# 日本製鉄（5401） FY2026 H1 半期報告書 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/5401/filing/2026-h1 提出日: 2026-11-09 対象期間: 2026-04-01 〜 2027-03-31 企業ページ: https://komori.app/company/5401 原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100ZCQS.pdf ## 要点 当中間連結会計期間においては、売上収益・事業利益・親会社の所有者に帰属する中間利益はいずれも前年同期比で増加しました。あわせて、USスチール関連の設備新設計画や、山陽特殊製鋼の吸収合併契約、USスチールの社債・短期借入枠に対する債務保証などが新たに開示されています。 ## 事業 鉄鋼事業を中心とした4セグメント（製鉄、システムソリューション、ケミカル＆マテリアル、エンジニアリング）で構成。中間連結期間中の主要な関連会社異動として日鉄セメント㈱が日鉄高炉セメント㈱を存続会社とする吸収合併後、2026年4月1日をもって解散。製鉄セグメントが連結売上収益の約9割を占める。 ## 数字 - 研究開発費: 401億円 - 設備投資: 2.2兆円 - フリーキャッシュフロー: -2,333億円 ## セグメント - 製鉄 / 売上高 4.2兆円 - システムソリューション / 売上高 1,341億円 - ケミカル＆マテリアル / 売上高 1,188億円 - エンジニアリング / 売上高 1,613億円 ## 地域別 - 日本 / 売上高 2.4兆円 - 北米 / 売上高 7,503億円 - アジア太平洋 / 売上高 9,090億円 - 欧州 / 売上高 2,663億円 - 中南米 / 売上高 2,037億円 - 中東・アフリカ / 売上高 910億円 - アフリカ / 売上高 383億円 - その他 / 売上高 96億円 ## 有価証券報告書にだけ載る項目 - 大株主: 保有比率と、その変動。 - 役員: 取締役の氏名、在任年数、独立性。 ## 前回からの変化 ### サプライチェーン 本提出書類により、(1) Anthropic, PBC との戦略的AIパートナーシップ、(2) Big River Steel/Fairfield Tubular Operations/Košiceの新規（投資計画ベース）製鉄生産拠点が追加で言及されたため、該当エントリを追加する。 - + Anthropic,PBC AI契約 - + Big River還元鉄設備 - + Fairfield鋼管熱処理設備 - + Košice電炉・酸素プラント ### 戦略的賭け 2026年中間期提出書類において、AI技術を軸とする外部パートナーシップ、B-Prost子会社化・iAuto資本業務提携などの外部成長、USスチール関連の複数の大型設備投資（直接還元鉄・鋼管熱処理・電炉/酸素プラント・熱延設備新設）、USスチールへの債務保証、韓国徴用工訴訟に関連する資産差押え対応が新たに具体化・言及された。既存エントリでは、カーボンニュートラル超革新技術、USスチール買収による統合・能力拡大、山陽特殊製鋼の吸収合併（完全子会社化方針）に対する追記を行う。 - + Anthropic, PBC戦略的パートナーシップ - + B-Prost子会社化による外部成長 - + iAuto資本業務提携で成長加速 - + Big River Steel直接還元設備投資 - + Fairfield鋼管熱処理設備投資 - + Košice電炉・酸素プラント投資 - + モンバレー熱延設備新設決議 - + USスチール債務保証（社債・短期借入） - + USスチール短期借入枠債務保証 - + 韓国徴用工訴訟の資産差押え対応 ### 外部エクスポージャー 当中間期の外部エクスポージャー記載に基づき、既存エントリ（鉄鋼原燃料価格、自然災害、韓国徴用工訴訟関連）へ言及を追記し、新たに「中東情勢・通商二極化」および「AI・電力牽引の需要変化」を外部要因として追加した。 - + 中東情勢・通商二極化 - + AI・電力牽引の需要変化 ### 製品 2026年9月のAnthropic/PBCとの戦略的パートナーシップ、損害保険会社向け基幹システム関連事業を主力とするB-Prostの子会社化、iAuto社との資本業務提携が新たに明示されたため、関連するサービス/技術連携を新規エントリとして追加する。 - + Anthropic/PBC AI連携 - + 損害保険基幹システム事業B-Prost - + iAuto資本業務提携 ### 技術 本書類では「高炉水素還元」「水素による還元鉄製造」「大型電炉での高級鋼製造」が再言及された。加えて、Anthropic, PBCとの戦略的パートナーシップ契約を起点とする先端AI活用（業務変革・システム構築力の強化）が新規に登場したため、新規技術エントリを追加した。 - + Anthropic・PBC連携による先端AI活用 ### 資本配分 本書類（提出日2026-11-09）により、USスチール関連の新規設備投資3件（Big River Steel、Fairfield Tubular Operations、Košiceの電炉・酸素プラント）と後発事象としてモンバレー熱延設備新設、国内の山陽特殊製鋼吸収合併契約、USスチールに対する債務保証、日鉄ソリューションズのAI/システム領域に関する戦略的パートナーシップおよび外部成長（B-Prost子会社化、iAutoとの資本業務提携）が新たに明示された。また、既存エントリであるR&D総額と配当金額推移に対して当該期間の記載が追加された。 - + Big River Steel 直接還元鉄設備投資 - + Fairfield Tubular 鋼管熱処理設備投資 - + Košice 電炉・酸素プラント投資 - + モンバレー 熱延設備新設投資 - + 山陽特殊製鋼 吸収合併契約 - + USスチール債務保証（社債・借入枠） - + Anthropic PBC 戦略的AI連携契約 - + 日鉄ソリューションズ B-Prost子会社化 - + iAuto 資本業務提携 ### ケイパビリティ構築 本提出書類では、AI技術活用に関するAnthropic, PBCとの戦略的パートナーシップ、損害保険会社向け基幹システム事業を主軸とするB-Prostの子会社化、iAutoとの資本業務提携が新たに能力構築施策として追加された。また、山陽特殊製鋼の吸収合併契約が統合ステップとして具体化された。既存ではUSスチール買収統合の進捗としてグローバル粗鋼生産能力の拡大、ならびに産学連携・オープンイノベーションの継続が再言及された。 - + Anthropic PBC戦略提携契約 - + B-Prost子会社化（損保基幹） - + iAutoとの資本業務提携 - + 山陽特殊製鋼の吸収合併契約 ### 規制ポジショニング 提出書類（2026-11-09）で2050カーボンニュートラル目標が再言及されたほか、Anthropic, PBCとのAI戦略的パートナーシップ、日鉄セメント㈱の解散（吸収合併後）、山陽特殊製鋼㈱の吸収合併契約、U. S. Steel Košice, s.r.o.の商号変更、韓国徴用工訴訟に関連する資産差押えの継続、グローバル粗鋼生産能力8,200万トンまでの拡大、高炉水素還元等の次世代技術重点化が新規に確認された。 - + Anthropic, PBCとのAI戦略提携 - + 高炉水素還元技術の重点化 - + 日鉄セメントの解散 - + 山陽特殊製鋼の吸収合併 - + Košice製鉄所の商号変更 - + 韓国徴用工訴訟の資産差押え - + グローバル粗鋼8,200万トン体制 ## 会社自身の言葉 ### 米国・欧州の製鉄設備投資（USスチール関連） - 「Big River Steel（米国アーカンソー州）製鉄直接還元鉄製造設備 投資予定金額: 1,900百万米ドル 着手: 2026年4月、完了予定: 2028年度第4四半期 能力: 227万t/年」 — Big River Steelにおける直接還元鉄製造設備の投資計画（投資額・着手完了・能力）。 - 「Big River Steel（米国アーカンソー州）製鉄直接還元鉄製造設備」 — Big River Steelの直接還元鉄製造設備に関する記載（投資計画）。 - 「United States Steel Corporation は、モンバレー製鉄所の熱延設備を新設することを2026年10月5日開催の同社取締役会で決議。 目的はモンバレー製鉄所の一貫能力拡大・製品付加価値向上、競争力強化。 規模: 能力約318万metric tons/年、稼働時期2029年後半、投資額約30億米ドル。」 — モンバレー製鉄所の熱延設備新設の決議内容（目的・規模・稼働時期・投資額）。 - 「U. S. Steel Košice, s.r.o.（コシツェ製鉄所）電炉（付帯設備含む）及び酸素プラント 投資予定金額: 900百万ユーロ 着手: 2026年8月、完了予定: 2029年度第4四半期 能力: 160万t/年 注記: U. S. Steel Košice, s.r.o.は2026年10月1日付で Nippon Steel Slovakia s.r.o. に商号変更」 — U. S. Steel Košiceの電炉（付帯設備含む）および酸素プラントの投資計画（投資額・着手完了・能力・商号変更注記）。 - 「Fairfield Tubular Operations（米国アラバマ州）製鉄鋼管熱処理設備」 — Fairfield Tubular Operationsにおける鋼管熱処理設備の投資計画（米国アラバマ州）。 - 「U. S. Steel Košice, s.r.o.