# 成長投資と財務体質強化を優先する株主還元方針｜ヌーラボ（5033）の変遷

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## 経過

- FY2022 初出 「当面は事業拡大のため、内部留保による財務体質の強化への再投資を優先する方針です。株主への利益還元についても重要な経営課題として捉え、財政状態及び経営成績を勘案しつつ配当の実施を検討して参ります。」 — 設立以来の無配を前提に、当面は成長投資・財務基盤強化を優先し、配当は将来検討する方針。 (https://komori.app/company/5033/filing/2021-fy)
- FY2023 再掲 「そこで、当社は、当面は事業拡大のため、内部留保による財務体質の強化への再投資を優先する方針です。株主への利益還元についても重要な経営課題として捉え、財政状態及び経営成績を勘案しつつ配当の実施を検討して参ります。」 — 無配の状態を維持し、当面は事業拡大・財務体質強化への再投資を優先しつつ、将来の配当を検討する方針を再掲している。 (https://komori.app/company/5033/filing/2022-fy)
- FY2024 再定義 「当社は、株主各位に対する利益還元である配当と、将来の事業展開や財務基盤強化のための内部留保とのバランスを保ちながら、安定的かつ継続的な配当を実施することを基本方針としております。しかしながら、成長過程にある当社では、内部留保資金を、事業拡大と事業の効率化のための投資に充当していくことが株主に対する最大の利益還元につながると考えております。そこで、当社は、当面は事業拡大のため、内部留保による財務体質の強化への再投資を優先する方針です。」 — 安定的・継続的な配当を基本方針として明示しつつ、当面は成長投資と財務体質強化を優先する二層構造の表現となっている。 (https://komori.app/company/5033/filing/2023-fy)
- 2026-05-14 後退 「配当は無配の方針です。現時点では、配当よりも成長投資への資金活用を最優先と判断しております」 — FY2024年次報告書で示された安定的・継続的な配当を基本方針とする表現に対し、現時点では無配とし、配当開始時期を将来判断する表現となっている。 (https://komori.app/company/5033/disclosure/20260514535256)
- 2026-06-22 再定義 「資本政策　自己株式取得及び配当に関する資本政策を機動的に検討」 — 成長投資・財務体質強化を優先する従来の方針に加え、自己株式取得及び配当を機動的に検討する表現が示されている。 (https://komori.app/company/5033/disclosure/20260622575780)
- 2026-06-22 初出 「手元資金・3ヶ年営業CF・借入余力の活用で 最大80億円規模の成長投資を見込む」 — M&A投資、事業開発投資、資本政策及び運転資金を含む中長期の資本配分規模を新たに示している。 (https://komori.app/company/5033/disclosure/20260622575780)
- FY2026 再掲 「当面は事業拡大のため、内部留保による財務体質の強化への再投資を優先する方針です。株主への利益還元についても重要な経営課題として捉え、財政状態及び経営成績を勘案しつつ配当の実施を検討して参ります。」 — 安定的・継続的な配当を基本方針としつつ、当面は成長投資と財務体質強化を優先する方針を再確認している。配当実績は引き続きない。 (https://komori.app/company/5033/filing/2025-fy)