# 国内外の景気後退と需要停滞｜ＵＡＣＪ（5741）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「日本及び世界経済全般の景気後退あるいは冷夏・暖冬等による製品需要の停滞・減少により、営業成績等が影響を受ける場合があります。」 — 中国・アセアンの成長鈍化、国内の設備投資・個人消費の伸び悩み、少子高齢化や顧客の海外移転による需要構造変化を背景に挙げている。 (https://komori.app/company/5741/filing/2015-fy)
- FY2017-Q1 再掲 「中国においては景気減速が続いたもののテンポは緩やかとなっております。新興国においては全体としては最悪期を脱したものの二極化の様相を呈しており、とりわけ資源国の低迷が顕著となりました。足元では英国のＥＵ離脱問題等が景気の先行き不透明感を高めております。」 — 中国の景気減速、新興国・資源国の低迷、英国のEU離脱問題による先行き不透明感を引き続き事業環境として記載している。 (https://komori.app/company/5741/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間の世界経済は、米国や欧州においては緩やかな景気回復が持続しました。中国においては景気が緩やかに減速しております。新興国においては各国ばらつきがありますが、全体としては回復基調であります。我が国経済は、雇用は底堅いものの個人消費が弱含みであり、更に円高等によるインバウンド需要の鈍化や天候不順もあり、景気の先行きは不透明な状況が続いております。」 — 米国・欧州の回復、中国の緩やかな減速、新興国のばらつき、日本の個人消費の弱さと円高等による先行き不透明感を引き続き事業環境として示している。 (https://komori.app/company/5741/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 悪化 「しかしながら米国新政権による保護主義的政策や強硬な移民政策が予想され、景気の先行きは不透明な状況が続いております。」 — 景気・需要をめぐる不透明要因として、米国新政権の保護主義的政策や強硬な移民政策の予想が新たに記載された。なお、事業等のリスク欄では重要な変更はないとしている。 (https://komori.app/company/5741/filing/2016-q3)
- FY2017 悪化 「しかしながら、米国新政権が保護主義的政策を鮮明にしていること、並びに地政学的リスクの高まりにより、景気の先行きは不透明な状況が続いております。」 — 米国新政権の保護主義に加え、地政学的リスクの高まりを景気の不透明要因として記載している。 (https://komori.app/company/5741/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 その他 「当第1四半期連結累計期間の世界経済は、米国の政権運営等、全般的な先行き不透明感を持ちながらも、米国や欧州、中国及び新興国等において、総じて緩やかな景気回復が持続しております。」 — 米国政権運営等による先行き不透明感を残しつつ、米国・欧州・中国・新興国等の景気は総じて緩やかな回復が続くとの説明に変化している。 (https://komori.app/company/5741/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間の世界経済は、米国の政権運営等、全般的な先行き不透明感を持ちながらも、米国や欧州、中国及び新興国等において、総じて緩やかな景気回復が持続しております。我が国経済は、企業活動の持ち直しが続く中、底堅い内外需を背景に緩やかな回復基調が続いております。」 — 世界経済について先行き不透明感を残しつつ緩やかな回復が続くとの見方を継続し、日本経済については企業活動と内外需を背景に回復基調と記載している。 (https://komori.app/company/5741/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間の世界経済は、米国の政権運営等の先行き不透明感を持ちながらも、米国や欧州、中国及び新興国等において、総じて緩やかな景気回復が持続しております。我が国経済は、企業活動の持ち直しが続く中、好調な内外需を背景に緩やかな回復基調が続いております。」 — 米国政権運営等による先行き不透明感を残しつつ、世界経済の緩やかな回復と日本経済の回復基調が続くとの見方を記載している。 (https://komori.app/company/5741/filing/2017-q3)
- FY2019-Q1 悪化 「しかしながら、本年に入り、米国政府が保護貿易主義的諸施策を打ち出し、また、それに応じる形で中国政府が対抗策を打ち出す等、先行きが不透明な状況となっており、今後の状況により世界経済に下押し圧力がかかる可能性があります。」 — 従来記載していた米国の保護主義に加え、中国政府の対抗策にも言及し、世界経済への下押し圧力の可能性を示している。 (https://komori.app/company/5741/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 再掲 「しかしながら、本年度に入ってからの、米国政府による保護貿易主義的諸施策の実施、それに応じて中国政府が対抗策を打ち出すなど先行きが不透明な状況となっています。」 — 米国の保護貿易主義的施策と中国の対抗策による世界経済の先行き不透明感を引き続き記載している。国内では自然災害の影響等による景況感悪化にも言及している。 (https://komori.app/company/5741/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間の世界経済は、堅調な動きを見せておりましたが、米中貿易摩擦の激化等の影響により、中国経済の減速が明らかになり、不確実性が高まりつつあります。日本経済も、底堅さがある一方で、このような状況変化により先行きの不透明感が高まっております。」 — 従来の米国・中国間の貿易摩擦への懸念が、米中貿易摩擦の激化、中国経済の減速の明確化、不確実性の高まりとして具体化している。 (https://komori.app/company/5741/filing/2018-q3)
