# ストック・オプション行使による株式価値の希薄化｜アライドアーキテクツ（6081）の変遷 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6081/threads/21e3d396009b 企業ページ: https://komori.app/company/6081 ## 経過 - FY2016 初出 「現在付与している新株予約権に加え、今後付与される新株予約権について行使が行われた場合には、保有株式の価値が希薄化する可能性があります。」 — ストック・オプションの行使により、保有株式の価値が希薄化する可能性を挙げている。 (https://komori.app/company/6081/filing/2016-fy) - FY2017-Q1 顕在化 「平成29年１月１日～平成29年３月31日　57,700　4,464,700　9,614　621,648　9,614　593,648　新株予約権（ストック・オプション）の権利行使による増加であります。」 — 新株予約権の権利行使により当四半期に57,700株が増加し、既存のストック・オプション行使による希薄化リスクが実際の株式発行として発生した。また、140,000株を対象とする新株予約権も発行され、将来の希薄化可能性が示されている。 (https://komori.app/company/6081/filing/2017-q1) - FY2017-Q3 顕在化 「新株予約権（ストック・オプション）の権利行使による増加であります。」 — 新株予約権（ストック・オプション）の権利行使により、当第3四半期会計期間に発行済株式総数が288,600株増加し、資本金及び資本準備金がそれぞれ127,126千円増加した。株式の希薄化リスクが継続して実際の株式発行として現れている。 (https://komori.app/company/6081/filing/2017-q2) - FY2018-Q1 顕在化 「新株予約権（ストック・オプション）の権利行使による増加であります。」 — 新株予約権（ストック・オプション）の権利行使により、平成30年1月1日から3月31日までに69,000株が増加し、資本金および資本準備金がそれぞれ5,217千円増加した。 (https://komori.app/company/6081/filing/2018-q1) - FY2018-Q2 顕在化 「平成30年４月１日～平成30年６月30日 （注） 45,900 14,024,400 2,094 830,633 2,094 802,633 （注）１． 新株予約権（ストック・オプション）の権利行使による増加であります。」 — 新株予約権（ストック・オプション）の権利行使により、当第2四半期会計期間に45,900株が増加し、資本金及び資本準備金がそれぞれ2,094千円増加した。 (https://komori.app/company/6081/filing/2018-q2) - FY2018-Q3 顕在化 「新株予約権（ストック・オプション）の権利行使による増加であります。」 — 新株予約権（ストック・オプション）の権利行使により、当第3四半期会計期間に3,300株が増加し、資本金及び資本準備金がそれぞれ254千円増加した。また、提出日前の10月にも4,200株が増加している。 (https://komori.app/company/6081/filing/2018-q3) - FY2018 顕在化 「平成30年１月１日～平成30年12月31日 （注）１ 123,600 14,033,100 7,981 831,303 7,981 803,303」 — ストック・オプションの行使により平成30年中に発行済株式総数が123,600株増加し、資本金・資本準備金がそれぞれ7,981千円増加した。 (https://komori.app/company/6081/filing/2018-fy) - FY2019-Q1 顕在化 「新株予約権（ストックオプション）の権利行使による増加であります。」 — 新株予約権の権利行使により、当第1四半期に9,600株が増加し、資本金・資本準備金がそれぞれ683千円増加した。 (https://komori.app/company/6081/filing/2019-q1) - FY2019-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間において、新たな事業等のリスクの発生、または、前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — ストック・オプション行使による株式価値の希薄化に関する事業等のリスクについて、重要な変更はないと記載している。なお、当第3四半期会計期間の発行済株式総数増減はない。 (https://komori.app/company/6081/filing/2019-q3) - FY2019 顕在化 「普通株式の発行済株式総数の増加はストック・オプションの行使によるものであります。」 — 新株予約権の行使により2019年中に9,600株が増加し、資本金・資本準備金がそれぞれ683千円増加した。希薄化可能性が実際の株式発行として継続して現れている。 (https://komori.app/company/6081/filing/2019-fy) - FY2020-Q3 顕在化 「新株予約権（ストック・オプション）の権利行使による増加であります。」 — 新株予約権の権利行使により、第3四半期会計期間に12,000株が増加し、希薄化リスクが実際の株式発行として現れている。 (https://komori.app/company/6081/filing/2020-q3) - FY2020 顕在化 「2020年１月１日～ 2020年12月31日 （注）１ 49,200 14,091,900 8,843 840,830 8,843 812,830」 — 新株予約権の行使により、2020年中に49,200株が増加し、資本金・資本準備金がそれぞれ8,843千円増加した。 (https://komori.app/company/6081/filing/2020-fy) - FY2021-Q2 顕在化 「2,400 14,137,374 184 854,411 184 826,411 （注）２．新株予約権(ストック・オプション）の権利行使による増加であります。」 — 新株予約権の権利行使により、第2四半期会計期間に2,400株が増加した。 (https://komori.app/company/6081/filing/2021-q2) - FY2021 顕在化 「2021年１月１日～2021年12月31日 （注）１ 12,400 14,147,374 2,732 856,958 2,732 828,958」 — 新株予約権の行使により、2021年中に12,400株が増加した。希薄化可能性が実際の株式発行として継続して現れている。 (https://komori.app/company/6081/filing/2021-fy) - FY2022-Q1 その他 「（２）発行する株式の種類及び数 当社普通株式　38,279株」 — 譲渡制限付株式報酬制度に基づく38,279株の新株式発行決議が開示され、ストック・オプションとは別の株式発行による希薄化可能性が追加的に示されている。発行は提出後の払込予定として記載されている。 (https://komori.app/company/6081/filing/2022-q1) - FY2022-Q2 顕在化 「2022年５月13日(注)1 38,279 14,185,653 2022年４月１日～ 2022年６月30日(注)2 3,000 14,188,653」 — 譲渡制限付株式38,279株の発行に加え、第2四半期会計期間に新株予約権の行使で3,000株が増加し、株式発行による希薄化が実際に進んだ。 (https://komori.app/company/6081/filing/2022-q2) - FY2022-Q3 顕在化 「2022年７月１日～2022年９月30日(注)1 12,000 14,200,653 3,057 873,242 3,057 845,242 （注）１．新株予約権(ストック・オプション）の権利行使による増加であります。」 — 新株予約権の権利行使により、第3四半期会計期間に12,000株が増加し、株式発行による希薄化が継続して発生した。 (https://komori.app/company/6081/filing/2022-q3) - FY2023-Q1 顕在化 「2023年１月１日～2023年３月31日（注） 9,600 14,213,453 739 874,583 739 846,583 （注）新株予約権（ストック・オプション）の権利行使による増加であります。」 — 新株予約権の権利行使により、2023年1月から3月に9,600株が増加し、ストック・オプションによる株式発行が継続している。 (https://komori.app/company/6081/filing/2023-q1) - FY2023-Q2 顕在化 「2023年５月12日(注) 34,829 14,248,282 12,346 886,930 12,346 858,930 （注）2023年４月12日付の取締役会決議に基づき、譲渡制限付株式を発行したことによる増加であります。」 — 譲渡制限付株式報酬制度に基づき、2023年5月12日に34,829株が発行され、株式発行による希薄化が継続している。 (https://komori.app/company/6081/filing/2023-q2) - FY2023 顕在化 「当連結会計年度（自　2023年１月１日　至　2023年12月31日）　発行済株式　普通株式　14,203,853　44,429　14,248,282」 — 2023年中に新株予約権の行使で9,600株、譲渡制限付株式の発行で34,829株が増加し、株式発行による希薄化が継続した。 (https://komori.app/company/6081/filing/2023-fy) - 2026-03-13 その他 「新株予約権の数 1,700 個 新株予約権の目的となる株式の種類と数 普通株式 170,000 株」 — 役員保有分の新株予約権について、訂正前の1,600個・160,000株から1,700個・170,000株へ訂正された。 (https://komori.app/company/6081/disclosure/20260312580369) - FY2025 顕在化 「2025年12月１日　（注）３　1,651,200　15,899,482　157,689　1,044,620　157,689　1,016,620」 — 第三者割当増資により発行済株式数が1,651,200株増加し、ストック・オプション等による希薄化リスクに加えて大規模な新株発行が実際に発生した。 (https://komori.app/company/6081/filing/2025-fy) - 2026-04-21 顕在化 「本新株式の発行及び全ての本新株予約権が行使された場合による新規発行株式数は合計 10,900,000 株（議決権数 109,000 個）であり、2025 年 12 月 31 日現在の当社発行済株式総数 15,899,482 株及び総議決権数 158,477 個を分母とする希薄化率は約 68.56％（議決権ベース約 68.78％）となる見込みです。」 — 新株式及び新株予約権の発行により、既存株主に相当程度の希薄化が生じる可能性を具体的な株式数・比率で示している。 (https://komori.app/company/6081/disclosure/20260421507598) - 2026-05-07 顕在化 「普通株式 8,900,000 株」 — 第22回新株予約権の発行により8,900,000株、第23回新株予約権の発行により500,000株の潜在株式数が設定され、将来の行使に伴う希薄化可能性が具体化している。 (https://komori.app/company/6081/disclosure/20260507518370) - 2026-05-13 顕在化 「本新株式発行による増加 700,000 株 第24回新株予約権の概要 （４） 当該発行による潜在株式数 800,000 株」 — 第三者割当による新株式700,000株の発行と、第24回新株予約権による潜在株式800,000株が確定し、株式価値の希薄化が実際に進展した。 (https://komori.app/company/6081/disclosure/20260513529744) - 2026-06-03 顕在化 「対象月間の交付株式数 300,100 株」 — 第22回新株予約権の行使により2026年5月に300,100株が交付され、既存の新株予約権等による株式価値の希薄化が実際に継続している。 (https://komori.app/company/6081/disclosure/20260603562087) - 2026-07-03 顕在化 「対象月間の交付株式数 340,000 株」 — 第22回新株予約権の2026年6月の行使により、340,000株が交付され、行使済み新株予約権は3,400個となった。株式発行による希薄化が適時開示上も実際に進展している。 (https://komori.app/company/6081/disclosure/20260703587731) - 2026-07-22 対処 「また、本新株予約権の消滅により、当社の潜在株式数は 490,000 株減少いたします。」 — 第18回及び第19回新株予約権の消滅により、潜在株式数が合計490,000株減少する見込みを示している。 (https://komori.app/company/6081/disclosure/20260722597507) - 2026-08-03 顕在化 「対象月間の交付株式数 280,000 株」 — 第22回新株予約権の2026年7月の行使により、280,000株が交付され、株式発行による希薄化が進んだ。 (https://komori.app/company/6081/disclosure/20260803507204) - FY2026-H1 顕在化 「2026年５月８日 （注）１ 700,000 16,599,482 93,450 1,138,070 93,450 1,110,070 2026年１月１日～ 2026年６月30日 （注）２ 640,100 17,239,582 58,808 1,196,879 58,808 1,168,879」 — 2026年5月8日に第三者割当による新株式700,000株を発行し、さらに第22回新株予約権の行使により640,100株が増加した。既存の希薄化リスクが大規模な株式発行として現れている。 (https://komori.app/company/6081/filing/2026-h1) - 2026-08-31 対処 「また、本件消却により、当社の潜在株式数は 8,279,900 株減少いたします（本日現在の未行使個数を前提とした場合。第 22 回新株予約権 7,779,900 株、第 23 回新株予約権 500,000 株）」 — 第22回及び第23回新株予約権の取得・消却により、潜在株式数が減少することを開示している。 (https://komori.app/company/6081/disclosure/20260831528800) - 2026-09-03 顕在化 「対象月間の交付株式数 200,000 株」 — 2026年8月に第22回新株予約権の行使により200,000株が交付され、既存の希薄化リスクが追加の株式発行として顕在化した。なお、第22回新株予約権は2026年9月15日に取得・消却予定である。 (https://komori.app/company/6081/disclosure/20260903531311) - 2026-09-15 対処 「また、本件消却により、当社の潜在株式数は 6,729,900 株減少いたしました（第 22 回新株予約権 6,229,900 株、第 23 回新株予約権 500,000 株）」 — 第22回及び第23回新株予約権の消却により、潜在株式数が減少し、既存株主に対する希薄化リスクが低減した。 (https://komori.app/company/6081/disclosure/20260915536487)