# ＭＯＲＥＳＣＯ（5018） FY2025 有価証券報告書

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/5018/filing/2025-fy
提出日: 2026-05-26
対象期間: 2025-03-01 〜 2026-02-28
企業ページ: https://komori.app/company/5018
原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100Y64F.pdf

## 要点

当社は、CROSS TECHNOLOGIES N.A. INC.を消滅会社としてMORESCO USA Inc.が吸収合併し（2026年1月1日付で完了）、また天津莫莱斯柯科技有限公司を解散・清算することを決議しました。あわせて第10次中期経営計画に基づき、サステナビリティや研究開発を含む取り組みの進捗・目標（2026年度計画等）を記載しています。

## 事業

MORESCOグループは、当社（MORESCO）を核とし、子会社16社および持分法適用関連会社1社で構成され、化学品（特殊潤滑油、合成潤滑油、素材、ホットメルト接着剤、エネルギーデバイス材料）の製造・販売を主な事業としています。主要製品は以下のとおりです。［特殊潤滑油］高真空ポンプ油、難燃性作動液、ダイカスト用油剤、熱間鍛造潤滑剤、切削油剤、自動車用ブレーキ液・不凍液、冷熱媒体、ポリウレタンおよび複合材産業向け潤滑油［合成潤滑油］高温用潤滑油、ハードディスク表面潤滑剤、耐放射線性潤滑剤［素材］流動パラフィン、スルホネート［ホットメルト接着剤］ホットメルト接着剤［エネルギーデバイス材料］有機EL用封止材、ガス・水蒸気透過度測定装置。当社グループのセグメントは、日本、中国、東南/南アジアおよび北米の４報告セグメントから構成されます。日本国内では当社が主要製品の製造・販売を行い、エチレンケミカル株式会社が製造・販売を担当する自動車用ブレーキ液・不凍液も存在します。中国では莫莱ス柯関連現地法人が特殊潤滑油を製造、販売しており、天津莫莱斯柯科技有限公司がホットメルト接着剤を製造・販売、莫莱ス柯（浙江）功能材料有限公司が潤滑油のライセンス生産・販売等を実施しています。東南/南アジアではタイ、インドネシア、インドに現地法人があり、それぞれ特殊潤滑油の製造・販売のほか、ホットメルト接着剤の輸入販売等を実施。北米ではMORESCO USA Inc.が製造・販売を行い、MORESCO LUBE MEXICANA S.A. DE C.V.が潜在的需要地域で販売を担います。新規事業として、ライフサイエンス、エネルギーデバイス材料、化粧品事業、フュージョンエネルギー分野等の開発を進めています。第10次中期経営計画（2024年度〜2026年度）では、次の五つを基本方針として掲げています。1) サステナビリティ経営の推進、2) 製品ポートフォリオの高度化、3) 次世代事業の創出、4) 業務プロセスの革新、5) 資本収益性の向上。2026年度の売上高目標は37,000百万円、営業利益2,400百万円、経常利益2,700百万円、親会社株主に帰属する当期純利益1,550百万円を予定しています。2024年度〜2026年度の実績・計画指標の達成状況は、売上高34,871百万円、営業利益2,367百万円、経常利益2,704百万円、親会社株主に帰属する当期純利益1,525百万円（2025年度実績）となっており、2025年度目標に対する達成率は売上高95.5%、営業利益135.3%、経常利益128.8%、当期純利益117.3%となっています。MORESCO Green SX（MGS）製品は、2024年度実績34%の売上比率を取り、2026年度40%、2030年度50%を目標としています。2027年初頭までの新研究センターの運用開始を予定しており、R&D活動には「プロジェクトMOLGADC」を推進。海外戦略としてタイ・中国を中心にR&D体制を強化するとともに北米事業の強化のため企業買収を実施しています。

## 数字

- 研究開発費: 15億円
- 設備投資: 6億円
- フリーキャッシュフロー: 23億円
- 従業員数: 797人

## セグメント

- MORESCO GREEN SX (MGS) / 売上構成比 34%
- MORESCO GREEN SX (MGS) / 売上構成比 40%
- MORESCO GREEN SX (MGS) / 売上構成比 50%

## 地域別

- 日本 / 売上高 202億円
- 中国 / 売上高 43億円
- アジア太平洋 / 売上高 78億円
- 北米 / 売上高 33億円
- その他 / 売上高 23億円

