# 銅・亜鉛の相場変動と原料不足のリスク｜ＣＫサンエツ（5757）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「当社グループは、国際相場商品である銅や亜鉛を主原料としております。銅や亜鉛の相場が乱高下する場合、保有原料や工程内仕掛品などのたな卸資産等に含み益や含み損の発生する可能性があります。」 — 当年度には銅相場下落により原料相場差損が発生し、営業利益への影響が記載されている。 (https://komori.app/company/5757/filing/2015-fy)
- FY2017-Q1 再掲 「依然として、銅相場が低い水準で推移しているため、売上高は159億36百万円（前年同四半期比12.0％減少）となり、営業利益も銅相場下落による原料相場差損の発生により、５億77百万円（同6.8％減少）となりました。」 — 銅相場の低水準が継続し、原料相場差損が発生したことによる営業利益への影響を記載している。 (https://komori.app/company/5757/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 再掲 「また、為替相場が円高に推移したため、当社グループの主要原材料である銅の相場価格は、下落しました。この結果、当第２四半期連結累計期間の業績は、依然として、銅相場が低い水準で推移しているため、売上高は316億58百万円（前年同四半期比10.8％減少）となりました。」 — 円高と銅相場の低迷が継続し、売上高や精密部品事業の損益に原料相場差損が影響したことを記載している。 (https://komori.app/company/5757/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 顕在化 「このような経営環境のもと、当社グループは、主要原材料である銅の相場価格は、一昨年の６月以降一貫して下降基調にありましたが、昨年11月の米国大統領選挙直後に反転・急騰しました。」 — 銅相場の低水準が業績に影響し、精密部品事業では銅相場下落による原料相場差損が発生して55百万円のセグメント損失となった。相場変動リスクの影響が実際の損益に現れている。 (https://komori.app/company/5757/filing/2016-q3)
- FY2017 顕在化 「この結果、当連結会計年度の業績は,売上高は681億31百万円（前年同期比0.5％減少）となったものの、営業利益は、昨年11月以降に銅相場が反転・急騰したことにより原料相場差益が発生したため、43億80百万円（同141.1％増加）となりました。一方、経常利益は原料相場の変動に備えたリスクヘッジのためのデリバティブ取引で、デリバティブ損失５億74百万円（前年同期はデリバティブ利益６億55百万円）を計上しため、39億75百万円（同40.2％増加）となりました。」 — 銅相場の反転・急騰により原料相場差益が発生し、同時にデリバティブ損失574百万円も計上された。相場変動が当年度の損益に実際に影響している。 (https://komori.app/company/5757/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 再掲 「また、当社グループ（当社及び連結子会社）の主要原材料である銅の建値は、トン当たり60万円台後半で安定していました。」 — 主要原材料である銅の価格状況を記載している。事業等のリスクについては、新たな発生または重要な変更がないと整理されている。 (https://komori.app/company/5757/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 顕在化 「経常利益は主に、原料相場のリスクヘッジのためのデリバティブの評価損が２億83百万円（前年同四半期はデリバティブ評価益が１億57百万円）発生したため、24億53百万円（同55.5％増加）となりました。」 — 銅相場の上昇と、それに伴う原料相場のリスクヘッジ取引の評価損283百万円が当第２四半期累計期間の損益に実際に影響している。 (https://komori.app/company/5757/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 顕在化 「経常利益は原料相場のリスクヘッジのためのデリバティブ損失を２億12百万円（前年同四半期は１億14百万円）、デリバティブ評価損を６億３百万円（前年同四半期は３億86百万円）計上したため、38億57百万円（前年同四半期比87.1％増加）となりました。」 — 銅価格が高値で推移する一方、原料相場の変動に伴うデリバティブ損失212百万円、評価損603百万円が発生し、相場変動リスクが当四半期累計期間の損益に実際に影響している。 (https://komori.app/company/5757/filing/2017-q3)
