# アジュバンホールディングス（4929） FY2025 有価証券報告書

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4929/filing/2025-fy
提出日: 2026-06-17
対象期間: 2025-03-21 〜 2026-03-20
企業ページ: https://komori.app/company/4929
原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YCJ4.pdf

## 要点

当社グループは、2026年3月期の有価証券報告書を提出し、連結売上高は減少した一方で営業利益・経常利益・親会社株主に帰属する当期純利益は増加したことを報告しています。あわせて、中期経営計画「2025-2027 NEXT」の進捗、サステナビリティ委員会の設置、DX施策等の重点課題への取り組みを記載しています。

## 事業

アジュバンホールディングスは、サロン専売の化粧品を中心に、理美容室・エステティックサロン・ネイルサロン・アイラッシュサロン・美容クリニック等を顧客とする商品企画・研究開発・販売を展開。単一セグメント構成で、持株会社体制へ移行済み。主要事業は商品販売（代理店経由・直販）、サロン向けセミナー、EC販売、海外現地法人を通じた直販・カウンセリング提案など。中期計画「新中期経営計画 NEXT 2025-2027 NEXT」を実施中。サステナビリティ推進、DX施策、大学・ベンチャーとの共同研究。 Fabless体制（自社工場なし、委託製造）。

## 数字

- 研究開発費: 1億円
- 設備投資: 44百万円
- フリーキャッシュフロー: 14百万円
- 従業員数: 123人

## セグメント

- スキンケア / 売上高 14億円 / 売上構成比 0%
- ヘアケア / 売上高 27億円 / 売上構成比 0%
- その他 / 売上高 84百万円 / 売上構成比 0%

## 地域別

- 日本 / 売上高 37億円
- 米国 / 売上高 2億円

## 前回からの変化

### サプライチェーン

本提出書類で、デジタル施策基盤（ADJUVANT LINK等）、外部製造委託先（ピカソ美化学研究所、コスメ・ニスト）、および主要流通（国内代理店網/サロン直販/香港チャネル）と規制（薬機法：医薬品医療機器等法に基づく製造販売業許可）の言及が増えたため、関連エントリへのmention追記と新規追加を実施。

- + 2C EC直販
- + アジュバン代理店契約
- + ピカソ美化学製造委託
- + コスメ・ニスト製造委託
- + ADJUVANT LINK
- + Mite Photo
- + Miteppli
- + クラウド分析基盤

### 戦略的賭け

2026年6月17日提出の年次報告書（4929）により、既存の「中期経営計画NEXT推進」等は進捗・数値・方針が更新され、香港拠点・2C育毛剤EC・シアー・プロフェッショナルは言及が確認された。また、新たにADJUVANT LINK/Mite Photo/Miteppli等のデジタル施策、クラウドデータ分析基盤、サステナビリティ委員会、北海道大学との共同研究新原料、自社処方化/細胞評価系、新商品の上市が確認できたため追加エントリを作成した。

- + ECプラットフォームADJUVANT LINK
- + Mite Photo AI肌診断ツール
- + Miteppli 情報プラットフォーム
- + クラウドデータ分析基盤構築
- + サステナビリティ委員会設置とKPI
- + ミトコンドリアDNA損傷修復原料
- + 自社処方化の研究開発体制
- + 細胞評価系の確立
- + ニュウ カラーケアトリートメント上市
- + ミューツトッテ新アイテム上市
- − 株式会社2Cによる育毛剤EC直販
- − 株式会社2Cによる育毛剤EC直販
- − 育毛剤EC拡大計画とサイト立上げ
- − 育毛剤EC拡大計画とサイト立上げ
- − シアー・プロフェッショナル設立
- − シアー・プロフェッショナル設立

### 外部エクスポージャー

2026年3月期（提出日2026-06-17）の新規提出書類では、原材料・エネルギー価格、外部委託先リスク、医薬品医療機器等法の許可更新、為替動向、人口減少による需要環境、情報セキュリティ確保について外部要因として言及が確認できた。あわせて「2022年改正会計基準の適用等」に関する会計基準変更の影響の扱いが新たに記載されているため、新規エントリを追加する。

