# 出光興産（5019） 2025年度第3四半期決算説明資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/5019/disclosure/20260210553501
種別: 決算説明資料
開示日: 2026-02-10
Komoriの読み（0-100）: 81
企業ページ: https://komori.app/company/5019

## 何が変わったか

2025年度第3四半期は、在庫影響を除く営業利益＋持分法投資損益が前年同期比516億円減の1,169億円、当期純利益が378億円減の1,057億円となった。燃料油の定期修繕や石炭価格下落などで減益となったが、会社は第4四半期の改善により通期予想の達成を見込んでいる。

## 会社が挙げた理由

燃料油セグメントの大規模定期修繕、主燃料数量の減少、タイムラグ、基礎化学品のマージン悪化、石炭価格・数量の下落、新規事業関連投資の増加など。第4四半期は定期修繕完了に伴う数量回復などで利益が改善すると説明している。

## 開示の要点

- 資料の種類: 決算説明資料
- 対象決算期: 2025年度 第3四半期
- 売上高: {"value":59446,"unit":"億円","yoy_pct":-13.6}
- 営業利益: {"value":367,"unit":"億円","yoy_pct":-70.2}
- 経常利益: {"value":550,"unit":"億円","yoy_pct":-66.8}
- 純利益: {"value":526,"unit":"億円","yoy_pct":-58.7}
- 売上総利益率: not_disclosed
- 営業利益率: not_disclosed
- 販管費: not_disclosed
- 当四半期3か月の実績: {"セグメント合計利益":{"value":284,"unit":"億円","yoy_pct":-47.9},"燃料油セグメント利益":{"value":195,"unit":"億円"},"高機能材セグメント利益":{"value":100,"unit":"億円"}}
- 通期業績予想: {"売上高":{"value":79500,"unit":"億円"},"営業利益":{"value":680,"unit":"億円"},"持分法投資損益":{"value":70,"unit":"億円"},"営業＋持分":{"value":750,"unit":"億円"},"経常利益":{"value":850,"unit":"億円"},"特別損益":{"value":110,"unit":"億円"},"当期純利益":{"value":750,"unit":"億円"},"在庫影響除き営業＋持分":{"value":1750,"unit":"億円"},"在庫影響除き当期純利益":{"value":1450,"unit":"億円"}}
- 通期予想に対する進捗率: {"在庫影響除き営業＋持分":67,"在庫影響除き当期純利益":73}
- 計画に対する自己評価: 第4四半期は第3四半期対比で利益が改善し、通期予想を達成見込
- セグメント別実績: {"燃料油":{"売上高":{"value":49827,"unit":"億円"},"利益":{"value":900,"unit":"億円"},"利益前年差":{"value":-197,"unit":"億円"},"売上高前年差_pct":-13.5},"基礎化学品":{"売上高":{"value":3556,"unit":"億円"},"利益":{"value":-106,"unit":"億円"},"利益前年差":{"value":-64,"unit":"億円"},"売上高前年差_pct":-17.4},"高機能材":{"売上高":{"value":3730,"unit":"億円"},"利益":{"value":290,"unit":"億円"},"利益前年差":{"value":63,"unit":"億円"},"売上高前年差_pct":-2.1},"電力・再生可能エネルギー":{"売上高":{"value":727,"unit":"億円"},"利益":{"value":-4,"unit":"億円"},"利益前年差":{"value":67,"unit":"億円"},"売上高前年差_pct":-24.2},"資源":{"売上高":{"value":1500,"unit":"億円"},"利益":{"value":262,"unit":"億円"},"利益前年差":{"value":-334,"unit":"億円"},"売上高前年差_pct":-25.1},"その他":{"売上高":{"value":106,"unit":"億円"},"利益":{"value":-173,"unit":"億円"},"利益前年差":{"value":-51,"unit":"億円"},"売上高前年差_pct":28.6}}
- 増減要因の内訳: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 主要KPI: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 単価と数量の指標: 燃料油セグメントの収支構造について、販売マージンを単価、販売・輸出を数量として説明。数量実績として各製品の販売数量を開示。
- 店舗数・拠点数: {"SS数":{"value":5852,"unit":"ヵ所"},"期中の出退店数":"not_disclosed"}
- 従業員数: not_disclosed
- 業績見通しの前提: {"ドバイ原油価格":{"value":66.7,"unit":"USD/バレル"},"豪州一般炭スポット価格":{"value":104.6,"unit":"USD/トン"},"為替レート":{"value":145.5,"unit":"円/USD"},"10月以降の前提":{"ドバイ原油価格":{"value":65,"unit":"USD/バレル"},"豪州一般炭スポット価格":{"value":105,"unit":"USD/トン"},"為替レート":{"value":145,"unit":"円/USD"}}}
- 見通しに織り込んだリスク額: not_disclosed
- 中期経営計画の目標: {"下限配当":{"value":36,"unit":"円/株"},"総還元性向":{"value":50,"unit":"%以上"},"ROE":{"value":10,"unit":"%"},"PBR":{"value":1,"unit":"倍"}}
- 財務目標: {"ネットD/Eレシオ":{"実績":0.8,"unit":"倍"},"自己資本比率":{"実績":33.5,"unit":"%"}}
- 年間配当: {"年間":{"value":36,"unit":"円/株"},"中間":{"value":18,"unit":"円/株"},"期末":{"value":18,"unit":"円/株"}}
- 配当性向: not_disclosed
- 自己株式取得: {"金額":{"value":300,"unit":"億円"},"株数":"not_disclosed","期間":"not_disclosed"}
- 設備投資額: not_disclosed
- 受注高・受注残高: not_disclosed
- 市場規模・シェア: {"潤滑油世界シェア":"8位"}
- 質疑応答の論点: not_disclosed
- 新しい施策: 固体電解質大型パイロット装置の建設開始、富士石油の連結子会社化、千葉地区エチレン装置の集約、住友化学の国内PP・LLDPE事業のプライムポリマーへの統合、油化ケミカルリサイクル設備の完工・2026年4月商業運転予定

