# 円高と国内経済の不透明感｜ニチリン（5184）の変遷 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/5184/threads/be791c7bb32a 企業ページ: https://komori.app/company/5184 ## 経過 - FY2016-Q2 初出 「日本経済は、年初からの株式市場の低迷や円高の進行により、個人消費には停滞感がみられます。また、企業業績も急激な円高、中国経済や新興国経済の減速に伴い悪影響が出始めており、日銀が初めてマイナス金利政策を導入しましたが、その効果は限定的となっております。」 — 円高の進行と中国・新興国経済の減速が、個人消費や企業業績に悪影響を及ぼし始めたと説明している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2016-q1) - FY2016-Q3 顕在化 「自動車市場は、ガソリン安を背景に昨年来の好調を維持しており、USドル建て売上高は伸びたものの、円高の影響により売上高は10,004百万円（前年同四半期10,372百万円）となりました。」 — 円高の影響が北米の外貨建て売上高の円換算額に実績として表れ、売上高減少として記載されている。 (https://komori.app/company/5184/filing/2016-q2) - FY2016 顕在化 「日本経済は、年初から円高の進行や株式市場の低迷、中国経済や新興国経済の減速に伴い、景気の先行きに懸念が広がりました。しかし、11月以降は米国新政権の経済政策への期待感から株価は回復し、急激に円安が進行しました。」 — 年度前半の円高が日本経済の懸念要因となり、北米では円高により売上高が減少したと記載している。年度後半には円安への転換も記載されている。 (https://komori.app/company/5184/filing/2016-fy) - FY2017-Q1 対処 「日本経済は、人手不足を背景に雇用環境は改善傾向にあり、消費マインドにもやや明るさが見られました。また、昨年末以降の円安に伴う輸出の持ち直しにより、企業業績も堅調に推移しており、景気は緩やかに回復しております。一方、米国の貿易政策とともに北朝鮮情勢については、日本にとって懸念材料となっております。」 — 従来の円高・国内経済の不透明感に対し、円安による輸出の持ち直し、企業業績の堅調さ、景気の緩やかな回復が記載されている。ただし、米国の貿易政策と北朝鮮情勢は懸念材料として残っている。 (https://komori.app/company/5184/filing/2017-q1) - FY2017-Q2 再掲 「日本経済は、雇用環境は改善傾向にあり、消費マインドにもやや明るさが見られました。また、昨年末以降の円安に伴う輸出の持ち直しにより、企業業績も堅調に推移しており、景気は緩やかに回復しております。一方、米国の貿易政策や北朝鮮情勢については、日本にとっての懸念材料となっております。」 — 円安による輸出の持ち直し、企業業績の堅調さ、景気の緩やかな回復を引き続き記載している。米国の貿易政策と北朝鮮情勢は懸念材料として残っている。 (https://komori.app/company/5184/filing/2017-q2) - FY2017-Q3 再掲 「日本経済は、雇用環境は改善傾向にあり、消費マインドにもやや明るさが見られました。また、昨年末以降の円安に伴う輸出の持ち直しにより、企業業績も堅調に推移しており、景気は緩やかに回復しております。一方、米国の貿易政策や北朝鮮情勢については、日本にとっての懸念材料となっております。」 — 円安による輸出の持ち直し、企業業績の堅調さ、景気の緩やかな回復を引き続き記載する一方、米国の貿易政策と北朝鮮情勢を懸念材料としている。 (https://komori.app/company/5184/filing/2017-q3) - FY2018-Q1 再掲 「日本経済は、年初からの円高や資源価格の上昇といった不安定要素はあるものの、雇用環境は引き続き好調に推移し、消費マインドにも明るさが見られました。企業業績も堅調に推移しており、人手不足に伴う省力化目的での設備投資が進められております。一方、米国の貿易政策や北朝鮮情勢が日本にとって懸念材料となっております。」 — 円高や資源価格上昇を不安定要素、米国の貿易政策と北朝鮮情勢を懸念材料として挙げる一方、雇用・消費マインド・企業業績は堅調と記載している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2018-q1) - FY2018-Q2 悪化 「日本経済は、資源価格の上昇といった不安要素はあるものの、雇用環境は引き続き好調に推移し、消費マインドにも明るさが見られました。