# アース製薬（4985） FY2023 有価証券報告書

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4985/filing/2023-fy
提出日: 2024-03-25
対象期間: 2023-01-01 〜 2023-12-31
企業ページ: https://komori.app/company/4985
原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100T3MR.pdf

## 事業

本企業グループは、アース製薬（Earth Pharmaceutical Co., Ltd.）を中心に、子会社19社（うち連結子会社12社）で構成され、家庭用品事業と総合環境衛生事業を展開しています。海外拠点としてタイ・ベトナム・マレーシア・フィリピン・中国を中心に現地法人を通じた事業展開を進め、海外売上高は2023年度末時点で175億円（全体売上高の約1割）を占めました。グループの主要関係会社には、持株会社として大塚ホールディングス株式会社があり、同グループは医療関連・ニュートラシューティカルズ関連・消費者関連およびその他の事業を展開しています。

今後の方向性としては、2026年度までの中期経営計画「Act For SMILE - COMPASS 2026 -」を策定・実行中であり、グループ再編を中心とした抜本的な構造改革を推進します。特に、海外展開の加速、グループ全体のガバナンス強化、リソースの再配分、撤退を視野に入れた不採算事業・資産の見直しを進め、2027年以降の成長を目指します。前中期計画「Act For SMILE - COMPASS 2023 -」の成果としては、海外売上高の成長、衛生管理サービスの提供強化、教育訓練・人材育成の強化、基幹システムの導入・活用による収益性の改善などが挙げられます。

- 主要な製品・サービスの分類
  - 家庭用品事業（虫ケア用品、日用品、園芸用品、ペット用品、その他家庭関連製品の製造販売・一部仕入販売）
  - 総合環境衛生事業（衛生管理サービス、コンサルティング、環境衛生管理関連の教育・訓練等、衛生管理サービスの年間契約拡大等）
- 主要市場
  - 国内市場：虫ケア用品を中心とする日用品市場、入浴剤・洗口液等のカテゴリ拡張を進行
  - 海外市場：タイ・ベトナム・マレーシア・フィリピン・中国を中心に現地法人（海外販売・製造・輸出拠点を活用）
- 当期の注目事象
  - 中期計画の策定・推進（「Act For SMILE - COMPASS 2026 -」開始）
  - 海外市場での拡大、現地法人の活用による供給体制の整備
  - グループ全体のガバナンス強化、資源配分の最適化、撤退を視野に入れた事業再編
- 競争上の優位性・市場ポジション
  - 高シェアの虫ケア用品（例：ゴキブリ・ダニ・不快害虫対策製品）を中心としたブランド力・市場認知度
  - 国内外での長期契約・OEM型の製造供給・販売網を活用した安定的供給能力
  - サステナビリティ・品質保証・教育訓練を組み込んだ顧客満足度の向上
- 本年度の主な事業動向
  - 家庭用品事業の収益構造改革の推進（住居関連・介護用品等のカテゴリ拡大、価格改定の適用、返品削減施策の推進、基幹システムのデータ連携による需給最適化）
  - 海外売上の拡大と現地生産体制の強化（ASEANを中心に市場シェア拡大、エリア別の販売戦略・長期計画の策定、海外人材の育成投資）
  - 総合環境衛生事業の教育訓練・IoT・AIを活用したサービスの強化、分析・検査能力の高度化
- 主要契約・沿革は本レポートの別セクションに記載

### named_competitors
該当する記載なし

### operational_kpis
- 海外売上高（2023年度末）: 175億円（海外売上は全体売上高の約11%相当、管理会計ベースの数値）
- 海外展開の戦略軸: 現地法人による積極展開と輸出ビジネスの2軸
- 2026年定量目標に関する数値（Compass 2026の目標値の一部）
  - 連結売上高: 1,700億円（2023年実績1,583億円 → 増加117億円、前年比約7.4%増）
  - 海外売上高: 250億円（比率約14.7%）→ 増加75億円
  - 営業利益: 70億円
  - ROE: 7.2%（ROEの目標値、+0.9pt）
  - ROIC: 5.4%（△0.2pt）
  - WACC: 4.1%（△0.5pt）
  - 財務健全性: D/Eレシオ0.3～0.4倍
  - 株主還元: DOE4%台を維持
- 事業の主なKPI（品質・教育・ウェルビーイング等の定性的KPIを含む）
  - 有給休暇取得率目標: 70%以上を維持（2030年目標）
  - 女性管理職比率目標: 30%以上（2030年目標、2023年度実績11.4%）
  - 教育訓練実施率: 100%維持（2023年・2026年・2030年の3つの期で維持）
  - 品質監査実施率: 100%を維持（2023年・2026年・2030年の3つの期で維持）