## 前回からの変化

### サプライチェーン

提出書類（2026-05-26）で、既存のISO認証・廃硫酸リサイクル連携・地域販売体制・主要工場の言及が更新されたほか、技術基盤（LA/MI/配合検討ML）の新規明示、北米（メキシコ）販売会社の新規明示、CROSS TECHNOLOGIESの吸収合併完了（終了）に基づく状態反映を追加。

- + MORESCO LUBE MEXICANA
- + ラボラトリーオートメーション
- + マテリアルズ・インフォマティクス
- + 配合検討ML
- + CROSS製造設備

### 外部エクスポージャー

提出書類2026-05-26により、既存の地政学・資源価格・規制（環境/カーボン）・為替・マクロ需要の外部リスク各エントリへ出現（追記）を行った。さらに、気候変動関連（GHG削減・カーボンニュートラル目標）と人口動態・労働市場変化を含む外部要因についても既存エントリを更新した。加えて、技術代替およびサプライチェーン分散・拡張の必要性に関する記載から、新規2件を追加した。加えて、CROSS関連の会社事項についてMORESCO USA Inc.等の既存カウンターパーティ・エントリへ言及追記と、吸収合併完了（2026年1月1日）を反映した変更イベントを追記した。

- + 技術代替による競争変化
- + サプライチェーン分散・拡張

### 製品

提出書類（2026-05-26）により、既存の主要製品・エマージング製品の再掲（コア製品、オートファジー活性化薬、PFAS代替材料、封止材の高性能化、水素透過度測定装置のリリース、Roll-To-Roll受託作製）に関する言及を既存正準エントリへ追記しました。あわせて、製品として新たに「ポリウレタンおよび複合材産業向け潤滑油」「ナノエマルジョン技術の事業化」を追加しました。

- + ポリウレタン・複合材向け潤滑油
- + ナノエマルジョン技術の事業化

### 技術

2026-05-26提出書類で、ラボラトリーオートメーション（LA）・マテリアルズ・インフォマティクス（MI）・機械学習による配合最適化・単体処理法、オートファジー活性化薬、フュージョン向け耐放射線油剤、PFAS代替材料のライセンス関係が新規に明示された。あわせて、水素透過率測定装置、情報管理・データセキュリティ、リスク管理委員会関連が再掲され、Roll-To-Rollの適用範囲が太陽電池受託作製まで拡張して言及された。

- + ラボラトリーオートメーション
- + マテリアルズ・インフォマティクス
- + 機械学習による配合検討最適化
- + 単体処理法による素材生産
- + オートファジー活性化薬
- + フュージョン向け耐放射線油剤供給
- + PFAS代替材料のライセンス関係

### 資本配分

2026-05-26提出書類では、研究開発拠点・工場設備への投資（本社・研究センター、千葉工場、赤穂工場、ならびに潤滑油製造設備）、研究開発費（R&D活動）、企業再編（CROSS TECHNOLOGIESの吸収合併完了、天津莫莱斯柯科技有限公司の解散・清算、上海会社の吸収合併予定）、株主還元（2026年度配当計画）、および借入金残高が更新された。既存正準エントリはいずれも本書類で再言及・数値/進捗が補強され、一部案件は完了として終了扱いとなった。

- + 潤滑油製造設備の合理化・維持更新
- + 天津莫莱斯柯科技の解散・清算
- − MORESCO USAによるCROSS TECHNOLOGIES事業譲受

### ケイパビリティ構築

提出書類（2026-05-26）では、既存の研究開発関連（プロジェクトMOLGADC、ナノエマルジョン、オートファジー、Roll-To-Roll、ライセンス生産、CROSS関連の再編、無錫德松科技の吸収合併）に再言及・更新がありました。加えて、LA/MI等の開発基盤導入、第2研究センター新設、PFAS代替材料、水素透過率測定装置、ペロブスカイト封止材高性能化、J-Fusion等との耐放射線油剤の開発・供給体制構築、およびMORESCO Green SX（MGS）の比率目標が新規に具体化されました。

- + MORESCO Green SX比率目標
- + LAとMIによる配合最適化
- + 第2研究センター新設計画
- + PFAS代替材料の開発
- + 水素透過率測定装置
- + ペロブスカイト封止材高性能化
- + J-Fusion連携耐放射線油剤

### 規制ポジショニング

提出書類（2026-05-26）において、既存のガバナンス・認証・コンプライアンス・ESG体制関連エントリが再言及されるとともに、Scope1/2/3のGHG削減目標（2030年46%・2050年カーボンニュートラル）およびMORESCO Green SX（MGS）の売上比率目標（2026年40%・2030年50%）が明示されたため、新規2件を追加し、既存9件を更新する。