- FY2018 顕在化 「この結果、当連結会計年度の業績は、前連結会計年度に比べて銅相場が平均的に高い水準で推移したため、売上高は834億21百万円（前年同期比22.4％増加）となり、営業利益は銅相場上昇に伴う相場差益の発生で60億58百万円（同38.3％増加）となりました。経常利益はデリバティブ損失３億16百万円（前年同期はデリバティブ損失５億74百万円）を計上したため、58億97百万円（同48.3％増加）となりました。」 — 銅相場の上昇に伴う相場差益と、デリバティブ損失316百万円が当年度の損益に実際に影響している。 (https://komori.app/company/5757/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 顕在化 「当社グループ（当社及び連結子会社）の主要原材料である銅の建値は、トン当たり80万円前後で推移しました。」 — 銅の建値がトン当たり80万円前後で推移し、デリバティブ損失58百万円とデリバティブ評価損69百万円が発生するなど、原料相場変動が当四半期の損益に実際に影響している。 (https://komori.app/company/5757/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 顕在化 「当社グループ（当社及び連結子会社）の主要原材料である銅の建値は、第１四半期連結会計期間にトン当たり80万円台を付けましたが、第２四半期連結会計期間に入るとやや下落して70万円台で推移しました。この結果、当第２四半期連結累計期間の経営成績は、銅相場が前年同期と比較して高い水準だったため、売上高は435億85百万円（前年同期比10.9％増加）となりました。一方、営業利益は、銅相場が第２四半期連結会計期間に下落したため、22億99百万円（同16.7％減少）となりました。」 — 銅の建値が80万円台から70万円台へ下落し、銅相場の変動が営業利益の減少に実際に影響している。 (https://komori.app/company/5757/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 顕在化 「当社グループ（当社及び連結子会社）の主要原材料である銅の建値は、第１四半期連結会計期間にトン当たり80万円台を付けましたが、第２四半期連結会計期間以降はやや下落して同70万円台で推移しました。この結果、当第３四半期連結累計期間の業績は、売上高は650億40百万円（前年同期比6.6％増加）となりました。一方、営業利益は、当第３四半期連結累計期間において銅相場が下落し、原料相場差損が発生したため、37億86百万円（同17.3％減少）となりました。」 — 銅の建値が80万円台から70万円台へ下落し、原料相場差損が発生して営業利益が前年同期比17.3％減少した。相場変動リスクが当四半期累計期間の損益に実際に影響している。 (https://komori.app/company/5757/filing/2018-q3)
- FY2020-Q1 悪化 「当社グループ（当社及び連結子会社）の主要原材料である銅の建値は、下降局面にあり、トン当たり７0万円を割り込みました。」 — 銅の建値が下降局面に入り、トン当たり70万円を割り込んだ。前 filing の70万円台での推移からさらに下落し、原料相場変動リスクの悪化が具体的に示されている。相場変動は業績に実際に影響している。とくに今四半期はデリバティブ利益・評価益が発生した。 (https://komori.app/company/5757/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 顕在化 「当社グループ（当社及び連結子会社）の主要原材料である銅の建値は、ほぼ一貫して下降局面にありました。この結果、当第２四半期連結累計期間の経営成績は、銅相場が前年同期と比較して低い水準であったため、売上高は386億５百万円（前年同期比11.4％減少）となり、営業利益は、銅相場が当第２四半期連結累計期間に下落したため、20億41百万円（同11.2％減少）となりました。」 — 銅の建値がほぼ一貫して下降局面にあり、銅相場の低下が売上高と営業利益の前年同期比減少に実際に影響している。 (https://komori.app/company/5757/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 顕在化 「当社グループ（当社および連結子会社）の主要原材料である銅の建値は、2019年10月以降やや上昇しました。この結果、当第３四半期連結累計期間の経営成績は、銅相場が前年同期と比較して低い水準であったため、売上高は572億44百万円（前年同期比12.0％減少）となり、営業利益は、当第３四半期連結累計期間において銅相場が下落し、原料相場差損が発生したため、32億10百万円（同15.2％減少）となりました。」 — 銅の建値は10月以降やや上昇したものの、前年同期比では低い水準で、期間中の銅相場下落により原料相場差損が発生し、売上高と営業利益の減少に影響している。 (https://komori.app/company/5757/filing/2019-q3)
