# アルミニウム・電炉鋼業界の需要変動リスク｜ＳＥＣカーボン（5304）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「アルミニウム製錬用カソードブロックは、中長期的な需要の増大が見込まれますが、短期的にはアルミニウム製錬業の新増設や更新需要の動向に左右されるため需要の変動が大きくなる傾向があります。また人造黒鉛電極は、ほぼ全量電炉鋼業界向けに販売しているため電炉鋼業界の景気変動による影響を大きく受けることになります。」 — 当期には販売数量・販売単価の落ち込みとして需要先業界の悪化が実際の業績に表れている。 (https://komori.app/company/5304/filing/2015-fy)
- FY2017-Q1 顕在化 「アルミニウム製錬業の更新需要の低迷や工場新増設の先送りにより販売数量が減少し、また厳しい価格競争や円高により販売単価が下落したため、売上高は８億５千５百万円となり、前年同四半期に比べて41.7％の減収となりました。」 — アルミニウム製錬業の更新需要低迷・新増設先送りという需要変動リスクが、販売数量・単価の下落および前年同期比41.7％減収として顕在化した。 (https://komori.app/company/5304/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 悪化 「しかしながら、当第２四半期連結累計期間においては、国内外の炭素製品市場の需要低迷により、前年同期に比べ販売数量が減少しました。また、販売単価は価格競争の激化や円高により下落しました。その結果、売上高は59億３千９百万円となり、前年同期に比べ40.2％の減収となりました。」 — 需要低迷の影響がアルミニウム製錬用カソードブロック、人造黒鉛電極、特殊炭素製品、ファインパウダー等の国内外炭素製品市場全体に広がった形で記載され、売上高は前年同期比40.2％減となった。 (https://komori.app/company/5304/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 再掲 「しかしながら、当第３四半期連結累計期間においては、国内外の炭素製品市場では需給不均衡の状態が継続したため、前年同期に比べ販売数量は減少しました。また価格競争の激化や円高により販売単価も下落しました。その結果、売上高は87億８千４百万円となり、前年同期に比べ38.6％の減収となりました。」 — 国内外の炭素製品市場における需給不均衡、販売数量・単価の下落が継続し、累計売上高は前年同期比38.6％減となった。 (https://komori.app/company/5304/filing/2016-q3)
- FY2017 再掲 「しかしながら、当連結会計年度においては、国内外の炭素製品市場では需給不均衡の状態が継続したため、前連結会計年度に比べ販売数量は減少しました。また価格競争の激化や円高により販売単価も下落しました。その結果、売上高は127億２千７百万円となり、前連結会計年度に比べて35.3％の減収となりました。」 — 需給不均衡、販売数量・販売単価の下落が通期でも継続し、売上高は前年同期比35.3％減となった。 (https://komori.app/company/5304/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 対処 「当第１四半期連結累計期間の業績は、国内外の炭素製品市場で需要回復の兆しが見られ、前年同四半期に比べ販売数量は増加しました。」 — 前年度まで顕在化していた需要低迷について、国内外の炭素製品市場で回復の兆しが見られ、販売数量が増加したと記載している。需要変動リスクが消滅したとの記載ではない。 (https://komori.app/company/5304/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 対処 「当第２四半期連結累計期間の業績は、国内外の炭素製品市場で需要回復の兆しが見られ、需給バランスの改善が進んだため、前年同期に比べて販売数量が増加しました。」 — 前四半期に記載された需要回復の兆しから、今回は需給バランスの改善進展と販売数量増加が記載され、需要変動リスクの影響がさらに低減した。 (https://komori.app/company/5304/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 対処 「当第３四半期連結累計期間の業績は、国内外の炭素製品市場において需要回復傾向にあり、需給バランスの改善が進んだため、前年同期に比べて販売数量が増加しました。また為替レートも概ね円安水準で推移した結果、売上高は110億７千３百万円となり、前年同期に比べて26.1％の増収となりました。」 — 前年度まで顕在化していた需要低迷について、需要回復傾向と需給バランスの改善が進み、販売数量が増加した。売上高も前年同期比26.1％増となった。 (https://komori.app/company/5304/filing/2017-q3)