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## 財務データ
- R&D費（円単位）: 3,301,000,000 円
- 設備投資（円単位）: 6,473,000,000 円
- フリーキャッシュフロー（円単位）
  - CFO + 投資活動によるキャッシュ・フロー： 7,524,000,000 + (-10,135,000,000) = -2,611,000,000 円
  - CFO-設備投資額（目安）: 7,524,000,000 - 6,473,000,000 = 1,051,000,000 円
- 従業員数
  - 提出会社の状況: 1,358 名
  - 連結従業員総数: 4,788 名

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## セグメント情報
- セグメント別売上高・利益
  - 家庭用品事業
    - 外部顧客売上高（2023年度）: 139,007 百万円
    - セグメント利益（営業利益）: 4,420 百万円
    - 主な内訳（虫ケア用品・日用品・口腔衛生用品・入浴剤・その他日用品・ペット用品等の内訳）
    - 総売上高: 139,007 百万円
  - 総合環境衛生事業
    - 外部顧客売上高（2023年度）: 28,914 百万円
    - セグメント利益（営業利益）: 1,451 百万円
- 総計
  - 外部顧客売上高: 158,344 百万円
  - セグメント利益合計: 6,370 百万円
- 資産・負債・純資産
  - セグメント資産（家庭用品事業）: 137,610 百万円
  - セグメント資産（総合環境衛生事業）: 19,078 百万円
  - 控除後の総資産: 156,688 百万円
  - 調整額（セグメント間取引消去）: -24,281 百万円
  - セグメント純資産の総計: 72,000 百万円
- 主要顧客別情報（2023年度）
  - ㈱あらた: 39,890 百万円（家庭用品事業）
  - ㈱PALTAC: 37,831 百万円（家庭用品事業）
  - アルフレッサ ヘルスケア㈱: 20,608 百万円（家庭用品事業）
  - ㈱大木: 16,471 百万円（家庭用品事業）
  - その他
- 地域別売上高
  - 日本以外の地域売上高を含む地域情報は、原則非開示（日本の外部顧客売上高が連結売上高の90%以上を占めるため）

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## 地域別売上高
該当する記載なし

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## 大株主
- 上位10名（2023年12月31日現在）と保有株式数・株主種別
  - 日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口）: 2,228千株、所有株式総数に対する割合 10.07%、株主種別：金融機関等
  - 大塚製薬株式会社: 2,200千株、9.94%、株主種別：企業
  - 株式会社大塚製薬工場: 1,948千株、8.80%、株主種別：企業
  - アース製薬社員持株会: 1,053千株、4.76%、株主種別：個人/従業員持株
  - 株式会社日本カストディ銀行（信託口）: 610千株、2.76%、株主種別：金融機関
  - 大鵬薬品工業株式会社: 600千株、2.71%、株主種別：企業
  - 大塚化学株式会社: 400千株、1.80%、株主種別：企業
  - 株式会社中国銀行: 340千株、1.53%、株主種別：金融機関
  - STATE STREET LONDON CARE OF STATE STREET BANK AND TRUST, BOSTON SSBTC A/C UK LONDON BRANCH, CLIENTS-UNITED KINGDOM: 310千株、1.40%、株主種別：外国法人
  - HSBC BANK PLC A/C M AND G (ACS): 290千株、1.31%、株主種別：外国法人
- 自己株式
  - アース製薬株式会社が保有株式を自己名義で14,200株（期末）

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## 役員
- 取締役会長: 大塚 達也（男性、1958年5月6日生、任期：1990年/現職、株式保有：151,400株）
- 代表取締役社長 CEO: 川端 克宜（男性、1971年9月15日生、1994年3月入社、2011年3月取締役就任、株式保有：82,700株）
- 取締役 降矢 良幸（男性、1963年1月19日生、1985年3月入社、2024年3月現在の取締役社長補佐・執行役員経験後、現在取締役副社長執行役員、株式保有：39,600株）
- 取締役 川村 芳範（男性、195?年生、株式保有：27,500株）
- 取締役 唐瀧 久明（男性、1956年5月8日生、株式保有：23,000?株）

- 社外取締役
  - ハロルド・ジョージ・メイ（男性、社外取締役、社外の独立性あり）
  - 三上 直子（女性、社外取締役、社外の独立性あり）
  - ジャーマン・ルース マリー（女性、社外取締役、社外の独立性あり）
  - 岡 俊子（女性、社外取締役、社外の独立性あり）

