# 建設需要・設備投資動向への依存｜日本インシュレーション（5368）の変遷

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## 経過

- FY2020 初出 「けい酸カルシウム製保温材の主な需要先は石油・石化、電力・ガス、鉄鋼等の幅広い業種に渡っており、これらの業種における設備投資動向に依存し、また、けい酸カルシウム製耐火被覆材についてはオフィスビルや物流施設等の建設需要の動向に依存します。」 — 建築関連は建設需要、プラント関連は設備投資動向に依存する構造を示している。 (https://komori.app/company/5368/filing/2019-fy)
- FY2021-Q2 顕在化 「国内外の製品販売の一部に需要の減少がありますが、工事は堅調に推移しております。」 — 建設・設備投資需要への依存という既存リスクについて、国内外の製品販売の一部で需要減少が実際に発生している。 (https://komori.app/company/5368/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 顕在化 「国内外の製品販売の一部について、引き続き需要の減少がありますが、工事については堅調に推移しております。」 — 建設・設備投資動向への依存に関し、コロナ拡大や国内市場縮小の影響による製品販売の一部需要減少が継続している。 (https://komori.app/company/5368/filing/2020-q3)
- FY2021 顕在化 「販売につきましては、国内一般顧客向けの販売が振るわなかったこと等により減収となりました。」 — 建設需要・設備投資動向への依存に関し、国内一般顧客向け販売の低迷が実績として発生した。一方、工事は堅調に推移した。 (https://komori.app/company/5368/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 顕在化 「建築関連におきまして、工事部門の需要が堅調に推移しているものの、販売部門においては、コロナ感染症の影響により、耐火被覆材、不燃内装材等で販売不振が続いております。」 — 需要動向への依存に関し、工事需要は堅調である一方、耐火被覆材・不燃内装材等の製品販売不振が続いている。 (https://komori.app/company/5368/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 顕在化 「建築関連におきまして、工事部門の需要は物流施設等を中心にほぼ当初の計画通りに推移した一方、販売部門においては、不燃内装材や型材などの需要がコロナ感染症の影響から持ち直しつつあるものの、当初の計画までは至らず、不振が続いております。」 — 需要動向への依存に関し、工事部門は堅調である一方、不燃内装材や型材などの販売需要は当初計画を下回り、不振が続いている。 (https://komori.app/company/5368/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 顕在化 「建築関連の販売部門においては、中小規模の建築案件の計画が停滞したことから、中小案件向けの耐火被覆材の需要が下期に入って徐々に回復する傾向にあるものの、全体としては低迷しました。」 — 中小規模建築案件の停滞により耐火被覆材需要は全体として低迷したが、下期以降は徐々に回復する傾向も記載された。 (https://komori.app/company/5368/filing/2021-q3)
- FY2022 顕在化 「工事部門において、電力・石油等のプラント向け定期修繕工事、建設工事の需要が堅調に推移し、昨年度の大型工事が一服する中、当初計画を上回る工事量を受注することができました。販売部門においては、国内一般顧客のメンテナンス向け製品、海外子会社商品等の需要の低迷が続いていました。」 — 工事需要は堅調であった一方、国内一般顧客向け製品や海外子会社商品の需要低迷が続き、需要動向への依存が通期実績に表れている。 (https://komori.app/company/5368/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 顕在化 「工事部門ではプラント関連で大型の建設工事の需要が一巡したことに加え、販売部門では、需要がコロナ禍前の水準にまで回復するには至らない状況で推移しております。」 — プラント関連では大型建設工事の需要が一巡し、販売部門でも需要がコロナ禍前の水準まで回復していない。建設需要・設備投資動向への依存が第1四半期の実績に表れている。 (https://komori.app/company/5368/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 顕在化 「プラント関連では、保温材の販売需要が徐々に回復しつつあるものの、当初想定していたように、ここ数年続いていた電力プラント等の大型建設工事案件が一服したことから、売上高は前年同期比で減少しました。」 — 大型建設工事案件の一服によりプラント関連売上高が前年同期比で減少し、建設需要・設備投資動向への依存が第2四半期実績に表れた。 (https://komori.app/company/5368/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 顕在化 「建築関連では、大型の耐火被覆工事が減少したことから工事部門全体として売上高は微減で推移しましたが、耐火被覆材の販売部門では価格転嫁の効果に加え、需要量が回復しつつあり、売上高は前年同期比で増加しました。プラント関連では、工事部門で定期修繕工事、メンテナンス工事が堅調に推移するも、ここ数年続いていた電力プラント等の大型建設工事案件が一服したこと、保温材の販売部門で価格転嫁の進展があるものの、需要量の回復に時間がかかっていること等により、売上高は前年同期比で減少しました。」 — 大型耐火被覆工事や電力プラント等の大型建設工事案件が減少・一服し、建設需要・設備投資動向への依存が第3四半期の実績に表れた。 (https://komori.app/company/5368/filing/2022-q3)