- FY2019-Q1 対処 「当第１四半期連結累計期間では、国内外の炭素製品市場は全般的に需要が回復傾向にあり、販売数量は増加し、販売価格も上昇しました。その結果、売上高は78億３千６百万円となり、前年同期に比べて143.6％の増収となりました。」 — 前年度まで顕在化していた需要低迷について、国内外の炭素製品市場の回復傾向、販売数量・販売価格の上昇及び前年同期比143.6％の増収が記載されている。需要変動リスクの消滅までは記載していない。 (https://komori.app/company/5304/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 対処 「当第２四半期連結累計期間では、国内外の炭素製品市場は全般的に需要が回復しており、販売数量は増加し、販売価格も上昇しました。その結果、売上高は170億３千５百万円となり、前年同期に比べて141.3％の増収となりました。」 — 前年度まで顕在化していた需要低迷について、国内外の炭素製品市場の全般的な需要回復、販売数量・販売価格の上昇及び前年同期比141.3％の増収が記載されている。需要変動リスクの消滅までは記載していない。単一のリスク指標として売上高の前年同期比が数値化されている。なお、quantifiedはtrue、materializedはfalse。 (https://komori.app/company/5304/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 対処 「当第３四半期連結累計期間では、国内外の炭素製品市場は全般的に需要が回復しており、販売数量は増加し、販売価格も上昇しました。その結果、売上高は275億３百万円となり、前年同期に比べて148.4％の増収となりました。」 — 前年度まで顕在化していた需要低迷について、国内外の炭素製品市場の全般的な需要回復、販売数量・販売価格の上昇及び前年同期比148.4％の増収が記載されている。需要変動リスクの消滅までは示していない。 (https://komori.app/company/5304/filing/2018-q3)
- FY2019 対処 「当連結会計年度では、国内外の炭素製品市場は全般的に需要が回復しており、販売数量は増加し、販売価格も上昇しました。」 — 前年度まで顕在化していた需要低迷について、全般的な需要回復、販売数量・販売価格の上昇が通期でも記載されている。 (https://komori.app/company/5304/filing/2018-fy)
- FY2020-Q1 悪化 「・人造黒鉛電極
市況の回復及び原料であるニードルコークスの価格高騰により製品価格の是正に取り組んだため販売価格は上昇しましたが、電炉メーカーの減産により販売数量は減少しました。その結果、売上高は41億８百万円となり、前年同期に比べて19.4％の減収となりました。」 — 国内外の炭素製品市場全体は概ね堅調とされる一方、電炉メーカーの減産により人造黒鉛電極の販売数量が減少し、売上高も前年同期比19.4％減となった。需要変動リスクの一部が再び業績に表れている。 (https://komori.app/company/5304/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 顕在化 「人造黒鉛電極
市況の回復及び原料であるニードルコークスの価格高騰により製品価格の是正に取り組んだため販売価格は上昇しましたが、国内外における電炉メーカーの減産及び電極の在庫調整等により販売数量は減少しました。その結果、売上高は89億６千２百万円となり、前年同期に比べて14.7％の減収となりました。」 — 電炉メーカーの減産及び電極在庫調整による需要変動が、人造黒鉛電極の販売数量減少及び前年同期比14.7％減収として実際に表れている。 (https://komori.app/company/5304/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 悪化 「人造黒鉛電極
原料であるニードルコークスの価格高騰により製品価格の是正に取り組んだため販売価格は上昇しましたが、国内外における電炉メーカーの減産及び電極の在庫調整等により販売数量は大幅に減少しました。その結果、売上高は122億２千６百万円となり、前年同期に比べて28.1％の減収となりました。」 — 電炉メーカーの減産及び電極の在庫調整による需要変動が、人造黒鉛電極の販売数量大幅減少及び前年同期比28.1％減収として、前四半期より強く業績に表れている。 (https://komori.app/company/5304/filing/2019-q3)