- + 会計基準変更の影響対応

### 製品

2026年6月17日提出の書類において、新商品として「nyu color care treatment（ニュウ カラーケアトリートメント）」および「muts totte（ミューツトッテ）」シリーズの新アイテム2点が明示された。また、既存の「サロン向け教育・セミナー」について、サロン向けにセミナー等を実施する旨が再言及された。

- + ニュウ カラーケアトリートメント
- + スリークミルク
- + ボンディングゲル

### 技術

提出書類（2026-06-17）で、デジタル施策の具体的プラットフォーム（ADJUVANT LINK、Mite Photo、Miteppli）や、研究開発で用いる細胞評価系、自社処方化の研究開発体制、北海道大学との共同研究によるミトコンドリアDNA損傷修復促進に関与する新有用原料などが技術として明示された。加えて、情報セキュリティの運用体制およびDX・データ分析活用（クラウドデータ分析基盤）が既存エントリへ追記対象として登場した。

- + ADJUVANT LINK EC基盤
- + Mite Photo AI肌診断
- + Miteppli情報プラットフォーム
- + ヒト皮膚細胞評価系の確立
- + ミトコンドリアDNA損傷修復促進原料
- + 自社処方化研究開発体制

### 資本配分

最新提出書類（2026-06-17）で、設備投資総額と研究開発費の数値が更新（追記）され、借入金残高ゼロの方針も再記載された。加えて、クラウドデータ分析基盤構築（設備投資9,225千円）、普通株配当1株12円への方針（2024年株主総会決議と2026年開催予定議案）、株式会社2Cの合併（2026年3月21日付）、ならびに2025年3月のシアー・プロフェッショナル吸収合併が新たに資本配分項目として登場するため、新規エントリを追加した。

- + クラウドデータ分析基盤構築
- + 株式会社2Cの合併
- + シアー・プロフェッショナル吸収合併

### ケイパビリティ構築

2026年3月期の提出書類では、北海道大学との共同研究成果、デジタル施策（ADJUVANT LINK、Mite Photo、Miteppli）、クラウドデータ分析基盤構築、サステナビリティ委員会設置、自社処方化・細胞評価系の確立、株式会社2Cの合併が新たに能力構築として確認できたため、新規エントリを追加する。既存10件への具体的な追加言及が確認できなかったため更新は行わない。

- + ミトコンドリアDNA修復原料
- + ADJUVANT LINK EC基盤
- + Mite Photo AI肌診断
- + Miteppli 情報基盤
- + クラウドデータ分析基盤
- + サステナビリティ委員会設置
- + 自社処方化の推進
- + 細胞評価系の確立
- + 2C合併による事業統合

### 規制ポジショニング

2026年6月提出書類で、既存の規制・ガバナンス項目（医薬品医療機器等法に基づく許可、監査等委員会設置会社体制、持株会社体制移行）の再言及を反映。あわせて、新規にサステナビリティ委員会の設置およびリース会計基準等の適用予定が明示されたため、2件を追加登録。

