# 中国経済減速と新興国の成長鈍化｜アマダ（6113）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「当連結会計年度の世界経済は、中国経済の減速傾向が鮮明となり、他の新興国でも成長が鈍化いたしました。」 — 当年度の事業環境として中国・新興国の減速が実際に記載されているため、materializedをtrueとした。 (https://komori.app/company/6113/filing/2015-fy)
- FY2017-Q1 再掲 「当第１四半期連結累計期間の世界経済は、中国をはじめする新興国経済の景気減速が続きましたが、米国・欧州では比較的堅調に推移し、全体としては緩やかな回復傾向にありました。」 — 中国をはじめとする新興国経済の減速が継続していると再掲されたが、さらなる悪化や数値的な拡大は示されていない。 (https://komori.app/company/6113/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 再掲 「米国・欧州では企業部門の一部指標に弱い動きが見られ、さらに中国をはじめとする新興国経済の緩やかな景気減速が続きました。」 — 中国をはじめとする新興国経済の減速が継続していると再掲されているが、追加的な悪化の数値化はない。 (https://komori.app/company/6113/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 その他 「当第３四半期連結累計期間の世界経済は、米国では個人消費を中心に堅調に推移し、中国では金融緩和、減税等の各種政策効果もあり持ち直しの動きがみられるなど、景気は総じて緩やかな回復基調が続きました。しかしながら、欧州では設備投資が横ばいで推移し、新興国経済の景気持ち直しの動きが緩やかになるなど、一部に改善の遅れもみられました。」 — 中国経済には政策効果による持ち直しがみられる一方、新興国経済の回復は緩やかであり、リスクの状況は一様ではない。 (https://komori.app/company/6113/filing/2016-q3)
- FY2017 その他 「アジア及びその他の地域では、中国が各種政策により景気減速に底打ち感がみられましたが、資源国では引き続き低調に推移しました。」 — 中国には政策による底打ち感がみられる一方、資源国の回復遅れが続いており、地域ごとに事業環境が異なると記載している。 (https://komori.app/company/6113/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 その他 「また資源国が回復に向かい、インドが堅調に推移したことから、売上高は12,008百万円（前年同期比7.5％増）となりました。」 — 前 filing で資源国の低調推移を記載していたが、本 filing では資源国の回復とインドの堅調さを記載している。 (https://komori.app/company/6113/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 その他 「アジア他：中国では自動車向けや通信インフラ向けの需要の増加もあり、溶接部門の販売が好調を継続しました。インドも好調であり、また資源価格の持ち直しによりオセアニアや南アフリカなどの資源国の板金部門の販売も回復し、売上高は25,836百万円（前年同期比15.9％増）となりました。」 — 中国の需要増、インドの好調、資源価格の持ち直しによる資源国販売の回復が継続していると記載している。 (https://komori.app/company/6113/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 その他 「アジア他：中国では、自動車関連や通信インフラ向けを中心に需要が増加し、韓国や台湾では電気・電子機器や一般機械関連で販売が拡大しました。またインドでも一般機械関連を中心に販売が好調に推移し、ブラジルなどの資源国でも回復に向かったことで、売上高40,020百万円（前年同期比19.0％増）となりました。」 — 中国の需要増、インドの好調、資源国の回復が継続し、アジア他の売上高は前年同期比19.0％増となった。 (https://komori.app/company/6113/filing/2017-q3)