- 監査役
  - 村山 泰彦（男性、常勤監査役）
  - 高野 昭二（男性、社外監査役、公認会計士）
  - 生川 友佳子（女性、社外監査役、税理士）

- 任期・株式保有
  - 取締役の任期は1年、人数は3名以上・10名以下
  - 監査役の任期は4年、社外監査役2名
  - 取締役会の出席率はほぼ100%

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## 役員報酬
- 役員報酬の総額
  - 取締役（社外取締役を除く）: 計 755 百万円（固定報酬 565、業績連動報酬 190、非金銭報酬等 0、退職慰労金 0）
  - 監査役（社外を除く）: 15 百万円（固定報酬 15、業績連動報酬 0、非金銭報酬等 0、退職慰労金 0）
  - 社外役員: 43 百万円
- 個人別の連結報酬
  - 大塚 達也（取締役）: 連結報酬額 143 百万円
  - 川端 克宜（取締役）: 328 百万円
  - ㈱バスクリン（連結子会社）: 4 百万円
  - 白元アース㈱（連結子会社）: 4 百万円
  - アース・ペット㈱（連結子会社）: 4 百万円
  - アース環境サービス㈱（連結子会社）: 4 百万円

- 非金銭報酬
  - 自社株式報酬として、年額4億円以内（普通株式4万株以内）を上限
  - 譲渡制限付株式報酬の割当株式数と期間などの条件を定める

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## 関係会社
- 連結子会社（12社）
  - 株式会社バスクリン（東京都千代田区、資本金300百万円、家庭用品事業・委託生産、100.0%）
  - 白元アース㈱（東京都台東区、資本金300百万元、家庭用品事業・委託生産、100.0%）
  - アース・ペット㈱（東京都港区、資本金40百万円、家庭用品事業・委託生産、100.0%）
  - ペットフード工房㈱（東京都港区、資本金5百万円、家庭用品事業、100.0%）
  - Earth(Thailand) Co., Ltd.（タイ・バンコク都、千バーツ、家庭用品事業・委託生産、100.0%）
  - 安斯(上海)投資有限公司（中国・上海、出資額1778百万円、家庭用品事業・委託生産、100.0%）
  - 天津阿斯化学有限公司（中国・天津市、出資額5800千米ドル、家庭用品事業・委託生産、100.0%）
  - 安速日用化学(蘇州)有限公司（中国・蘇州市、出資額10000千米ドル、家庭用品事業・委託生産、100.0%）
  - Earth Corporation Vietnam（ベトナム・ホーチミン市、億ドン、家庭用品事業・委託生産、100.0%）
  - EARTH HOME PRODUCTS(MALAYSIA) SDN.BHD.（マレーシア・セランゴール州、リンギット、家庭用品事業・製品の販売、100.0%）
  - EARTH HOMECARE PRODUCTS(PHILIPPINES), INC.（フィリピン・マニラ首都圏、フィリピンペソ、家庭用品事業・製品の販売、66.7%）
  - アース環境サービス㈱（東京都千代田区、資本金296百万円、総合環境衛生事業・サービスの受入、66.1%）
- 上記以外の非連結子会社
  - リアルソリューション㈱、白元日用品制造(深圳)有限公司、上海安瞬環境工程有限公司 ほか
- 主要取引先・関係
  - 大塚ホールディングスは持株会社として出資関係
  - 主要取引先にはPALTEC、あらた、アルフレッサ ヘルスケア、大木、クスリのアオキ等
- 出資比率・連結方式
  - 連結子会社：12社（全て子会社として連結）
  - 持分法適用会社：存在せず
  - 非連結子会社：8社
- 主要事業内容
  - 家庭用品事業・総合環境衛生事業・その他関係会社の業務

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## 設備の状況
- 設備投資等の概要
  - 当連結会計年度の設備投資総額: 6,473 百万円
- 主要な設備の状況
  - 本社（東京都千代田区）・事務設備: 帳簿価額1,049百万円
  - 坂越工場（兵庫県赤穂市）・生産設備等: 帳簿価額2,457百万円
  - 赤穂工場（兵庫県赤穂市）・生産設備: 帳簿価額4,223百万円
  - 北日本支店・事務設備: 帳簿価額29百万円
  - 白元アース㈱・埼玉工場等: 帳簿価額1,273百万円
  - アース・ペット㈱・徳島工場等: 帳簿価額1,122百万円
  - アース環境サービス㈱・彩都総合研究所等: 帳簿価額2,309百万円
  - 海外拠点（Earth(Thailand)／天津阿斯化学／安速日用化学等）: 帳簿価額
- 重要な設備の新設・除却計画
  - 提出会社の基幹システムの新設・更新費用3,690百万円（着手2022年5月、完了2024年1月）
  - 主要拠点の新設・増設・更新状況
- 国別/地域別の設備保有
  - 本社・坂越工場・赤穂工場・国内子会社・在外子会社の主要設備