企業業績も堅調に推移しており、人手不足に伴う省力化目的での設備投資が進められております。一方、米国の追加関税発動とその影響が日本にとって懸念材料となっております。」 — 従来の資源価格上昇等に加え、米国の追加関税発動と日本への影響を具体的な懸念材料として記載している。雇用・消費マインド・企業業績の堅調さも併記されている。 (https://komori.app/company/5184/filing/2018-q2) - FY2018-Q3 再掲 「日本経済は、資源価格の上昇といった不安要素はあるものの、雇用環境は引き続き好調に推移し、消費マインドにも明るさが見られました。企業業績も堅調に推移しており、人手不足に伴う省力化目的での設備投資が進められております。一方、米国の追加関税発動とその影響が日本にとって懸念材料となっております。」 — 資源価格上昇、米国の追加関税とその影響を懸念材料とする一方、雇用・消費マインド・企業業績の堅調さを引き続き記載している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2018-q3) - FY2019-Q1 悪化 「日本経済は、雇用環境は引き続き好調に推移し、個人消費には緩やかな回復が見られました。一方、企業の経営成績は人手不足に伴う省力化目的での設備投資は堅調に推移しておりますが、中国経済の減速に伴う輸出と生産の下振れが生じており、足元の景気には減速感がみられました。」 — 雇用・個人消費・省力化投資の堅調さを記載する一方、中国経済の減速に伴う輸出・生産の下振れと国内景気の減速感を新たに明示している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2019-q1) - FY2019-Q2 再掲 「日本経済は、雇用環境は引き続き好調に推移し、個人消費には緩やかな回復が見られました。一方、企業の経営成績は人手不足に伴う省力化目的での設備投資は堅調に推移しておりますが、中国経済の減速に伴う輸出と生産の下振れが生じており、足元の景気には減速感がみられました。」 — 雇用、個人消費、省力化投資の堅調さを記載する一方、中国経済の減速に伴う輸出・生産の下振れと国内景気の減速感を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2019-q2) - FY2019-Q3 悪化 「日本経済は、雇用環境は引き続き好調に推移し、個人消費にも緩やかな回復が見られました。10月からの消費税増税後も、軽減税率等の政府の景気下支え策により景気の落ち込みは回避できると見込まれています。一方、企業の経営成績は、人手不足に伴う省力化やデジタル化関連の投資については堅調に推移していますが、米中貿易摩擦や中国経済の減速等の外部環境の悪化により輸出と生産の下振れが生じており、製造業には減速感がみられました。」 — 雇用・個人消費や省力化・デジタル化投資の堅調さ、政府の景気下支え策を記載する一方、米中貿易摩擦と中国経済減速により輸出・生産の下振れ、製造業の減速感が続いている。 (https://komori.app/company/5184/filing/2019-q3) - FY2019 再掲 「日本経済は、雇用環境が引き続き好調に推移し、個人消費にも緩やかな回復が見られました。10月からの消費税増税後も、一時的な反動減が見られるものの、政府の景気下支え策により景気落ち込みの長期化は回避できると見込まれております。一方、企業の経営成績は、人手不足に伴う省力化やデジタル化関連の投資については堅調に推移しておりますが、米中貿易摩擦や中国経済の減速等の外部環境の悪化により輸出と生産の下振れが生じており、製造業には減速感がみられました。」 — 雇用・個人消費・省力化投資の堅調さと、外部環境悪化による輸出・生産の下振れを併記している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2019-fy) - FY2020-Q1 顕在化 「日本経済においても、新型コロナの影響を受け１月からインバウンド需要が落ち込み、３月では外出を自粛する動きも加わり、国内消費は大きく減速しました。また、企業業績も中国向け輸出の減少を始め、サプライチェーンの寸断により特に製造業で大きく悪化しつつあります。」 — 新型コロナによりインバウンド需要・国内消費が減速し、中国向け輸出の減少とサプライチェーン寸断を通じて製造業の企業業績が悪化しつつあると記載している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2020-q1) - FY2020-Q2 再掲 「５月中旬以降、宣言が解除されましたが、自粛ムードに加え、サプライチェーンの寸断もあり、国内経済の回復は依然として緩慢なものとなっています。」 — 緊急事態宣言解除後も、消費自粛とサプライチェーン寸断により国内経済の回復が緩慢であるとの認識を継続している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2020-q2) - FY2020-Q3 再掲 「日本経済においても、新型コロナの影響を受け１月からインバウンド需要が落ち込み、３月には外出を自粛する動きも加わりました。４月中旬には、政府による緊急事態宣言が出され、特別定額給付金、持続化給付金、雇用調整助成金の特例措置等、大規模な新型コロナ対策が実施されました。５月中旬以降、宣言が解除され、段階的に経済活動も回復していますが、海外輸出の回復に比べ、個人消費は緩慢な回復に留まっています。」 — 緊急事態宣言解除後に経済活動は段階的に回復したものの、個人消費の回復は輸出より遅く、国内経済の不透明感が継続している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2020-q3) - FY2020 再掲 「日本経済においても、緊急事態宣言が再発出されるなど、景気の下振れリスクはありますが、政府による大規模景気対策により景気は下支えされ、緩やかながらも回復していくと予想されます。」 — 緊急事態宣言再発出による下振れリスクと、政府対策による緩やかな回復見通しを併記している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2020-fy) - FY2021-Q1 悪化 「日本経済は、昨年末において経済活動は急回復の局面にありましたが、新型コロナの感染再拡大により今年1月の緊急事態宣言の再発出後は、対面型サービス業など個人消費を中心に停滞する懸念が高まっています。」 — 経済活動が急回復していた一方、感染再拡大と1月の緊急事態宣言再発出により、個人消費を中心とする停滞懸念が再び高まったと記載している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2021-q1) - FY2021-Q2 再掲 「日本経済は、海外経済の回復を背景とした輸出の増加など製造業が堅調な一方、緊急事態宣言の再発出・延長により対面型サービス業などの個人消費の低迷が続くなど、業種による景気の二極化が進んでいます。今後、ワクチン接種の加速と行動制限の解除により個人消費が持ち直しに転じることが期待されています。」 — 輸出増加や製造業の堅調さと、緊急事態宣言による対面型サービス業・個人消費の低迷を併記し、国内経済の二極化と回復期待を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2021-q2) - FY2021-Q3 再掲 「日本経済は、新型コロナによる対面型サービス業などの個人消費の低迷が続くなか、海外経済の回復による輸出を背景に製造業は堅調に推移しました。8月以降、遅れていたワクチン接種が進み、感染者の減少が顕著になった一方で、アセアン地域からの半導体等部品の供給不足により自動車メーカーの減産が拡大しており景気回復の足かせとなっています。」 — 個人消費の低迷、輸出を背景とする製造業の堅調さ、ワクチン接種の進展と部品供給不足による自動車減産を併記しており、国内経済の二極化・不透明感を引き続き示している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2021-q3) - FY2021 再掲 「日本経済は、新型コロナによる対面型サービス業などの個人消費の低迷が続くなか、海外経済の回復による輸出を背景に製造業は堅調に推移しました。8月以降、遅れていたワクチン接種が進み、感染者の減少が顕著になった一方で、アセアン地域からの半導体等部品の供給不足により自動車メーカーの減産が拡大し景気回復の足かせとなりました。」 — 個人消費の低迷、輸出を背景とする製造業の堅調さ、半導体等部品の供給不足による自動車減産を引き続き併記している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2021-fy) - FY2022-Q1 悪化 「日本経済は、新型コロナについてはオミクロン株の感染拡大がありましたが、2月にはピークアウトし、その後は行動制限の緩和が進んでいます。