## 評価の根拠

- 通期予想に対する進捗率は、どの粒度で示されているか。: セグメント別に開示（原文: 「「通期予想に対する進捗は、営業＋持分損益で67％」「当期純利益73％」」）
- 実績が自社の計画に対してどうだったかを、会社自身がどう評価しているか。: 計画を上回る（原文: 「「第4四半期は第3四半期対比で利益が改善し、通期予想を達成見込」」）
- 累計だけでなく、当四半期の3か月単独の数値が示されているか。: あり（原文: 「「セグメント利益四半期推移（Q別・在庫影響除き）」に25年度3Qのセグメント合計284億円を記載」）
- 売上・利益・KPIのいずれかで「過去最高」を更新したという主張があるか。: なし（原文: 「資料内に「過去最高」「最高益」などの記載なし」）
- この資料の中で、通期予想を修正した、または据え置いたことが明示されているか。: あり（原文: 「「11月公表の業績予想を据え置く」」）
- 増減の要因は、どの形で分解して示されているか。: 増減要因図で金額あり（原文: 「「営業利益＋持分法投資損益増減（在庫影響除き、前年比）」の図に各要因を億円で表示」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: 価格・コスト（原文: 「「燃料油セグメントの大規模定期修繕や石炭価格下落」「定修に伴うコスト増」「石炭：価格▲253」」）
- セグメント情報はどの粒度で示されているか。: セグメント別の売上と利益（原文: 「「セグメント別売上高」および「営業利益＋持分法投資損益」の各セグメント表」）
- 売上原価または販管費の内訳・増加要因が数値で示されているか。: あり（原文: 「「定修に伴うコスト増 他▲346」「コスト他＋92」「石炭…コスト▲24」」）
- この期のマイナスの事実は、どこまで説明されているか。: マイナス材料に金額あり（原文: 「営業＋持分の在庫影響除きは前年1,685億円から1,169億円、減少要因として定修コスト▲346億円、石炭価格▲253億円などを記載」）
- 業績見通しの前提は、どこまで数値で示されているか。: 複数の前提を数値で開示（原文: 「「25年業績予想前提：66.7 USD/バレル、105.8 USD/トン、145.5 円/USD」」）
- 見通しに織り込んだリスクやマイナス要因の金額が示されているか。: あり（原文: 「「原油価格±10$/bbl…±320億円」「為替レート±5円/$…±80億円」」）
- 通期予想の達成に向けて、残り期間に何が必要かがどこまで示されているか。: 進捗を数値で開示（原文: 「「営業＋持分損益で67％」「第4四半期は…利益が改善し、通期予想を達成見込」」）
- 中期経営計画は、この資料でどこまで扱われているか。: 目標の再掲のみ（原文: 「「中計方針 下限配当36円」「総還元性向50％以上」「早期にROE10％及びPBR1倍の達成を目指す」」）
- 新しい施策・投資・提携・製品が、この資料で具体的に示されているか。: あり（原文: 「「固体電解質の大型パイロット装置の建設を開始」「富士石油…連結子会社化」「油化ケミカルリサイクル設備が完工」」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 5件以上（原文: 「「販売数量実績」「生産数量実績」「製油所稼働率」「SS数」」）
- 示された事業指標は、前年・前期に対してどの方向に動いているか。: 強弱が混在（原文: 「輸出燃料油「+12.4%」、電力小売販売量「+4.7%」、石炭生産量「▲7.6%」」）
- 客数と客単価、数量と単価、ARPUと契約数のように、単価と量に分解した指標が示されているか。: あり（原文: 「「【単価】販売マージン」「【数量】輸出、国内販売」」）
- 従業員数または採用の状況が数値で示されているか。: なし（原文: 「資料内に従業員数・採用人数の記載なし」）
- 市場規模、シェア、競合との比較が数値で示されているか。: あり（原文: 「「世界シェア8位」」）
- 株主還元は、どこまで具体的に示されているか。: 還元方針を数値で開示（原文: 「「中計方針 総還元性向50％以上」」）
- 自己株式の取得または消却への言及があるか。: あり（原文: 「「300億円の自己株取得を決議」」）
- ROE・ROIC・D/Eレシオ・自己資本比率などの財務目標の数値が示されているか。: あり（原文: 「「早期にROE10％及びPBR1倍の達成を目指す」「ネットD/Eレシオ0.80」「自己資本比率33.5％」」）
- 設備投資額・成長投資額・研究開発費のいずれかが金額で示されているか。: なし（原文: 「「新規事業関連投資増」とあるが、投資額の記載なし」）
- この資料はどの形式にあたるか。: 決算説明資料（原文: 「表題「2025年度第3四半期 決算説明資料」、目次に「決算ハイライト」「決算概要」」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁がある程度ある（原文: 「後半に「事業概要」ページがある一方、前半は「決算ハイライト」「セグメント別情報」」）
- 「差し控えたい」「未定」など、数値の開示を明確に見送った箇所があるか。: なし（原文: 「資料内に「差し控え」「未定」などの記載なし」）
- 見通しと計画の説明はどれだけ断定的か。: 概ね断定的（原文: 「「達成見込」「商業運転開始は2026年4月頃を予定」「実際の業績…大きく異なる結果となり得る」」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 5件以上（原文: 「「販売数量実績」「生産数量実績」「製油所稼働率」「SS数」」）