# 景気減速とグローバル競争激化による需要変動｜日本製鋼所（5631）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「中国及び新興国の景気減速や原油等の資源価格の下落などがあったものの、欧米先進国における堅調な個人消費に支えられ、全体としては緩やかな景気回復が続きました。」 — 中国・新興国の減速、資源価格下落、円高・株安、競争激化などを事業環境上の不確実性として記載している。 (https://komori.app/company/5631/filing/2015-fy)
- FY2017-Q1 悪化 「わが国経済も、雇用・所得環境の改善などを背景に緩やかな回復基調で推移しましたが、英国のEU離脱に関する国民投票結果を受け、一時的な円高や株式相場の下落など、先行きに対する不透明感が生じております。」 — 英国のEU離脱に関する国民投票結果を受け、為替・株式市場を通じた先行き不透明感が新たに示された。 (https://komori.app/company/5631/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 再掲 「中国経済の減速や円高による輸出企業の業績への影響など、先行きに対しては不透明な状況が続いております。」 — 中国経済の減速と円高による輸出企業への影響を、継続する事業環境上の不透明要因として示している。 (https://komori.app/company/5631/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 その他 「わが国経済も、雇用・所得環境の改善などを背景に緩やかな回復基調で推移しましたが、米国の通商政策による輸出企業への影響など、先行きに対しては不透明な状況が続いております。」 — 景気回復が続く一方、従来の中国経済や円高に加えて、米国の通商政策による輸出企業への影響を新たな不透明要因として示している。 (https://komori.app/company/5631/filing/2016-q3)
- FY2017 悪化 「中国経済の景気減速や米国の通商政策による輸出企業への影響、東アジアにおける地政学リスクの高まりなど、先行きに対しては不透明感が生じております。」 — 中国経済、米国通商政策に加え、東アジアの地政学リスクの高まりを新たな不透明要因として挙げている。 (https://komori.app/company/5631/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 その他 「海外経済は、各国における経済政策の効果や資源価格の上昇継続により中国や新興国経済が持ち直し、欧米先進国でも雇用環境改善や堅調な個人消費に支えられた景気回復が継続するなど、全体として緩やかな回復基調で推移しました。わが国経済も、雇用・所得環境の改善などを背景に緩やかな回復基調で推移しましたが、米国の通商政策による輸出企業への影響、東アジアにおける地政学リスクの高まりなど、先行きに対する不透明感が生じております。」 — 中国・新興国を含む景気の回復基調が示される一方、米国の通商政策と東アジアの地政学リスクが不透明要因として継続している。 (https://komori.app/company/5631/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 再掲 「海外経済は、欧米先進国で雇用環境改善や堅調な個人消費に支えられた景気回復が継続し、中国や新興国経済でも景気持ち直しの動きが続くなど、全体として緩やかな回復基調で推移しました。わが国経済も、雇用・所得環境の改善などを背景に緩やかな回復基調で推移しましたが、米国の通商政策による輸出企業への影響、東アジアにおける地政学リスクの高まりなど、先行きに対する不透明感が生じております。」 — 中国・新興国を含む景気回復基調が続く一方、米国の通商政策と東アジアの地政学リスクを不透明要因として引き続き挙げている。 (https://komori.app/company/5631/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 その他 「わが国経済も、雇用環境の改善や設備投資、輸出の拡大を背景に緩やかな回復基調で推移しましたが、米国の通商政策による輸出企業への影響、中東や東アジアにおける地政学リスクの高まりなど、先行きに対する不透明感が生じております。」 — 景気回復基調が続く一方、従来の東アジアに加えて中東を含む地政学リスクと、米国の通商政策による輸出企業への影響を不透明要因として挙げている。 (https://komori.app/company/5631/filing/2017-q3)
- FY2018 悪化 「その一方、貿易摩擦激化と各国の通商政策による輸出企業への影響、中東などにおける地政学リスクの高まりなど、先行きに対しては不透明感が生じております。」 — 景気回復基調を示す一方、従来の通商政策・地政学リスクに加えて貿易摩擦の激化を不透明要因として挙げている。 (https://komori.app/company/5631/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 再掲 「わが国経済も、雇用環境の改善や輸出の拡大などを背景に緩やかに成長しましたが、貿易摩擦の拡大が輸出企業に与える影響への懸念など、先行きに対する不透明感が生じております。」 — 経済成長が続く一方、貿易摩擦の拡大が輸出企業に与える影響を不透明要因として引き続き挙げている。 (https://komori.app/company/5631/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 再掲 「一方、中国では公共投資や個人消費の減速など成長鈍化の兆しが見られ、全体として成長は緩やかなものに留まりました。