- FY2020 悪化 「当社グループ（当社および連結子会社）の主要原材料である銅の建値は、コロナショックにより、2020年3月末には、1トン58万円まで下落しました。」 — 銅の建値が70万円未満からさらに下落し、コロナショックにより2020年3月末には1トン58万円となった。銅相場変動リスクの悪化が具体的に示されている。 (https://komori.app/company/5757/filing/2019-fy)
- FY2021-Q1 顕在化 「当社グループ（当社及び連結子会社）の主要原材料で国際相場商品である銅の国内建値は、中国の景気が回復しつつあることと、感染拡大でチリの鉱山の操業が一部停止したため、上昇に転じました。」 — 銅の国内建値が上昇に転じ、デリバティブ損失222百万円およびデリバティブ評価損1,157百万円が発生するなど、原料相場変動が当第１四半期の損益に実際に影響している。 (https://komori.app/company/5757/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 顕在化 「当社グループ（当社及び連結子会社）の主要原材料で国際相場商品である銅の国内建値は、中国の景気が回復しつつあることと、感染拡大でチリの鉱山の操業が一部停止したこと等を背景に、上昇を続けました。
営業外費用として、デリバティブ損失が８億57百万円、デリバティブ評価損が13億22百万円発生したため、経常損失は10億40百万円（前年同期は経常利益27億34百万円）となり、」 — 銅の国内建値が上昇を続ける一方、デリバティブ損失8億57百万円とデリバティブ評価損13億22百万円が発生し、原料相場変動が当四半期累計期間の損益に実際に影響した。 (https://komori.app/company/5757/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 悪化 「当社グループ（当社及び連結子会社）の主要原材料で製造業全般の動向を映す銅の価格は、金融緩和の影響もあり、上昇を続けました。」 — 銅価格が上昇を続けるなか、デリバティブ損失1,232百万円、デリバティブ評価損2,373百万円が発生し、原料相場変動リスクの損益影響が拡大した。 (https://komori.app/company/5757/filing/2020-q3)
- FY2021 悪化 「当社グループは、国際相場商品である銅や亜鉛を主原料としております。銅や亜鉛の相場が乱高下する場合、保有原料や工程内仕掛品などのたな卸資産等に含み益や含み損が発生する可能性があります。また、投機資金による銅や亜鉛の買占め等が行われた場合、原料不足による生産障害が発生する可能性があります。さらに、原料価格が高騰し続けた場合、販売先において黄銅以外の代替材への材質変更が行われ、黄銅製の棒・線・めっき線・精密部品の需要が減少する可能性があります。」 — 相場変動に加え、投機資金による原料不足、原料高騰による代替材への変更、新型コロナウイルス感染症による相場乱高下までリスクの記載範囲が明示されている。当年度にはデリバティブ損失52億49百万円と評価損2億57百万円が発生し、相場変動の損益影響も顕在化した。 (https://komori.app/company/5757/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 悪化 「当社グループの主要原材料で国際相場商品である銅の建値は、５月にトン当たり119万円となり、史上最高値を更新しました。」 — 銅の建値が5月にトン当たり119万円となり史上最高値を更新した。銅相場の高騰を背景に、当四半期にはデリバティブ損失4億61百万円とデリバティブ評価損3億26百万円も発生している。 (https://komori.app/company/5757/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 顕在化 「当社グループ（当社及び連結子会社）の主要原材料で国際相場商品である銅の建値は、５月に史上最高値を付け、その後も最高値圏で推移しました。」 — 銅の建値が5月に史上最高値を付け、その後も最高値圏で推移した。デリバティブ損失２億72百万円、デリバティブ評価損４億５百万円も発生しており、原料相場変動の損益影響が実際に現れている。 (https://komori.app/company/5757/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 悪化 「資源高や供給制約を背景に、国内企業物価は上昇し、消費者物価も上昇に転じました。当社グループ（当社及び当社の連結子会社）の各種購買品の仕入れ価格が上昇し、主要原材料で国際相場商品の銅建値は、円安の影響もあり昨年10月19日に1トン134万円の史上最高値を付けました。」 — 各種購買品の仕入れ価格が上昇し、銅建値が1トン134万円の史上最高値を付けた。相場変動・原料価格上昇のエクスポージャーが拡大している。 (https://komori.app/company/5757/filing/2021-q3)
