# 新日本製薬（4931） FY2025 H1 半期報告書 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4931/filing/2025-h1 提出日: 2026-05-15 対象期間: 2025-10-01 〜 2026-09-30 企業ページ: https://komori.app/company/4931 原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100Y3SY.pdf ## 要点 当中間連結会計期間（2025年10月1日〜2026年3月31日）では、主に通信販売や卸販売、海外販売の状況を踏まえた事業運営が示され、業績は売上高20,517百万円、営業利益2,311百万円となりました。また、2025年10月1日の吸収合併（フラット・クラフトの消滅会社化）が企業結合等関係として記載されています。 ## 事業 美と健康の「新しい」で、笑顔あふれる毎日をつくる。中期経営計画 Growth Next 2027の下、化粧品・ヘルスケア関連商品の通信販売・卸販売・海外販売を展開。主力は Slimore Coffee（スリモアコーヒー）と新商品の Slimore Coffee Latte、化粧品「PERFECT ONE」シリーズ、PERFECT ONE FOCUS、Wellness Foodの開発強化。海外は米国・アジア（台湾中心、ASEANでテストマーケティング）へ販促を展開。2025年10月1日付けで吸収合併（フラット・クラフト→新日本製薬、結合日：2025/10/01）により事業は食品の輸入・卸・販売へ統合。第38期中間期間の主要指標は、売上高20,517百万円、営業利益2,311百万円、経常利益2,352百万円、親会社株主に帰属する中間純利益1,619百万円、中間包括利益1,444百万円。総資産は28,169百万円、自己資本比率82.5%、現金及び現金同等物の中間期末残高は15,726百万円。研究開発費用は43百万円。重要な契約はなし。海外販売は台湾中心のプロモーションとASEANでのテストマーケティングを継続。新規顧客獲得とブランド認知向上、データベースマーケティング強化によるKPI改善を推進。 ## 数字 - 研究開発費: 43百万円 - 設備投資: 38百万円 - フリーキャッシュフロー: 10億円 ## 有価証券報告書にだけ載る項目 - 大株主: 保有比率と、その変動。 - 役員: 取締役の氏名、在任年数、独立性。 - 設備の状況: 拠点、帳簿価額、敷地面積。 - 沿革: 沿革と中期目標。 ## 前回からの変化 ### 戦略的賭け 2026年5月15日提出の中間報告書により、既存の販促/CRM、成長戦略（Growth Next 2027、米国・アジア展開、Slimore Coffee、PERFECT ONE）への言及が確認できるとともに、新商品「Slimore Coffee Latte」、PERFECT ONE FOCUSのライン拡充、Wellness Foodの開発体制強化、フラット・クラフト吸収合併による連結子会社化が新たに明示された。 - + スリモアコーヒーラテ投入による顧客層拡大 - + PERFECT ONE FOCUSのライン拡充 - + Wellness Food開発体制強化 - + フラット・クラフト吸収合併 ### 外部エクスポージャー 最新提出書類（2026-05-15）では、既存の外部需要・販路不確実性に該当する「インバウンド対応」および「ASEANを含む海外テストマーケティング継続」が言及された。また、ベトナムにおける販売施策推進が新規に明示されたため、関連する外部エクスポージャーを1件追加した。 - + ベトナムでの販売施策推進 ### 製品 本提出書類では、ヘルスケア主力の「Slimore Coffee」および新商品「Slimore Coffee Latte」の投入・増収/顧客層拡大、化粧品の「PERFECT ONE」シリーズと「PERFECT ONE FOCUS」のライン拡充、ならびに「Wellness Food」の開発体制強化・ラインナップ拡充が記載された。既存の該当製品は言及追記し、新たに「Slimore Coffee Latte」「PERFECT ONE シリーズ」を追加する。 - + Slimore Coffee Latte - + PERFECT ONE シリーズ ### 資本配分 提出書類（2026-05-15）では、設備投資（有形固定資産取得38百万円）とR&D（43百万円）、手元流動性（現金及び現金同等物15,726百万円）、自己株式取得（2025-11-12決議）に関する新たな資本配分情報が追加された。あわせて、既存エントリの「フラット・クラフトの買収と吸収合併」「配当方針」「長期借入金返済」「R&D投資」には本書類での言及があり、配当額・返済支出額の更新イベントを追記する。 - + 有形固定資産の取得支出 - + 現金及び現金同等物残高 ### ケイパビリティ構築 2026年5月提出の中間報告書（4931）では、既存の吸収合併統合（フラット・クラフト）への言及があるほか、Slimore Coffee Latte投入、データベースマーケティング強化、Wellness Food開発体制強化、インバウンド対応や卸の店頭販促検証、海外販売でのテストマーケ継続、PERFECT ONE FOCUSのライン拡充などの能力構築施策が新たに記載されたため、該当エントリに追記・新規追加を行う。 - + Slimore Coffee Latte投入 - + データベースマーケ強化 - + Wellness Food開発体制強化 - + インバウンド対応販売強化 - + 卸販売店頭販促検証 - + 海外販売テストマーケ継続 - + PERFECT ONE FOCUS拡充 ### 規制ポジショニング 本提出書類では、規制・構造的ポジショニングに直接関わるガバナンス/コンプライアンス個別施策の再記載は確認できない。一方で、フラット・クラフトの吸収合併（新日本製薬株式会社が存続）が明記されており、法人形態の変更として新規エントリを追加する。 - + フラット・クラフト吸収合併 ## 会社自身の言葉 ### 企業結合（フラット・クラフト吸収合併）と会計・事業整理 - 「2025年8月5日開催の取締役会決議に基づく、フラット・クラフトの吸収合併（効力発生日 2025年10月1日）により、存続会社は新日本製薬株式会社、消滅会社はフラット・クラフト。」 — フラット・クラフトを吸収合併し、存続会社は新日本製薬とする（効力発生日2025年10月1日）。 - 「2025年8月5日開催の取締役会決議に基づく、フラット・クラフトの吸収合併（効力発生日 2025年10月1日）により、存続会社は新日本製薬株式会社、消滅会社はフラット・クラフト。結合後の事業は食品の輸入、卸及び販売。結合日 2025年10月1日。収益認識は、通信販売18,713百万円、卸販売1,760百万円、海外販売43百万円、その他0百万円、合計収益20,517百万円。」 — 吸収合併後の事業として食品の輸入・卸・販売を記載し、収益認識の内訳（通信販売・卸販売・海外販売等）を示す。 ### 国内の成長施策（通信販売・卸）と主要商品・ブランド - 「ヘルスケア分野の主力商品「Slimore Coffee」が新規顧客獲得を背景に増収。」 — Slimore Coffeeの新規顧客獲得を背景とした増収。 - 「主力事業は通信販売のヘルスケア・化粧品分野として、「Slimore Coffee（スリモアコーヒー）」を主力商品、そして新商品の「Slimore Coffee Latte（スリモアコーヒーラテ）」を投入。」 — 通信販売の主力としてSlimore Coffeeを挙げ、新商品Slimore Coffee Latteを投入。 - 「一方、データベースマーケティングの強化により各KPIが改善、LTV向上。」 — データベースマーケティングの強化によりKPI改善・LTV向上。 - 「新商品の「Slimore Coffee Latte（スリモアコーヒーラテ）」を投入。」 — Slimore Coffee Latteを投入。 - 「卸販売は店頭アクション強化や販促検証、イベント実施などによりブランド認知と新規顧客創出を推進。」 — 卸販売で店頭アクション強化、販促検証、イベント実施などによりブランド認知と新規顧客創出を推進。 - 「化粧品領域では「PERFECT ONE」シリーズを中心に、同ブランドのオールインワン美容液ジェル等を展開。」 — 化粧品領域でPERFECT ONEシリーズ（例：オールインワン美容液ジェル等）を展開。 - 「化粧品「PERFECT ONE」全体は広告投資抑制の影響で売上高は減少。」 — 広告投資抑制の影響でPERFECT ONE全体の売上高が減少。 - 「PERFECT ONE FOCUSはライン拡充と評価の高い商品展開。」 — PERFECT ONE FOCUSはライン拡充と評価の高い商品展開。 - 「インバウンド対応や店頭販促・イベント等を通じたブランド認知の向上にも取り組む。」 — インバウンド対応や店頭販促・イベント等でブランド認知向上に取り組む。 - 「インバウンド対応も販売体制を強化。」 — インバウンド対応を含め、販売体制を強化。 ### 海外販売（テストマーケ・地域展開）と販促方針 - 「海外販売の売上は、テストマーケティングの結果販促が奏功。米国での拡大は計画遅延、台湾中心のプロモーション、ASEAN地域でのテストマーケティング継続。ベトナムでも販売施策を推進。」 — 海外販売はテストマーケ結果で販促が奏功、米国は計画遅延、台湾中心・ASEANテスト継続、ベトナムでも販売施策推進。 - 「海外販売の売上は、テストマーケティングの結果販促が奏功。米国での拡大は計画遅延、台湾中心のプロモーション、ASEAN地域でのテストマーケティング継続。」 — 海外販売のテストマーケ起点の販促奏功と、米国（計画遅延）・台湾中心・ASEANテスト継続。 - 「台湾中心のプロモーション、ASEAN地域でのテストマーケティング継続。」 — 台湾中心のプロモーションと、ASEAN地域でのテストマーケティング継続。 - 「海外販売では米国・アジア（台湾を中心、ASEANでのテストマーケティングを継続）への販促を推進。」 — 海外販売は米国・アジア（台湾中心、ASEANでテストマーケ継続）への販促を推進。 - 「Wellness Foodの開発体制強化・商品ラインナップ拡充。」 — Wellness Foodの開発体制強化と商品ラインナップ拡充。 - 「研究開発活動費用: 43 百万円」 — 研究開発活動費用（43百万円）を記載。 - 「ベトナムでも販売施策を推進。」 — ベトナムでも販売施策を推進。 - 「長期借入金の返済による支出 76 百万円（該当する財務項目）」 — 長期借入金の返済による支出（76百万円）を記載。 - 「米国での拡大は計画遅延、台湾中心のプロモーション、ASEAN地域でのテストマーケティング継続。」 — 米国の拡大は計画遅延、台湾中心のプロモーション、ASEANでのテストマーケ継続。 ### 資本政策・キャッシュフロー・経営計画の方向性 - 「2025年11月12日取締役会決議により自己株式の取得を実施、自己株式は末期に1,387百万円（発行済株式総数に対する割合3.06%）となる（自己株式669,600株を認識）。」 — 取締役会決議に基づく自己株式取得（取得後の自己株式水準等）。 - 「有形固定資産の取得による支出（当中間連結会計期間）: 38 百万円（3,800,0000円相当）。直近期の設備投資の内訳として、取得費用が計上。」 — 有形固定資産の取得による支出（38百万円）を記載。 - 「データベースマーケティングの強化により各KPIが改善、LTV向上。」 — データベースマーケティングの強化によりKPI改善・LTV向上。 - 「2025年12月17日定時株主総会配当 1,099百万円、1株当たり52.00円（基準日2025年9月30日、効力発生日2025年12月18日）。」 — 株主総会決議による配当（1,099百万円、1株当たり52.00円、基準日・効力発生日）。 - 「現金及び現金同等物の中間期末残高: 15,726 百万円」 — 現金及び現金同等物の中間期末残高（15,726百万円）。 - 「通信販売のヘルスケア・化粧品分野として、「Slimore Coffee（スリモアコーヒー）」を主力商品」 — 通信販売の主力商品としてSlimore Coffeeを位置付け。 - 「パーパスの実現に向け、中期経営計画 Growth Next 2027の下、ヘルスケア領域を含む化粧品・ヘルスケア関連商品の通信販売、卸販売、海外販売を展開。」 — パーパス実現に向け、中期経営計画Growth Next 2027の下で通信販売・卸販売・海外販売を展開する。