# 卵殻膜ヘルスケア事業の単一セグメントと製造外注モデル｜アルマード（4932）の変遷

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## 経過

- FY2021 初出 「当社は、卵殻膜原料を活用した食品及び化粧品の製造販売を、単一事業として行っております。なお、食品及び化粧品の製造はすべて外注先に委託をしております。」 — 販売チャネルはTV通販、外販、直販の3類型で、会社全体を単一セグメントとして開示している。 (https://komori.app/company/4932/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 再掲 「なお、当社は卵殻膜ヘルスケア事業の単一セグメントであるため、セグメント情報の開示は行っておりませんが、売上高の販売チャネル別の内訳は、以下のとおりであります。」 — 単一セグメントの事業構造を維持し、第1四半期の売上構成はTV通販31.9％、外販（一般流通）5.0％、外販（OEM販売）22.6％、直販（EC）40.4％と開示している。 (https://komori.app/company/4932/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 再掲 「なお、当社は卵殻膜ヘルスケア事業の単一セグメントであるため、セグメント情報の開示は行っておりませんが、売上高の販売チャネル別の内訳は、以下のとおりであります。」 — 単一セグメントの事業構造を維持している。第2四半期累計の売上構成はTV通販22.9％、外販（一般流通）5.5％、外販（OEM販売）30.4％、直販（EC）41.3％。 (https://komori.app/company/4932/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 再掲 「なお、当社は卵殻膜ヘルスケア事業の単一セグメントであるため、セグメント情報の開示は行っておりませんが、売上高の販売チャネル別の内訳は、以下のとおりであります。」 — 卵殻膜ヘルスケア事業の単一セグメント構造を再確認している。第3四半期累計の売上構成はTV通販26.4％、外販（一般流通）4.7％、外販（OEM販売）31.6％、直販（EC）37.3％。 (https://komori.app/company/4932/filing/2021-q3)
- FY2022 再掲 「当社は、卵殻膜原料を活用した食品及び化粧品の製造販売を、単一事業として行っております。なお、食品及び化粧品の製造はすべて外注先に委託をしております。」 — 単一の卵殻膜ヘルスケア事業と、食品・化粧品の製造を外部委託する事業構造を再確認している。 (https://komori.app/company/4932/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 再掲 「なお、当社は卵殻膜ヘルスケア事業の単一セグメントであるため、セグメント情報の開示は行っておりませんが、売上高の販売チャネル別の内訳は、以下のとおりであります。」 — 卵殻膜ヘルスケア事業の単一セグメント構造を再確認し、販売チャネル別に売上高を開示している。 (https://komori.app/company/4932/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 その他 「なお、当社は卵殻膜ヘルスケア事業の単一セグメントであるため、セグメント情報の開示は行っておりませんが、売上高の販売チャネル別の内訳は、以下のとおりであります。」 — 単一セグメント構造は維持している。直販（EC）の売上構成比は41.3％から52.2％へ上昇し、OEM販売は30.4％から22.5％へ低下した。 (https://komori.app/company/4932/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 その他 「外販
（OEM販売）
1,305,490
31.6
949,739
19.6
△355,751
72.7
直販（EC）
1,540,410
37.3
2,546,861
52.6
1,006,451
165.3」 — 単一セグメント構造は維持している。直販（EC）の売上構成比は前年同期の37.3％から52.6％へ上昇し、OEM販売は31.6％から19.6％へ低下した。 (https://komori.app/company/4932/filing/2022-q3)
- FY2023 その他 「TV通販
1,356,044
25.3
1,401,526
21.5
外販
（OEM販売）※
1,742,440
32.5
1,528,803
23.4
直販（EC）
2,018,407
37.6
3,309,259
50.7」 — 単一セグメント構造は維持している。直販（EC）の構成比は37.6％から50.7％へ上昇し、OEM販売は32.5％から23.4％へ低下した。 (https://komori.app/company/4932/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 その他 「TV通販
332,379
21.8
365,759
17.7
33,380
110.0
外販
（一般流通）
88,955
5.8
83,096
4.0
△5,858
93.4
外販
（OEM販売）※２
321,484
21.1
595,504
28.8
274,020
185.2
直販（EC）
782,097
51.3
1,021,269
49.4
239,172
130.6」 — 単一セグメント構造は維持している。OEM販売は前年同期比185.2％、構成比28.8％へ増加し、直販（EC）も前年同期比130.6％に増加した一方、構成比は51.3％から49.4％へ低下した。 (https://komori.app/company/4932/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 その他 「TV通販
619,591
19.7
564,552
15.1
△55,039
91.1
外販
