# 海運・造船市況と新造船需要の変動｜ジャパンエンジンコーポレーション（6016）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「中国など新興国経済の減速から主にばら積み船等の海運市況が低迷しており、また依然として世界的に船腹過剰な状況は変わらず、新造船受注状況は停滞傾向にあり、新造船の納期延期や船種の変更、用船料の減額要請などの動きが見られ、引き続き厳しい事業環境にある。」 — 海運市況の低迷、船腹過剰、新造船受注の停滞が現状として記載され、受注・販売や業績への影響がリスクとして示されている。 (https://komori.app/company/6016/filing/2015-fy)
- FY2017-Q1 悪化 「一方、わが国海運・造船業界は、円高進行の影響を受け事業環境が徐々に悪化しており、ドライバルク、コンテナ船等の海運市況の低迷に英国のＥＵ離脱問題による円高がさらなる追い打ちをかけており、また新造船受注環境も依然として厳しく、企業収益改善が鈍化し、業績下振れの要因となっており、先行きの見通しづらい状況となっている。」 — 海運・造船業界について、円高と英国のEU離脱問題が海運市況の低迷に追い打ちをかけ、新造船受注環境も厳しいとして、事業環境の悪化と業績下振れ要因を明記している。 (https://komori.app/company/6016/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 悪化 「一方、わが国海運・造船業界は、円高進行の影響を受け企業収益が悪化しており、新興国経済の後退や船腹過剰等の状況から海運市況の回復には今暫く時間を要するものと予想される。また新造船価は低水準で推移しており、新造船受注環境の改善の遅れから今後の仕事量確保への影響が懸念されており、依然として厳しい経営環境下で先行きの見通しづらい状況が続くものと思われる。」 — 円高、需要減退、船腹過剰に加え、海運市況の回復に時間を要する見通し、新造船受注環境の改善遅延、仕事量確保への懸念を記載している。 (https://komori.app/company/6016/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 悪化 「一方、わが国海運・造船業界は、資源国向けの荷動きの減少で市場の予想以上に海運会社の業績が低迷し、国内においては大手による事業統合等の業界再編の動きが見られ、海外においても大手の経営破綻が見られた。また造船会社においては、新造船受注環境が依然として回復しておらず、新規商談は冷え込んでおり、将来的に手持ち工事量の減少により、仕事量確保が急務となる懸念があり、船腹需要の改善には今しばらく時間を要することから、厳しい経営環境が続くものと思われる。」 — 海運会社の業績低迷、業界再編、大手の経営破綻、新規商談の冷え込み、手持ち工事量減少への懸念を新たに記載しており、市況・需要リスクの深刻さが増している。 (https://komori.app/company/6016/filing/2016-q3)
- FY2017 再掲 「わが国海運・造船業界は依然として世界的な船腹過剰の状態や中国の景気減速などによる市況低迷の時期が長く続いており、一部では船腹需給や用船料市況の改善も出てきておりますが、新造船受注状況には本格的な回復の兆しが見られず、手持ち工事量の減少や円安による輸入原材料の上昇と合わせ厳しい状況に置かれています。」 — 一部に船腹需給や用船料市況の改善を認めつつも、船腹過剰、市況低迷、新造船受注の本格回復欠如、手持ち工事量減少を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/6016/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 再掲 「依然として船腹過剰の状況が続く中、用船市況の緩やかな上昇が見込まれておりますが、本格的な回復とみる向きは少なく、また、新造船価においても引き上げを図る動きが見られますが、建造コストに見合う水準にはほど遠く、船価は横ばいで推移しており、上昇に転じるには時間がかかるものと思われます。」 — 用船市況に一部上昇見込みがある一方、船腹過剰、本格回復の遅れ、船価の低迷、手持ち工事減少を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/6016/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 再掲 「一方、わが国海運・造船業界は、海運市況の長期低迷で、収益性の高い長期用船案件が減少傾向にありますが、一部の船種においては、前年と比べ荷動きや用船料に改善傾向が見え始めるなど、緩やかな回復基調にあります。しかしながら、継続的な回復となるかは、見通しにくい状況下にあります。また、世界的な船腹及び造船設備の過剰状況は変わっておらず、新造船案件の不足から安値受注による過当競争が船価の回復に水をさし、手持ち工事量や労働力の確保等の課題に直面する厳しい経営環境にあります。」 — 一部船種で荷動きや用船料に改善傾向がある一方、長期低迷、船腹・設備過剰、新造船不足、過当競争、手持ち工事量確保の課題を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/6016/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 再掲 「一方、わが国海運・造船業界は、海運市況は長期低迷が続く中、ドライバルクなど一部船種で傭船料に若干の改善が見えるなど回復の兆しはあるものの、世界的な船腹過剰が解消されていないため、本格的な回復となるかは見通しにくい状況にあります。また、新造船マーケットは、案件の不足から過当競争となっており、船価回復の遅れ、手持ち工事量の減少や労働力の確保等の課題に直面する厳しい経営環境にあります。」 — 一部船種で傭船料に改善の兆しがある一方、船腹過剰、新造船案件不足、過当競争、船価回復の遅れ、手持ち工事量・労働力確保の課題を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/6016/filing/2017-q3)
- FY2018 再掲 「当社と関連性が高いわが国海運・造船業界においては、海運市況は、ドライバルク等の一部船種で傭船料に回復傾向が見られるものの、世界的な船腹過剰が解消されていないため、本格的な回復となるかは見通しにくい状況にあります。また、新造船市場は、回復基調にあるものの依然として低水準にある中、韓国等政府の公的支援により世界的な船腹供給過剰が解消されず、船価回復は遅れており、一定の手持ち工事量は確保しているものの厳しい経営環境にあります。」 — 一部船種の傭船料や新造船市場に回復傾向を認めつつ、船腹過剰、船価回復の遅れ、低水準の新造船市場を引き続きリスクとして記載している。 (https://komori.app/company/6016/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 再掲 「一方、当社と関連性が高いわが国海運・造船業界において、海運市況は、ドライバルク等の一部船種で傭船料に回復傾向が見られるものの、世界的な船腹過剰の解消が遅れており、本格的な回復には今少し時間を要する状況にあります。また、新造船市場は、同様に世界的な船腹供給過剰が解消されず、船価回復は望めず、一定の手持ち工事量は確保しているものの厳しい経営環境にあります。」 — 一部船種の傭船料に回復傾向を認めつつ、船腹・造船設備の供給過剰、新造船市場の低迷、船価回復の遅れを引き続きリスクとして記載している。 (https://komori.app/company/6016/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 対処 「新造船市場は、同様に世界的な船腹供給過剰が解消されず、船価の回復は難しいものの、昨年に比べ受注は回復傾向にあり、加えて、新たに強化されている環境規制に適応する船の商談が活発化する兆しが見られる状況にあります。」 — 世界的な船腹供給過剰と船価回復の難しさは継続している一方、受注回復傾向と環境規制対応船の商談活発化の兆しを記載しており、リスク環境の一部に改善要素が現れている。 (https://komori.app/company/6016/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 悪化 「一方、当社と関連性が高いわが国海運・造船業界において、海運市況は、荷動きはあるものの、回復傾向にあったドライバルクの傭船料が、中国向け輸送の不振などにより下落に転じており、当面低調に推移する見込みとなっております。また、新造船市場は、昨年に比べ世界的新造船受注量は増加し、国内造船所も一定の手持ち工事を確保しているものの、新たに強化される環境規制への適応策を見極めるため発注が手控えられていることもあり、本格的な回復には今少し時間を要する状況にあります。また、韓国では政府主導で造船業統合の動きがあり、更なる安値受注への警戒や世界的な業界再編への圧力が高まる可能性があります。」 — 一部で新造船受注量や手持ち工事の増加を認めつつも、ドライバルク傭船料が下落に転じ、環境規制対応を見極めるため発注が手控えられていると記載している。さらに韓国の造船業統合による安値受注・業界再編への圧力も加わり、市況・需要リスクが深まっている。 (https://komori.app/company/6016/filing/2018-q3)
- FY2019 再掲 「当社と関連性が高いわが国海運・造船業界において、世界的な船腹過剰が解消されておらず、海運市況が依然低迷する中、世界における新造船受注量は前年に比べ増加したものの、国内造船所での受注量回復は遅れており、手持ち工事量確保のために低船価での受注を余儀なくされるなど厳しい状況が続いております。」 — 世界の新造船受注量に増加を認めつつも、船腹過剰、海運市況低迷、国内受注回復の遅れ、低船価受注を引き続きリスクとして記載している。 (https://komori.app/company/6016/filing/2018-fy)