わが国経済も、雇用環境の改善や設備投資の拡大などを背景に緩やかに成長しましたが、貿易摩擦の拡大が輸出企業に与える影響への懸念など、先行き不透明な状況が続いております。」 — 中国の成長鈍化の兆しと、貿易摩擦拡大が輸出企業に与える影響への懸念を、継続する事業環境上の不透明要因として示している。 (https://komori.app/company/5631/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 再掲 「わが国経済も、雇用環境の改善や設備投資の拡大などを背景に緩やかに成長しましたが、米中貿易摩擦の拡大が輸出企業に与える影響など、先行き不透明な状況が続いております。」 — 経済成長が続く一方、米中貿易摩擦の拡大が輸出企業に与える影響を、継続する事業環境上の不透明要因として挙げている。 (https://komori.app/company/5631/filing/2018-q3)
- FY2019 悪化 「主力の産業機械事業において、中国での車載用リチウムイオン電池素材の市場停滞や、米中貿易摩擦の影響による設備投資動向の不透明感が増すなど、当初想定していた市場動向に変化が生じております。」 — 中国の車載用リチウムイオン電池素材市場の停滞と米中貿易摩擦による設備投資動向の不透明感が増し、当初想定からの市場環境の変化が明示されている。 (https://komori.app/company/5631/filing/2018-fy)
- FY2020-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間における当社グループを取り巻く経営環境は、海外市場においては、米国では設備投資の抑制の動きが見られ、中国では経済減速による需要低迷が継続するなど厳しい状況が続きました。国内市場においても、中国経済の減速による輸出低迷、設備投資の鈍化など需要は低調に推移しました。先行きについては、米中貿易摩擦の長期化など不透明な状況が続いております。」 — 米国の設備投資抑制、中国の需要低迷、国内の輸出低迷・設備投資鈍化、および米中貿易摩擦の長期化を挙げ、厳しい事業環境と不透明感の継続を示している。 (https://komori.app/company/5631/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間における当社グループを取り巻く経営環境は、米中貿易摩擦の影響を主要因として、海外市場においては、米国では設備投資を抑制する動きが続き、中国では経済減速による需要低迷が継続するなど、厳しい状況が続きました。また、国内市場においても、中国経済の減速による輸出環境の悪化、設備投資の鈍化などが影響し、需要は低調に推移しました。先行きについては、米中間の通商問題の長期化など不透明な状況が続いております。」 — 米国の設備投資抑制、中国の需要低迷、国内の輸出環境悪化・設備投資鈍化、米中通商問題の長期化という厳しい事業環境と不透明感を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/5631/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 悪化 「先行きについては、米中間の通商問題、英国のEU離脱及び新型肺炎の感染拡大による影響など不透明な状況が続いております。」 — 従来の米中通商問題に加え、英国のEU離脱および新型肺炎の感染拡大による影響を新たな不透明要因として挙げている。 (https://komori.app/company/5631/filing/2019-q3)
- FY2020 顕在化 「さらに、第４四半期には、世界的な新型コロナウイルスの感染拡大により経済活動が抑制され、製造業の操業停止、物流停滞や渡航制限が生じ、わが国を含む世界全体で景気が急速に悪化しました。」 — 従来は不透明要因として示されていた新型コロナウイルス感染拡大が、経済活動の抑制、操業停止、物流停滞、渡航制限として実際に発生した。 (https://komori.app/company/5631/filing/2019-fy)
- FY2021-Q1 悪化 「当社グループを取り巻く経営環境は、新型コロナウイルスの感染拡大の影響により、産業機械事業では、自動車分野向け樹脂製品の需要が大幅に減少し、設備投資が抑制されるなど、厳しい状況となりました。素形材・エンジニアリング事業においても、世界的に設備投資を抑制する動きが続いたため、クラッド鋼板の需要減少に伴い競争が激化したほか、天然ガス田向けクラッド鋼管の需要回復が遅れるなどの影響が見られました。」 — 新型コロナウイルス感染拡大が、樹脂製品需要の大幅減少、設備投資抑制、クラッド鋼板の競争激化、天然ガス田向けクラッド鋼管の需要回復遅れとして事業実績に影響している。 (https://komori.app/company/5631/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 再掲 「一部の国、地域では経済活動の再開が段階的に進められていますが、感染拡大の収束時期が見通せず、世界経済は依然として先行き不透明な状況となっております。」 — 経済活動の段階的な再開がある一方、新型コロナウイルス感染拡大の収束時期が見通せず、世界経済の不透明感が継続している。 (https://komori.app/company/5631/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間における海外経済は、中国においては新型コロナウイルスの感染拡大が抑制され、景気の回復が進みましたが、欧米では感染再拡大により経済活動が再び制限され、景気は減速しました。わが国経済も、輸出や生産に持ち直しの動きがみられたものの、企業収益の悪化、設備投資の減少などを背景として景気停滞が続きました。依然として感染拡大の収束時期が見通せず、世界経済は先行き不透明な状況となっております。」 — 中国で景気回復が進む一方、欧米では感染再拡大による経済活動制限が生じ、世界経済の先行き不透明感が続いている。事業等のリスクについては重要な変更がないとしている。 (https://komori.app/company/5631/filing/2020-q3)
