# ＵＡＣＪ（5741） 第2四半期決算説明会資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/5741/disclosure/20261110571045
種別: 決算説明資料
開示日: 2026-11-10
Komoriの読み（0-100）: 76
企業ページ: https://komori.app/company/5741

## 何が変わったか

2026年度上期は、販売数量の増加や販売構成の改善、リサイクル原料の活用などにより、事業利益が前年同期比286億円増の455億円となり、上期として過去最高を更新した。通期は事業利益を880億円、営業利益を1,000億円、最終利益を520億円へ上方修正し、上限150億円の自己株式取得・消却も決定した。

## 会社が挙げた理由

上期は、グローバルなアルミ需要の伸長、日本における半導体製造装置向け厚板・IT・データセンター向け需要の拡大、米国アルミ市況、リサイクル原料処理能力の増強などが利益を押し上げた。一方、中東情勢により副資材などの価格が上昇した。通期見通しの上方修正は、底堅い需要の捕捉、価格改定、リサイクル効果、調達ルートの最適化、コスト転嫁、棚卸資産影響等の見直しによるもの。

## 開示の要点

- 資料の種類: 決算説明資料
- 対象決算期: 2026年度 第2四半期
- 売上高: {"value":7427,"unit":"億円","yoy_pct":null}
- 営業利益: {"value":757,"unit":"億円","yoy_pct":null}
- 経常利益: {"value":685,"unit":"億円（税引前利益）","yoy_pct":null}
- 純利益: {"value":455,"unit":"億円","yoy_pct":null}
- 売上総利益率: not_disclosed
- 営業利益率: not_disclosed
- 販管費: not_disclosed
- 当四半期3か月の実績: TAA、UATH、UWHについて第2四半期単独の販売量・売上収益・事業利益・営業利益を記載。TAAは販売量122千t、売上収益1,348億円、事業利益162億円、営業利益180億円。UATHは販売量75千t、売上収益694億円、事業利益2億円、営業利益△33億円。UWHは売上収益112億円、事業利益6億円、営業利益2億円。
- 通期業績予想: {"売上収益":{"value":14000,"unit":"億円"},"事業利益":{"value":880,"unit":"億円"},"営業利益":{"value":1000,"unit":"億円"},"最終利益":{"value":520,"unit":"億円"},"Adjusted EBITDA":{"value":1320,"unit":"億円"},"販売数量":{"value":1352,"unit":"千t"},"年間配当":{"value":70,"unit":"円/株"}}
- 通期予想に対する進捗率: not_disclosed
- 計画に対する自己評価: 事業利益の通期計画に対し順調に推移
- セグメント別実績: {"TAA":{"販売量":"248千t","売上収益":"2,807億円","事業利益":"343億円","営業利益":"482億円"},"UATH":{"販売量":"154千t","売上収益":"1,404億円","事業利益":"△14億円","営業利益":"86億円"},"UWH":{"売上収益":"220億円","事業利益":"8億円","営業利益":"3億円"}}