- FY2020-Q1 再掲 「海運各社の業績は回復基調にあり、年度後半には、環境規制対応工事のため不稼働となる船腹が増加することなども相俟って、市況は緩やかに改善するものと見込んでおります。一方、国内造船所の新造船受注は中国、韓国造船所との競争激化もあり、本格的な市況の回復には今暫く時間を要する見込みであります。」 — 海運市況には緩やかな改善見込みを記載する一方、国内造船所の新造船受注では中国・韓国との競争激化により、本格回復には時間を要するとしている。 (https://komori.app/company/6016/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 悪化 「造船業界では、鋼材価格の高止まり、円高影響などで、引続き、厳しい事業環境が継続しております。」 — 造船業界の厳しい環境が続く要因として、鋼材価格の高止まりと円高影響を具体的に挙げている。 (https://komori.app/company/6016/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 悪化 「海運市況は、依然として、ボラタイルな環境下にあり、各種環境規制や燃料動向などの見極め・様子見状態も相俟って、新造船の発注は限定的なものとなっております。また、造船業界では、新造船発注の停滞感から、船価の回復が遅れており、厳しい事業環境が継続するものと見込んでおります。」 — 海運市況の変動性に加え、環境規制・燃料動向の様子見による新造船発注の限定化と、発注停滞による船価回復の遅れを記載しており、市況・需要リスクが一段具体化している。 (https://komori.app/company/6016/filing/2019-q3)
- FY2021-Q1 悪化 「当社グループと関連性が高いわが国海運・造船業界は、海運業界では、新型コロナウイルスの感染拡大の影響で荷動きが減少し、市況の悪化を招いたと考えております。また、造船業界では、厳しい市況が続いておりましたが、さらに新造船の受注停滞が予想されることから、既受注工事のスローダウンや、工場の操業を調整する場面も生じてくるものと考えております。」 — 新型コロナウイルス感染拡大により荷動きが減少し海運市況が悪化したと記載している。造船業界でも新造船受注停滞、既受注工事のスローダウン、工場操業調整が予想され、市況・需要リスクが深刻化している。 (https://komori.app/company/6016/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 再掲 「しかしながら、造船業界では、海運市況の急落により、先行き不透明感が色濃くなったことや、物理的な移動制限による商談機会の減少などに伴う新造船の発注停滞が続いており、将来的には代替需要の期待がある一方、正常化には、今しばらく、時間を要するものと認識しております。」 — 海上荷動きには底打ち・解消傾向を認める一方、造船業界では商談機会の減少と新造船発注停滞が続き、正常化に時間を要すると記載している。 (https://komori.app/company/6016/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 再掲 「また、造船業界においては、今後の輸送需要の回復や、高効率・親環境船への代替需要などが、造船市況の回復を牽引するものと期待しますが、直近では、コロナ禍で低迷する経済情勢や、環境規制の見極め模様などで、新造船の発注は停滞する傾向にあると考えております。」 — 輸送需要の回復や環境船への代替需要を期待する一方、コロナ禍と環境規制の見極めにより新造船発注が停滞していると記載しており、市況・新造船需要のリスクを継続している。 (https://komori.app/company/6016/filing/2020-q3)
- FY2021 対処 「海運業界では、新型コロナウイルスの世界的な感染拡大の影響により一時的に市況が大きく下落しておりましたが、生産活動の正常化がいち早く進んだ中国をはじめ、各国の経済活動再開の動きを受け、その後は順調に回復し、海運市況は総じて堅調に推移しております。」 — 新型コロナウイルス感染拡大による一時的な市況下落後、経済活動再開を受けて海運市況が順調に回復し、総じて堅調に推移したと記載している。一方、造船需要には代替需要への期待が残る。 (https://komori.app/company/6016/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 対処 「海運業界では、コロナ禍からの回復が顕著で企業活動が順調に推移している中国や、ワクチン普及で先行する欧米諸国において、経済活動正常化への動きが進むことなどを背景に、引き続き輸送需要は旺盛であり、市況は総じて堅調な推移が見込まれております。また、造船業界でも、海上荷動きの回復で船腹の需給ギャップも改善傾向にあり、環境規制による代替需要も加わって新造船受注環境は好転を見込みます」 — 輸送需要が旺盛で海運市況が堅調に推移し、船腹需給ギャップの改善と環境規制による代替需要により新造船受注環境も好転を見込むと記載している。市況・新造船需要リスクの改善要素が広がっている。 (https://komori.app/company/6016/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 対処 「海運業界では世界各地での経済活動の回復やコロナ禍での耐久消費財の需要拡大などで、原材料・製品の海上輸送が堅調に推移しており、市況は好調と判断しております。