# エステー（4951） 2025年3月期（第78期）決算説明会

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4951/disclosure/20250512540822
種別: 決算説明資料
開示日: 2025-05-12
Komoriの読み（0-100）: 78
企業ページ: https://komori.app/company/4951

## 何が変わったか

2025年3月期は、ペットケア事業の上乗せや高付加価値商品の伸長により増収増益となった一方、営業利益は計画を下回った。2026年3月期は値上げやコスト削減を進め、営業利益25億円を計画している。

## 会社が挙げた理由

売上高は「ニャンとも清潔トイレ」の譲受によるペットケア売上の上乗せ、エアケアの高付加価値品の売上増などにより増加した。営業利益は、販売数量増加や売価要因が増益に寄与した一方、原材料価格・為替・人件費高騰、リベート増加、販管費増加などが減益要因となった。

## 開示の要点

- 資料の種類: 決算説明資料
- 対象決算期: 2025年3月期（第78期）
- 売上高: {"value":481.1,"unit":"億円","yoy_pct":8.2}
- 営業利益: {"value":15.4,"unit":"億円","yoy_pct":15.1}
- 経常利益: {"value":19.7,"unit":"億円","yoy_pct":2.1}
- 純利益: {"value":32.5,"unit":"億円","yoy_pct":255.7}
- 売上総利益率: {"率":37.3,"単位":"%","前年同期比増減ポイント":0.4}
- 営業利益率: {"率":3.2,"単位":"%","前年同期比増減ポイント":0.2}
- 販管費: {"value":163.8,"unit":"億円","売上高販管費率":34.1}
- 当四半期3か月の実績: not_disclosed
- 通期業績予想: {"売上高":{"value":527,"unit":"億円"},"営業利益":{"value":25,"unit":"億円"},"経常利益":{"value":28,"unit":"億円"},"親会社株主に帰属する当期純利益":{"value":16,"unit":"億円"}}
- 通期予想に対する進捗率: not_disclosed
- 計画に対する自己評価: mixed（初年度は目標未達だが、ペットケア売上は計画超過、BtoBとエアケア高付加価値品は順調）
- セグメント別実績: {"エアケア":{"売上高":211,"単位":"億円","前年比":104.2},"ペットケア":{"売上高":35.9,"単位":"億円","前年比":"-"},"衣類ケア":{"売上高":68.3,"単位":"億円","前年比":95.7},"ホームケア":{"売上高":43.3,"単位":"億円","前年比":104.3},"湿気ケア":{"売上高":27.6,"単位":"億円","前年比":95.9},"サーモケア":{"売上高":40.9,"単位":"億円","前年比":97},"ハンドケア":{"売上高":53.8,"単位":"億円","前年比":95.2}}
- 増減要因の内訳: {"営業利益前年差":{"数量要因":2291,"売価要因":642,"売上控除他":-989,"廃棄・評価損等":156,"原価要因":-587,"マーケティング費":339,"その他販管費":-1649,"単位":"百万円"},"営業利益計画差":{"数量要因":-424,"売価要因":-307,"売上控除他":98,"廃棄・評価損等":227,"原価要因":-1045,"マーケティング費":465,"その他販管費":527,"単位":"百万円"}}
- 主要KPI: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 単価と数量の指標: not_disclosed
- 店舗数・拠点数: not_disclosed
- 従業員数: not_disclosed
- 業績見通しの前提: not_disclosed
- 見通しに織り込んだリスク額: not_disclosed
- 中期経営計画の目標: {"目標年度":"2027年3月期（80期）","売上高":{"value":565,"unit":"億円"},"営業利益":{"value":40,"unit":"億円"},"ROE":{"value":8.3,"unit":"%"}}
- 財務目標: {"ROE":{"2025年3月期実績":9.9,"2027年3月期目標":8.3,"単位":"%"},"営業利益率":{"2025年3月期実績":3.2,"2027年3月期目標":7.1,"単位":"%"}}
- 年間配当: {"年間":44,"単位":"円","内訳":"not_disclosed"}
- 配当性向: {"率":57.4,"単位":"%","DOE":"3%を目安"}
- 自己株式取得: not_disclosed
- 設備投資額: not_disclosed
- 受注高・受注残高: not_disclosed
- 市場規模・シェア: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- 質疑応答の論点: not_disclosed
- 新しい施策: 主力品の値上げ、調達方法変更・複数社購買・VAVEによるコスト削減、返品抑制と適正在庫に向けたSCM強化、収納ケアへのカテゴリー再定義と新製品投入、エアケア高付加価値新製品の投入、ホテル浴室コーティング事業、生成AI『STAiBLE』の導入、ペットケア事業への投資