- FY2019 悪化 「今後の世界経済は、米中貿易摩擦に伴う中国経済の成長鈍化、欧州経済の減速、IT・半導体市況の急速な悪化により景気減速感が強まり、当社を取り巻く事業環境は一層厳しさを増すものと想定しております。」 — 従来の米中貿易摩擦・中国減速への懸念に加え、欧州経済の減速とIT・半導体市況の急速な悪化を挙げ、事業環境が一層厳しくなるとの想定に変化した。 (https://komori.app/company/5741/filing/2018-fy)
- FY2020-Q1 再掲 「当第１四半期連結累計期間の世界経済は、前年度後半からの米中貿易摩擦の影響に伴う中国経済の減速、IT・半導体市況の悪化等が引き続き継続しており、軟調に推移しました。我が国経済については、企業部門、家計部門でも緩やかな成長が続いているものの、世界経済の減速の影響をうけ、不透明な状況が続いております。」 — 米中貿易摩擦、中国経済の減速、IT・半導体市況の悪化および国内経済の不透明感が引き続き事業環境として記載されている。 (https://komori.app/company/5741/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間の世界経済は、前年度後半からの米中貿易摩擦の影響に伴う中国経済の減速、IT・半導体市況の悪化等が引き続き継続しており、軟調に推移しました。我が国経済については、企業部門、家計部門でも緩やかな成長が続いているものの、世界経済の減速の影響をうけ、不透明な状況が続いております。」 — 米中貿易摩擦、中国経済の減速、IT・半導体市況の悪化および国内経済の不透明感が、前四半期に続く事業環境上の懸念として記載されている。 (https://komori.app/company/5741/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間の世界経済は、前年度後半からの米中貿易摩擦の影響に伴い中国経済の減速感が鮮明になっています。これによりIT・半導体市況の悪化等が引き続き継続しており、軟調に推移しました。我が国経済については、世界経済不振に伴う、輸出の減少による悪化を支えていた内需も、足元では、消費増税の反動及び自然災害の影響をうけ、景気減速感が強まっており、先行き不透明な状況が続いております。」 — 米中貿易摩擦、中国経済の減速、IT・半導体市況の悪化に加え、国内では消費増税の反動と自然災害の影響により景気減速感が強まったと記載している。従来の不透明感から、景気悪化要因がより具体化している。 (https://komori.app/company/5741/filing/2019-q3)
- FY2021-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間の世界経済は、新型コロナウイルス（COVID-19）感染拡大の影響により大幅な景気後退局面となっております。国内経済においても、新型コロナウイルス感染拡大防止のための緊急事態宣言による、休業要請ならびに活動自粛要請で、企業活動及び消費活動が大きく落ち込み、急速に景気が減速しております。現時点で、新型コロナウイルスの感染拡大に関して終息は見えず、世界経済の先行きに関しては極めて不透明なものとなっています。」 — 従来の米中貿易摩擦や中国経済減速等に加え、新型コロナウイルス感染拡大による世界的な景気後退、国内の企業・消費活動の大幅な落ち込み、終息の見えない不透明感を記載している。 (https://komori.app/company/5741/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 その他 「当第２四半期連結累計期間の世界経済は、中国を中心として一部回復の兆しはありますが、新型コロナウイルス（COVID-19）感染拡大の影響を受けて、不安定な状況が継続しております。国内経済においても、足元で一部持ち直しの動きが出ているものの、当社を取り巻く経営環境は、依然として不透明な状況にあります。」 — 中国を中心とする一部回復や国内の持ち直しに触れつつも、新型コロナウイルスの影響による世界経済の不安定さと、国内経営環境の不透明さが継続していると記載している。 (https://komori.app/company/5741/filing/2020-q2)
