＩＣ経営」の実践を通じて、稼ぐ力の強化によりＲＯＩＣの向上を図るとともに、「加重平均資本コスト（ＷＡＣＣ）」の低減により、両数値の差であるＥＶＡスプレッドを拡大することを目指します。なお、ＲＯＩＣの目標としては、「10％以上」としております。」 — ROIC経営、WACC低減、EVAスプレッド拡大を目指す方針を示す一方、当期ROICは3.9％（前期8.1％）となり、10％以上の目標を下回った。 (https://komori.app/company/6165/filing/2023-fy)
- 2026-05-13 前進 「株主資本利益率（ＲＯＥ）　5.4%　5.0%　▲ 0.4pt
投下資本利益率（ＲＯＩＣ）　6.0%　7.0%　1.0pt」 — ＲＯＩＣは前期の6.0％から7.0％へ改善した一方、ＲＯＥは5.4％から5.0％へ低下した。ＲＯＩＣ10％以上の目標にはなお届いていない。 (https://komori.app/company/6165/disclosure/20260512525936)
- 2026-05-13 前進 「ROICを中核指標とした、資本効率を重視する経営の徹底」 — 従来から掲げていたROIC重視の方針について、ＶＣ28の基本方針として中核指標に明確化し、最終年度ROIC10.0％以上の目標を示した。 (https://komori.app/company/6165/disclosure/20260512525987)
- 2026-05-13 悪化 「一方で、資本効率や収益性の面では改善の余地があるとの認識のもと、企業価値の持続的向上に向けて、事業構造そのものを進化させる必要性を強く認識しております。」 — 2026年3月期の自己資本当期純利益率は3.8％であり、ＶＣ28の最終年度目標であるＲＯＥ8.0％以上との乖離を伴う課題認識を記載している。 (https://komori.app/company/6165/disclosure/20260512527331)
- 2026-05-27 前進 「また、ＲＯＩＣが資本コストを安定的に上回る経営を実現し、ＲＯＥ8.0％の達成を目標とするとともに、ＰＢＲ1.0 倍超の安定的な実現を目指します。」 — 財務目標について、ＲＯＥ8.0％に加え、資本コストを上回るＲＯＩＣとＰＢＲ1.0倍超の安定的実現を明示した。 (https://komori.app/company/6165/disclosure/20260526549380)
- FY2026 前進 「「ＶＣ28」の最終年度である2029年３月期において、ＲＯＥは8.0％以上、ＲＯＩＣは10.0％以上とし、ＲＯＥ・ＲＯＩＣを株主資本コスト・ＷＡＣＣ以上に引き上げることを目標としております。」 — ROIC10％以上の目標を2029年3月期の期限付き目標としてＶＣ28に組み込み、ROE8％以上も併せて設定した。 (https://komori.app/company/6165/filing/2025-fy)