# 先行投資による営業赤字の継続｜ＰＯＰＥＲ（5134）の変遷

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## 経過

- FY2022 顕在化 「当社業績において営業赤字を継続して計上しております。」 — 2022年10月期は営業損失20,483千円、営業利益率△3.1％。導入実績、売上高、収益性の向上と計画的投資を進めるとしている。 (https://komori.app/company/5134/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 対処 「一方で、WEB広告を中心としたオンラインマーケティングの拡充による広告宣伝費や、営業体制の強化による人件費などが計画どおり増加したため、営業利益が8,622千円となりました。」 — 前期まで営業赤字が継続していたが、2023年10月期第1四半期は営業利益8,622千円、営業利益率4.4％となり、赤字継続リスクは当四半期において低減した。ただし、通期での解消を示す記載ではない。 (https://komori.app/company/5134/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 対処 「一方で、WEB広告を中心としたオンラインマーケティングの拡充による広告宣伝費や、営業体制の強化による人件費などが計画どおり増加したため、営業利益が22,694千円となりました。」 — 営業利益は22,694千円、営業利益率は5.6％となり、営業赤字の継続リスクは第1四半期に続いて低減している。ただし、通期での解消を示す記載ではない。 (https://komori.app/company/5134/filing/2023-q1)
- FY2023-Q3 対処 「営業利益が19,295千円（前年同期は営業損失26,408千円）となりました。」 — 第3四半期累計期間も営業利益19,295千円を計上し、前年同期の営業損失からは改善しているため、営業赤字継続リスクは低減している。ただし、営業利益は第2四半期累計の22,694千円から減少しており、通期での解消を示す記載ではない。 (https://komori.app/company/5134/filing/2023-q2)
- FY2023 対処 「営業利益が37,230千円（前事業年度は営業損失20,483千円）となりました。」 — 当期は営業利益を計上し、営業赤字の継続リスクは前年からさらに低減した。ただし、先行投資による赤字の可能性自体はリスクとして残っている。 (https://komori.app/company/5134/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 対処 「一方で、WEB広告を中心としたオンラインマーケティングの拡充による広告宣伝費や、営業体制の強化による人件費などの増加により、営業利益が12,317千円（前年同期比42.8％増）となりました。」 — 営業利益は前年同期の8,622千円から12,317千円へ増加し、営業利益率も4.4％から5.3％へ上昇した。先行投資に伴う営業赤字の継続リスクは当四半期においてさらに低減している。 (https://komori.app/company/5134/filing/2023-q3)
- FY2024-Q2 対処 「営業利益が23,492千円（前年同期比3.5％増）となりました。」 — 前年同期に続き営業利益を計上し、営業赤字の継続リスクは引き続き低減している。ただし、営業利益率は5.0％となり前年同期の5.6％から低下した。 (https://komori.app/company/5134/filing/2024-q1)
- FY2024 対処 「営業利益は73,241千円（前年同期比96.7%増）となりました。」 — 営業赤字の継続リスクについて、営業利益を前年の37,230千円から73,241千円へ増加させ、営業活動によるキャッシュ・フローも61,005千円の収入となった。 (https://komori.app/company/5134/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 対処 「営業利益は118,719千円（前年同期比405.4％増）と大幅な増益となりました。」 — 営業利益は前年同期の23,492千円から118,719千円へ増加し、先行投資による営業赤字の継続リスクは引き続き低減した。 (https://komori.app/company/5134/filing/2024-h1)
- FY2025 対処 「営業利益は174,426千円（前年同期比138.2%増）と大幅な増益となりました。」 — 営業赤字の継続リスクは、営業利益が前年の73,241千円から174,426千円へ増加したことでさらに低減した。営業活動によるキャッシュ・フローも213,213千円の収入となった。 (https://komori.app/company/5134/filing/2024-fy)
- 2026-03-12 対処 「これら各段階利益の減益は、中長期的な収益力強化を目的としたサーバー増強やセキュリティ対策、専門人材の確保といった先行投資を計画に沿って着実に実施したことによるものであり、概ね当初の想定範囲内で推移しております。」 — 利益は減少したが、先行投資による減益は当初の想定範囲内と説明され、営業赤字には至っていない。 (https://komori.app/company/5134/disclosure/20260309578589)
- 2026-06-11 対処 「これら各段階利益の減益は、中長期的な収益力強化を目的としたサーバー増強やセキュリティ対策、専門人材の確保といった先行投資を計画に沿って着実に実施したことによるものであり、概ね当初の想定範囲内で推移しております。」 — 利益は減少したが、営業赤字ではなく、減益要因を中長期的な収益力強化のための計画内投資として説明している。 (https://komori.app/company/5134/disclosure/20260608565640)