（一般流通）
176,568
5.6
183,215
4.9
6,647
103.8
外販
（OEM販売）※２
708,764
22.5
917,604
24.5
208,840
129.5
直販（EC）
1,646,063
52.2
2,081,477
55.6
435,414
126.5」 — 単一セグメント構造は維持している。直販（EC）の構成比は52.2％から55.6％へ上昇し、OEM販売も前年同期比129.5％となった一方、TV通販の構成比は19.7％から15.1％へ低下した。 (https://komori.app/company/4932/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 その他 「TV通販
1,121,597
23.2
1,137,162
19.7
15,564
101.4
外販
（一般流通）
225,469
4.7
296,398
5.1
70,929
131.5
外販
（OEM販売）※２
949,739
19.6
1,214,306
21.0
264,566
127.9
直販（EC）
2,546,861
52.6
3,124,805
54.1
577,943
122.7」 — 単一セグメント構造は維持している。直販（EC）の構成比は52.6％から54.1％、OEM販売は19.6％から21.0％へ上昇した一方、TV通販は23.2％から19.7％へ低下した。 (https://komori.app/company/4932/filing/2023-q3)
- FY2025-H1 その他 「TV通販
564,552
15.1
486,595
11.9
△77,956
86.2
外販
（一般流通）
183,215
4.9
234,380
5.8
51,164
127.9
外販
（OEM販売）※２
917,604
24.5
617,724
15.2
△299,880
67.3
直販（EC）
2,081,477
55.6
2,735,821
67.1
654,344
131.4」 — 単一セグメント構造は維持している。直販ECの構成比は55.6％から67.1％へ上昇し、一般流通も4.9％から5.8％へ上昇した一方、OEM販売は24.5％から15.2％、TV通販は15.1％から11.9％へ低下した。 (https://komori.app/company/4932/filing/2024-h1)
- FY2025 その他 「TV通販
1,368,947
18.2
1,190,750
14.0
外販
（一般流通）
364,132
4.8
472,058
5.6
外販
（OEM販売）※２
1,653,407
21.9
1,559,081
18.4
直販（EC）
4,152,288
55.1
5,255,567
62.0」 — 単一セグメント構造は維持している。直販ECの構成比は55.1％から62.0％へ上昇し、一般流通も4.8％から5.6％へ上昇した一方、OEM販売は21.9％から18.4％、TV通販は18.2％から14.0％へ低下した。 (https://komori.app/company/4932/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 その他 「TV通販
486,595
11.9
400,271
7.6
△86,324
82.3
外販
（一般流通）
234,380
5.8
410,059
7.8
175,679
175.0
外販
（OEM販売）※２
617,724
15.2
538,021
10.2
△79,703
87.1
直販（EC）
2,735,821
67.1
3,913,434
74.4
1,177,612
143.0」 — 単一セグメント構造は維持している。直販ECの売上構成比は67.1％から74.4％へ、一般流通は5.8％から7.8％へ上昇した一方、OEM販売は15.2％から10.2％、TV通販は11.9％から7.6％へ低下した。 (https://komori.app/company/4932/filing/2025-h1)
- 2026-05-15 その他 「直販（EC）      5,255,567       62.0        7,417,812        73.3      2,162,245      141.1」 — 単一セグメント構造は維持している。直販ECの構成比が上昇する一方、OEM販売は18.4％から8.8％、TV通販は14.0％から9.3％へ低下した。 (https://komori.app/company/4932/disclosure/20260514535486)
- 2026-05-15 再定義 「高収益チャネルの縮小により、収益構造が変化している」 — 直販・一般流通の拡大とTV通販・OEMの縮小により、従来のチャネル構成から収益構造の再構築へ論点を移している。 (https://komori.app/company/4932/disclosure/20260514535522)
- 2026-06-01 その他 「直 販 （ E C )              5,255,567     62.0    7,417,812     73.3   2,162,245    141.1」 — 単一セグメント構造は維持され、販売チャネル構成では直販ECの比率が上昇し、TV通販及びOEM販売の比率が低下している。 (https://komori.app/company/4932/disclosure/20260529554545)
- FY2026 その他 「TV通販
1,190,750
14.0
939,796
9.3
外販
（一般流通）
472,058
5.6
866,406
8.6
外販
（OEM販売）※２
1,559,081
18.4
894,854
8.8
直販（EC）
5,255,567
62.0
7,417,812
73.3」 — 単一セグメント構造は維持している。直販ECの構成比は62.0％から73.3％へ上昇し、一般流通も5.6％から8.6％へ上昇した一方、OEM販売は18.4％から8.8％、TV通販は14.0％から9.3％へ低下した。 (https://komori.app/company/4932/filing/2025-fy)