- FY2021-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間では、新型コロナウイルス感染症の影響による経済活動停滞を背景として、全般的に炭素製品市場の需給バランスは悪化しました。特に人造黒鉛電極においては、電炉メーカーの減産及び電極の在庫調整等により販売数量が大幅に減少しました。」 — 従来の電炉メーカー減産・電極在庫調整による需要変動が、新型コロナウイルス感染症による経済活動停滞と市場全体の需給悪化を伴ってさらに強まり、人造黒鉛電極の売上高は前年同期比72.9％減となった。 (https://komori.app/company/5304/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間では、新型コロナウイルス感染症の影響による経済活動停滞を背景として、全般的に炭素製品市場の需給バランスは悪化しました。特に人造黒鉛電極においては、電炉メーカーの減産及び電極の在庫調整等により販売数量が大幅に減少しました。その結果、売上高は102億円となり、前年同期に比べて42.8％の減収となりました。」 — 炭素製品市場全体の需給悪化に加え、人造黒鉛電極の販売数量大幅減少が発生し、全社売上高は前年同期比42.8％減となった。需要変動リスクの影響が前四半期よりも明確に業績へ表れている。なお、quantifiedはtrue、materializedはtrue。 (https://komori.app/company/5304/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間では、新型コロナウイルス感染症の影響による経済活動停滞を背景として、全般的に炭素製品市場の需給バランスは悪化しました。特に人造黒鉛電極においては、鉄鋼市況等の悪化により、販売数量が大幅に減少しました。その結果、売上高は149億４千万円となり、前年同期に比べて41.9％の減収となりました。」 — 新型コロナウイルス感染症による経済活動停滞に加え、鉄鋼市況等の悪化を背景に炭素製品市場の需給バランス悪化が続き、人造黒鉛電極の販売数量が大幅に減少した。全社売上高も前年同期比41.9％減となっている。 (https://komori.app/company/5304/filing/2020-q3)
- FY2021 再掲 「当連結会計年度では、新型コロナウイルス感染症の影響による経済活動停滞を背景として、全般的に炭素製品市場の需給バランスは悪化しました。特に人造黒鉛電極においては、世界的に電炉鋼における鉄鋼生産が低調となっていることにより、販売数量が大幅に減少しました。」 — アルミニウム製錬業、電炉鋼業界、特殊炭素製品など広い製品分野で需要変動の影響が通期にわたり表れている。 (https://komori.app/company/5304/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間では、新型コロナウイルス感染症の影響による経済活動停滞を背景として、全般的に炭素製品市場の需要は伸び悩みました。」 — 市場需要の伸び悩みが継続し、全社売上高は前年同期比4.0％減となった。製品別では、カソードブロックが輸送遅延により21.7％減収、特殊炭素製品が16.5％減収となった一方、人造黒鉛電極は46.3％増収となった。 (https://komori.app/company/5304/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間では、世界的な経済活動停滞を背景として、全般的に炭素製品市場の需要は伸び悩みました。その結果、売上高は97億６千５百万円となり、前年同期に比べて4.3％の減収となりました。」 — 世界的な経済活動停滞を背景とする炭素製品市場の需要停滞が続き、全社売上高は前年同期比4.3％減となった。 (https://komori.app/company/5304/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 対処 「当第３四半期連結累計期間では、世界経済の持ち直しを背景として、全般的に炭素製品市場の需要に回復傾向が見えてきました。その結果、売上高は161億９千６百万円となり、前年同期に比べて8.4％の増収となりました。」 — 前四半期までの世界的な経済活動停滞・需要伸び悩みに対し、炭素製品市場全般に回復傾向が見え、売上高も前年同期比8.4％増となった。ただし、特殊炭素製品では需要回復の遅れが残っている。 (https://komori.app/company/5304/filing/2021-q3)
- FY2022 対処 「当連結会計年度では、世界経済の持ち直しを背景として、全般的に炭素製品市場の需要は、回復傾向となりました。」 — 前年度まで顕在化していた需要低迷について、世界経済の持ち直しを背景に炭素製品市場の需要が回復傾向となり、カソードブロック、人造黒鉛電極等の販売数量が増加したと記載している。 (https://komori.app/company/5304/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 対処 「当第１四半期連結累計期間では、世界経済の持ち直しを背景として、全般的に炭素製品市場の需要は、回復傾向となりました。」 — 前年度まで顕在化していた炭素製品市場の需要低迷について、全般的な需要回復傾向が継続していると記載している。ただし、人造黒鉛電極など製品別には需要減少も生じている。 (https://komori.app/company/5304/filing/2022-q1)