- + サステナビリティ委員会の設置
- + リース会計基準等の適用予定

## 会社自身の言葉

### 中期計画・DX/デジタル施策・商品/販売強化

- 「中期経営計画「新中期経営計画 2025-2027 NEXT」実施中。初年度（2025年度）には新規サロン獲得プロモーションの拡大、店販活動の活性化、リピート機会損失軽減・クロスセル向上、情報一元化による効率化、付加価値を高める商品展開提案、新たなユーザー層を開拓するための商品開発を推進。」 — 新中期経営計画（NEXT）の推進内容（2025年度の重点施策）
- 「ADJUVANT LINK（ECプラットフォーム）」 — ECプラットフォーム「ADJUVANT LINK」
- 「Mite Photo（AI肌診断ツール）」 — AI肌診断ツール「Mite Photo」
- 「nyu color care treatment（ニュウ カラーケアトリートメント）- 2025年6月発売（アウトバス商品、泡状オイルが毛髪内部を補修、ブリーチによるダメージ・色落ち防止）」 — 新商品「nyu color care treatment」（2025年6月発売）の特徴
- 「新規デジタル施策（ECプラットフォームADJUVANT LINK、AI肌診断ツールの導入等）を活用し、カウンセリング力・購買体験の強化・顧客リピート育成を推進。」 — デジタル施策の活用によるカウンセリング力・購買体験・リピート育成
- 「2024年6月13日付定時株主総会決議に基づき「普通株式1株当たり12円」の配当を予定」 — 1株当たり12円の配当を予定（2024年6月13日株主総会決議に基づく）
- 「スリークミルク（洗い流さないトリートメント、ヒートスリーク処方）」 — 「スリークミルク」（ヒートスリーク処方）の説明
- 「デジタル施策基盤（ADJUVANT LINK、Mite Photo、Miteppli など）を含むデジタルプラットフォーム」 — デジタルプラットフォーム基盤（ADJUVANT LINK、Mite Photo、Miteppli など）
- 「ボンディングゲル（ヘアスタイリング剤、セット力と洗い流しやすさの両立、髪を補修・保湿）」 — 「ボンディングゲル」（ヘアスタイリング剤）の特徴
- 「DXの推進（ADJUVANT LINK、Mite Photo、Miteppli 等のデジタル施策）等を含む。」 — DX推進（ADJUVANT LINK、Mite Photo、Miteppli 等）
- 「muts totte（ミューツトッテ）シリーズからの新アイテム
  - スリークミルク（洗い流さないトリートメント、ヒートスリーク処方）
  - ボンディングゲル（ヘアスタイリング剤、セット力と洗い流しやすさの両立、髪を補修・保湿）」 — muts totte シリーズの新アイテム（スリークミルク、ボンディングゲル）
- 「ADJUVANT LINK、Mite Photo、Miteppli など」 — デジタル施策群（ADJUVANT LINK、Mite Photo、Miteppli など）
- 「リース会計基準等の適用・適用時期・変更の扱い（2029年3月期の適用予定）」 — リース会計基準等の適用・適用時期（2029年3月期の適用予定）

### 研究開発・技術基盤（共同研究/細胞評価系/自社処方化）

- 「研究開発成果として、北海道大学との共同研究により「老化に関与するミトコンドリアDNAの損傷修復を促進する新有用原料」を発見。2025年日本薬学会年会で発表。」 — 北海道大学との共同研究で見出したミトコンドリアDNA損傷修復促進に関する研究成果
- 「研究開発費は119百万円。」 — 研究開発費（119百万円）の記載
- 「細胞評価系の確立（ヒト皮膚線維芽細胞・表皮角化細胞を用いた細胞評価系の確立）」 — 細胞評価系の確立（ヒト皮膚線維芽細胞・表皮角化細胞など）
- 「老化に関与するミトコンドリアDNAの損傷修復を促進する新有用原料」 — 研究成果（ミトコンドリアDNAの損傷修復を促進する新有用原料）
- 「自社処方化を推進する研究開発体制（東京研究所・神戸中央研究所）」 — 自社処方化を推進する研究開発体制（東京研究所・神戸中央研究所）
- 「自社処方化を推進する研究開発体制（東京研究所・神戸中央研究所）と、大学・ベンチャー企業との共同研究。」 — 共同研究（大学・ベンチャー企業）を含む研究開発体制