- FY2019-Q1 対処 「また、アジアでは中国は政府目標を上回る経済成長を示し、インドなどその他の新興国においても引き続き堅調な経済成長が続いております。」 — 過去に記載されていた中国・新興国の景気減速に対し、本 filing では中国が政府目標を上回って成長し、インドなどの新興国も堅調な成長を続けていると記載している。 (https://komori.app/company/6113/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 悪化 「また、アジアでは中国で貿易摩擦を背景とした景気・設備投資の減速感が見られますが、インドなどその他の新興国では依然堅調な経済成長が続いております。」 — 前四半期に中国・新興国の堅調な成長を記載していたのに対し、中国では貿易摩擦を背景とする景気・設備投資の減速感が示され、リスク認識が一部悪化している。 (https://komori.app/company/6113/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 悪化 「中国では、通商問題や企業の資金繰り悪化の影響をうけて経済成長が鈍化し、製造業を中心に新規設備投資の慎重化が見られました。また、中国経済の減速の影響をうけて周辺国でも景気の減速感が見受けられました。一方、インドなどその他の新興国では依然堅調な経済成長が続いております。」 — 前四半期の中国・新興国の堅調な成長という記載から、中国では通商問題・企業の資金繰り悪化を背景に成長鈍化と設備投資慎重化が示され、リスク認識が悪化している。 (https://komori.app/company/6113/filing/2018-q3)
- FY2020-Q1 悪化 「アジア他：中国では、米国との通商問題により設備投資需要の鈍化が見られ販売が減少し、これにより台湾や韓国などの周辺国においても影響が見られ、低調に推移しました。またインドにおいても政治的要因から鉄道等のインフラ投資の意欲が一時減退したことで、売上収益は10,955百万円（前年同期比21.0％減）となりました。」 — 中国の設備投資需要鈍化が販売減少と台湾・韓国等への波及として記載され、インドでも政治的要因による投資意欲減退が示された。 (https://komori.app/company/6113/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 悪化 「中国では、景気減速と米中貿易摩擦の影響等により設備投資需要の鈍化が見られ販売が減少し、これにより韓国等の周辺国でも影響が見られ低調に推移しました。またインドでも金融機関の不良債権問題等により設備投資が減速したことで、売上収益は23,842百万円（前年同期比17.8％減）となりました。」 — 中国の設備投資需要鈍化が韓国等の周辺国へ波及し、インドでも金融問題を背景に設備投資が減速した。アジア他の売上収益は前年同期比17.8％減となった。 (https://komori.app/company/6113/filing/2019-q2)
- FY2020 顕在化 「中国では、景気減速や米中貿易摩擦の影響等により、販売が減少しました。この影響で韓国等の周辺国も需要は低調に推移しました。またインドでも金融機関の不良債権問題等による景況感の悪化から販売は低調に推移しました。」 — 中国の景気減速・貿易摩擦が周辺国へ波及し、インドの金融問題も加わって、アジア他の売上収益は45,428百万円、前期比22.4％減となった。 (https://komori.app/company/6113/filing/2019-fy)
- FY2021-Q1 悪化 「中国では、板金部門では通信機器向けの需要増もあり、増収となりましたが、微細溶接部門では減収となり、販売が低調に推移しました。またロックダウンの続いたインドなどの大幅減収もあり、売上収益は8,310百万円（前年同期比24.1％減）となりました。」 — 中国では事業部門により明暗が分かれ、インドなどではロックダウンの影響による大幅減収が発生した。アジア他の売上収益は前年同期比24.1％減となった。 (https://komori.app/company/6113/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 その他 「中国では、板金部門においては通信機器向けの需要増もあり増収となりましたが、微細溶接部門では減収となり、販売が低調に推移しました。またロックダウンの続いたインドなどの大幅減収もあり、売上収益は17,642百万円（前年同期比26.0％減）となりました。」 — 中国では板金部門に通信機器向け需要の増加がみられた一方、微細溶接部門は低調で、インドなどではロックダウンによる大幅減収が発生した。 (https://komori.app/company/6113/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 その他 「中国経済は他地域に先がけて回復に転じ、成長率の加速が顕著であり、その中で製造業の設備投資も感染症対策に対応する医療機器、５Ｇを中心とする電子・通信設備を中心に堅調です。一方、その他のアジア・新興国経済は、感染影響に改善の兆しが見られない中、総じて厳しい状況が続いています。」 — 中国は回復と設備投資の堅調さが示された一方、台湾・インドなどを含むその他のアジア・新興国では厳しい状況が続いている。 (https://komori.app/company/6113/filing/2020-q3)
