# 新株予約権行使による株式価値の希薄化｜ネットスターズ（5590）の変遷

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## 経過

- FY2023 初出 「当事業年度末現在における自己株式を除く発行済株式総数に対する潜在株式数の割合は12.32%となっております。これらのストック・オプションが権利行使された場合、当社株式が新たに発行され、既存の株主が有する株式の価値及び議決権割合が希薄化する可能性があります。」 — 潜在株式割合を12.32%と具体的に開示し、ストックオプション行使による希薄化をリスクとしている。 (https://komori.app/company/5590/filing/2023-fy)
- FY2024 その他 「当事業年度末現在における自己株式を除く発行済株式総数に対する潜在株式数の割合は12.15%となっております。」 — 新株予約権行使による希薄化リスクを、潜在株式比率12.15%として更新した。 (https://komori.app/company/5590/filing/2024-fy)
- FY2025-H1 顕在化 「2025年７月１日から2025年７月31日までの間に、新株予約権の行使により、発行済株式総数が6,000株増加しております。」 — 新株予約権の行使により、提出日前の2025年7月に発行済株式総数が6,000株増加した。新株予約権行使による株式希薄化リスクに関する実際の株式発行を記載している。 (https://komori.app/company/5590/filing/2025-h1)
- FY2025 顕在化 「当事業年度末現在における自己株式を除く発行済株式総数に対する潜在株式数の割合は11.28%となっております。これらのストック・オプションが権利行使された場合、当社株式が新たに発行され、既存の株主が有する株式の価値及び議決権割合が希薄化する可能性があります。」 — 潜在株式比率は前年度の12.15％から11.28％へ低下した一方、2025年中に新株予約権の行使で132,000株が発行され、希薄化リスクに関する株式発行が実際に生じている。 (https://komori.app/company/5590/filing/2025-fy)
- FY2026-H1 顕在化 「財務活動の結果得られた資金は61,000千円となりました。これは、新株予約権の行使による株式の発行による収入61,000千円によるものであります。」 — 2026年上期に新株予約権の行使により122,000株が増加し、資本金及び資本準備金がそれぞれ30,500千円増加した。希薄化に関する株式発行が実際に生じている。 (https://komori.app/company/5590/filing/2026-h1)