# 資本性を持つ劣後ローンによる設備資金調達｜ＪＦＥホールディングス（5411）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「本ローンは、負債でありながら資本に類似した特徴を有するものとして、格付会社より一定の資本性が認められることで、株式の希薄化なしに実質的な財務体質の強化に寄与いたします。当社は第５次中期経営計画にて策定した国内製造基盤投資および海外成長投資の取り組みを着実に実行し、収益基盤強化を進めております。この度、資本効率を維持しつつ、成長戦略と財務健全性との両立を図ることを目的として、本ローンによる調達を決定しております。」 — 平成28年6月15日に総額2,000億円の劣後特約付ローン契約を締結し、国内製造基盤投資・海外成長投資の資金に充てる計画。 (https://komori.app/company/5411/filing/2015-fy)
- FY2022-Q1 前進 「当社　第１回利払繰延条項・期限前償還条項付無担保社債(劣後特約付)　2021年６月10日　35,000　0.68%　なし　2081年６月10日」 — 資本性を持つ劣後調達について、2021年6月10日に350億円の劣後特約付社債を発行した。 (https://komori.app/company/5411/filing/2021-q1)
- FY2022 再掲 「2021年６月10日　35,000　0.68%　なし　2081年６月10日」 — 劣後特約付社債による資本性調達を財務基盤の一部として継続している。 (https://komori.app/company/5411/filing/2021-fy)
- FY2026 前進 「ＪＦＥホールディングス株式会社　第２回利払繰延条項・期限前償還条項付無担保社債（劣後特約付）　発行額　金400億円」 — 2026年6月11日に、総額600億円の劣後特約付社債3銘柄を発行した。2027年3月までに償還期日が到来するコマーシャル・ペーパーの償還資金等に充当し、調達額の50％が資本認定される。 (https://komori.app/company/5411/filing/2025-fy)
- 2026-08-05 前進 「2016年６月30日に調達した劣後特約付ローン1,675億円について期限前弁済するとともに、2026年６月11日に新たに劣後特約付社債600億円、2026年６月30日に新たに劣後特約付ローン1,050億円の資金調達を実施しております。」 — 既存の劣後特約付ローンを期限前弁済する一方、劣後特約付社債600億円と劣後特約付ローン1,050億円を新たに調達したことが開示された。 (https://komori.app/company/5411/disclosure/20260804508994)