# 資本コストや株価を意識した株主還元経営｜ノザワ（5237）の変遷

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## 経過

- FY2025 初出 「業績に応じた利益還元に加え、安定的かつ継続的な配当を実現することで、株主の皆様への還元をさらに強化することを目的に、資本コストや株価を意識した経営を推進し、中長期的に当社株式を保有いただく株主の皆様への利益還元を一層充実させるため、新たにＤＯＥ（株主資本配当率）を株主還元の指標として採用することといたしました。」 — 株主還元政策の中で、資本コストや株価を意識した経営を明示し、DOEを新たな株主還元指標として採用した。 (https://komori.app/company/5237/filing/2024-fy)
- 2026-05-15 前進 「株主資本コストを上回る資本収益性の達成を重要な経営目標として位置付けるとともに、市場からの評価指標である株価純資産倍率１倍以上の達成を目指し、これらの目標を意識した経営管理を徹底し、資本効率の向上及び市場評価の改善に継続的に取り組んでまいります。」 — 資本コストを上回る資本収益性とPBR１倍以上を具体的な経営目標として掲げている。 (https://komori.app/company/5237/disclosure/20260513529166)
- 2026-05-15 再掲 「当社は、業績に応じた利益還元に加え、安定的かつ継続的な配当を実現することで、株主の皆様への還元をさらに強化することを目的に、資本コストや株価を意識した経営を推進し、中⾧期的に当社株式を保有いただく株主の皆様への利益還元を一層充実させるため、DOE(株主資本配当率)を株主還元の指標として2025年3月期より採用しております。」 — 資本コストや株価を意識した経営とDOEの採用を、株主還元方針として再確認している。 (https://komori.app/company/5237/disclosure/20260513529405)
- 2026-05-15 前進 「当社は、企業価値の持続的な向上を図るため、株主資本コストを上回る資本収益性（ROE）の達成を重要な経営目標として位置付けるとともに、市場からの評価指標である株価純資産倍率目標（PBR）1 倍以上の達成を目指すことを別紙のとおり決議いたしました。」 — 従来の資本コスト・株価を意識した経営方針とDOEを用いた還元方針から、ROEを株主資本コスト超にし、PBR1倍以上を目指す具体的な経営目標へ進展している。 (https://komori.app/company/5237/disclosure/20260514535779)
- FY2026 前進 「当社グループの中期経営計画に基づく各施策によりROEを向上させ、2029年３月期８％を達成し、PBR１倍を目指します。」 — 資本コストや株価を意識した経営について、株主資本コストを上回る資本収益性を目指し、2029年３月期ROE８％とPBR１倍という具体的な目標を設定した。 (https://komori.app/company/5237/filing/2025-fy)