- FY2021 その他 「中国経済は他地域に先がけて回復に転じ、成長率の加速が顕著であり、その中で製造業の設備投資も感染症対策に対応する医療機器、５Ｇを中心とする電子・通信設備を中心に堅調です。一方、その他のアジア・新興国経済は、感染影響に改善の兆しが見られない中、総じて厳しい状況が続いています。」 — 中国の回復と設備投資の堅調さを記載する一方、その他のアジア・新興国、特にASEANでは厳しい状況が続くと説明している。 (https://komori.app/company/6113/filing/2020-fy)
- FY2022-Q2 再掲 「一方で、いち早く経済の再拡大局面に入った中国においては、足元では停滞感は見られるものの、ハイテク製造業等の高成長は持続しており、当社においても５Ｇ投資、ＥＶ・再生可能エネルギー関連、呼吸器等の医療機器向けに、販売は好調に推移しました。」 — 中国の回復とハイテク製造業等の成長を記載する一方、足元の停滞感にも触れており、従来の中国回復・一部地域制約という構図を再確認している。 (https://komori.app/company/6113/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 その他 「中国でも、足元で鈍化は見られるものの設備投資の成長は持続しており、当社においても主に外需向けに５Ｇ投資関連、ＥＶ関連、医療機器などが好調に推移し、内需向けに再生可能エネルギー関連向けなどの販売が好調に推移しました。」 — 中国では足元の鈍化に触れながらも設備投資の成長は持続していると記載し、5G、EV、医療機器、再生可能エネルギー関連の販売好調を示している。 (https://komori.app/company/6113/filing/2021-q3)
- FY2022 その他 「最も大きい市場である中国では、いち早くコロナ危機から回復し、ＥＶ・新電力関連や医療機器などで需要の増加が見られましたが、年度後半からのオミクロン株によるロックダウン等の影響を受け、販売は小幅増となりました。」 — 中国ではEV、新電力、医療機器関連の需要が増加した一方、年度後半のロックダウン等により販売の伸びが抑制された。 (https://komori.app/company/6113/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 その他 「中国では、局地的ロックダウンにより経済成長が停滞し、当社においても販売活動の停止や展示会の延期などの影響を受けて販売が減少しました。一方で、輸出が好調であり農機具や社会インフラ関連需要が高まるインドやサプライチェーン再構築を背景としたＡＳＥＡＮにおいて販売が回復したことで、売上収益は7,401百万円（前年同期比10.8％増）となりました。」 — 中国経済の回復基調に対して、当四半期は局地的ロックダウンによる停滞と販売減少が記載された一方、インド・ASEANでは需要・販売の回復が記載されている。 (https://komori.app/company/6113/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 その他 「アジア他：中国では、局地的ロックダウンからの回復が見られましたが、スピード感は緩やかで党大会前の投資の様子見も見られ、減収となりました。一方で、中国における製造業を中心とした外資系企業が生産拠点を移行する例も見られるなど、ＡＳＥＡＮにおいて販売が大幅に拡大しました。また脱炭素化投資に注力を始めているインドにおいてもファイバーレーザマシンなどの販売が増加したことで、売上収益は17,319百万円（前年同期比20.5％増）となりました。」 — 中国ではロックダウン後の回復が緩やかで減収となった一方、サプライチェーン移行を背景にASEAN販売が大幅に拡大し、インドでも脱炭素化投資を背景に販売が増加した。 (https://komori.app/company/6113/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 その他 「中国では、ゼロコロナ政策からの転換とともに、第３四半期に入り緩やかな回復が見られましたが、外資系メーカーによる他地域への工場移転等が影響したことから、減収となりました。一方で、ＡＳＥＡＮを中心にサプライチェーン再編の動きが加速化する等、販売が大幅に拡大したことで、売上収益は27,099百万円（前年同期比17.7％増）となりました。」 — 中国はゼロコロナ政策転換後に緩やかな回復が見られたものの、外資系メーカーの工場移転等により減収となった。一方、ASEANではサプライチェーン再編を背景に販売が大幅に拡大した。 (https://komori.app/company/6113/filing/2022-q3)