- FY2023 顕在化 「プラント関連では、ここ数年続いていた電力プラント等の大型建設工事案件の受注が一服したこと等から、対前年比で売上高は減少しました。」 — 大型建設工事案件の受注一服により、プラント関連売上高が前年同期比19.0％減となった。 (https://komori.app/company/5368/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 顕在化 「工事部門においては、商業施設、病院施設、工場等の耐火被覆工事が比較的堅調に推移したものの、物流関係の大型工事案件の受注が振るわず、工事売上高は前年同期比で減少となりました。」 — 大型物流工事案件の受注不振により、建設需要への依存が国内建築関連の売上減少として第1四半期に実現した。 (https://komori.app/company/5368/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 顕在化 「工事部門においては、データセンター、オフィス、病院施設等の耐火被覆工事が比較的堅調に推移したものの、物流関係の大型工事案件の受注が振るわず、工事売上高は前年同期比で減少となりました。」 — 建設需要への依存に関し、物流関係の大型工事案件の受注不振が建築関連の工事売上減少として実績に表れた。一方、プラント関連ではメンテナンス工事・建設工事が増加した。 (https://komori.app/company/5368/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 顕在化 「建築関連全体の売上高は3,456,435千円（前年同期比6.7％減）、営業利益は686,820千円（前年同期比4.2％減）となりました。」 — 大型物流工事案件の受注不振により建築関連の売上高・営業利益が減少し、建設需要への依存が第3四半期累計実績に表れた。 (https://komori.app/company/5368/filing/2023-q3)
- FY2024 その他 「建築関連では、販売部門で価格転嫁の効果に加え、需要量回復により増加したものの、大型の耐火被覆工事の受注の減少により工事部門の売上高が減少したため、建築関連セグメントの売上高は前年同期比で減少しました。」 — 大型耐火被覆工事の受注減により建築関連売上高が減少する一方、プラント関連ではメンテナンス工事受注が堅調で売上高が増加した。 (https://komori.app/company/5368/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 顕在化 「一方、販売部門においては、住宅向け耐火被覆材、炭素繊維強化プラスチック（CFRP型材）の販売量が堅調に推移したものの、予定していた非住宅分野の大型プロジェクトの進捗が遅れている影響や中小案件が振るわなかったこともあり、販売売上高は前年同期比で減少しました。販売売上の減少を工事売上の増加で埋めるには至りませんでした。その結果、建築関連全体の売上高は2,182,778千円（前年同期比2.0％減）、営業利益は352,010千円（前年同期比13.7％減）となりました。」 — 建設需要への依存に関し、非住宅分野の大型プロジェクトの進捗遅延と中小案件の不振が販売売上の減少として発生し、工事売上の増加では補えなかった。 (https://komori.app/company/5368/filing/2024-h1)
- FY2025 その他 「工事部門においては、電力、鉄鋼、化学等のメンテナンス工事関係が堅調に推移しましたが、当期においては、建設工事案件が一服し、工事売上高としては前年同期比で減少しました。」 — プラント関連ではメンテナンス工事が堅調だった一方、建設工事案件の一服により工事売上高が減少した。建設・設備投資需要への依存が通期実績に表れた。 (https://komori.app/company/5368/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 その他 「工事部門においては、電力、化学、鉄鋼、石油分野においてメンテナンス工事、建設工事が堅調に推移した結果、工事売上高は前年同期比で増加しました。」 — 建設需要・設備投資動向への依存について、建築関連の耐火被覆工事とプラント関連のメンテナンス・建設工事が堅調に推移し、両セグメントの売上高が前年同期を上回った。 (https://komori.app/company/5368/filing/2025-h1)
- FY2026 対処 「建築関連全体の売上高は5,114,836千円（前年同期比14.7％増）となりました。」 — 建築関連では大型耐火被覆工事等の受注が増加し、プラント関連でもメンテナンス・建設工事が堅調に推移したため、需要依存リスクの影響は前年度より緩和した。一方、プラント販売の保温材需要は減少した。 (https://komori.app/company/5368/filing/2025-fy)
- 2026-08-13 顕在化 「物流施設、オフィス向け耐火被覆工事が減少し、前期に売上を押し上げた大型案件向け販売も完了したことなどから、建築関連セグメント全体の売上高は前年同期を下回りました。プラント関連では、メンテナンス工事は増加したものの、建設工事が減少し、商品販売も微減となったことから、プラント関連セグメント全体の売上高は前年同期を下回りました。」 — 建設需要・設備投資動向への依存に関連して、建築関連とプラント関連の両セグメントで売上高が前年同期を下回った。 (https://komori.app/company/5368/disclosure/20260813519144)
- 2026-11-12 顕在化 「建築関連では、データセンター向け耐火被覆工事が堅調に推移したものの、前期に大型案件向けの出荷があった煙突用ライニング材販売の反動、物流施設向け耐火被覆工事の減少等の影響で、建築関連セグメント全体の売上高は前年同期を下回る結果となりました。」 — 建築関連・プラント関連の売上高が前年同期を下回り、建設工事や大型案件への需要依存が中間期業績に実際に表れた。 (https://komori.app/company/5368/disclosure/20261112575425)