# 政策保有株式の資本コスト比較による合理性検証｜三和ホールディングス（5929）の変遷

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## 経過

- FY2019 初出 「政策保有株式の保有の合理性は、銘柄毎に取得価額に対する保有便益（受取配当金＋事業取引利益）と当社資本コスト（現状のWACC＝６％）を比較・検証し、合理性が希薄になった銘柄ついては随時売却を検討しております。また、定期的に取締役会で全ての銘柄について保有便益を精査し、保有の適否を判断しております。」 — 政策保有株式について、受取配当金・事業取引利益とWACC6％を比較し、取締役会で継続保有の適否を検証する方針を開示した。 (https://komori.app/company/5929/filing/2018-fy)
- FY2024 再掲 「これら政策保有株式については、定期的に取締役会にて銘柄毎に取得価額に対する保有便益（受取配当金および事業取引利益）やリスクが当社資本コスト（WACCは６％に設定）に見合っているか、当社の企業価値向上に寄与しているか等を具体的に精査し、合理性がないと判断される銘柄については適宜売却を行うこととし、政策保有株式の縮減に努めております。」 — 政策保有株式について、WACC6％との比較および取締役会による銘柄別検証・縮減方針を再確認している。 (https://komori.app/company/5929/filing/2023-fy)
- FY2026 再定義 「これら政策保有株式については、定期的に取締役会にて銘柄毎に取得価額に対する保有便益（受取配当金および事業取引利益）やリスクが当社資本コスト（WACCは７％に設定）に見合っているか、当社の企業価値向上に寄与しているか等を具体的に精査し、合理性がないと判断される銘柄については適宜売却を行うこととし、政策保有株式の縮減に努めております。」 — 政策保有株式の合理性検証方針は維持しつつ、比較基準となるWACCを6％から7％へ変更した。 (https://komori.app/company/5929/filing/2025-fy)