- FY2023 その他 「中国では、ゼロコロナ政策からの転換による混乱や、外資系メーカーによる他地域への工場移転等が影響したことから減収となりました。一方で、ＡＳＥＡＮを中心にサプライチェーン再編の動きが加速化する等、販売が拡大したことで、アジア他地域全体としての売上収益は35,130百万円（前期比15.3％増）となりました。」 — 中国では政策転換や工場移転により減収となった一方、ASEANではサプライチェーン再編を背景に販売が拡大した。 (https://komori.app/company/6113/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 悪化 「アジア他：中国の景気後退により輸出面での影響はあるものの、旺盛な内需を背景に建設・配電盤関連が比較的好調を維持している台湾などが売上を牽引し、売上収益は9,108百万円（前年同期比23.1％増）となりました。」 — 中国の景気後退が輸出面への影響として明示された一方、台湾などの旺盛な内需がアジア他地域の販売を支えた。中国の回復緩慢・工場移転による減収という従来の状況から、景気後退の表現へ悪化している。 (https://komori.app/company/6113/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 悪化 「アジア他：景気後退局面にある中国の影響により、アジア・ＡＳＥＡＮ各国は輸出の減少が続いているものの、台湾やインドを中心にインフラ関連への投資が堅調に推移し、売上収益は18,681百万円（前年同期比7.9％増）となりました。」 — 中国の景気後退の影響がアジア・ASEAN各国の輸出減少へ波及していると記載しており、従来の中国固有の減速から地域全体への影響を示す説明に広がっている。一方、台湾・インドのインフラ投資が販売を支えている。 (https://komori.app/company/6113/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 悪化 「アジア他：インドやＡＳＥＡＮの一部地域では、インフラや建設関連における設備投資の需要が堅調に推移した一方で、中国やその他周辺国においては、経済情勢が依然として停滞している中、投資計画の遅延が増加しました。」 — インド・ASEANの一部では需要が堅調である一方、中国・周辺国では経済停滞に加え、投資計画の遅延が増加したと記載している。 (https://komori.app/company/6113/filing/2023-q3)
- FY2024 悪化 「アジア他：一部の地域では景気の持ち直しがみられた一方で、中国においては回復の兆しが見えず、また中国への輸出依存度の高いＡＳＥＡＮを中心に苦しい局面が続くなど、国・地域によって跛行性がみられました。」 — 中国について従来の景気停滞・回復緩慢から「回復の兆しが見えず」と記載し、中国への輸出依存度が高いASEANへの影響も明示している。 (https://komori.app/company/6113/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 再掲 「アジア他：インドでは、引き続きインフラ関連への設備投資需要が堅調であることから、建築関連が安定的に推移し、マレーシアでは、半導体関連の回復を背景に、空調や配電盤・制御盤関連などが好調に推移しました。一方、中国では内需が依然として低迷し、業種を問わず全体的に軟調な状況が続いております。」 — 中国の内需低迷と全般的な軟調さが続く一方、インドやマレーシアでは需要・販売が堅調と記載している。 (https://komori.app/company/6113/filing/2024-h1)
- FY2025 悪化 「海外では、欧州や中国における景気低迷の長期化に加え、米新政権の政策動向を見極めようとする動きが広がり、設備投資は期待された水準に届かず減収となりました。」 — 中国について従来の停滞・回復緩慢から景気低迷の長期化と記載され、欧州・中国で設備投資が期待水準に届かなかったと説明している。 (https://komori.app/company/6113/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 その他 「国内ではＥＶ関連が引き続き軟調に推移しました。海外では、中国でＡＩ関連の電子部品やＥＶ車向けの自動車部品・電装品関連で堅調に推移したものの、米国では環境対応の先行き不透明感からＥＶ車載電池向け投資で抑制や案件の延伸が続きました。」 — 中国ではAI関連電子部品・EV関連が堅調である一方、米国ではEV車載電池投資の抑制・案件延伸が続き、地域・分野別の明暗が示されている。 (https://komori.app/company/6113/filing/2025-h1)