# 東邦亜鉛（5707） 2027年3月期（FY2026）第２四半期 決算説明資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/5707/disclosure/20261112575989
種別: 決算説明資料
開示日: 2026-11-13
Komoriの読み（0-100）: 63
企業ページ: https://komori.app/company/5707

## 何が変わったか

第2四半期は前年同期比で増収増益となり、営業利益・経常利益・純利益が黒字化した。一方、原料調達環境の悪化や仕掛品の増加、金属相場下落などを理由に、通期業績予想を下方修正した。

## 会社が挙げた理由

会社は、原料鉱石の調達環境悪化、TC/RCや廃バッテリーの条件悪化、原料条件による処理長期化と仕掛品増加、貴金属の製造・販売減少、金属相場下落などを通期予想下方修正の主因としている。一方、第2四半期の増益については、銀相場上昇、銀を含む保有資産売却の施策効果、前年の亜鉛事業再編に伴う残務処理費用の反動、繰延税金資産計上による税効果を挙げている。

## 開示の要点

- 資料の種類: 決算説明資料
- 対象決算期: 2027年3月期（FY2026）第2四半期
- 売上高: {"value":664.5,"unit":"億円","yoy_pct":null}
- 営業利益: {"value":9.1,"unit":"億円","yoy_pct":null}
- 経常利益: {"value":4.3,"unit":"億円","yoy_pct":null}
- 純利益: {"value":5.2,"unit":"億円","yoy_pct":null}
- 売上総利益率: not_disclosed
- 営業利益率: not_disclosed
- 販管費: not_disclosed
- 当四半期3か月の実績: {"売上高":{"value":353.4,"unit":"億円"},"営業利益":{"value":11.6,"unit":"億円"},"EBITDA":{"value":15.9,"unit":"億円"},"経常利益":{"value":10.1,"unit":"億円"},"当期純利益":{"value":2.6,"unit":"億円"}}
- 通期業績予想: {"売上高":{"value":1310,"unit":"億円"},"EBITDA":{"value":46,"unit":"億円"},"経常利益":{"value":16,"unit":"億円"},"当期純利益":{"value":8,"unit":"億円"}}
- 通期予想に対する進捗率: not_disclosed
- 計画に対する自己評価: not_disclosed
- セグメント別実績: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 増減要因の内訳: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 主要KPI: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 単価と数量の指標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 店舗数・拠点数: not_disclosed
- 従業員数: not_disclosed
- 業績見通しの前提: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- 見通しに織り込んだリスク額: not_disclosed
- 中期経営計画の目標: not_disclosed
- 財務目標: {"自己資本比率":{"実績":17.9,"単位":"%"}}
- 年間配当: not_disclosed
- 配当性向: not_disclosed
- 自己株式取得: not_disclosed
- 設備投資額: not_disclosed
- 受注高・受注残高: not_disclosed
- 市場規模・シェア: not_disclosed
- 質疑応答の論点: not_disclosed
- 新しい施策: 製錬所間連携による仕掛品削減と製造リードタイム短縮、貴金属の製造・販売強化、廃バッテリー処理ラインの増設、安中設備の有効活用による有価金属回収、東京大学レアアース泥・マンガンノジュール開発推進コンソーシアムへの参画、リサイクル原料を活用した酸化亜鉛の安定供給