- FY2022-Q1 その他 「当第１四半期連結累計期間の世界経済は、中国では景気回復が継続し、米国においても各種経済対策、新型コロナワクチン普及による経済活動規制緩和により景気が回復しております。国内経済においても、持ち直しの動きが出ているものの、足元では東南アジアを中心とした新型コロナウイルス感染再拡大を受け、先行きは不透明な状況となっております。」 — 中国・米国の景気回復と国内の持ち直しに言及する一方、東南アジアを中心とする新型コロナウイルス感染再拡大により先行き不透明と記載している。 (https://komori.app/company/5741/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 その他 「当第２四半期連結累計期間の世界経済は、国や地域によるばらつきを伴いつつも、総じてコロナ感染危機による落ち込みから回復の動きを続けています。」 — 前四半期の中国・米国の回復や東南アジアの感染再拡大への言及から、世界経済は総じて回復を続けるとの説明に変化した。一方、半導体等の供給制約、米国の感染再拡大、中国の活動制限・電力不足、国内の緊急事態宣言が不透明要因として記載されている。 (https://komori.app/company/5741/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 その他 「その中で、米国において、年の後半からコロナ感染拡大、半導体不足による供給制約を中心に消費が大きく減速し、経済活動にも影響が及んでおります。中国ではコロナ感染封じ込めによる活動制限強化、電力不足による製造業生産の停滞により経済活動が鈍化しました。国内経済においても、度重なる緊急事態宣言の発令で個人消費が伸び悩んでいます。」 — 世界経済全体では回復の動きが続くとしつつ、米国の消費減速、中国の製造業生産停滞、国内個人消費の伸び悩みが具体的に記載された。 (https://komori.app/company/5741/filing/2021-q3)
- FY2022 悪化 「当期の世界経済は、国や地域によるばらつきを伴いつつも、総じて新型コロナウイルス感染症拡大による需要の落ち込みから回復の動きを続けていましたが、年の後半から新型コロナウイルス感染症再拡大、半導体不足による供給制約、ウクライナ情勢によるエネルギー価格上昇やサプライチェーンの混乱を中心に消費が大きく減速し、経済活動にも影響が及んでおります。」 — 回復基調の説明に加え、感染再拡大、半導体不足、ウクライナ情勢によるエネルギー価格上昇・サプライチェーン混乱が実際の消費減速・経済活動への影響として具体化している。 (https://komori.app/company/5741/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間の世界経済は、国や地域によるばらつきを伴いつつも、総じて新型コロナウイルス感染症拡大による需要の落ち込みから回復傾向となりましたが、上海ロックダウンなどの影響によるグローバルサプライチェーンの混乱や、ロシアのウクライナ侵攻の長期化によるエネルギー資源高が進んだ他、米国等でインフレ抑制に向けた利上げが進み、経済活動にも影響が及んでおります。」 — 需要回復傾向が示される一方、上海ロックダウンによるサプライチェーン混乱、ロシアのウクライナ侵攻長期化によるエネルギー資源高、利上げによる経済活動への影響が新たに具体化している。 (https://komori.app/company/5741/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 再掲 「国内経済においては、感染対策と経済活動の両立が進み、個人消費を中心に景気の持ち直しの動きが見られましたが、地政学リスクの高まり、急速な円安とエネルギー価格の高騰、半導体不足等による自動車の減産、新型コロナウイルス感染症再拡大の懸念もあり、当社を取り巻く経営環境は依然として先行き不透明な状況にあります。」 — 景気持ち直しの動きに触れつつ、地政学リスク、円安・エネルギー価格高騰、半導体不足による自動車減産、新型コロナウイルス再拡大懸念による先行き不透明感を継続して記載している。 (https://komori.app/company/5741/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間の世界経済は、国や地域によるばらつきを伴いつつも、総じて新型コロナウイルス感染症拡大による需要の落ち込みから回復傾向となりましたが、ロシアのウクライナ侵攻の長期化によるエネルギー資源高が進んだ他、米国等でインフレ抑制に向けた利上げが進み、経済活動にも影響が及んでおります。国内経済においては、感染対策と経済活動の両立が進み、個人消費を中心に景気が持ち直しつつありますが、地政学リスクの高まり、資源価格の高騰による物価高、半導体不足等による自動車の減産、新型コロナウイルス感染症再拡大の懸念もあり、当社を取り巻く経営環境は依然として先行き不透明な状況にあります。」 — 世界経済の回復傾向と国内景気の持ち直しに触れつつ、ウクライナ情勢による資源高、利上げ、地政学リスク、半導体不足による自動車減産、新型コロナウイルス再拡大懸念を不透明要因として継続して記載している。 (https://komori.app/company/5741/filing/2022-q3)
