# 資本コストを上回る資本効率と非事業資産の事業資産化｜ヨドコウ（5451）の変遷

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## 経過

- FY2020 初出 「当社は自社の資本コストを定期的に分析しており、資本コストを上回る資本効率を実現するために、既存事業における投下資本利益率の向上、ならびに積極的投資による非事業資産の事業資産への組み換えにより、資本効率の向上に取り組みます。」 — 資本コスト分析、投下資本利益率の向上、非事業資産から事業資産への組み換えを通じた資本効率向上を、新たな資本政策上の施策として明示している。 (https://komori.app/company/5451/filing/2019-fy)
- FY2021 再掲 「当社は自社の資本コストを定期的に分析しており、資本コストを上回る資本効率を実現するために、既存事業における投下資本利益率の向上、ならびに積極的投資による非事業資産の事業資産への組み換えにより、資本効率の向上に取り組みます。」 — 資本コストを上回る資本効率、投下資本利益率向上、非事業資産の組み換えを重視する方針を再確認している。 (https://komori.app/company/5451/filing/2020-fy)
- 2026-05-11 前進 「⚫ 収益構造の強靭化による利益の最大化と資本政策の見直しによる資本の最適化を同時に実現することで、株主資本コストを上回るROEを目指す」 — 資本コストを上回る資本効率を目指す従来の資本政策が、収益構造の強靭化・資本政策の見直し・ROE向上を組み合わせる計画として具体化されている。 (https://komori.app/company/5451/disclosure/20260508520431)
- FY2026 前進 「当社は自社の資本コストを定期的に分析しており、資本コストを上回る資本効率を実現するために、既存事業における投下資本利益率の向上を図るとともに、M&Aや新規事業の原資としては外部からの借り入れを検討するなど、資本効率の向上に取り組みます。」 — 資本コスト分析と投下資本利益率向上に加え、M&A・新規事業の原資として外部借入を検討する具体的な資金活用方針を示している。 (https://komori.app/company/5451/filing/2025-fy)