また、造船業界では、海上荷動きの回復で船腹の需給バランスの改善が進み、環境規制による船舶の代替需要も加わって、市況の好転を見込んでおります。」 — 海上輸送が堅調で海運市況を好調と判断し、船腹需給バランスの改善と環境規制による代替需要から造船市況の好転を見込んでいる。市況・新造船需要リスクの改善要素が続いている。一方、資源高・燃料高や半導体不足への懸念も併記されている。 (https://komori.app/company/6016/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 対処 「船腹供給不足による海上運賃の高騰は続いており、市況は堅調を維持しております。また、造船業界においても、供給過剰にあった船腹の需給が引き締まることで市況は堅調となり、造船所における当面の手持ち工事量は、総じて確保された状況にあります。」 — 海上運賃の高騰は続くものの、海運市況は堅調を維持し、船腹需給の引き締まりにより造船市況も堅調となった。造船所の当面の手持ち工事量も総じて確保され、市況・新造船需要リスクの状況が改善している。 (https://komori.app/company/6016/filing/2021-q3)
- FY2022 対処 「海運業界において、世界経済の再開による荷動きの急増に加え、海上輸送網の混乱に伴う運賃高騰が続いたことから市況は総じて堅調に推移しました。また、造船業界は、海運市況における船腹需給の引き締まりや船価の先高観を受け、ここ数年、発注を抑制していた船主の投資意欲が改善したことなどを背景に、停滞していた新造船商談の成約が進み、造船各社の受注量は増加することとなりました。」 — 海運市況の堅調推移、船腹需給の引き締まり、新造船商談の成約進展と受注量増加を記載しており、海運・造船市況リスクの改善が続いている。 (https://komori.app/company/6016/filing/2021-fy)
- FY2023-Q3 悪化 「海運業界では、混乱した物流網が正常化に向かう中、世界経済の減速による荷動きの低迷が顕在化しつつあります。造船業界では、コロナ禍からの経済活動再開時に、新造船商談を数多く成約し、一定の手持ち工事量を確保しており、海運各社による今後の新造船発注動向を注視している状況にあります。」 — 造船業界が一定の手持ち工事量を確保している一方、世界経済の減速による海上荷動きの低迷が顕在化しつつあると記載しており、市況リスクの内容が再び悪化方向に動いている。 (https://komori.app/company/6016/filing/2022-q3)
- FY2023 その他 「海運市況が軟化し、上値の重たい展開が続いております。造船業界では、新造船商談の成約が進み、活況を呈した後、一時的に、調整局面に突入しておりましたが、将来的な船価の高止まり懸念や慢性的な船腹不足の解消を目的とした船主からの新造船発注が再開される動きも出てきており、十分な手持ち工事量を確保するに至っております。」 — 海運市況は船腹稼働率上昇に伴う需給の緩みで軟化する一方、造船業界では発注再開の動きと十分な手持ち工事量の確保を記載しており、リスク環境の方向が分かれている。 (https://komori.app/company/6016/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 対処 「海運業界では、世界経済の不確実性により海上荷動きの軟化リスクは伴うものの、引き続き、限定的な造船供給力（新造船竣工量）を背景に市況は底堅く推移する見通しです。また、造船業界においても、国内造船所は、昨年前半までの海運好況時に受注を積み上げており、手持ち工事量が急回復しております。」 — 海上荷動きの軟化リスクは残る一方、造船供給力の限定性を背景に海運市況は底堅く、国内造船所の手持ち工事量も急回復していると記載している。 (https://komori.app/company/6016/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 その他 「当社と関連性が高いわが国海運・造船業界は、海運業界では、新型コロナ禍に高騰したコンテナ船市況において、物流網の正常化や中国、欧州などの景気減退懸念に呼応した市況の軟化傾向が散見されるものの、一方、新造船供給圧力が限定的であり、タイトな船腹需給・好況を持続している自動車運搬船やエネルギー輸送船などが、収益の下支えをすることで、おおむね、堅調に推移しております。また、造船業界においては、将来的な世界経済の成長や人口増加による海上荷動き量の伸長に備えた新造船建造需要が引き続き旺盛であり、手持ち工事量を急回復させたあとも、環境規制に適合した最新鋭省エネ船を中心に先行き案件の商談対応を続けております。」 — コンテナ船市況の軟化傾向や景気減退懸念が記載される一方、自動車運搬船・エネルギー輸送船の好況、旺盛な新造船需要、環境対応船の商談継続により、業界全体はおおむね堅調と説明されている。 (https://komori.app/company/6016/filing/2023-q2)