- + Scope1/2/3のGHG削減目標
- + MGS売上比率目標の引上げ

## 会社自身の言葉

### 事業・製品/技術の取り組み（研究開発・新規領域）

- 「ナノエマルジョン技術」 — ナノエマルジョン技術
- 「オートファジー活性化薬の開発」 — オートファジー活性化薬の開発
- 「ペロブスカイト太陽電池向け封止材の高性能化」 — ペロブスカイト太陽電池向け封止材の高性能化
- 「Roll-To-Roll設備を活用した太陽電池の受託作製」 — Roll-To-Roll設備を活用した太陽電池の受託作製
- 「PFAS規制を見据えた代替材料の開発」 — PFAS規制を見据えた代替材料の開発
- 「R&D活動には「プロジェクトMOLGADC」を推進。」 — R&D活動として「プロジェクトMOLGADC」を推進
- 「オンリーワン製品開発（HD表面潤滑剤等）に関する独自技術」 — オンリーワン製品開発（HD表面潤滑剤等）に関する独自技術
- 「ナノエマルジョン技術の事業化」 — ナノエマルジョン技術の事業化
- 「基盤データ活用と開発効率化のプラットフォーム」 — 基盤データ活用と開発効率化のプラットフォーム

### サステナビリティ・環境/気候変動対応（目標、体制、GHG等）

- 「サステナビリティ委員会の設置、サステナビリティ推進室の設置、TCFD提言への賛同、マテリアリティの再評価、2022年以降の気候変動リスクと機会の分析を実施。」 — サステナビリティ委員会・推進室の設置、TCFD賛同、マテリアリティ再評価、気候変動リスク/機会分析
- 「MORESCO Green SX（MGS）製品は、2024年度実績34%の売上比率を取り、2026年度40%、2030年度50%を目標としています。」 — MORESCO Green SX（MGS）製品の売上比率目標（2026/2030）
- 「GHG排出量の削減（Scope1/Scope2/Scope3の測定・削減）を2030年度46%削減、2050年カーボンニュートラルを目標とする。」 — GHG排出量削減（Scope1/2/3の測定・削減）と2030年46%削減・2050年カーボンニュートラル目標
- 「環境規制・カーボンニュートラル関連規制等の強化。GHG排出量のScope1/Scope2/Scope3の把握・削減に伴う投資・コスト、法規制の変更対応のコスト。」 — 環境規制・カーボンニュートラル関連規制強化に伴う把握/コスト負担
- 「環境規制・化石燃料由来の原料・製品に関する新規規制・改正の適応を計画。GHG排出量の削減（Scope1/Scope2/Scope3の測定・削減）を2030年度46%削減、2050年カーボンニュートラルを目標とする。」 — GHG排出量削減（Scope1/2/3の測定・削減）を2030年46%削減・2050年カーボンニュートラル目標
- 「原油価格・ナフサ価格の変動リスク。カーボンプライシング（炭素税導入）関連コストの上昇リスクあり。IOA NZE2050想定の2030年炭素価格を前提とした影響評価。」 — カーボンプライシング（炭素税）関連コスト上昇リスク等の影響評価
- 「サステナビリティ委員会・コンプライアンス・リスク管理委員会を設置。」 — サステナビリティ委員会・コンプライアンス・リスク管理委員会の設置
- 「サステナビリティ推進・人権デューディリジェンス研修の実施」 — サステナビリティ推進・人権デューディリジェンス研修の実施