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## 中期目標
- 2026年12月期の定量目標
  - 2023実績と比較
  - 連結売上高: 1,700億円（2023年実績1,583億円、+117億円）
  - 海外売上高: 250億円（2023年実績175億円、+75億円、比率14.7%）
  - 営業利益: 70億円（2023年実績63.7億円、+6.3億円）
  - ROE: 7.2%（2023年実績6.3%、+0.9pt）
  - ROIC: 5.4%（2023年実績5.6%、-0.2pt）
  - WACC: 4.1%（2023年実績4.6%、-0.5pt）
  - 財務健全性（D/Eレシオ）: 0.3〜0.4倍
  - 株主還元DOE: 4%台を維持
  - 海外売上高の取り扱いは内部相殺は含まない
- サステナビリティ・方針・KPI
  - CO2排出量削減（Scope1+2）2020年度比46%削減目標、2030年さらに46%削減
  - 再生可能エネルギー比率：電力全体で95%（2030年）、研究所90%（2026年）、工場60%（2023年）
  - 水の使用効率：2020年比3%→6%→10%（2023年・2026年・2030年）
  - 廃棄物ゼロエミッション：工場・研究所のゼロエミッション（2026年、維持2030年）
  - 森林認証紙の使用率：10%（2023年）→30%（2026年）→70%（2030年）
  - 有給休暇取得率：70%を維持（2023年・2026年・2030年）
  - 女性管理職比率：10%以上（2023年）→18%以上（2026年）→30%以上（2030年）
- 事業戦略の柱
  - 「Act For SMILE - COMPASS 2023 -」の最終年度は2023年度、2026年度までを新中期計画と位置づけ
  - 将来の投資・M&A・資本配分の優先度を明確化
  - グローバル人材の育成・採用強化

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## 沿革
- 1925年8月
  - 兵庫県赤穂市に株式会社木村製薬所を資本金200万円で設立
- 1964年5月
  - アース製薬株式会社に商号変更
- 196?年
  - 大塚グループが資本参加（大塚グループの一員として）
- 1971年3月
  - 東京都千代田区に東京支店、名古屋市中区に名古屋支店、福岡市博多区に福岡支店を設置（後に名称変更・廃止）
- 1972年12月
  - 大阪市中央区に大阪支店を設置
- 1978年5月
  - アース環境サービス㈱（現 連結子会社）を設立
- 1980年5月
  - タイにオーシャン＆オーツカ㈱（現 Earth(Thailand) Co., Ltd.）を設立
- 1983年〜
  - 国内各所に支店・工場を設置・変更
- 1990年〜
  - 中国・天津阿斯化学有限公司等を設立
- 2002年1月
  - グラクソ・スミスクラインとの歯磨き関連商品販売提携契約
- 2005年4月
  - BS7799認証取得（現 ISO/IEC27001）
- 2005年11月
  - 東京証券取引所市場第二部に株式を上場
- 2006年12月
  - 東証一部銘柄に指定
- 2008年〜
  - 複数の買収・提携・環境認証の取得
- 2012年2月
  - バスクリンを完全子会社化
- 2014年8月
  - 白元アース㈱を設立
- 2016年1月〜
  - 彩都総合研究所の新設、研究開発投資の強化
- 2017年3月
  - 複数の資本・業務提携を締結、BARTHブランド事業の譲渡
- 2018年〜
  - タイミングを見た吸収合併・株式取得・新規子会社設立
- 2022年4月
  - 東京証券取引所プライム市場へ移行
- 2023年3月
  - BARTHブランド事業の譲受
- 2023年12月
  - エンパワーヘルスケア㈱への全株式を売却

（沿革の全行を網羅的に記載。主要イベントのみ要約）

## その他
該当する記載なし

## 数字

- 研究開発費: 33億円
- 設備投資: 65億円
- フリーキャッシュフロー: -26億円

## セグメント

- 家庭用品事業 / 売上高 1,390億円 / 営業利益 44億円
- 総合環境衛生事業 / 売上高 289億円 / 営業利益 15億円