- FY2025-H1 対処 「当社と関連性が高い我が国海運・造船業界は、海運業界では、新造船供給圧力が引き続き限定的であるなか、不安定な紅海情勢なども相俟って、船腹需給がタイトになり、市況は堅調に推移しました。また、造船業界では、世界経済の将来的な成長や人口増加による海上荷動きの伸長に備え、引き続き、新造船建造需要は旺盛であり、手持ち工事量を豊富に抱えつつ、超先物案件の商談対応を続けております。」 — 紅海情勢による不安定要因は残るものの、船腹需給はタイトで海運市況は堅調、新造船需要も旺盛で手持ち工事量が豊富と記載している。前回の一部市況軟化を含む状況から、業界環境の改善要素が強まっている。 (https://komori.app/company/6016/filing/2024-h1)
- FY2025 対処 「当社と関連性が高い我が国海運・造船業界は、海運業界では、限定的な新造船の供給圧力と中東情勢に起因する紅海から喜望峰周りへの迂回運航等も相まって船腹需給は引き締まり傾向が継続しました。また、造船業界では、将来的な海上荷動きの伸長に備えた新造船建造需要の好況が継続し、造船所は超先物商談も受注することで、豊富な先行き工事量を確保するに至りました。」 — 紅海情勢による迂回運航などの不確実性はあるものの、船腹需給の引き締まり、新造船需要の好況、超先物案件を含む豊富な工事量を記載しており、市況・需要リスクの改善要素が継続している。 (https://komori.app/company/6016/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 その他 「海運業界では、米国の通商政策や中東情勢に起因した地政学リスクの影響を受けた輸送需要の変動やトレードパターンの変化により、運賃の高騰と急落が交錯し、不安定な市況が継続しました。また、造船業界では、将来の海上荷動き伸長や、環境対応船への代替などを見据えた新造船需要が旺盛であり、造船所は先行きまで豊富な受注量を確保しております。」 — 海運では輸送需要やトレードパターンの変化により運賃の高騰と急落が交錯し、市況の不安定さが記載された。一方、造船では環境対応船を含む新造船需要が旺盛で、豊富な受注量が確保されている。 (https://komori.app/company/6016/filing/2025-h1)
- FY2026 再掲 「当社と関連性が高いわが国海運・造船業界は、海運業界では、米国の安全保障・通商政策等に起因するグローバルサプライチェーンの混乱や、トレードパターンの変化、更には中東情勢の影響などを背景に、不安定な市況が継続しました。一方、造船業界では、造船業の再生・強化を目的とした官民連携投資や、サプライチェーン強化等による船舶建造体制の強靭化および規模拡大に向けた各種政府支援策が公表される中、将来の海上荷動きの伸長や、環境対応船への代替需要などを見据えた発注が堅調に推移し、造船所は先行きまで豊富な受注量を確保しています。」 — 海運市況の不安定さが続く一方、造船業界では環境対応船等の需要を背景に豊富な先行き受注量が確保されており、前 filing の二面的な状況を再確認している。 (https://komori.app/company/6016/filing/2025-fy)
- 2026-08-06 再掲 「海運業界では、中東情勢に起因する地政学リスクの影響等を背景に、輸送需要の変動やトレードパターンの変化が進行するなど、船腹需給の引き締まりを背景に底堅い市況が継続しました。また、造船業界では、将来の海上荷動きの伸長を見据えた新造船建造需要の高まりを背景に、受注環境は引き続き良好で、豊富な受注残高を確保する状況が続いております。」 — 地政学リスクや輸送需要の変動がある一方、海運市況の底堅さ、造船の良好な受注環境、豊富な受注残高を再確認している。 (https://komori.app/company/6016/disclosure/20260805510933)
- FY2027-H1 対処 「当社と関連性が高いわが国海運・造船業界は、海運業界では、地政学リスクの影響を受けつつも、船腹需給の引き締まりなどを背景に、海運市況は底堅く推移しました。また、造船業界では、将来の海上輸送の需要拡大を見据えた新造船需要が引き続き堅調であり、良好な受注環境のもと、高水準の受注残高を確保する状況が続いております。」 — 地政学リスクは残るものの、船腹需給の引き締まりを背景に海運市況は底堅く、造船業界でも新造船需要と受注残高が高水準で推移していると記載している。 (https://komori.app/company/6016/filing/2026-h1)
- 2026-11-10 再掲 「一方で、中東情勢や自然災害の影響に加え、金融資本市場の変動等にも注意を要する状況が続いており、先行きは依然として不透明な状況にあります。」 — 外部経済・地政学・自然災害・金融市場の不透明感を再確認している。 (https://komori.app/company/6016/disclosure/20261110570304)
- 2026-11-10 対処 「当社業績は、新造船市場が堅調に推移する中で、UE エンジンのグローバル展開も着実に進展しており、舶用内燃機関および修理・部品等の両事業が、順調に推移しております。」 — 新造船市場の堅調な推移と両事業の順調な進展を、業績予想上方修正の前提として記載している。 (https://komori.app/company/6016/disclosure/20261110570308)