### 生産設備・投資・認証/品質管理（工場、設備更新、運用計画）

- 「ISO 9001認証取得年: 1998年9月」 — ISO 9001認証取得（1998年9月）
- 「ISO 14001認証取得年: 2006年2月」 — ISO 14001認証取得（2006年2月）
- 「内部統制・コンプライアンス強化の体制を整備。IS0 9001, 14001等の認証・届出・適用の方針、年度毎の内部監査・通報制度の整備。」 — 品質・内部監査等の内部統制/コンプライアンス強化（認証・届出・適用方針、年度毎の内部監査・通報制度）
- 「赤穗工場「ホットメルト接着剤製造設備の合理化・維持更新」投資65百万円、2026年3月着手、2027年2月完了予定」 — 赤穂工場の設備投資（ホットメルト接着剤製造設備の合理化・維持更新）：投資65百万円、着手2026年3月、完了2027年2月予定
- 「千葉工場の流動パラフィン・スルホネート製造設備の合理化・維持更新を計画、着手時期は2026年3月、完了2027年9月。」 — 千葉工場の設備投資（流動パラフィン・スルホネート製造設備の合理化・維持更新）：着手2026年3月、完了2027年9月予定
- 「第2研究センター（仮称）新設: 投資額83百万円、2026年2月着手、2027年2月完了予定」 — 第2研究センター（仮称）新設：投資83百万円、着手2026年2月、完了2027年2月予定
- 「品質管理手法（ISO9001等の品質保証体制）」 — 品質管理手法（ISO9001等の品質保証体制）
- 「ラボラトリーオートメーション（LA）」 — ラボラトリーオートメーション（LA）
- 「機械学習を活用して配合検討を効率化、ラボラトリーオートメーション（LA）およびマテリアルズ・インフォマティクス（MI）を導入し開発効率を向上。」 — 機械学習・LA/MI導入による配合検討/開発効率化
- 「流動パラフィンおよびスルホネートは硫酸精製法により生産」 — 流動パラフィン・スルホネートは硫酸精製法により生産
- 「潤滑油製造設備の合理化および維持更新 投資149百万円、2026年3月着手、2027年2月完了予定」 — 潤滑油製造設備の合理化・維持更新への投資（149百万円、着手2026年3月、完了2027年2月予定）
- 「千葉工場「流動パラフィン・スルホネート製造設備の合理化および維持更新」投資168百万円、2026年3月着手、2027年9月完了予定」 — 千葉工場の設備投資（流動パラフィン・スルホネート製造設備の合理化・維持更新）：投資168百万円、着手2026年3月、完了2027年9月予定
- 「素材部門では新たな化学処理方法（単体処理法）を導入して生産体制を柔軟化。」 — 素材部門で単体処理法を導入し生産体制を柔軟化

### 企業組織・ガバナンス/資本政策・財務/リスク・取引（体制、合併、資金）

- 「CROSS TECHNOLOGIES N.A. INC.をMORESCO USA Inc.が存続会社とする吸収合併を2026年1月1日付で完了（2025年12月12日決議、実行日2026年1月1日）。」 — CROSS TECHNOLOGIES N.A. INC.をMORESCO USA Inc.が存続会社として吸収合併し2026年1月1日付で完了
- 「取締役会は監査等委員会設置会社で、取締役6名、監査等委員会構成4名（うち社外取締役3名）を採用。」 — 監査等委員会設置会社として取締役6名・監査等委員4名（うち社外取締役3名）
- 「2026年度の配当総額は321百万円（1株当たり35円、期末配当は35円、うち中間配当は20円）。」 — 2026年度の配当総額321百万円（1株35円、期末35円・中間20円）
- 「短期借入金3,452百万円、長期借入金1,741百万円（1年超返済含む）。」 — 短期借入金・長期借入金の残高（短期3,452百万円、長期1,741百万円（1年超返済含む））
- 「研究開発費総額: 1,544百万円 (連結ベース)【注：円換算前の百万円表示】」 — 研究開発費総額1,544百万円（連結ベース）
- 「安全管理システム、情報管理・データセキュリティ」 — 安全管理システム、情報管理・データセキュリティ
- 「莫莱斯柯花野圧鋳塗料(上海)有限公司の吸収合併予定など、関連する企業結合・整理を含む。」 — 企業結合・整理（例：関連会社の吸収合併予定等）
- 「執行役員制度を導入し、月次の経営会議を実施。」 — 執行役員制度を導入し、月次の経営会議を実施
- 「2025年2月 連結子会社であった無錫德松科技有限公司を莫莱斯柯(浙江)功能材料有限公司(現連結子会社)が吸収合併」 — 無錫德松科技有限公司の吸収合併（莫莱斯柯(浙江)功能材料有限公司）
- 「指名・報酬委員会を設置。」 — 指名・報酬委員会の設置
- 「CROSS TECHNOLOGIES N.A. INC.（米 国 ミシガン州 ウェストランド）」 — CROSS TECHNOLOGIES N.A. INC.（米国ミシガン州）
- 「松村石油株式会社（主要取引先・関連当事者としての関連情報あり）」 — 松村石油株式会社（主要取引先・関連当事者としての関連情報あり）
- 「MORESCO USA Inc.（米国 ミシガン州 ウェストランド） 米国」 — MORESCO USA Inc.（米国）
- 「2023年10月 CROSS TECHNOLOGIES GROUP, INC.より事業の全てを譲受け、米国・ミシガン州にCROSS TECHNOLOGIES N.A. INC.を設立」 — CROSS TECHNOLOGIES GROUP, INC.から事業を譲受け、CROSS TECHNOLOGIES N.A. INC.を設立