- FY2022 顕在化 「当社グループ（当社及び当社の連結子会社）における各種購入品の価格が上昇し、主要原材料で国際相場商品の銅建値は、2021年10月に1トン134万円の過去最高値を更新しました。」 — 銅建値が過去最高値を更新し、資源価格上昇が実際の事業環境となった。年間ではデリバティブ損失37億86百万円、デリバティブ評価損7億88百万円も計上され、相場変動の損益影響が顕在化している。 (https://komori.app/company/5757/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 顕在化 「当社グループ（当社及び連結子会社）における各種購入品の価格が上昇しましたが、主要原材料で国際相場商品の銅は、中国における経済活動の停滞等を材料に、LME（ロンドン金属取引所）の価格が大幅に下落しました。」 — 各種購入品価格が上昇する一方、中国の経済活動停滞等を背景にLME銅価格が大幅に下落した。デリバティブ利益101百万円、デリバティブ評価益1,354百万円も発生しており、相場変動が当四半期の損益に実際に影響している。 (https://komori.app/company/5757/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 顕在化 「当社グループが主要原材料として使用している国際相場商品の銅は、中国における経済活動の停滞等を材料に、LME（ロンドン金属取引所）の価格が大幅に下落しましたが、外国為替市場で円安が進行したため、国内建値は高いまま推移しました。営業外損益として、デリバティブ利益が７億72百万円、デリバティブ評価益が12億34百万円発生したため、経常利益は64億12百万円（前年同期比19.1％増加）となりました。」 — LME銅価格が大幅に下落する一方、円安により国内建値は高止まりし、デリバティブ利益772百万円・評価益1,234百万円が発生した。銅相場・為替変動が当四半期の損益に実際に影響している。 (https://komori.app/company/5757/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 顕在化 「この結果、当第３四半期連結累計期間の業績は、銅相場が前年同期と比較して高い水準だったため、売上高は948億73百万円（前年同期比11.5％増加）となり、営業利益は61億83百万円（同24.5％減少）となりました。」 — 銅相場が前年同期より高い水準で推移し、売上高は増加した一方、営業利益は前年同期比24.5％減少した。銅相場の変動が当四半期の業績に実際に影響している。 (https://komori.app/company/5757/filing/2022-q3)
- FY2023 顕在化 「売上高は、伸銅事業の販売数量が前年同期比6.4％減少したものの、銅相場が前年同期と比較して高い水準であったこと等により、1,238億38百万円（前年同期比7.4％増加）となり、営業利益は、原料相場差益が前年同期より減少したこと等により82億79百万円（同23.1％減少）となりました。」 — 銅相場の高水準と原料相場差益の減少が、販売数量減少や営業利益23.1％減少とともに年度業績へ実際に影響した。 (https://komori.app/company/5757/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 顕在化 「営業外損益として、デリバティブ利益が２億40百万円、デリバティブ評価益が１億85百万円、デリバティブ評価損が３億38百万円発生したため、経常利益は19億38百万円（同56.0％減少）となり、親会社株主に帰属する四半期純利益は11億69百万円（同57.6％減少）となりました。」 — 原料相場変動への対応に伴うデリバティブ利益・評価益・評価損が発生し、相場変動リスクが当四半期の損益に実際に影響している。 (https://komori.app/company/5757/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 顕在化 「営業外損益として、デリバティブ利益が55百万円、デリバティブ評価益が３百万円、デリバティブ損失が２億19百万円、デリバティブ評価損が８億12百万円発生したため、経常利益は27億47百万円（同57.2％減少）となり、」 — 原料相場変動への対応に伴うデリバティブ損失219百万円・評価損812百万円が発生し、相場変動リスクが当第２四半期累計期間の損益に実際に影響している。 (https://komori.app/company/5757/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 顕在化 「営業外損益として、デリバティブ利益が22百万円、デリバティブ評価益が43百万円、デリバティブ損失が３億72百万円、デリバティブ評価損が４億61百万円発生したため、経常利益は54億85百万円（同29.6％減少）となり、」 — デリバティブ損失372百万円とデリバティブ評価損461百万円が発生し、原料相場変動に伴う損益影響が当第３四半期連結累計期間にも現れている。 (https://komori.app/company/5757/filing/2023-q3)