（コシツェ製鉄所）電炉」 — U. S. Steel Košiceの電炉に関する記載（超要約）。 - 「Fairfield Tubular Operations（米国アラバマ州）製鉄鋼管熱処理設備（付帯設備含む） 投資予定金額: 475百万米ドル 着手: 2026年6月、完了予定: 2028年度第3四半期 能力: 29万t/年」 — Fairfield Tubular Operationsの鋼管熱処理設備の投資予定・着手完了・能力。 - 「United States Steel Corporation は、モンバレー製鉄所の熱延設備を新設することを2026年10月5日開催の同社取締役会で決議。」 — モンバレー製鉄所の熱延設備新設の決議に関する記載（USスチール取締役会決議）。 ### 国内・グループ再編（山陽特殊製鋼の吸収合併等）と能力拡大 - 「山陽特殊製鋼㈱の吸収合併契約 契約年月日: 2026年5月13日 効力: 本合併は完全子会社と山陽特殊製鋼の吸収合併方式で、効力発生日は2027年4月1日」 — 山陽特殊製鋼の吸収合併契約（契約年月日・効力発生日・吸収合併方式）。 - 「本合併により、当社グループのグローバル粗鋼生産能力は8,200万トンまで拡大。」 — 本合併によりグローバル粗鋼生産能力が拡大する旨。 - 「山陽特殊製鋼㈱の吸収合併契約 相手方: 山陽特殊製鋼㈱ 契約年月日: 2026年5月13日 ... 効果: 本合併は完全子会社と山陽特殊製鋼の吸収合併方式で、効力発生日は2027年4月1日」 — 山陽特殊製鋼の吸収合併契約に関する記載（相手方・契約年月日・効力発生日など）。 - 「山陽特殊製鋼㈱の吸収合併契約 相手方: 山陽特殊製鋼㈱ 国名: 日本 契約年月日: 2026年5月13日 契約期限: 定めなし 取得対価: 現金による取得対価 2,053,333百万円 取得対価（総額）: 2,062,513百万円 効果: 本合併は完全子会社と山陽特殊製鋼の吸収合併方式で、効力発生日は2027年4月1日」 — 山陽特殊製鋼の吸収合併契約の詳細（契約条件・取得対価・効力発生日等）。 - 「米国市場の有望性を踏まえた United States Steel Corporation の買収による地産地消型事業の強化を通じ、製鉄セグメントの収益力を牽引。」 — USスチール買収による地産地消型事業強化が製鉄セグメントの収益力を牽引する旨。 - 「山陽特殊製鋼㈱の吸収合併（完全子会社との合併）を通じた統合」 — 山陽特殊製鋼の吸収合併（完全子会社との合併）による統合に関する記載。 - 「日鉄セメント㈱は、日鉄高炉セメント㈱を存続会社とする吸収合併を経て、2026年4月1日をもって解散しました。」 — 日鉄セメントの吸収合併後の解散（2026年4月1日）に関する記載。 - 「United States Steel Corporation の買収（2019年以降の拡張として、AM/NS India 等の買収実績）」 — USスチール買収の位置づけ（2019年以降の拡張としての買収実績に言及）。 ### 外部成長・技術・カーボンニュートラル（AI/次世代技術） - 「Anthropic, PBC との戦略的パートナーシップ契約を2026年9月に締結。日鉄ソリューションズグループの業務知見・システム構築力と先端AI技術の融合による新たな価値創出を推進。」 — Anthropic, PBCとの戦略的パートナーシップ（AI技術と業務知見の融合による価値創出）。 - 「次世代技術・プラットフォーム構築を重点化。 - 高炉水素還元 - 水素による還元鉄製造 - 大型電炉での高級鋼製造」 — 次世代技術・プラットフォーム構築の重点化（高炉水素還元等）。 - 「Anthropic, PBC との戦略的パートナーシップ契約を2026年9月に締結。」 — Anthropic, PBCとの戦略的パートナーシップ契約の締結（2026年9月）。 - 「Anthropic, PBC との戦略的パートナーシップ契約により、AI技術を利用した業務変革・システム構築力の強化。」 — Anthropic, PBCとの提携によるAI活用（業務変革・システム構築力の強化）。 - 「高炉水素還元 - 水素による還元鉄製造 - 大型電炉での高級鋼製造 これらの超革新的技術の活用を通じ、2050年カーボンニュートラルの実現を目指す。」 — 超革新的技術（高炉水素還元・水素による還元鉄製造・大型電炉での高級鋼製造）を通じた2050年カーボンニュートラルの目指し。 - 「Anthropic, PBC との戦略的パートナーシップ契約締結を通じたAI技術の活用と、損害保険会社向け基幹システム関連事業を主力とする㈱B-Prostの子会社化、iAuto Co., Ltd. との資本業務提携を実行。」 — AI活用とB-Prost子会社化、iAutoとの資本業務提携を含む外部成長の実行。 - 「iAuto Co., Ltd. との資本業務提携を実行。」 — iAutoとの資本業務提携を実行した旨。 - 「高炉水素還元」 — 高炉水素還元に関する記載（要約）。 - 「水素による還元鉄製造」 — 水素による還元鉄製造に関する記載（要約）。 - 「大型電炉での高級鋼製造」 — 大型電炉での高級鋼製造に関する記載（要約）。 - 「これらの超革新的技術の活用を通じ、2050年カーボンニュートラルの実現を目指す。」 — 超革新的技術活用を通じた2050年カーボンニュートラルの目指し（重複表現）。 - 「産学連携・コンソーシアム参加等の紹介」 — 産学連携・コンソーシアム参加等の紹介に関する記載。 ### リスク・市況要因（中東情勢/災害/韓国徴用工）と金融面（債務保証・配当） - 「韓国大法院の最高裁判決（2018/2023/2025/2026）に基づく原告への支払い命令 当社が保有するPOSCO-Nippon Steel RHF Joint Venture Co., Ltd.株式の一部が差押えを受けている 現金化の手続きが係属」 — 韓国大法院の判決に基づく支払い命令、差押え・現金化手続きが係属している旨。 - 「中東情勢の長期化による影響の顕在化 - 通商政策・経済ブロック化の進展と市場の二極化 - 世界的な高級鋼製品需要を巡る地域間の変動」 — 中東情勢の長期化による影響（通商・市場二極化、需要変動など）。 - 「第2四半期末剰余金配当決議（2026年11月5日開催の取締役会） 配当総額: 628億円 1株当たり配当額: 12円 支払開始日: 2026年12月4日」 — 第2四半期末の剰余金配当決議（取締役会開催日・配当総額・1株当たり・支払開始日）。 - 「当社が保有するPOSCO-Nippon Steel RHF Joint Venture Co., Ltd.株式の一部が差押えを受けている」 — 差押えを受けているPOSCO-Nippon Steel RHF Joint Venture株式の一部に関する記載（韓国徴用工関連）。 - 「契約年月日: 2026年5月13」 — 契約年月日（2026年5月13日）に関する記載（要約ラベル）。 - 「United States Steel Corporationの社債発行に対する債務保証 期間: 2026年7月14日 相手方: The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A. 他 内容: USスチールによる社債発行に対する債務保証」 — USスチールの社債発行に対する債務保証（期間・相手方・内容）。 - 「原油・ナフサ価格の変動」 — 原油・ナフサ価格の変動に関する記載。 - 「United States Steel Corporationの社債発行に対する債務保証 期間: 2026年7月14日 相手方: The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A. 他 内容: USスチールによる社債発行に対する債務保証 United States Steel Corporationの短期借入枠に対する債務保証 期間: 2026年7月14日 相手方: JPMorgan Chase Bank, N.A. 他 内容: USD 21億の短期借入枠に対する債務保証」 — USスチールの社債発行に対する債務保証の記載（重複表現）。 - 「United States Steel Corporationの短期借入枠に対する債務保証 期間: 2026年7月14日 相手方: JPMorgan Chase Bank, N.A. 他 内容: USD 21億の短期借入枠に対する債務保証」 — USスチールの短期借入枠に対する債務保証（期間・相手方・内容）。 - 「台風・豪雨影響などの自然災害リスク」 — 台風・豪雨など自然災害リスクに関する記載。 - 「韓国大法院の最高裁判決（2018/2023/2025/2026）に基づく原告への支払い命令 当社が保有するPOSCO-Nippon Steel RHF Joint Venture Co., Ltd.株式の一部が差押えを受けている 現金化の手続きが係属」 — 韓国大法院判決に基づく支払い命令に関する記載（差押え対象と手続き係属）。 - 「U. S. Steel Košice, s.r.o.は2026年10月1日付で Nippon Steel Slovakia s.r.o. に商号変更」 — U. S. Steel Košiceの商号変更（Nippon Steel Slovakia s.r.o.）に関する記載。 ### 製鉄需要・市場見通し（AI/電力需要、国内の状況） - 「世界の鋼材需要はAIや電力分野が牽引。国内需要は低水準だが建築分野で回復兆候。 - 米国市場の需要は安定的に伸長する見込み。高付加価値鋼材の需要が見込まれる。」 — 世界の鋼材需要をAI・電力分野が牽引する旨、国内需要の低水準や建築分野の回復兆候。