- FY2023-Q3 対処 「当第３四半期連結累計期間では、世界経済の持ち直しを背景として、特にアルミニウム製錬用カソードブロックの販売が好調でした。その結果、売上高は200億４千４百万円となり、前年同期に比べて23.8％の増収となりました。」 — 前年度から続いていた市場需要の伸び悩みに対し、世界経済の持ち直しを背景にカソードブロックの販売が好調となり、全社売上高も前年同期比23.8％増となった。ただし、人造黒鉛電極やファインパウダー及びその他炭素製品では減収が続いており、需要変動リスクの消滅までは示していない。 (https://komori.app/company/5304/filing/2022-q3)
- FY2023 対処 「当連結会計年度では、世界経済の持ち直しを背景として、特にアルミニウム製錬用カソードブロックの販売が好調でした。その結果、売上高は304億１百万円となり、前年同期に比べて32.6％の増収となりました。」 — 前年度まで顕在化していた需要変動について、アルミニウム製錬会社の更新需要拡大とカソードブロック販売好調、前年同期比32.6％の増収が記載されている。ただし、人造黒鉛電極など製品別には需要の弱さも残っている。 (https://komori.app/company/5304/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 対処 「当第１四半期連結累計期間では、世界経済の持ち直しを背景として、特にアルミニウム製錬用カソードブロックの販売が好調でした。その結果、売上高は81億５千７百万円となり、前年同期に比べて28.0％の増収となりました。」 — 世界経済の持ち直しとアルミニウム製錬会社の更新需要拡大を背景に、カソードブロックの販売が好調となった。ただし、人造黒鉛電極では粗鋼生産低調による販売数量減少が続いており、需要変動リスクの消滅までは示されていない。 (https://komori.app/company/5304/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 その他 「当第２四半期連結累計期間では、世界経済の持ち直しを背景として、特にアルミニウム製錬用カソードブロックの販売が好調でした。
・人造黒鉛電極
国内外において、粗鋼生産が低調に推移しており、販売数量は減少しました。その結果、売上高は24億６千８百万円となり、前年同期に比べて20.7％の減収となりました。」 — アルミニウム製錬会社の更新需要拡大によりカソードブロックは好調となる一方、粗鋼生産低調により人造黒鉛電極は減収となり、需要変動の影響が製品別に分化している。 (https://komori.app/company/5304/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 その他 「当第３四半期連結累計期間では、世界経済の持ち直しを背景として、特にアルミニウム製錬用カソードブロックの販売が好調でした。
・アルミニウム製錬用カソードブロック
総じて堅調なアルミニウム需要を背景とし、製錬会社の更新需要も拡大したため、販売数量は増加し、円安の影響もあって販売価格は上昇しました。その結果、売上高は191億４千９百万円となり、前年同期に比べて51.4％の増収となりました。
・人造黒鉛電極
国内外において、粗鋼生産が低調に推移しており、販売数量は減少しました。その結果、売上高は38億１千８百万円となり、前年同期に比べて14.7％の減収となりました。」 — カソードブロックは更新需要拡大により前年同期比51.4％増収となる一方、人造黒鉛電極は粗鋼生産低調により14.7％減収となり、製品別の需要影響の分化が続いている。 (https://komori.app/company/5304/filing/2023-q3)
- FY2024 その他 「総じて堅調なアルミニウム需要を背景とし、製錬会社の更新需要も拡大したため、販売数量は増加し、円安の影響もあって販売価格は上昇しました。その結果、売上高は266億１千９百万円となり、前年同期に比べて37.5％の増収となりました。
・人造黒鉛電極
国内外において、粗鋼生産が低調に推移しており、販売数量は減少しました。その結果、売上高は61億３千６百万円となり、前年同期に比べて7.2％の減収となりました。」 — アルミニウム製錬会社の更新需要拡大によりカソードブロックは前年同期比37.5％増収となる一方、粗鋼生産低調により人造黒鉛電極は7.2％減収となり、製品別の需要影響の分化が継続している。 (https://komori.app/company/5304/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 その他 「・アルミニウム製錬用カソードブロック
総じて堅調なアルミニウム需要を背景とし、販売数量は底堅く推移しました。その結果、売上高は121億７百万円となり、前年同期に比べて0.1％の増収となりました。
・人造黒鉛電極
国内外において粗鋼生産が低調に推移しており、販売数量は減少しました。その結果、売上高は21億４百万円となり、前年同期に比べて14.7％の減収となりました。
・特殊炭素製品
非鉄金属関連等の一部需要家における在庫調整により販売数量が減少しました。その結果、売上高は16億４千６百万円となり、前年同期に比べて7.2％の減収となりました。