- 増減要因の内訳: {"上期事業利益前年差":{"販売関係差":"+70億円","製造コスト差":"△12億円","エネルギー・添加金属":"△24億円","減価償却費":"△39億円","為替・その他":"+11億円","中東影響":"△39億円"},"上期Adjusted EBITDA前年差":{"国内板":"+55億円","TAA":"+187億円","UATH":"+13億円"},"通期事業利益見通し前年差":{"国内板":"+82億円","TAA":"+51億円","UATH":"+15億円","販売関係差":"+36億円","製造コスト差":"△46億円","エネルギー・添加金属":"△39億円","減価償却費":"+36億円","為替・その他":"△85億円","中東影響":"△85億円"}}
- 主要KPI: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 単価と数量の指標: 販売数量を品種別・拠点別に記載。缶材453千t、自動車材65千t、厚板26千t、箔地21千t、その他一般材106千t。販売単価そのものはnot_disclosed。
- 店舗数・拠点数: not_disclosed
- 従業員数: not_disclosed
- 業績見通しの前提: {"LME":"3,251$/t","為替レート（円/$）":"157円/$","為替レート（THB/$）":"32.9THB/$","ドバイ原油":"97$/bbl"}
- 見通しに織り込んだリスク額: 中東影響を2026年度通期最新見通しに△85億円として織り込み。
- 中期経営計画の目標: {"配当性向":"第4次中期経営計画（2024～2027年度）期間中は最終利益の30%以上を目途","ROIC":"9%","事業利益":"600億円","D/Eレシオ":"1.0倍未満の水準を堅守"}
- 財務目標: {"ROE":{"目標":"not_disclosed","実績":"14.3%（2026年度見通し）"},"ROIC":{"目標":"9%","実績":"12.0%（2026年度見通し）"},"D/Eレシオ":{"目標":"1.0倍未満","実績":"0.8倍（2026年9月末）"}}
- 年間配当: {"年間":"70.0円/株","中間":"35.0円/株","期末":"35.0円/株"}
- 配当性向: 24.1%（2026年度見通し）。中計期間中は30%以上を目途とする方針。
- 自己株式取得: {"取得枠":"150億円（上限）","株数":"920万株（上限）","期間":"2026年11月11日～2027年3月31日","消却":"取得する自己株式の全株式数を2027年4月28日に消却予定"}
- 設備投資額: {"value":500,"unit":"億円（2026年度見通し、検収ベース）"}
- 受注高・受注残高: not_disclosed
- 市場規模・シェア: 米国缶材需要は2030年まで年平均成長率約3%、欧州は年平均成長率3%以上、東南アジアは4%以上、グローバル缶材需要は2021年6,890千tから2031年8,780千tの見通し。市場シェアはnot_disclosed。
- 質疑応答の論点: not_disclosed
- 新しい施策: 上限150億円の自己株式取得・消却、従業員持株会加入者向け株式交付信託の導入、福井製造所で自営線を活用したオフサイト型PPAによる再エネ転換、グリーン新地金100%のALmitas⁺ SMARTの川崎重工ジェットフォイル採用、UYARの設備本格稼働などリサイクル原料活用施策の加速