- FY2021 悪化 「今後の経済見通しにつきましては、足元では変異ウイルスの出現等により感染再拡大が進むほか、半導体不足や米中通商関係の動向等の不確実性はありますが、新型コロナウイルスのワクチン普及に伴う経済活動の正常化により、世界的に景気持ち直しの動きが続くことが期待されます。」 — 新型コロナウイルス感染再拡大に加え、変異ウイルス、半導体不足、米中通商関係を新たな不確実要因として挙げている。一方でワクチン普及による景気持ち直しへの期待も併記している。 (https://komori.app/company/5631/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 その他 「当社グループを取り巻く経営環境は、産業機械事業では、日用品や家電関係を中心とする業種で設備投資の回復が続き、素形材・エンジニアリング事業においても、鋳鍛鋼製品の安定した需要が継続するなど、総じて堅調に推移しました。」 — 前期までの新型コロナウイルスによる需要減少・設備投資抑制から、設備投資の回復や鋳鍛鋼製品の安定需要が示された。一方、変異株や半導体不足による不透明感は残っている。 (https://komori.app/company/5631/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 悪化 「先行きについては、新型コロナウイルスの感染拡大によるサプライチェーンへの影響、半導体不足や原材料価格の高騰による影響など、依然として不透明感は残りますが、各国の経済対策やワクチン接種の進展により、世界的に景気の持ち直しが続くことが期待されます。」 — 中国・欧米や国内経済の持ち直しを示す一方、新型コロナウイルスによるサプライチェーンへの影響、半導体不足、原材料価格高騰を新たな不透明要因として具体化している。 (https://komori.app/company/5631/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 悪化 「先行きについては、各国の経済対策やワクチン接種の進展により、世界的に景気の持ち直しが続くことが期待されますが、原材料価格の高騰、半導体不足や新型コロナウイルスの感染拡大によるサプライチェーンへの影響など、不透明感が高まる状況となっております。」 — 景気持ち直しへの期待を示す一方、原材料価格高騰、半導体不足および新型コロナウイルスによるサプライチェーンへの影響により、不透明感が高まったと明記している。 (https://komori.app/company/5631/filing/2021-q3)
- FY2022 悪化 「今後の経済見通しにつきましては、原材料価格の高騰、中国経済の減速懸念、ウクライナ情勢や各国によるロシアへの経済制裁の影響など、依然として不確実性が残る状態が続くと考えられます。」 — 従来の新型コロナウイルス、半導体不足、原材料価格高騰等に加え、ウクライナ情勢とロシアへの経済制裁の影響を新たな不確実要因として示した。 (https://komori.app/company/5631/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間における海外経済は、半導体需給の逼迫や物流費の高騰が続く中、急激な資源・原材料の価格高騰なども加わり、景気持ち直しの動きに足踏みがみられました。」 — 半導体需給逼迫、物流費高騰、資源・原材料価格高騰が継続・追加され、景気回復の足踏みとして事業環境の厳しさを示している。 (https://komori.app/company/5631/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 悪化 「一方、今後の見通しにつきましては、ウクライナ危機やサプライチェーンの混乱、各国の金融引締めが継続・長期化するリスクはあるものの、アフターコロナへの経済活動の適応とともに、環境規制・人手不足を背景とする省力化投資が進むなど、企業の設備投資は着実に進展していくものと考えます。」 — ウクライナ危機、サプライチェーンの混乱、各国の金融引締めの継続・長期化を新たな不確実要因として具体化している。 (https://komori.app/company/5631/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間における海外経済は、半導体需給の逼迫や物流費の高騰が続く中、急激な資源・原材料の価格高騰、中国経済の減速なども加わり、景気持ち直しの足踏みが続きました。わが国経済も、世界経済の回復足踏みを受けて、当初の期待より設備投資の勢いが鈍く、景気は緩やかな回復に留まりました。一方、今後の見通しにつきましては、ウクライナ危機やサプライチェーンの混乱、各国の金融引締め、中国における政策転換の影響が継続・長期化するリスクはあるものの、アフターコロナへの経済活動の適応とともに、環境規制・人手不足を背景とする省力化投資が進むなど、企業の設備投資は着実に進展していくものと考えます。」 — 半導体需給逼迫、物流費・資源・原材料価格の高騰、中国経済の減速により景気回復の足踏みが示された。従来のウクライナ危機、サプライチェーン混乱、金融引締めに加え、中国の政策転換の影響が新たな不確実要因として挙げられている。 (https://komori.app/company/5631/filing/2022-q3)
