# 資本コスト・株価を意識した経営への対応｜ニチリン（5184）の変遷

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## 経過

- FY2023 初出 「当事業年度の取締役会における具体的な活動内容として、資本政策に関する検討（配当方針の見直し、自己株式の取得）、役員報酬の妥当性検証に基づく役員報酬体系の見直し検討、サステナビリティに関する課題への取り組み、東京証券取引所から要請されている資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について審議等を行いました。」 — 取締役会の活動内容として、東京証券取引所の要請を踏まえた資本コストや株価を意識した経営への対応を審議したと初めて明示している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2023-fy)
- FY2024 前進 「当事業年度の取締役会における具体的な活動内容として、取締役会規則に定める決議事項、報告事項に加えて、資本政策に関する検討（配当方針の見直し、自己株式の取得、政策保有株式の見直し等）、役員報酬の改定、Ｍ＆Ａ案件、サステナビリティに関する課題への取り組み、東京証券取引所から要請されている資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について審議等を行いました。」 — 資本コスト・株価を意識した経営について、配当・自己株式・政策保有株式、役員報酬、M&A、サステナビリティを含む取締役会の具体的な審議項目として継続している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2024-fy)
- FY2025 再掲 「当事業年度の取締役会における具体的な活動内容として、取締役会規則に定める決議事項、報告事項に加えて、次期中期経営計画の骨子、資本政策、役員報酬、Ｍ＆Ａ案件、サステナビリティに関する課題への取り組み、東京証券取引所から要請されている資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について審議等を行いました。」 — 資本政策、次期中期経営計画、M&A、サステナビリティ、資本コスト・株価を意識した経営を取締役会の継続的な審議事項として記載している。 (https://komori.app/company/5184/filing/2025-fy)
- 2026-03-31 再掲 「資本コストや株価を意識した経営に関しては、投資の方向性・投資回収について定量的な議論できる報告のあり方、リスクの幅広い検討など、課題もあることが判明しました。」 — 資本コスト・株価を意識した経営を取締役会実効性評価の対象として再確認し、投資の方向性・回収に関する定量的議論やリスク検討に課題があると記載している。 (https://komori.app/company/5184/disclosure/20260331593938)
- 2026-09-09 前進 「2026年-2028年　3年間の総額　350億円」 — 資本コストや株価を意識した経営の進捗として、2026～2028年のキャッシュ・アロケーション総額350億円、戦略投資・株主還元の配分、PBR・ROE等の指標および株主対話の状況を示している。 (https://komori.app/company/5184/disclosure/20260909533556)