## 評価の根拠

- 通期予想に対する進捗率は、どの粒度で示されているか。: 文章での対比（原文: 「「事業利益の通期計画に対し順調に推移」」）
- 実績が自社の計画に対してどうだったかを、会社自身がどう評価しているか。: 計画どおり（原文: 「「事業利益の通期計画に対し順調に推移」」）
- 累計だけでなく、当四半期の3か月単独の数値が示されているか。: あり（原文: 「「海外主要子会社 業績推移」にTAA、UATH、UWHの「1Q」「2Q」「上期」を掲載」）
- 売上・利益・KPIのいずれかで「過去最高」を更新したという主張があるか。: あり（原文: 「「上期の事業利益は、過去最高を達成」」）
- この資料の中で、通期予想を修正した、または据え置いたことが明示されているか。: あり（原文: 「「事業利益・営業利益・最終利益を上方修正」」）
- 増減の要因は、どの形で分解して示されているか。: 増減要因図で金額あり（原文: 「「事業利益・Adjusted EBITDA 分析」図に販売関係差、製造コスト差、エネルギー・添加金属、減価償却費、為替・その他、中東影響の金額を掲載」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: 構成・構造の変化（原文: 「「国内での販売構成良化、またリサイクル原料活用効果によって大幅増益を達成」」）
- セグメント情報はどの粒度で示されているか。: セグメント別の売上と利益（原文: 「「海外主要子会社 業績推移」に各社の売上収益、事業利益、営業利益を掲載」）
- 売上原価または販管費の内訳・増加要因が数値で示されているか。: あり（原文: 「事業利益分析に「製造コスト差 △12億円」「エネルギー・添加金属 △24億円」「減価償却費 △39億円」を掲載」）
- この期のマイナスの事実は、どこまで説明されているか。: マイナス材料に金額あり（原文: 「「中東影響 △39億円」「製造コスト差 △12億円」「エネルギー・添加金属 △24億円」、缶材販売数量「△3千t」」）
- 業績見通しの前提は、どこまで数値で示されているか。: 複数の前提を数値で開示（原文: 「「LME 3,251 $/t」「為替レート（円/$）157」「為替レート（THB/$）32.9」「ドバイ原油97 $/bbl」」）
- 見通しに織り込んだリスクやマイナス要因の金額が示されているか。: あり（原文: 「通期見通し分析に「中東影響 最新 △85億円」」）
- 通期予想の達成に向けて、残り期間に何が必要かがどこまで示されているか。: 言及のみ（原文: 「「2026年度後半よりUATHからも英国向け缶材の出荷が新規開始にむけ順調な準備が進展」「需要環境は総じて底堅く推移」」）
- 中期経営計画は、この資料でどこまで扱われているか。: 進捗を数値で開示（原文: 「「ROIC目標 9％」「ROIC 12.0％（2026年度見通し）」「D/Eレシオ 0.8倍（2026年9月末）」」）
- 新しい施策・投資・提携・製品が、この資料で具体的に示されているか。: あり（原文: 「「150億円（上限）の自己株式取得及び消却」「従業員向け株式交付信託の導入」「自営線を活用したオフサイト型PPA」」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 5件以上（原文: 「「販売数量（千t）」「TAA販売数量推移」「UATH販売数量推移」「ROE」「ROIC」「D/Eレシオ」」）
- 示された事業指標は、前年・前期に対してどの方向に動いているか。: 多くが改善（原文: 「「TAA…前期比+8％」「UATH…前期比+4％」「国内板…前期比+0.2％」「缶材453千t、前年同期456千t」」）
- 客数と客単価、数量と単価、ARPUと契約数のように、単価と量に分解した指標が示されているか。: なし（原文: 「「アルミ板 品種別売上数量」および「3極 販売数量推移」」）
- 従業員数または採用の状況が数値で示されているか。: なし（原文: 「「従業員持株会加入者向け株式交付信託の概要」はあるが、従業員数の記載はない」）
- 市場規模、シェア、競合との比較が数値で示されているか。: あり（原文: 「「米国缶材需要は2030年まで年平均成長率3％」「グローバル…2021年6,890千t、2031年8,780千t」」）
- 株主還元は、どこまで具体的に示されているか。: 還元方針を数値で開示（原文: 「「第4次中計（24～27年度）期間中の配当性向は最終利益の30％以上を目途」」）
- 自己株式の取得または消却への言及があるか。: あり（原文: 「「150億円（上限）の自己株式取得及び消却の実施を決定」」）
- ROE・ROIC・D/Eレシオ・自己資本比率などの財務目標の数値が示されているか。: あり（原文: 「「ROIC目標 9％」「ROE 14.3％」「D/Eレシオ 0.8倍」」）
- 設備投資額・成長投資額・研究開発費のいずれかが金額で示されているか。: あり（原文: 「「設備投資 500億円（FY26見通し）」」）
- この資料はどの形式にあたるか。: 決算説明資料（原文: 「表題「第2四半期決算説明会資料」および業績分析・事業ハイライトのスライド構成」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁がある程度ある（原文: 「冒頭から「2026年度上期 決算概況」「2026年度 通期見通し」を掲載し、後半に市場予測や製品領域の参考資料を掲載」）
- 「差し控えたい」「未定」など、数値の開示を明確に見送った箇所があるか。: なし（原文: 「資料内に「差し控えたい」「未定」などの記載なし」）
- 見通しと計画の説明はどれだけ断定的か。: 概ね断定的（原文: 「「上期の事業利益は、過去最高を達成」「米国アルミ市況は当面高水準で推移することを見込むが、4Q以降は状況を注視」」）