- FY2024 悪化 「当社グループの主要原料で国際相場商品の銅の建値は、2024年３月に最高値を更新しました。」 — 銅建値が2024年3月に最高値を更新し、原料相場のエクスポージャーが拡大した。年度にはデリバティブ損失16億66百万円、デリバティブ評価損5億24百万円も発生している。 (https://komori.app/company/5757/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 顕在化 「国際相場商品である銅の建値は、５月に急騰しましたが、８月には期首の水準まで戻しました。」 — 銅建値が中間期中に急騰後、期首水準まで戻る変動を示した。デリバティブ損失４億42百万円、デリバティブ評価損10億30百万円も発生し、原料相場変動が損益に実際に影響している。 (https://komori.app/company/5757/filing/2024-h1)
- FY2025 顕在化 「当社グループ（当社及び連結子会社）の主要原材料で国際相場商品の銅の建値は、2024年５月21日に175万円/ｔの最高値を記録しました。」 — 銅建値が2024年5月21日に1トン175万円の最高値を記録した。年度にはデリバティブ損失21億76百万円、デリバティブ評価損2億83百万円も発生し、原料相場変動の損益影響が実際に現れている。 (https://komori.app/company/5757/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 顕在化 「当社（当社及び連結子会社）の主要原材料で国際相場商品の銅の価格は、高値圏で推移しました。」 — 銅価格が高値圏で推移し、デリバティブ評価損15億29百万円が計上されるなど、原料相場変動が当中間期の損益に実際に影響した。 (https://komori.app/company/5757/filing/2025-h1)
- 2026-05-21 顕在化 「銅相場の変動リスクをヘッジするためのデリバティブ取引に係る損失を計上した」 — 銅相場変動へのヘッジ取引に係る損失が、2026年3月期の経常利益および親会社株主に帰属する当期純利益の減益要因として示された。 (https://komori.app/company/5757/disclosure/20260520541620)
- FY2026 悪化 「当社グループ（当社及び連結子会社）の主要原材料で、国際相場商品である銅の建値は、ＬＭＥ価格の高騰と円安のため、同年１月13日に１トン219万円まで上昇しました。」 — 銅建値が1トン219万円まで上昇し、前年度の最高値175万円を上回った。デリバティブ損失89億36百万円、評価損2億51百万円も発生し、相場変動リスクの損益影響が拡大した。 (https://komori.app/company/5757/filing/2025-fy)
- 2026-08-07 悪化 「当社グループ（当社及び連結子会社）の主要原材料で、国際相場商品である銅の建値は、2026年６月３日に１トン233万円の史上最高値を記録しました。」 — 銅建値が史上最高値を記録し、前年度に開示された1トン219万円を上回った。併せてデリバティブ損失11億13百万円、デリバティブ評価損20億51百万円が計上されている。 (https://komori.app/company/5757/disclosure/20260806512894)
- 2026-08-07 顕在化 「2027 年３月期第１四半期連結累計期間において、営業外費用としてデリバティブ損失 11 億 13 百万円、デリバティブ評価損 20 億 51 百万円を計上いたしました。」 — 第1四半期にデリバティブ損失11億13百万円、デリバティブ評価損20億51百万円が発生し、原料相場上昇が損益に実際に影響したことを開示している。 (https://komori.app/company/5757/disclosure/20260806512961)
- 2026-11-13 悪化 「当社グループの主要原材料である銅の国内建値は、上昇を続け、８月17日には、１トン当たり242万円と過去最高値を更新しました。」 — 銅建値が1トン242万円と過去最高値を更新した。原料相場変動リスクの外部環境が、前年度の最高値219万円からさらに拡大した。 (https://komori.app/company/5757/disclosure/20261112576780)
- 2026-11-13 顕在化 「2027 年３月期第２四半期連結累計期間において、営業外費用としてデリバティブ損失 22 億円、デリバティブ評価損 29 億 72 百万円を計上いたしました。」 — 原料相場が2026年4月から9月にかけて上昇し、デリバティブ損失22億円およびデリバティブ評価損29億72百万円が発生した。原料相場変動による損益影響が実績として示されている。 (https://komori.app/company/5757/disclosure/20261112577129)