- FY2023 悪化 「今後の経済見通しにつきましては、物価高騰、ウクライナ危機、世界的な金融引締めに伴う海外景気の下振れリスク、各国の安全保障政策の動向等のリスクはあるものの、アフターコロナへの経済活動の適応とともに、環境規制・人手不足を背景とする省力化投資が進むなど、企業の設備投資は着実に進展していくものと考えます。」 — 物価高騰、ウクライナ危機、世界的な金融引締めによる景気下振れ、各国の安全保障政策を継続・追加の不確実要因として示している。 (https://komori.app/company/5631/filing/2022-fy)
- FY2024-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間における当社グループを取り巻く経営環境は、産業機械事業では、成形機の市況回復が遅れたほか、樹脂製造・加工機械の一部で案件進捗が一時的に停滞した影響を受けましたが、足元では過去最高水準の受注残高で推移しております。」 — 成形機の市況回復遅れと一部案件の進捗停滞が実績への影響として示され、需要変動リスクの厳しさが続いている。一方、受注残高は過去最高水準とされている。 (https://komori.app/company/5631/filing/2023-q3)
- FY2024 再掲 「当社グループを取り巻く経営環境は、産業機械事業では、全般に需要は底堅く、期末では過去最高の受注残高となりました。但し、成形機の市況回復遅れが海外を中心に長期化したほか、樹脂製造・加工機械では中国経済減速等の影響を受けました。」 — 過去最高水準の受注残高を示す一方、成形機の市況回復遅れの長期化と中国経済減速の影響を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/5631/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 悪化 「防衛関連機器は伸長しましたが、樹脂製造・加工機械は受注、売上ともにEV関連投資が停滞した影響から減少しました。」 — EV関連投資の停滞が樹脂製造・加工機械の受注・売上減少として実績に現れ、需要変動リスクが具体化している。一方、防衛関連機器は伸長した。 (https://komori.app/company/5631/filing/2024-h1)
- FY2025 悪化 「産業機械事業では、EV関連投資停滞の影響などにより樹脂製造・加工機械の受注は厳しい状況となりました。」 — EV関連投資の停滞が樹脂製造・加工機械の受注減少として実績に現れた。加えて、米国通商政策の見極めに伴う設備投資手控えも注視するとしている。 (https://komori.app/company/5631/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 顕在化 「受注高は、米国関税政策に端を発する投資の手控え等により樹脂製造・加工機械の受注が減少し898億76百万円（前年同期比23.4％減）となりました。」 — 米国関税政策に端を発する投資手控えが、樹脂製造・加工機械の受注の前年同期比23.4％減として実績に現れ、需要変動リスクが具体化した。 (https://komori.app/company/5631/filing/2025-h1)
- 2026-05-13 顕在化 「産業機械事業では米国関税政策に端を発する投資決定の遅延が樹脂製造・加工機械の分野で広がりました。」 — 米国関税政策に端を発する投資決定の遅延が樹脂製造・加工機械分野に広がったと記載され、需要変動リスクの影響が通期でも確認された。 (https://komori.app/company/5631/disclosure/20260508520684)
- 2026-05-29 悪化 「産業機械事業では米国関税政策に端を発する投資決定の遅延が樹脂製造・加工機械の分野で広がりました。」 — 米国関税政策に端を発する投資決定の遅延が、前回までの受注減少に加えて事業環境上の影響として広がったことを記載している。 (https://komori.app/company/5631/disclosure/20260527551391)
- FY2026 顕在化 「当連結会計年度における当社グループを取り巻く経営環境は、産業機械事業では米国関税政策に端を発する投資決定の遅延が樹脂製造・加工機械の分野で広がりました。」 — 米国関税政策に端を発する投資決定の遅延が樹脂製造・加工機械の受注減少として広がり、需要変動リスクが通期の経営環境に現れている。 (https://komori.app/company/5631/filing/2025-fy)
- 2026-07-07 再定義 「バッテリーセパレータフィルムは設備過剰に。需給バランスは緩やかな改善傾向にあるが、大きな期待はできない」 — 従来のEV関連需要への期待から、バッテリーセパレータフィルムの設備過剰と需要見通しの慎重化を前提に、樹脂製造・加工機械の事業戦略を見直している。 (https://komori.app/company/5631/disclosure/20260706588597)
- 2026-07-13 再定義 「EV市場の成長減速」 — EV市場の成長減速を前提に、セパレータフィルム関連の設備投資停滞を示す一方、ESS向け需要や中国・インド等の回復を取り込む戦略へ整理している。 (https://komori.app/company/5631/disclosure/20260710591714)