## 評価の根拠

- 実績が自社の計画に対してどうだったかを、会社自身がどう評価しているか。: 強弱が混在（原文: 「「初年度は目標未達」「ペットケア…売上計画が超過」「BtoBとエアケア高付加価値品は順調」「衣類ケアの売上計画未達」。」）
- 売上・利益・KPIのいずれかで「過去最高」を更新したという主張があるか。: なし（原文: 「「消臭芳香剤市場シェアは前年比1.7ポイント増、順位は年間１位達成」。」）
- この資料の中で、通期予想を修正した、または据え置いたことが明示されているか。: あり（原文: 「「80期の目標は据え置き」。」）
- 増減の要因は、どの形で分解して示されているか。: 増減要因図で金額あり（原文: 「「営業利益増減要因（前年差）＋２億円」「単位：百万円」として数量要因、売価要因、原価要因、販管費等を図示。」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: 数量・需要（原文: 「「数量要因で最も貢献したのはペットケア」「エアケアは『消臭力ＰＡ』などが貢献」。」）
- セグメント情報はどの粒度で示されているか。: セグメント別の売上のみ（原文: 「「カテゴリー別売上高」としてエアケア、ペットケア、衣類ケア等の売上高を記載。」）
- 売上原価または販管費の内訳・増加要因が数値で示されているか。: あり（原文: 「「売上原価301.8億円」「販売管理費163.8億円」「原材料価格等の上昇▲8.9億円」「それ以外の販管費▲16.4億円」。」）
- この期のマイナスの事実は、どこまで説明されているか。: マイナス材料に金額あり（原文: 「「営業利益増減要因（計画差）▲4.59億円」「原価要因▲10.45億円」「その他販管費＋5.27億円」。」）
- 見通しに織り込んだリスクやマイナス要因の金額が示されているか。: なし（原文: 「「原材料価格、人件費等の高騰」「リベート増・商品ミックスの悪化」を計画とのGAP要因として記載。」）
- 通期予想の達成に向けて、残り期間に何が必要かがどこまで示されているか。: 言及のみ（原文: 「「残期（2年）の主な取り組み」として新製品上市、返品削減、海外戦略などを記載。」）
- 中期経営計画は、この資料でどこまで扱われているか。: 進捗を数値で開示（原文: 「「78期は目標未達」「売上高481億円、営業利益15億円、ROE9.9%」と「80期目標 売上高565億円、営業利益40億円、ROE8.3％」を記載。」）
- 新しい施策・投資・提携・製品が、この資料で具体的に示されているか。: あり（原文: 「「ホテルの浴室コーティング（2025年2月からサービス開始）」「生成AI『STAiBLE』稼働」「『脱臭炭ゴミ箱用』を、３月に発売」。」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 5件以上（原文: 「「市場シェア」「SKU数」「GHG排出量」「働くことにやりがい」「女性管理職比率」などを記載。」）
- 示された事業指標は、前年・前期に対してどの方向に動いているか。: 強弱が混在（原文: 「「市場シェアは前年比1.7ポイント増」「衣類ケアは、売上減少」「海外売上高25億円（前年30億円）」。」）
- 市場規模、シェア、競合との比較が数値で示されているか。: あり（原文: 「「消臭芳香剤市場シェアは前年比1.7ポイント増、順位は年間１位」「冷蔵庫用脱臭剤は市場シェア80%超え」「当社金額シェアは51.3%」。」）
- 株主還元は、どこまで具体的に示されているか。: 還元方針を数値で開示（原文: 「「年間配当44円予定」「配当性向57.4％」「安定配当を基本とした株主還元の充実（DOE 3%を目安）」。」）
- ROE・ROIC・D/Eレシオ・自己資本比率などの財務目標の数値が示されているか。: あり（原文: 「「ROE 9.9%」「80期目標 ROE 8.3%」「営業利益率3.2%」「80期7.1%」。」）
- 設備投資額・成長投資額・研究開発費のいずれかが金額で示されているか。: あり（原文: 「「高付加価値領域への成長投資（80億円＋α）」「生産性向上投資（25-30億円）」「主要エアケア製品の製造ライン設備投資」。」）
- この資料はどの形式にあたるか。: 決算説明資料（原文: 「表題が「2025年3月期（第78期）決算説明会」で、業績グラフや戦略の箇条書きで構成されている。」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁はほとんどない（原文: 「「本日の説明内容 ①決算概要のご報告 ②新年度の経営戦略 ③中期経営計画の進捗」。」）
- 「差し控えたい」「未定」など、数値の開示を明確に見送った箇所があるか。: なし（原文: 「資料末尾に将来計画の非保証に関する一般的な注意事項を記載。」）
- 見通しと計画の説明はどれだけ断定的か。: 概ね断定的（原文: 「「値上げを予定」「2027年までに売上高4億円を目指す」「計画数値、施策の実現を確約したり、保証するものではありません」。」）