# 有沢製作所（5208） FY2026 H1 半期報告書 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/5208/filing/2026-h1 提出日: 2026-11-13 対象期間: 2026-04-01 〜 2027-03-31 企業ページ: https://komori.app/company/5208 原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100ZGAI.pdf ## 要点 当中間連結会計期間では、主に電子材料でスマートフォン・半導体需要が増加し、産業用構造材料では航空機用ハニカムパネルの売上高が好調に推移したこと等により、売上高と利益が前年同期比で増加しました。また、Arisawa Manufacturing America, Inc.を新たに設立して連結の範囲に含めたほか、中間配当の決議が行われています。 ## 事業 本中間連結会計期間における当社グループの事業は、主に電子材料、産業用構造材料、電気絶縁材料、ディスプレイ材料、その他の事業分野から構成されており、各分野の売上高が増加したこと等により、総括として売上高は329億20百万円（前年同中間期比24.1％増）、営業利益は33億74百万円（前年同中間期比37.5％増）、経常利益は33億99百万円（前年同中間期比57.8％増）、親会社株主に帰属する中間純利益は23億13百万円（前年同中間期比48.1％増）となりました。主要セグメント別には、電子材料分野の売上高が215億93百万円、同利益が26億97百万円、産業用構造材料分野の売上高が75億85百万円、同利益が9億91百万円、電気絶縁材料分野の売上高が13億74百万円、同利益が1億53百万円、ディスプレイ材料分野の売上高が21億89百万円、同利益が5億25百万円、その他分野の売上高が1億78百万円、同利益が1億46百万円となりました。総資産は887億45百万円、純資産は513億9百万円、負債は374億36百万円となりました。現金及び現金同等物の中間期末残高は168,34百万円でした。なお、産業用構造材料分野の航空機用ハニカムパネルの売上高が増加したこと等が寄与しました。なお、当中間連結会計期間中にArisawa Manufacturing America, Inc.を新たに設立したため、連結の範囲に含めております。 ## 数字 - 研究開発費: 17億円 - 設備投資: 17億円 - フリーキャッシュフロー: 6億円 ## セグメント - 電子材料 / 売上高 216億円 / 営業利益 27億円 - 産業用構造材料 / 売上高 76億円 / 営業利益 10億円 - 電気絶縁材料 / 売上高 14億円 / 営業利益 2億円 - ディスプレイ材料 / 売上高 22億円 / 営業利益 5億円 - その他 / 売上高 2億円 / 営業利益 1億円 ## 有価証券報告書にだけ載る項目 - 大株主: 保有比率と、その変動。 - 役員: 取締役の氏名、在任年数、独立性。 - 設備の状況: 拠点、帳簿価額、敷地面積。 - 沿革: 沿革と中期目標。 ## 前回からの変化 ### サプライチェーン 当中間期にArisawa Manufacturing America, Inc.を新たに設立し連結範囲に含めたため、北米（米国）向けの販売・供給網に関する海外チャネル依存を追加した。 - + Arisawa Manufacturing America ### 戦略的賭け 本書類では、米国Arisawa Manufacturing America, Inc.の新設により連結範囲に含めた旨が明示されたため、既存エントリ「米国ArisawaManufacturing工場設立」に追記した。加えて、産業用構造材料分野の航空機用ハニカムパネルの売上高増が寄与した旨が具体名で言及されたため、新規エントリとして追加した。 - + 航空機用ハニカムパネルの拡販 ### 外部エクスポージャー 本中間報告書により、外部エクスポージャーとして「中東情勢・自然災害」「為替相場の変動」「スマートフォン・半導体需要」「航空機用ハニカムパネルの売上高の好調」に言及があったため、既存エントリへ言及追加を行い、航空機用ハニカムパネル需要動向を新規追加した。 - + 航空機用ハニカムパネル需要動向 ### 製品 当該中間報告書の「Products」セクションで、既存のコア製品3件（フレキシブルプリント配線板用材料、プリント配線板用ガラスクロス、航空機用ハニカムパネル）の再言及に加え、「3D関連材料」「ディスプレイ材料」「インフラ関連向け電気絶縁材料」がコア製品として新たに明示されたため、既存3件を更新し、3件を追加した。 - + 3D関連材料 - + ディスプレイ材料 - + インフラ関連向け電気絶縁材料 ### 資本配分 提出書類（2026-11-13）では、当中間期の有形固定資産取得支出・研究開発投資額、2026年11月5日決議の中間配当、ならびにArisawa Manufacturing America, Inc.の新規設立と連結範囲への取り込みが新たに示された。既存正準エントリのうち、米国子会社設立（Arisawa Manufacturing America, Inc.）および重点4分野の研究開発投資については当書類で再言及があったため追記する。 - + 有形固定資産取得支出（進行中） - + 中間配当金（2026年11月5日決議） ### 規制ポジショニング 当中間期にArisawa Manufacturing America, Inc.を新たに設立し、連結の範囲に含めた企業構造の変更が新規に確認されたため、海外子会社設立（連結範囲拡大）のエントリを追加しました。 - + Arisawa Manufacturing America設立 ## 会社自身の言葉 ### 株主還元（中間配当） - 「2026年11月5日（決議）配当金総額 1,806,878千円、1株当たり 55.00円、基準日 2026年9月30日、効力発生日 2026年12月2日、配当の原資: 利益剰余金（従業員向け株式交付信託に係る信託口が保有する株式に対する配当金 1,690千円を含む）。」 — 2026年11月5日決議の中間配当（総額、1株当たり、基準日、効力発生日、配当原資）に言及 ### 投資・研究開発の状況 - 「有形固定資産の取得による支出 16億90百万円（1,690,000,000円）。ステージ: 進行中」 — 有形固定資産の取得による支出（16億90百万円、ステージ：進行中） - 「研究開発投資 16億71百万円（1,671,000,000円）。ステージ: 進行中」 — 研究開発投資（16億71百万円、ステージ：進行中） ### 主要製品（製品カテゴリの記載） - 「航空機用ハニカムパネル」 — 航空機用ハニカムパネル - 「フレキシブルプリント配線板用材料」 — フレキシブルプリント配線板用材料 - 「プリント配線板用ガラスクロス」 — プリント配線板用ガラスクロス - 「インフラ関連向け電気絶縁材料」 — インフラ関連向け電気絶縁材料 - 「3D関連材料」 — 3D関連材料 - 「ディスプレイ材料」 — ディスプレイ材料 ### 業績を押し上げる要因・外部環境 - 「なお、産業用構造材料分野の航空機用ハニカムパネルの売上高が増加したこと等が寄与しました。」 — 航空機用ハニカムパネルの売上高増加等が寄与した旨 - 「スマートフォン・半導体需要の増加、航空機用ハニカムパネルの売上高の好調等が記載されている。」 — スマートフォン・半導体需要の増加、航空機用ハニカムパネルの売上高好調等の記載 - 「中東情勢の影響や自然災害の影響など、世界経済の不透明要因が指摘されている。」 — 中東情勢や自然災害など、先行き不透明要因への言及 - 「為替相場の変動の影響に言及。」 — 為替相場の変動の影響への言及 ### 連結範囲の変更（新規設立） - 「なお、当中間連結会計期間中にArisawa Manufacturing America, Inc.を新たに設立したため、連結の範囲に含めております。」 — Arisawa Manufacturing America, Inc.を新たに設立し連結範囲に含めた旨 - 「当中間連結会計期間中にArisawa Manufacturing America, Inc.を新たに設立したため、連結の範囲に含めております。」 — Arisawa Manufacturing America, Inc.を新たに設立し連結範囲に含めた旨