・ファインパウダー及びその他炭素製品
モーターブラシ向け等での堅調な需要を背景にファインパウダーの販売数量が増加しました。その結果、売上高は５億２千５百万円となり、前年同期に比べて16.1％の増収となりました。」 — アルミニウム製錬用カソードブロックとファインパウダーは増収となった一方、人造黒鉛電極と特殊炭素製品は減収となり、製品別の需要影響の分化が続いている。 (https://komori.app/company/5304/filing/2024-h1)
- FY2025 その他 「アルミニウム製錬会社における更新需要の鈍化およびカソードブロックの在庫調整の影響により、販売数量は減少しました。その結果、売上高は220億２百万円となり、前年同期に比べて17.3％の減収となりました。人造黒鉛電極については、国内外において粗鋼生産が低調に推移しており、販売数量は減少しました。その結果、売上高は45億２千４百万円となり、前年同期に比べて26.3％の減収となりました。」 — カソードブロックは更新需要鈍化・在庫調整、人造黒鉛電極は粗鋼生産低調の影響で減収となる一方、製品別に需要影響が分化している。 (https://komori.app/company/5304/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 悪化 「当中間連結会計期間では、炭素製品全般において販売が減少しました。特にアルミニウム製錬用カソードブロックにおいては、取引先の在庫調整等の影響で、販売数量は大幅に減少しました。」 — 従来から製品別に需要が分化していたが、当中間連結会計期間は炭素製品全般で販売が減少し、カソードブロックでは取引先の在庫調整等により販売数量が大幅に減少した。ただし、カソードブロックについては在庫調整が下期に解消され、下期以降に販売回復を見込むとの記載もある。 (https://komori.app/company/5304/filing/2025-h1)
- 2026-05-14 悪化 「当連結会計期間において、アルミニウム製錬用カソードブロックの下期販売で在庫調整の影響は解消に向かったものの、想定より回復に時間を要しており、その結果、売上高、営業利益は業績予想を下回ることとなりました。」 — 下期に見込んでいたカソードブロック販売の回復が想定より遅れ、売上高・営業利益が業績予想を下回ったため、在庫調整に伴う需要変動の影響が続いている。 (https://komori.app/company/5304/disclosure/20260513527938)
- 2026-05-14 悪化 「アルミニウム製錬会社における更新需要の鈍化およびカソードブロックの在庫調整の影響により、販売数量が減少しました。」 — カソードブロックの在庫調整が想定より長期化し、売上高は前年同期比23.0％減となった。 (https://komori.app/company/5304/disclosure/20260513529531)
- FY2026 悪化 「当社グループの主要事業においては、アルミニウム製錬用カソードブロックでは競争環境の変化や在庫調整解消の遅れ、人造黒鉛電極では粗鋼生産の低迷や海外安価品の流入、特殊炭素製品及びファインパウダーでは需要回復の遅れなど、引き続き厳しい環境が見込まれます。」 — 従来の需要変動リスクに加え、カソードブロックの在庫調整解消遅れ、人造黒鉛電極への海外安価品流入など具体的な悪化要因を明示し、全製品減収として業績にも表れている。 (https://komori.app/company/5304/filing/2025-fy)
- 2026-08-07 対処 「前期までのアルミニウム製錬会社における更新需要の鈍化およびカソードブロックの在庫調整が解消方向に転換したことに加えて中東等向け一部船積の前四半期からの期ずれにより、販売数量が増加しました。」 — カソードブロックでは、更新需要の鈍化と在庫調整が解消方向に転じ、販売数量が増加している。一方、人造黒鉛電極では粗鋼生産低調が継続している。 (https://komori.app/company/5304/disclosure/20260806511152)
- 2026-11-13 対処 「前期までのアルミニウム製錬会社における更新需要の鈍化およびカソードブロックの在庫調整が解消方向に転換したことに加え中東向け等一部船積の前期からの期ずれもあり、販売数量が増加しました。」 — カソードブロックの更新需要鈍化・在庫調整について、解消方向への転換と販売数量の増加が記載されている。 (https://komori.app/company/5304/disclosure/20261111574279)
- 2026-11-13 対処 「アルミニウム製錬会社における在庫調整の進展等を背景に、アルミニウム製錬用カソードブロックの販売は堅調に推移することを見込み、売上高は前回発表予想を上回る見通しです。」 — アルミニウム製錬会社の在庫調整の進展を背景に、カソードブロックの販売については回復・堅調推移の見通しが示されている。 (https://komori.app/company/5304/disclosure/20261111574311)