- FY2024-Q1 再掲 「当第１四半期連結累計期間の世界経済は、新型コロナウイルス感染症による経済活動への制約の緩和が進んだ一方、ロシアのウクライナ侵攻の長期化、米国等のインフレ抑制に向けた利上げ等が、経済活動にも影響を及ぼしております。国内経済においては、新型コロナウイルス感染症が５類に移行するなど感染対策と経済活動の両立が進み、個人消費やインバウンド需要を中心に景気が持ち直しつつありますが、地政学リスクの高まり、資源価格の高騰や円安による物価高等、当社を取り巻く経営環境は依然として先行き不透明な状況にあります。」 — 感染症による経済活動への制約緩和や国内景気の持ち直しに触れる一方、ウクライナ情勢、利上げ、地政学リスク、資源価格高騰、円安による物価高が先行き不透明要因として継続している。 (https://komori.app/company/5741/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間の世界経済は、新型コロナウイルス感染症による経済活動への制約の緩和が進んだ一方、ロシアのウクライナ侵攻の長期化、米国等のインフレ抑制に向けた利上げ等が、経済活動にも影響を及ぼしております。国内経済においては、新型コロナウイルス感染症が５類に移行するなど感染対策と経済活動の両立が進み、個人消費やインバウンド需要を中心に景気が持ち直しつつありますが、地政学リスクの高まり、資源価格の高騰や円安による物価高等、当社を取り巻く経営環境は依然として先行き不透明な状況にあります。」 — 感染症による制約緩和や国内景気の持ち直しに触れつつ、ウクライナ情勢、利上げ、地政学リスク、資源価格高騰、円安による物価高を先行き不透明要因として継続している。 (https://komori.app/company/5741/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 その他 「当第３四半期連結累計期間の世界経済は、新型コロナウイルス感染症による経済活動への制約の緩和が進んだ一方、ロシアのウクライナ侵攻の長期化、米国におけるインフレ抑制に向けた金融引き締め等が、経済活動にも影響を及ぼしております。国内経済においては、新型コロナウイルス感染症が５類に移行するなど感染対策と経済活動の両立が進み、個人消費やインバウンド需要に支えられ緩やかに景気回復しています。一方、地政学リスク、円安と賃金上昇などインフレ圧力の定着等、当社を取り巻く経営環境は依然として先行き不透明な状況にあります。」 — 感染症による制約緩和と国内景気の緩やかな回復に触れる一方、ウクライナ侵攻の長期化、米国の金融引き締め、地政学リスク、円安・賃金上昇によるインフレ圧力の定着を不透明要因として記載している。 (https://komori.app/company/5741/filing/2023-q3)
- FY2025-H1 悪化 「当中間連結会計期間の世界経済は、新型コロナウイルス感染症による経済活動への制約が無くなったものの、ロシアのウクライナ侵攻の長期化、米国の個人消費増加ペースの鈍化、中国経済の減速等が経済活動に影響を及ぼしております。国内経済においては、家計の所得状況の緩やかな改善、堅調なインバウンド需要に支えられ、内需主導で景気回復は一部で足踏みも、緩やかな回復となっております。また、地政学リスクへの不安、円安と賃金上昇などインフレ圧力の定着等、当社を取り巻く経営環境は依然として先行き不透明な状況にあります。」 — 新型コロナウイルス感染症による経済活動への制約が無くなった一方、米国の個人消費増加ペースの鈍化、中国経済の減速、ウクライナ侵攻の長期化、地政学リスク、円安・賃金上昇によるインフレ圧力を不透明要因として記載している。 (https://komori.app/company/5741/filing/2024-h1)
- FY2025 悪化 「当連結会計年度の世界経済は、持続的な回復基調が見られるものの、欧州や中東の地政学リスクや大国間の国際的な緊張、米国の相互関税政策による影響等、不確実性が高まっている状況であります。」 — 従来の地政学リスクや中国経済減速等に加え、欧州・中東の地政学リスク、大国間の緊張、米国の相互関税政策を不確実性要因として追加している。 (https://komori.app/company/5741/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 悪化 「当中間連結会計期間の世界経済は、持続的な回復基調が見られるものの、欧州や中東の地政学リスクや大国間の国際的な緊張、米国の関税政策をめぐる先行き不透明感等、引き続き不確実性が高い状況が続いております。国内経済においては、個人消費のゆるやかな増加やインバウンド需要の回復等、非製造業を中心に景況感が総じて改善基調となったものの、依然として高いインフレ圧力と人手不足の深刻化という状況が続き、当社グループを取り巻く経営環境は先行き不透明な状況にあります。」 — 世界経済の回復基調を示す一方、欧州・中東の地政学リスク、大国間の緊張、米国の関税政策に加え、国内の高いインフレ圧力と人手不足の深刻化を不確実性要因として記載している。 (https://komori.app/company/5741/filing/2025-h1)
- 2026-05-14 悪化 「2026年度通期事業利益の約20％程度 （事業利益への影響額 150億円）」 — 中東情勢による影響を2026年度通期事業利益の約20％、150億円として業績見通しに織り込んだ。 (https://komori.app/company/5741/disclosure/20260514533695)
- FY2026 悪化 「当連結会計年度の世界経済は、持続的な回復基調を維持したものの、米国の関税政策変更や中東情勢緊迫化を要因として、資源・エネルギー価格を始めとしたインフレが進行する等、当社グループを取り巻く経営環境は先行き不透明な状況にあります。」 — 従来の関税政策・地政学リスクに加え、米国の関税政策変更と中東情勢緊迫化を背景とする資源・エネルギー価格上昇、インフレ進行が具体的な不確実性要因として記載された。 (https://komori.app/company/5741/filing/2025-fy)