### 組織再編・事業/販売チャネル・契約関係

- 「代理店契約（株式会社アジュバンコスメジャパンとの代理店契約、1994年2月21日締結、2017年3月21日〜2019年3月20日自動更新、69社の代理店契約を含む）」 — 代理店契約（アジュバンコスメジャパンとの代理店契約等）
- 「株式会社２Ｃは2026年3月21日付で株式会社アジュバンコスメジャパンと合併（買収ではなく合併）。金額等の提示はなし」 — 株式会社2Cが2026年3月21日付で合併（買収ではなく合併、金額等の提示なし）
- 「2025年3月 – 連結子会社の㈱アジュバンコスメジャパンが連結子会社の㈱シアー・プロフェッショナルを吸収合併。」 — 2025年3月に子会社間で吸収合併（アジュバンコスメジャパンがシアー・プロフェッショナルを吸収合併）
- 「医薬品医療機器等法に基づく製造販売業の許可を取得（5年ごとの更新等の手続き）」 — 医薬品医療機器等法に基づく製造販売業許可の取得・更新手続き
- 「ADJUVANT GLOBAL COMPANY LIMITEDは直接サロンへ商品販売するほか、一般消費者へのプロモーションを実施。香港ではカウンセリングに基づく商品提案を行い、愛用者を増加させる。」 — 香港でのカウンセリングに基づく商品提案や、一般消費者へのプロモーション
- 「2Cでは育毛剤市場へ進出しECで直接消費者へ商品を提供。」 — 2Cによる育毛剤市場への進出とECでの直接提供
- 「株式会社２Ｃは2026年3月21日付で合併。」 — 株式会社2Cの2026年3月21日付合併（再掲）
- 「株式会社ピカソ美化学研究所（株式会社アジュバン コスメジャパンと契約、2012年7月23日締結、2012年7月23日〜2015年7月22日、自動更新）」 — 製造委託先（株式会社ピカソ美化学研究所）に関する契約情報
- 「株式会社コスメ・ニスト（株式会社アジュバン コスメジャパンと契約、2017年11月15日締結、2017年11月15日〜2020年11月14日、自動更新）」 — 製造委託先（株式会社コスメ・ニスト）に関する契約情報
- 「医薬品医療機器等法に基づく製造販売業の許可の更新（5年ごとの更新等の手続き）」 — 医薬品医療機器等法に基づく製造販売業許可の更新（5年ごと等）
- 「2025年3月 – 連結子会社の㈱アジュバンコスメジャパンが連結子会社の㈱シアー・プロフェッショナルを吸収合併。（注：株式会社2Cは2026年3月21日付で合併）」 — 2025年3月の吸収合併（アジュバンコスメジャパン→シアー・プロフェッショナル、注として2C合併）
- 「株式会社2Cでは育毛剤市場へ進出しECで直接消費者へ商品を提供。」 — 2Cの育毛剤市場進出とECでの直接提供（再掲）
- 「アジュバンコスメジャパンはサロン向けに商品の説明・販売知識・技術の提供を実施し、カウンセリングセミナー・エステティックセミナー・ベーシックセミナー・体験会を実施。」 — サロン向けセミナー等による商品説明・販売知識/技術提供
- 「国内: 代理店網を介して販売」 — 国内は代理店網を介して販売
- 「サロンへ直接営業・カウンセリングによる販売」 — サロンへ直接営業・カウンセリングによる販売
- 「香港現地法人を中心とした現地サロンへの直販」 — 香港現地法人を中心とした現地サロンへの直販
- 「2021年9月21日付で純粋持株会社へ移行しています。」 — 2021年9月21日付で純粋持株会社へ移行
- 「アジュバンホールディングス（提出会社名は「株式会社アジュバンホールディングス」等を含む持株会社体制へ移行済み）は、… 事業は単一セグメントとして構成されており、2021年9月21日付で純粋持株会社へ移行しています。」 — 持株会社体制（単一セグメント構成）への移行内容の説明

### サステナビリティ/ガバナンス/リスク・会計/外部環境/その他

- 「サステナビリティ基本方針を設定し、ガバナンスとしてサステナビリティ委員会を2025年3月に設置。マテリアリティに基づく取り組み・KPIを設定。」 — サステナビリティ基本方針とサステナビリティ委員会の設置、マテリアリティ/KPI
- 「監査等委員会設置会社へ移行し、社外取締役3名を含む体制、監査等委員会・内部監査室・会計監査人の連携」 — 監査等委員会設置会社への移行、監査等委員会・内部監査室・会計監査人の連携
- 「情報セキュリティの運用体制（散逸防止・内部監査・教育・統制）」 — 情報セキュリティの運用体制（内部監査・教育・統制等）
- 「設備投資総額：44百万円」 — 設備投資総額（44百万円）
- 「国内市場の人口減少・市場規模の横ばい・縮小予測」 — 国内市場の人口減少等により市場規模が横ばい/縮小する予測
- 「情報セキュリティの確保」 — 情報セキュリティの確保（リスク面の記載）
- 「2022年改正会計基準の適用等、会計基準変更に関する影響の扱い」 — 会計基準変更（2022年改正会計基準の適用等）の影響
- 「為替差益の計上（営業外収益）等、為替動向の影響を受ける可能性」 — 為替動向の影響可能性（為替差益の計上等）
- 「借入金の残高はなし。リース債務の返済等は計上」 — 借入金残高なし。リース債務の返済等に関する記載
- 「原材料・エネルギー価格の影響」 — 原材料・エネルギー価格の影響
- 「外部委託先のリスク」 — 外部委託先のリスク