# ROEを重要指標とした資産効率・株主資本活用の改善｜美濃窯業（5356）の変遷

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## 経過

- FY2018 初出 「当社グループは、資産効率の向上及び株主資本の有効利用が全てのステークホルダーの利益に合致するものと考え、「自己資本利益率（ＲＯＥ）」を重要な指標と位置付けております。当連結会計年度における「自己資本利益率（ＲＯＥ）」は9.6％（前年同期比1.9ポイント改善）でした。引き続きこれらの指標について、改善されるよう取り組んでまいります。」 — ROEを重要な経営指標として初めて明示し、当年度実績9.6％、前年度比1.9ポイント改善を示したうえで、継続的な改善を掲げている。 (https://komori.app/company/5356/filing/2017-fy)
- FY2020 再掲 「自己資本利益率（ＲＯＥ）10.5％」 — ROEを重要指標とする位置付けを継続している。2020年3月期のROEは10.5％で、前年度の11.4％から低下しているが、資産効率・株主資本の有効利用の改善に引き続き取り組むとしている。 (https://komori.app/company/5356/filing/2019-fy)
- FY2024 再定義 「2024年3月には当社ホームページに「経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等」として「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けて」を掲げており、耐火物事業を中心に全体の営業利益率を高めることでROEを上昇させ、安定的に全社営業利益率8%を維持することを目指しております。」 — ROE改善方針を、資本コスト・株価を意識した経営として再整理し、耐火物事業を中心とした営業利益率向上を手段として明示した。 (https://komori.app/company/5356/filing/2023-fy)
- FY2026 引き上げ 「このため、早期にPBR１倍以上を目指すための対策として、セラミックス事業の拡大と共に適切な利益水準を確保するべく価格改定を粘り強く推進すること、そして耐火物セラミックス事業のセグメント利益率を早期に10％に引き上げることを目標とし、安定的に連結営業利益率12％の達成を目指します。」 — ROE改善・資本コスト意識の方針が、PBR1倍以上、耐火物セラミックス事業の利益率10％、連結営業利益率12％という目標へ具体化した。 (https://komori.app/company/5356/filing/2025-fy)