# コニシ（4956） 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4956/disclosure/20260520542140
種別: 経営計画
開示日: 2026-05-20
Komoriの読み（0-100）: 49
企業ページ: https://komori.app/company/4956

## 何が変わったか

既存の「中期経営計画2027」について、2027年3月期の連結売上高・利益目標は維持した一方、セグメント別計画は当初計画から変更しました。資金配分では、設備投資と配当は計画通り、自己株式取得は計画以上で進んでいます。

## 会社が挙げた理由

資本効率を高めることで株式市場から適正な評価を受けるため。また、株価がPBR1倍を下回る水準となり、市場評価に課題があると認識しているため。

## 開示の要点

- 計画の名称: 中期経営計画2027
- 計画期間: 2025年3月期～2027年3月期（2024年4月～2027年3月期）
- 計画に対する動き: 一部見直し
- 売上高目標: {"previous_forecast":"1,500億円","revised_forecast":"1,500億円","change":"変更なし","change_rate":"変更なし","unit":"億円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"115億円","revised_forecast":"115億円","change":"変更なし","change_rate":"変更なし","unit":"億円"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"株主資本コスト（7.1％）を継続的に上回る（直近実績：9.2％、2026年3月期）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"WACC（7.1％）を継続的に上回る（直近実績：9.6％、2026年3月期）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- 配当性向・DOEの方針: 3カ年の株主還元方針を明示。配当は計画通りに推移（配当性向・DOEの数値目標は記載なし）
- 自己株式取得の方針: 2024年3月期から2026年3月期の間で約154億円を取得。2026年3月期は計画以上で進行。取得枠・条件の詳細はnot_disclosed
- 資本コスト: 株主資本コストおよびWACC：7.1％
- PBR・株価に関する自己評価: 2026年3月期末のPBRは0.97倍で、株価はPBR1倍を下回る水準。市場評価に課題があると認識
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: not_disclosed
- セグメント別目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- 非財務目標: not_disclosed
- 計画の前提: not_disclosed
- 重点施策: 非住宅分野の新規開拓、自動車・電子電機業界への販売強化、社会インフラの老朽化対策工事に注力、政策保有株の売却、従業員持株会の拡充、従業員持株会向けRSの実施、株主・投資家との対話を取締役会で定期的に共有
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"設備投資および配当は計画通り、自己株式取得は計画以上","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 見直し・取り下げの理由: not_disclosed
- 対象市場の規模: not_disclosed
- 認識するリスク: 中東情勢の悪化に伴うエネルギー価格の上昇、石油関連商品の調達難、さまざまなリスクや不確定な要素
- 取締役会決議日: 2026年5月20日
- 公表日: 2026年5月20日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 一部の見直し（原文: 「「2027年３月期の連結売上・利益目標については、変更はありません。」、「各セグメントの計画は当初計画から変更があります。」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「「2025年３月期を初年度とする３カ年の『中期経営計画2027』」、「2027年３月期」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2025年３月期を初年度とする３カ年」、「中期経営計画2027（2024年４月～2027年3月期）」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「各セグメントの計画は当初計画から変更があります。」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「2027年３月期の連結売上・利益目標については、変更はありません。」」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 実質的な更新（原文: 「「2024年５月29日に発表の『中期経営計画2027』」、「各セグメントの計画は当初計画から変更があります。」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「「売上高 1,500億円」、「営業利益 115億円」、「『ＲＯＥ』が『株主資本コスト』、『ＲＯＩＣ』が『WACC』を継続的に上回ることが必要」、「株主資本コストと加重平均資本コスト(WACC)は、7.1％」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「「中期経営計画2027 売上・利益目標」、「2027年３月期（2024年３月期比）」、「売上高 1,500億円（+12.8％）」、「営業利益 115億円（+12.0％）」」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 緩やかな伸び（原文: 「「売上高 1,500億円（+12.8％）」、「営業利益 115億円（+12.0％）」」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「2027年３月期 セグメント別計画(対前期比)」、「各セグメントの計画は当初計画から変更があります。」」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「従業員加入比率」、「26/3期 96％」、「従業員持株会の保有株数(千株）」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「現時点で入手可能な情報と、合理的であると判断する一定の前提に基づいており、実際の業績はさまざまなリスクや不確定な要素などの要因により、異なる可能性があります。」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 進捗の対比のみ（原文: 「「設備投資および配当については計画通りに推移し、自己株式取得は計画以上で進行」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 文章での対比（原文: 「「設備投資および配当については計画通りに推移し、自己株式取得は計画以上で進行」」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 目標は据え置き（原文: 「「2027年３月期の連結売上・利益目標については、変更はありません。」」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 未達なし（原文: 「「設備投資および配当については計画通りに推移し、自己株式取得は計画以上で進行」」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 資本コストを数値で開示（原文: 「「当社の株主資本コストと加重平均資本コスト(WACC)は、7.1％と認識しております。」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 定性的（原文: 「「３カ年の資金配分計画、株主還元方針を明示」、「設備投資および配当については計画通り」、「自己株式取得は計画以上で進行」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野のみ・金額なし（原文: 「「設備投資および配当については計画通りに推移」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「財務体質の数値目標に該当する記載なし。」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「株価はPBR１倍を下回る水準となり、市場評価に課題があると認識しております。」、「26/3期のPBR 0.97」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 記載なし（原文: 「「政策保有株の売却」、「当社保有の上場株式２銘柄」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名あり（原文: 「「非住宅分野の新規開拓」、「自動車・電子電機業界への販売強化」、「社会インフラの老朽化対策工事に注力」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「市場規模・市場成長率に該当する記載なし。」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「M&A・提携に該当する記載なし。」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 最終年度のみ（原文: 「「2027年３月期」、「売却期間 2025年11月」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 概ね断定的（原文: 「「過去最高を目指す」、「実際の業績はさまざまなリスクや不確定な要素などの要因により、異なる可能性があります。」」）