# 負債と資本の最適化による企業価値最大化｜ＬＩＸＩＬ（5938）の変遷 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/5938/threads/078b98a20109 企業ページ: https://komori.app/company/5938 ## 経過 - FY2017 初出 「当社グループは負債と資本の構成を最適化し、企業価値の最大化を図っていくことを資本管理の基本方針としております。」 — 配当政策とは別に、負債・資本構成の最適化と親会社所有者帰属持分比率のモニタリングを資本管理方針として明示している。 (https://komori.app/company/5938/filing/2016-fy) - FY2018-Q2 再定義 「事業利益率 7.5％、親会社所有者帰属持分当期利益率（ＲＯＥ） 10％以上、純有利子負債対ＥＢＩＴＤＡ比率 2.5倍以下、親会社所有者帰属持分比率 35％」 — 負債・資本構成の最適化という方針が、新中期経営計画における純有利子負債対EBITDA比率及び親会社所有者帰属持分比率の数値目標によって具体化されている。 (https://komori.app/company/5938/filing/2017-q2) - FY2018-Q3 再掲 「・事業利益率 7.5％ ・親会社所有者帰属持分当期利益率（ＲＯＥ） 10％以上 ・純有利子負債対ＥＢＩＴＤＡ比率 2.5倍以下 ・親会社所有者帰属持分比率 35％」 — 新中期経営計画の収益性、ROE、負債水準及び資本比率に関する数値目標を再掲している。 (https://komori.app/company/5938/filing/2017-q3) - FY2018 前進 「その結果、当連結会計年度末におけるネット有利子負債は前連結会計年度末に比べて892億円減少の5,492億円となりました。また、当連結会計年度末における現金及び現金同等物の残高は1,388億円となりました。」 — ネット有利子負債が892億円減少し、ネットデット・エクイティ・レシオも0.9倍となった。資本管理上の測定可能な改善を示している。 (https://komori.app/company/5938/filing/2017-fy) - FY2019 悪化 「その結果、当連結会計年度末におけるネット有利子負債は前連結会計年度末に比べて854億円増加の5,845億円となりました。」 — ネット有利子負債が854億円増加して5845億円となり、ネットデット・エクイティ・レシオも0.9倍から1.1倍へ上昇した。 (https://komori.app/company/5938/filing/2018-fy) - FY2020 悪化 「その結果、当連結会計年度末におけるネット有利子負債は前連結会計年度末に比べて1,522億円増加の7,367億円となりました。ただし、IFRS第16号適用に伴う増加分を除くと5,703億円となり、実質的には前連結会計年度末に比べて142億円の減少であります。」 — IFRS第16号の影響を含むネット有利子負債は増加し、ネットデット・エクイティ・レシオも1.5倍となった一方、同影響を除く実質残高は142億円減少した。 (https://komori.app/company/5938/filing/2019-fy) - FY2021 達成 「当連結会計年度は、事業ポートフォリオの見直しによる複数の子会社売却、事業の収益性改善、ROICを重視した投資の優先順位付けなどの施策の結果、ネット有利子負債は前年同期比で2,522億円減少し、ネット有利子負債EBITDA倍率は目標の3.5倍まで改善をみせ、また親会社所有者帰属持分比率も前年同期比で7.7ポイント改善の31.7％となり、財務基盤の改善に大きな進展がみられたと考えております。」 — ネット有利子負債EBITDA倍率3.5倍以下という中期目標に到達し、ネット有利子負債も2,522億円減少した。 (https://komori.app/company/5938/filing/2020-fy) - FY2022-Q1 前進 「また、資本は5,613億77百万円、親会社所有者帰属持分比率は32.1％（前連結会計年度末比0.4ポイント改善）であります。」 — 親会社所有者帰属持分比率が前連結会計年度末比0.4ポイント改善し、32.1％となった。 (https://komori.app/company/5938/filing/2021-q1) - FY2022-Q2 前進 「また、資本は5,689億29百万円、親会社所有者帰属持分比率は33.1％（前連結会計年度末比1.4ポイント改善）であります。」 — 親会社所有者帰属持分比率が前連結会計年度末比1.4ポイント改善し、33.1％となった。 (https://komori.app/company/5938/filing/2021-q2) - FY2022-Q3 その他 「また、資本は5,776億55百万円、親会社所有者帰属持分比率は32.6％（前連結会計年度末比0.9ポイント改善）であります。」 — 親会社所有者帰属持分比率は前連結会計年度末比では0.9ポイント改善した一方、前四半期報告時の33.1％からは低下している。 (https://komori.app/company/5938/filing/2021-q3) - FY2022 前進 「当連結会計年度においては、ネット有利子負債EBITDA倍率2.9倍と前連結会計年度よりもさらに改善したことに加え、親会社所有者帰属持分比率についても34.3％と中期目標に迫る数字となってきており、財務体質の健全化に目処をつけることができました。」 — ネット有利子負債EBITDA倍率が3.5倍から2.9倍へ、親会社所有者帰属持分比率が31.7％から34.3％へ改善し、財務目標の達成に近づいた。 (https://komori.app/company/5938/filing/2021-fy) - FY2023-Q1 その他 「また、資本は6,360億０百万円、親会社所有者帰属持分比率は34.1％（前連結会計年度末比0.2ポイント減少）であります。」 — 親会社所有者帰属持分比率は前連結会計年度末の34.3％から34.1％へ小幅に低下した。 (https://komori.app/company/5938/filing/2022-q1) - FY2023-Q2 その他 「また、資本は6,391億67百万円、親会社所有者帰属持分比率は33.7％（前連結会計年度末比0.6ポイント減少）であります。」 — 親会社所有者帰属持分比率が前連結会計年度末の34.3％から33.7％へ低下した。 (https://komori.app/company/5938/filing/2022-q2) - FY2023-Q3 その他 「また、資本は6,136億43百万円、親会社所有者帰属持分比率は32.1％（前連結会計年度末比2.2ポイント減少）であります。」 — 親会社所有者帰属持分比率は前連結会計年度末の34.3％から32.1％へ2.2ポイント低下した。 (https://komori.app/company/5938/filing/2022-q3) - FY2023 悪化 「ネット有利子負債EBITDA倍率を3.5倍以下に、また親会社所有者帰属持分比率を35％以上に改善することを中期目標の指標として、アセットライト化の推進に基づく資本効率の向上と有利子負債の削減に取り組んでいきます。」 — ネット有利子負債EBITDA倍率は2.9倍から4.8倍へ、親会社所有者帰属持分比率は34.3％から33.7％へ悪化し、中期目標との差が拡大した。 (https://komori.app/company/5938/filing/2022-fy) - FY2024-Q1 その他 「また、資本は6,499億７百万円、親会社所有者帰属持分比率は33.8％（前連結会計年度末比0.1ポイント増加）です。」 — 親会社所有者帰属持分比率は33.7％から33.8％へ小幅に改善した一方、社債及び借入金の帳簿価額は5,545億06百万円から6,201億23百万円へ増加している。 (https://komori.app/company/5938/filing/2023-q1) - FY2024-Q2 その他 「また、資本は6,591億１百万円、親会社所有者帰属持分比率は34.3％（前連結会計年度末比0.6ポイント増加）です。」 — 親会社所有者帰属持分比率は前連結会計年度末比0.6ポイント改善して34.3％となった。一方、社債及び借入金の帳簿価額は前年度末の5,545億06百万円から6,379億06百万円へ増加している。 (https://komori.app/company/5938/filing/2023-q2) - FY2024-Q3 その他 「また、資本は6,386億95百万円、親会社所有者帰属持分比率は33.7％（前連結会計年度末も33.7％）です。」 — 親会社所有者帰属持分比率は前年度末と同じ33.7％で推移した一方、社債及び借入金の帳簿価額は前年度末の5,545億06百万円から6,388億19百万円へ増加した。 (https://komori.app/company/5938/filing/2023-q3) - FY2024 悪化 「当連結会計年度末におけるネット有利子負債は前連結会計年度末に比べて410億円増加し5,527億円となりました。」 — ネット有利子負債は410億円増の5,527億円、ネット有利子負債／EBITDA倍率は5.3倍となり、中期目標の3.5倍以下との差が拡大した。一方、親会社所有者帰属持分比率は34.1％へ小幅改善した。 (https://komori.app/company/5938/filing/2023-fy) - FY2025-H1 その他 「また、資本は6,136億36百万円、親会社所有者帰属持分比率は33.7％（前連結会計年度末比0.4ポイント低下）です。」 — 親会社所有者帰属持分比率が前年度末比0.4ポイント低下し、33.7％となった。 (https://komori.app/company/5938/filing/2024-h1) - FY2025 前進 「当連結会計年度末におけるネット有利子負債は前連結会計年度末に比べて184億円減少し5,343億円となりました。」 — 営業キャッシュ・フローの改善等によりネット有利子負債が184億円減少し、ネット有利子負債／EBITDA倍率も5.3倍から4.7倍へ改善した。一方、中期目標3.5倍以下との差は残っている。 (https://komori.app/company/5938/filing/2024-fy) - FY2026-H1 前進 「また、資本は6,393億94百万円、親会社所有者帰属持分比率は34.1％（前連結会計年度末比0.4ポイント上昇）です。」 — 親会社所有者帰属持分比率が前年度末比0.4ポイント上昇し、34.1％となった。 (https://komori.app/company/5938/filing/2025-h1) - 2026-04-30 前進 「また、資本は6,683億61百万円、親会社所有者帰属持分比率は35.3％（前連結会計年度末比1.6ポイント上昇）です。 ネット有利子負債／EBITDA（倍） 2.9 4.8 5.3 4.7 4.4」 — 親会社所有者帰属持分比率が33.7％から35.3％へ上昇し、ネット有利子負債／EBITDA倍率も4.7倍から4.4倍へ改善した。 (https://komori.app/company/5938/disclosure/20260428513524) - 2026-04-30 前進 「Net debt/EBITDA(3) 4.4x 4.3x -0.1」 — 2027年3月期のNet debt/EBITDAを4.3倍とし、2026年3月期実績の4.4倍からの改善を計画している。 (https://komori.app/company/5938/disclosure/20260428513537) - 2026-05-25 前進 「中期目標として掲げる事業利益率7.5%、ネット有利子負債EBITDA倍率3.5倍以下に対して2026年3月期はそれぞれ2.5%、4.4倍でした。」 — 収益性および負債水準について、中期目標と実績の差を継続して開示している。 (https://komori.app/company/5938/disclosure/20260522545486) - 2026-05-25 前進 「親会社所有者帰属持分比率 （％） 33.7 34.1 33.7 35.3」 — 親会社所有者帰属持分比率が前年度の33.7％から35.3％へ上昇した実績を示している。 (https://komori.app/company/5938/disclosure/20260522545488) - FY2026 前進 「当連結会計年度末におけるネット有利子負債は前連結会計年度末に比べて27億円減少し5,316億円となりました。」 — ネット有利子負債が5,343億円から5,316億円へ減少し、ネット有利子負債／EBITDA倍率も4.7倍から4.4倍へ改善した。親会社所有者帰属持分比率は35.3％となり、35％以上の中期目標を上回った。 (https://komori.app/company/5938/filing/2025-fy) - 2026-06-22 再掲 「中期的な目標として事業利益率* 7.5%、ネット有利子負債 EBITDA 倍率 3.5 倍以下、親会社所有者に帰属する持分比率 35%以上の実現を掲げております。また、長期的指標として事業利益率 10%、投下資本利益率（ROIC）10％を達成することを目指しております。」 — 中期及び長期の収益性・財務体質・資本効率の目標を再掲している。 (https://komori.app/company/5938/disclosure/20260618573286) - 2026-07-31 悪化 「2027年３月期第１四半期 1,930,705 656,709 653,245 33.8」 — 親会社所有者帰属持分比率が前連結会計年度末の35.3％から33.8％へ低下した。 (https://komori.app/company/5938/disclosure/20260730503441) - 2026-10-30 悪化 「2027年３月期中間期 1,867,679 636,271 632,945 33.9」 — 親会社所有者帰属持分比率は前連結会計年度の35.3％から33.9％へ低下した。 (https://komori.app/company/5938/disclosure/20261029559567) - 2026-10-30 悪化 「第1四半期に実施した社債発行および追加借入により有利子負債は増加。自己資本比率は、33.9%」 — 社債発行と追加借入により有利子負債が増加し、自己資本比率は33.9％となった。 (https://komori.app/company/5938/disclosure/20261029559578)