一方、引き続き、半導体等部品の供給不足、エネルギー価格や原材料価格の高騰、物流網の混乱は収束しておらず、経済回復への足かせとなっています。また、米国の金利政策やウクライナ情勢を背景に円安が進行しており、景気は不透明感を増しております。」 — 行動制限の緩和を記載する一方、部品不足、エネルギー・原材料価格高騰、物流網混乱が収束せず、米国金利政策とウクライナ情勢を背景とする円安により国内景気の不透明感が増したと説明している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2022-q1) - FY2022-Q2 再掲 「日本経済は、新型コロナについては感染拡大を繰り返しながらも、行動制限の緩和が進んでいます。一方、引き続き、半導体等部品の供給不足、エネルギー価格や原材料価格の高騰、物流網の混乱は継続しており、経済回復への足かせとなっています。また、米国との金利差拡大を背景とした円安の進行は企業業績を後押しした反面、個人消費に与える影響が懸念されており、今後の政策運営が注目されています。」 — 円安、供給不足、エネルギー・原材料価格高騰、物流混乱が国内経済の懸念要因として引き続き記載されている。 (https://komori.app/company/5184/filing/2022-q2) - FY2022-Q3 再掲 「日本経済は、新型コロナの感染拡大を繰り返しながらも、行動制限の緩和が進んでいます。一方、引き続き、半導体等部品の供給不足、エネルギー価格や原材料価格の高騰、物流網の混乱は継続しており、経済回復への足かせとなっています。また、欧米諸国との金融政策の違いによる円安の進行は、総じて企業業績を後押しした反面、輸入企業の業績や個人消費の悪化が懸念されております。」 — 行動制限の緩和と経済回復の動きを記載する一方、部品不足、資源価格高騰、物流混乱、円安による輸入企業・個人消費への影響を引き続き国内経済の懸念要因としている。 (https://komori.app/company/5184/filing/2022-q3) - FY2022 再掲 「日本経済は、新型コロナの感染拡大を繰り返しながらも、行動制限の緩和が進みました。一方、引き続き、半導体等部品の供給不足、エネルギー価格や原材料価格の高騰、物流網の混乱は継続しており、経済回復への足かせとなっています。また、欧米諸国との金融政策の違いによる円安の進行は、総じて企業業績を後押しした反面、輸入企業の業績や個人消費の悪化をもたらしました。」 — 行動制限の緩和と企業業績への円安効果を記載する一方、供給不足、資源価格高騰、物流混乱、円安による輸入企業・個人消費への影響を引き続き国内経済の懸念としている。 (https://komori.app/company/5184/filing/2022-fy) - FY2023-Q1 悪化 「日本経済は、前年からの円安が総じて企業業績を後押した一方、資源、エネルギー価格の高騰や、半導体等部品の供給不足によるインフレが顕在化しています。さらに、長年抑制されてきた賃金の見直しも進められており、企業によるコスト上昇分の販売価格へ転嫁する動きが広がっています。」 — 円安による企業業績への追い風を記載する一方、資源・エネルギー価格高騰と部品不足によるインフレが顕在化し、賃金見直しやコスト転嫁の動きも加わっている。 (https://komori.app/company/5184/filing/2023-q1) - FY2023-Q2 対処 「日本経済は、輸入物価、エネルギー価格の高止まり、賃上げなどインフレが顕在化しています。一方で、コスト上昇分を販売価格へ転嫁する動きが加速したことや、円安の長期化によりグローバル企業が好業績を維持したことにより、景気は緩やかに回復しています。」 — 輸入物価・エネルギー価格の高止まりや賃上げによるインフレを記載する一方、価格転嫁と円安による企業業績を背景に国内景気は緩やかに回復したと説明している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2023-q2) - FY2023-Q3 対処 「日本経済は、前年からの円安が総じて企業業績を後押した一方、資源、エネルギー価格の高騰や、賃金の見直しも進められており、企業によるコスト上昇分を販売価格へ転嫁する動きが広がっています。また、コロナ禍からの回復により、供給制約の緩和による生産活動の正常化が進み、インバウンド需要や個人消費の伸びもあり、景気は緩やかに回復しています。」 — 資源・エネルギー価格高騰や賃金見直しをリスクとして残しつつ、供給制約の緩和、生産正常化、インバウンド需要・個人消費の伸びにより国内景気が緩やかに回復したと説明している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2023-q3) - FY2023 対処 「日本経済は、新型コロナ禍からの回復により、供給制約の緩和と円安による企業業績の拡大や、インバウンド需要回復と個人消費の伸びが進み、景気は緩やかに回復しました。」 — 供給制約の緩和、円安、インバウンド需要および個人消費の伸びにより、国内景気が緩やかに回復したと説明している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2023-fy) - FY2024-Q1 再掲 「日本経済は、能登半島地震の影響があった一方、円安やコスト増の価格転嫁による企業業績の改善は維持しており、景気は緩やかに回復しました。また、人手不足や雇用環境の改善を背景に賃金上昇や設備投資の拡大が見込まれており、デフレ脱却に向けた個人消費の回復が期待されています。」 — 能登半島地震の影響を記載する一方、円安・価格転嫁による企業業績の改善と景気の緩やかな回復、個人消費の回復期待を併記している。国内経済の基調に大きな方向転換はない。 (https://komori.app/company/5184/filing/2024-q1) - FY2025-H1 再掲 「日本経済は、円安と人手不足が続くなか、インバウンド需要や賃上げを背景とした個人消費の回復、設備投資の持ち直しに支えられ、景気は堅調に推移しました。一方で、米国の関税政策の影響により自動車を中心に輸出は減少しました。8月以降に適用される新たな相互関税による為替や景気の動向が懸念されています。」 — 個人消費・設備投資による景気の堅調さを記載する一方、米国関税政策による自動車輸出減少と相互関税による為替・景気への懸念を示しており、国内経済のリスク認識は継続している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2025-h1) - FY2025 再掲 「日本経済は、円安による物価高があったものの、インバウンド需要や賃上げを背景とした個人消費の回復、設備投資の持ち直しに支えられ、景気は堅調に推移しました。一方、米国の関税政策の影響により自動車を中心とした輸出には下押し圧力がかかっており、今後の為替や景気の動向が懸念されています。」 — 国内景気の堅調さを記載する一方、円安による物価高、米国関税政策による自動車輸出への下押し、為替・景気動向への懸念を併記している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2025-fy) - 2026-05-13 再掲 「日本経済は、円安による物価高の影響はあったものの、賃上げやインバウンド需要を背景とした個人消費の回復、設備投資の持ち直しにより、景気は堅調に推移しました。一方、引き続き米国の関税政策による自動車を中心とした輸出への影響や、中東情勢の緊迫化に伴う原油価格の上昇やナフサの供給不足は、今後の景気の懸念材料となっています。」 — 国内景気の堅調さと、円安・関税・中東情勢に関する懸念を併記しており、従来の認識を継続している。 (https://komori.app/company/5184/disclosure/20260511522535) - FY2026-H1 悪化 「日本経済は、物価上昇の影響が続くなか、雇用・所得環境の改善やインバウンド需要に支えられたものの、個人消費には弱さも見られ、景気は緩やかな回復基調で推移しました。一方、引き続き米国の関税政策による自動車を中心とした輸出への影響や、中東情勢の緊張に伴う原油価格の上昇やナフサの供給不足は、今後の景気の懸念材料となっています。」 — 国内景気の緩やかな回復を記載する一方、個人消費の弱さ、米国関税による自動車輸出への影響、中東情勢に伴う原油価格上昇・ナフサ供給不足を懸念材料として追加的に具体化している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2026-h1) - 2026-08-07 悪化 「一方、引き続き米国の関税政策による自動車を中心とした輸出への影響や、中東情勢の緊張に伴う原油価格の上昇やナフサの供給不足は、今後の景気の懸念材料となっています。」 — 米国関税による自動車輸出への影響に加え、原油価格上昇・ナフサ供給不足を国内景気の懸念材料として継続記載している。 (https://komori.app/company/5184/disclosure/20260806511240)