## 評価の根拠

- 通期予想に対する進捗率は、どの粒度で示されているか。: 記載なし（原文: 「通期見通しの修正表には予想値、前回見通し差、見通し比が記載されているが、2Q実績の通期予想に対する進捗率は記載されていない。」）
- 実績が自社の計画に対してどうだったかを、会社自身がどう評価しているか。: 記載なし（原文: 「資料は通期見通しを『下方修正』としているが、2Q実績と計画の達成度に関する自己評価は示していない。」）
- 累計だけでなく、当四半期の3か月単独の数値が示されているか。: あり（原文: 「『四半期単体実績』にFY2026 2Qの売上高353.4億円、営業利益11.6億円、経常利益10.1億円、当期純利益2.6億円などが記載されている。」）
- 売上・利益・KPIのいずれかで「過去最高」を更新したという主張があるか。: なし（原文: 「キーメッセージは『対前年を上回る結果で増収増益』としているが、『過去最高』との記載はない。」）
- この資料の中で、通期予想を修正した、または据え置いたことが明示されているか。: あり（原文: 「『FY2026見通しについては以下の通りに下方修正しております』と記載され、売上高は前回1,785億円から1,310億円、EBITDAは80億円から46億円に修正されている。」）
- 増減の要因は、どの形で分解して示されているか。: 増減要因図で金額あり（原文: 「『FY2026 2Q決算の前年同期比（EBITDA）』に、貴金属生産・販売の減少等▲13億円、TC/RC・廃バッテリー等▲12億円などの要因が図示されている。」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: 価格・コスト（原文: 「『原料条件/調達環境悪化』『TC/RC、廃バッテリー等（▲12）』『貴金属相場』『金属相場下落』が記載されている。」）
- セグメント情報はどの粒度で示されているか。: セグメント別の売上のみ（原文: 「Appendixの『2Q実績・比較』には製錬、環境・リサイクル、電子部材・機能材料、金属リサイクル等の利益が記載されているが、セグメント別売上高は記載されていない。」）
- 売上原価または販管費の内訳・増加要因が数値で示されているか。: あり（原文: 「『TC/RC、廃バッテリー等（▲12）』『廃バッテリーの回収コストが高騰』『在庫評価損益 FY2026/2Q ▲6.7億円』と記載されている。」）
- この期のマイナスの事実は、どこまで説明されているか。: マイナス材料に金額あり（原文: 「通期EBITDA見通しは80億円から46億円へ▲34億円となり、貴金属生産・販売の減少等▲25億円、環境リサイクル▲6億円などの要因図が示されている。」）
- 業績見通しの前提は、どこまで数値で示されているか。: 複数の前提を数値で開示（原文: 「『主要な資源価格及び為替の想定と感応度』に、鉛1,903ドル/トン、銀62ドル/トロイオンス、為替160円/ドルが記載されている。」）
- 見通しに織り込んだリスクやマイナス要因の金額が示されているか。: あり（原文: 「通期EBITDAについて、製錬の市況・在庫▲21億円、製造・販売▲25億円、環境リサイクル▲6億円、金属リサイクル▲1億円などが示されている。」）
- 通期予想の達成に向けて、残り期間に何が必要かがどこまで示されているか。: 進捗を数値で開示（原文: 「『2Qでは16億円のEBITDA確保』と記載され、通期EBITDA修正見通しは46億円と示されている。」）
- 中期経営計画は、この資料でどこまで扱われているか。: 進捗を数値で開示（原文: 「鉛製品のリサイクル原料比率はFY2025実績47%、FY2030目標60%以上、回収元素・有価物数は8種類から12種類以上と記載されている。」）
- 新しい施策・投資・提携・製品が、この資料で具体的に示されているか。: あり（原文: 「『製錬所間の連携により足元の仕掛品を削減する活動を開始』『廃バッテリーの処理ラインを増設』『東京大学…コンソーシアムに参画』と記載されている。」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 5件以上（原文: 「鉛・銀価格、為替、鉛製品生産量、電気銀生産量、自己資本比率、新株予約権行使割合などが記載されている。」）
- 示された事業指標は、前年・前期に対してどの方向に動いているか。: 強弱が混在（原文: 「銀価格は前年同期比86%増、自己資本比率は17.9%に改善、電気銀生産量は14%減、鉛価格は3%減と記載されている。」）
- 客数と客単価、数量と単価、ARPUと契約数のように、単価と量に分解した指標が示されているか。: あり（原文: 「鉛製品生産量40.5千t、電気銀生産量93.9tに加え、鉛価格1,905.9US$/t、銀価格68.1US$/ozが記載されている。」）
- 従業員数または採用の状況が数値で示されているか。: なし（原文: 「資料全体に従業員数・採用計画に関する数値の記載はない。」）
- 市場規模、シェア、競合との比較が数値で示されているか。: なし（原文: 「資源価格や鉱山生産量の外部データはあるが、市場規模・市場シェア・競合比較の数値は記載されていない。」）
- 株主還元は、どこまで具体的に示されているか。: 記載なし（原文: 「資料に年間配当、配当性向、総還元性向、DOEの記載はない。」）
- 自己株式の取得または消却への言及があるか。: なし（原文: 「新株予約権の行使状況は記載されているが、自己株式の取得または消却は記載されていない。」）
- ROE・ROIC・D/Eレシオ・自己資本比率などの財務目標の数値が示されているか。: なし（原文: 「『自己資本比率17.9%』の実績は記載されているが、財務目標値の記載はない。」）
- 設備投資額・成長投資額・研究開発費のいずれかが金額で示されているか。: なし（原文: 「『維持更新投資による操業安定化（DX投資）』と記載されているが、投資額は記載されていない。」）
- この資料はどの形式にあたるか。: 決算説明資料（原文: 「表題が『2027年3月期（FY2026）第2四半期 決算説明資料』で、決算実績・通期見通し・事業再生計画のスライドで構成されている。」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁はほとんどない（原文: 「冒頭は『本日のキーメッセージ』で始まり、決算実績、見通し、事業再生計画が中心となっている。」）
- 「差し控えたい」「未定」など、数値の開示を明確に見送った箇所があるか。: あり（原文: 「『FY2027以降の再生計画の目標数値は、環境変化も踏まえ現在精査中』と記載されている。」）
- 見通しと計画の説明はどれだけ断定的か。: 概ね断定的（原文: 「『来期の製造/販売については改善していく見込み』『商業化に向けたコスト競争力の確保に移行する予定』『中長期的な成長を目指します』と記載されている。」）